自(zì)4月下旬高点回调接近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一个月时(shí)间(jiān)，场内资金在科创板投(tóu)资上采取“越(yuè)跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全市场股(gǔ)票ETF资金净(jìng)流入(rù)榜(bǎng)首。

　　除了科创板之外，半(bàn)导体相关(guān)ETF也持续吸(xī)引场内(nèi)资金的目(mù)光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金(jīn)净(jìng)流入超过202亿元(yuán)。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月(yuè)全市场(chǎng)行业ETF资(zī)金(jīn)净流入榜单前(qián)三名。

　　在业内人士(shì)看来(lái)，场内资金不断借(jiè)道ETF基金加(jiā)速(sù)布局科(kē)创板、半导(dǎo)体板块，体现(xiàn)出市场(chǎng)对(duì)上述板(bǎn)块投(tóu)资价值的认(rèn)可(kě)。经过前期调(diào)整(zhěng)，这两(liǎng)大板块性(xìng)价比也在逐(zhú)渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具性产品，ETF市(shì)场一(yī)直有(yǒu)着(zhe)逆势投资(zī)的(de)特征，最(zuì)近一个月，随着科创板的回(huí)调(diào)，相关ETF也成(chéng)为资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月(yuè)23日，最近(jìn)一(yī)个(gè)月(yuè)时间，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”更是高达(dá)169亿(yì)元，位居全(quán)市(shì)场ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)首，除(chú)此之外，易(yì)方达科(kē)创50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿(yì)元(yuán)，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两(liǎng)只基金资金净(jìng)流入也均在10亿元之上。

　　今年以来(lái)，场内资金持续流入科创(chuàng)板(bǎn)相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元出头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模位(wèi)居(jū)股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在(zài)易方达基(jī)金看来，电子、计(jì)算机等科创板的核(hé)心权重行业(yè)持(chí)续获得资金青睐，一(yī)方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市(shì)场关注焦点(diǎn)，另(lìng)一方面随(suí)着半导体下行周期拐点临近，业绩边际改善的预期(qī)吸引资(zī)金切换赛道(dào)。

　　从科创(chuàng)板的核心板(bǎn)块(kuài)业绩变化来(lái)看，电(diàn)子、计算机和通信板块(kuài)的2023年盈(yíng)利和收入预(yù)期增速保持在较高(gāo)水平，相比(bǐ)过(guò)去(qù)明(míng)显改善，与此同时新(xīn)能(néng)源板块的(de)增速依然(rán)稳健(jiàn)，凸显出科创板整体较(jiào)高(gāo)的盈利质量(liàng)。

　　易方(fāng)达基金进一步(bù)分析指出，整(zhěng)体来看，科(kē)创50作为成长性宽(kuān)基，今年一季(jì)度的利润增速相对较高，配置吸引力显(xiǎn)现(xiàn)。从未来的一致(zhì)预期(qī)净利润增速来看(kàn)，科创50相(xiāng)比其他宽基指数仍有优势，配(pèi)置性价比较高，反(fǎn)映出较(jiào)好的(de)基本面。

　　从(cóng)估值水平(píng)来看，科创50仍(réng)处于历(lì)史较低(dī)水(shuǐ)平，同时盈利估值(zhí)匹(pǐ)配(pèi)度依然较优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜(jiāng)英也看好今(jīn)年(nián)以(yǐ)来科创板走(zǒu)势。“从板块整体估(gū)值性价比(bǐ)以及(jí)对未来产业的反应程(chéng)度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们(men)看好科创(chuàng)板的表(biǎo)现，经过了(le)三年的估值(zhí)回归，很(hěn)多公司(sī)的估值与成长匹(pǐ)配，买入并持有(yǒu)可(kě)以享(xiǎng)受行业(yè)和(hé)公司的(de)长期(qī)成(chéng)长(zhǎng)。”华南一位基金经理更是直(zhí)言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最(zuì)近(jìn)一段时间，半导体(tǐ)行(xíng)业(yè)风(fēng)声不(bù)断。爬山是什么性暗示，男女常用的7句性暗示语

　　5月23日，日本经济产业(yè)省(shěng)公布外(wài)汇法法令(lìng)修正案(àn)，将先进芯片制造设备等23个品类追加列入出口管(guǎn)理的(de)管制对象(xiàng)，上述修正案在(zài)经过2个月的公告期后(hòu)，并将于(yú)7月开始实施。受益于国(guó)产替代加速的预(yù)期，半导体(tǐ)板块成(chéng)为5月(yuè)24日A股(gǔ)市场少数逆(nì)势飘红的板块之一(yī)。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前(qián)段时间半导体板块回调，资金也在加(jiā)速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数(shù)据统计(jì)显示，场内11只跟踪半(bàn)导体或是芯片指数的ETF合(hé)计资金(jīn)净(jìng)流入超过202亿元。其中，国联安半(bàn)导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯(xīn)片ETF资金净流入(rù)也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿(yì)元。上(shàng)述(shù)3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)行业ETF资(zī)金净流入前三(sān)名。

　　展望(wàng)未来半导体行业(yè)走势，国泰基金(jīn)认为，存储芯片(pià爬山是什么性暗示，男女常用的7句性暗示语n)自(zì)2022年四季度至2023年一季度价格持续下探(tàn)之后(hòu)，当前阶(jiē)段或已接近行业(yè)底部。

　　存储芯片行业周期相(xiāng)较(jiào)于其他半导体产业链环节(jié)，具备(bèi)较强的(de)大宗商品属(shǔ)性，国际龙头(tóu)会在(zài)下游新兴需(xū)求(qiú)诞生时，提升自(zì)身产能。而(ér)当(dāng)扩爬山是什么性暗示，男女常用的7句性暗示语产落地时，行(xíng)业(yè)进入供过于(yú)求周(zhōu)期，各厂商则会通过降(jiàng)价(jià)进行库存(cún)去化。供(gōng)给(gěi)与需求的错配使(shǐ)得存储(chǔ)行业具有较(jiào)强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金称，回顾历(lì)史(shǐ)上存储芯(xīn)片的周期(qī)走势，结(jié)合2022年四(sì)季度行业龙头营收(shōu)数据，营(yíng)收增速为-44％。存(cún)储芯片当(dāng)前(qián)处于筑(zhù)底(dǐ)阶段，下半年有望迎来存储(chǔ)芯片行业周期的反弹机(jī)遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为(wèi)代表的人工智能新兴需求(qiú)爆发(fā)，对于算力以及存(cún)储的爆发性需求(qiú)由产业链下游传(chuán)导到上(shàng)游，促(cù)进上游芯片厂商提升自身产量。叠加近两个季度(dù)量价持续下探的周期性(xìng)磨底(dǐ)，芯片板块(kuài)有望在今(jīn)年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投资者(zhě)需要警惕(tì)国际局(jú)势以及通胀(zhàng)带(dài)来(lái)的负(fù)面影响。

　　创(chuàng)金合(hé)信(xìn)芯片产业基金经理刘扬则表(biǎo)示，硬科技的投资(zī)机会需要看到真正的业绩触底(dǐ)、拐点出现，以及一(yī)些真正的创(chuàng)新落(luò)地。预(yù)计半导体和消费电子大概(gài)率在二季度及二季(jì)度以后触底，当行业周期触底(dǐ)，科技创新蓄能才能真正(zhèng)地释放出来，下半年硬(yìng)科技的投(tóu)资(zī)机会更多。

　　鹏华国(guó)证半(bàn)导体(tǐ)芯片ETF基(jī)金经理罗英宇也倾向判断(duàn)，半导体产业链正(zhèng)处于供(gōng)给侧(cè)收缩匹配(pèi)需求端，进(jìn)一步压缩产业链库(kù)存的时期，价格下行压(yā)力逐(zhú)步(bù)减轻，行业有(yǒu)望迎来库存(cún)加速出清(qīng)，营收和利润迎来(lái)拐(guǎi)点。

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