曾号称(chēng)“广州第一民企”，也是最低调的“世(shì)界500强(qiáng)”之一的雪松控股(gǔ)，早已变得大厦将倾。

　　曾经(jīng)最引以为傲，也是为雪松系(xì)创始(shǐ)人张劲戴(dài)上“世界500强”“福(fú)布(bù)斯富豪榜”“中国好老板”等多个光环(huán)的“供应链金融(róng)”业务，如今正(zhèng)式(shì)被定性为“非法吸(xī)收(shōu)公众(zhòng)存款(kuǎn)”立案查处，其本人也被正式(shì)采取(qǔ)刑事强制措(cuò)施(shī)。

　　5月9日，*ST雪发（即雪松发展）公告(gào)称，近日(rì)，公司无法与(yǔ)实际控制人张(zhāng)劲取得联系，无(wú)法确定其(qí)失联的具体原因迪卡侬属于什么档次，迪卡侬哪个国家的牌子。

　　而就在5月7日，广州市公安局黄(huáng)浦(pǔ)分局发布公(gōng)告称，因涉嫌(xián)非法吸(xī)收公众(zhòng)存款，广(guǎng)东圆方投(tóu)资有(yǒu)限公(gōng)司（以下简称“圆(yuán)方投资”）等已被立案查处。公安机关已(yǐ)对主(zhǔ)要犯罪嫌疑人张某等(děng)人采取刑(xíng)事(shì)强制措施。

　　公安机(jī)关已依法提取相(xiāng)关(guān)涉案数据(jù)，并已(yǐ)委(wěi)托专业机构进(jìn)行独立鉴(jiàn)定和司法审计，已对涉案(àn)相关资产予(yǔ)以查封、扣押、冻结。目(mù)前案件正在(zài)进一步侦办中。

　　企(qǐ)查查显示(shì)，圆方(fāng)投资的背(bèi)后正是雪松控股(gǔ)。种种迹象表明，“张某(mǒu)”也就是雪(xuě)松控股(gǔ)的实(shí)际(jì)控(kòng)制人张劲。

　　噩(è)耗传来(lái)，原(yuán)本还对(duì)张劲一年多(duō)之前(qián)承诺的理财兑(duì)付方案(àn)抱有一线希望的投(tóu)资(zī)人，瞬间破防。

　　本(běn)就股价不振且“披星(xīng)戴帽”的(de)*ST雪(xuě)发雪上加(jiā)霜(shuāng)，股(gǔ)价接连跌停三天(tiān)，截至5月(yuè)10日(rì)报收3.62元/股，总市值已不足20亿元。

　　二十年登顶世界500强

　　公开资(zī)料显(xiǎn)示，雪松控股(gǔ)的前身为1997年成立的(de)君华集团，是(shì)一家主(zhǔ)营(yíng)房地产(chǎn)的企业(yè)，总部(bù)位于(yú)广(guǎng)州(zhōu)。

　　2007年，君华集团营收超(chāo)过30亿元(yuán)，被广东(dōng)省委省政府评为(wèi)广东省百强企业。张(zhāng)劲的野心也随之(zhī)展露，逐(zhú)步开(kāi)始(shǐ)涉猎包括大宗商品、供应链、化工产业、文(wén)旅等众多领域，收购了包括齐翔腾达、希努(nǔ)尔（即雪(xuě)松发展(zhǎn)）等上市(shì)公司大笔股权(quán)。

　　2015年8月，张劲(jìn)重组(zǔ)了公司的产业版(bǎn)图，雪(xuě)松控(kòng)股应运而生，资产规模迅(xùn)速飙升。在张劲的构想中，雪松控股实现“三个万亿(yì)”目(mù)标也只是手到擒来，即(jí)“万亿销(xiāo)售额、万亿资(zī)产、万亿市值”。

　　要知(zhī)道(dào)，2015年整个(gè)雪松系的营收规模也才593亿元。

　　据公司官网介绍(shào)，雪松控股致力于成为(wèi)全球(qiú)领先的大(dà)宗商品综(zōng)合性产(chǎn)业(yè)集团，在全球范围内积极拓展大宗商品产业链，聚(jù)焦大宗商品资源、供应链服务等核心领(lǐng)域，加快(kuài)推(tuī)动新材料、新(xīn)技(jì)术创新突破(pò)，同时围绕主(zhǔ)业(yè)布局开展产业投资及城(chéng)市综合配套服务。

　　2018年，雪(xuě)松(sōng)控股凭借独一无二(èr)的(de)供应链业务迅速(sù)提升资产规模，营收(shōu)已经翻了好几倍，超过2800亿元，成功(gōng)跻身“世(shì)界(jiè)500强”，并在此后连(lián)续四年登榜。2019年，张劲被评为(wèi)中国最具(jù)影响力的50位商界领(lǐng)袖。

　　熟悉的“理财兑付危机”

　　2020年1月起，供应链业务(wù)规模遇(yù)到“瓶颈(jǐng)”之后的(de)雪松控股，开始(shǐ)打着(zhe)“供应链金(jīn)融”的旗子，以所(suǒ)谓的“应(yīng)收账款”为底(dǐ)层资产，假(jiǎ)借各(gè)类金交所(suǒ)、产交(jiāo)所、伪(wěi)金交所通道，超过(guò)350只违规(guī)“理财产品”面向自(zì)然人发(fā)售。

　　根据雪松高管和投资者沟(gōu)通时公布数据，雪松(sōng)方面对外发行的(de)理财产品存量规(guī)模(mó)大约(yuē)在(zài)200亿元左右，涉(shè)及投资人约8000人。

　　然而好景不长(zhǎng)，短(duǎn)短一(yī)年时间，雪松信(xìn)托自(zì)2021年4月开始出(chū)现理财产(chǎn)品发生大面(miàn)积逾期。违约之后，雪松控股方面曾陆续发布多次口头或书面兑付(fù)方案，均未能实现。

　　东窗(chuāng)事发(fā)前夕，雪(xuě)松控股在2021年(nián)12月出具(jù)的兑付(fù)计划显示，此前逾期产品(pǐn)的兑付自2022年1月起陆续执(zhí)行，最晚至2023年(nián)6月完成。

　　例如2022年1月兑付2021年8月前到期(qī)的产品本金10％；2022年3月兑付2021年9月-12月到期的产品本金(jīn)10％；2021年(nián)12月(yuè)前到(dào)期的产品其余未(wèi)兑(duì)付本金自(zì)2022年6月起分(fēn)四次兑付(fù)（6月/9月/12月/2023年3月），兑(duì)付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪(xuě)松还将(jiāng)出(chū)台(tái)实物(wù)资产兑付补(bǔ)充(chōng)方案，供投资者选(xuǎn)择。

　　不过，连春节前夕的首(shǒu)次兑付都无法如约完成，终于点(diǎn)燃了投资人的怒火(huǒ)。

　　2022年除夕(xī)前夜，雪(xuě)松控股发了一封落款为董事长、实控人(rén)张(zhāng)劲的致歉信，称受各(gè)种因(yīn)素影(yǐng)响(xiǎng)，资产处置及回款计划未能按(àn)照预期方案落实，公司外部协调资金的努力，也(yě)未能(néng)取(qǔ)得实(shí)质性效果，致使原本定应于当月底完成的兑付无法完成。

　　不一(yī)样(yàng)的“配方”

　　由于理财产品无法兑付而暴雷，这与近年来(lái)恒大等房地产企(qǐ)业(yè)暴雷路径如出一辙。

　　但不同的是(shì)，两者(zhě)的底层逻辑大相径庭(tíng)，更加(jiā)令(lìng)人无法接受(shòu)。

　　投(tóu)资(zī)人调(diào)查发现，这总规模200亿元(yuán)、350余只理财产品背后，构筑(zhù)的是(shì)一个庞大(dà)的(de)融资网络，涉(shè)及企业数量高达63家，除(chú)了或明或暗的(de)雪(xuě)松系公司(sī)，还(hái)有大量的假央企(qǐ)、伪国企。而作为底层资产(chǎn)的应收账款，系建立在涉嫌(xián)虚假的(de)“空(kōng)转”贸易行为之上。

　　同时，深交所也(yě)向雪松系两家上市公司雪松发展和齐翔腾(téng)达下发(fā)关注(zhù)函(hán)，要求其核实媒体曝出(chū)的数十家空壳公司是否(fǒu)为公(gōng)司(sī)的(de)供应(yīng)商或客户(hù)，并说明公司是(shì)否参与(yǔ)雪松信托产(chǎn)品底层(céng)资产的(de)应收账(zhàng)款相关(guān)的(de)供应链(liàn)业务。

　　所谓“空转”贸易，即做假账。换(huàn)句话说，支(zhī)撑这场供应(yīng)链金融的底层(céng)资产原本就是雪松系自(zì)导自(zì)演的(de)一场戏。

　　雪松的供应链业务(wù)相当大(dà)一(yī)部分原(yuán)本就是一场“融资(zī)性贸易”，即通过在体系内(nèi)的“闭环(huán)”不断空转交易(yì)量做大(dà)规(guī)模，继(jì)而(ér)获取更多融资(zī)，这(zhè)与数年前大范围爆发的P2P骗局如出一辙。

　　要知(zhī)道，就在几年前的2015年，全国范围内出(chū)现(xiàn)大范围股灾时，张劲曾在朋友圈(quān)里高(gāo)调喊(hǎn)话。

　　“靠政府不如(rú)靠(kào)自(zì)己(jǐ)，公司员工如果有(yǒu)炒股做杠杆爆仓危(wēi)机(jī)的，尽快(kuài)向(xiàng)公(gōng)司反映，公司提供现金支持。炒股(gǔ)严重(zhòng)影响(xiǎng)到个(gè)人生(shēng)活的(de)，也(yě)可以和公司提(tí)出支援(yuán)。”

　　也正是这段话，瞬(shùn)间让(ràng)打工(gōng)人泪目(mù)，把这家(jiā)名(míng)声(shēng)不显的企业名闻全(quán)国，张劲也被冠以“中(zhōng)国(guó)好(hǎo)老板”的名头。

　　谁能(néng)想到，几年前大家心目中的(de)“好(hǎo)老板”突(tū)然成(chéng)了“老戏骨”，不仅自身难保，甚至还(hái)是(shì)利用(yòng)虚构的资产来套取员工(gōng)钱财(cái)。

　　以(yǐ)至于2021年兑付危机爆(bào)发(fā)之时，雪(xuě)松(sōng)及张劲本人所(suǒ)做出的承诺三(sān)番五次食言，依然有人(rén)表示愿意与其(qí)共度难关，直到日前公安机(jī)关立案公告传来(lái)。

　　多人落网，资不抵债

　　需要指出(chū)的是，警方(fāng)通(tōng)告中所披露的圆方投资只是雪松系金融业务的(de)经办公司(sī)之(zhī)一。

　　有知情(qíng)人(rén)士向观察者网透(tòu)露(lù)，由于涉案关联公司过(guò)多，不便逐一列出，所(suǒ)以用“圆方投资等公司”指代。

　　其(qí)表示，自2022年(nián)初至今(jīn)一(yī)年多，经(jīng)侦部门(mén)对(duì)雪松涉(shè)嫌非(fēi)法集资(zī)的(de)调查(chá)早已(yǐ)在持(chí)续(xù)进(jìn)行，对于(yú)张劲及(jí)其他多为雪松系(xì)高管的控制也早已开始(shǐ)。

　　从公安程(chéng)序上(shàng)来讲，通(tōng)常公告披露(lù)此次对张劲采取(qǔ)刑事(shì)强制(zhì)措施(shī)，意(yì)味着基本案情已调查清楚(chǔ)，对(duì)于(yú)整个雪松系公司(sī)涉(shè)嫌非法(fǎ)吸收(shōu)公众存款案进入(rù)“收网”状态。

　　从(cóng)此前公开消息来看，雪松控股“失联”高管也远不止张劲一人。

　　4月12日，齐翔腾达公告(gào)称，公司工作人员多次通(tōng)过(guò)电(diàn)话、微信等方式(shì)与公司(sī)董事陈晖联系，均无法与其本人(rén)取(qǔ)得(dé)联系，也无法确定其(qí)失联的具体原(yuán)因(yīn)。

　　而陈晖正是“雪松系(xì)”派驻董事之一(yī)，其兼任(rèn)雪松控(kòng)股(gǔ)集(jí)团(tuán)、雪松实(shí)业集团的董事，还(hái)在(zài)广州雪松文化(huà)旅(lǚ)游投资有限公司、广州市雪松互联(lián)网(wǎng)小额(é)贷款有限公司(sī)等数十家公司担任(rèn)董事、监事等职务。

　　亦有(yǒu)媒体报道称，原雪松(sōng)控股(gǔ)副(fù)总裁、雪松控股二号人物林(lín)伟龙(lóng)，以及(jí)曾在集团内主管资金的头号(hào)人物谢少彬等(děng)人，也(yě)在半(bàn)年前(qián)就(jiù)已(yǐ)经被控制(zhì)。

　　同迪卡侬属于什么档次，迪卡侬哪个国家的牌子时(shí)，整个(gè)雪松(sōng)系(xì)的崩(bēng)塌速度(dù)也与日俱增。

　　目前，雪松发展由(yóu)于连年亏损已经再次(cì)发布退市(shì)风险提示。

　　另一家A股(gǔ)主要(yào)上市公(gōng)司齐翔(xiáng)腾达，也在5月(yuè)4日公告称，山东(dōng)能源集团新(xīn)材料公司要(yào)约收购实施完(wán)毕，本(běn)次(cì)要约收(shōu)购系山能新材料作为重整(zhěng)投资人通(tōng)过重(zhòng)整程序取(qǔ)得(dé)齐翔集团 80％ 股权，进(jìn)而间接控制齐(qí)翔集团所(suǒ)持有(yǒu)的(de)上市公司 45.91％股份而触(chù)发，意味(wèi)着齐翔腾达将易主山东国(guó)资。

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