钠(nà)电(diàn)池产能规(guī)划从0到10GWh再(zài)到18GWh，年(nián)赚1亿拟撬动54亿乃至94亿(yì)投资，传(chuán)艺科(kē)技是真跨(kuà)界(jiè)还是奢望(wàng)，飙涨(zhǎng)后又腰斩(zhǎn)的股价似乎已经给出注(zhù)脚。

　　去年6月以来，萦绕在键盘生产(chǎn)商传艺科技（002866.SZ）身上的最(zuì)大(dà)议题(tí)莫过于跨界钠电池(chí)。

　　这(zhè)个热(rè)门又令人遐想(xiǎng)的题材搭配公司(sī)释放钠电池项目进(jìn)展的“积(jī)极(jí)主(zhǔ)动”，在(zài)2022年刺激着(zhe)传艺科技股价迅速飙(biāo)涨4倍(bèi)，甚至期(qī)间还祭出“七连板”和“五(wǔ)连板”妖股走势。然去(qù)年(nián)末(mò)以(yǐ)来(lái)，抛“利好消息”催涨股价的(de)套路完全失灵，股(gǔ)价又在4个(gè)多月时(shí)间极速腰斩。即便是3月末扔出30亿元定增(zēng)预案投建年产5.5GWh钠电池项目，传艺(yì)科(kē)技(jì)也只(zhǐ)收获了短暂的上涨(zhǎng)，而后再(zài)未掀起波澜。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，股价(jià)过山车式的涨跌折射的是市场对传(chuán)艺科技高(gāo)调(diào)跨界钠电赛道(dào)故事的怀(huái)疑：从宣布(bù)跨(kuà)界到现在，时间不(bù)过10多月(yuè)，规划产能已经(jīng)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)元的传艺(yì)科技(jì)如何撬动(dòng)54亿元乃至94亿元(yuán)的(de)投资成本？巨(jù)头环(huán)伺、落(luò)地产能骤增、锂价持(chí)续下行，在愈加(jiā)拥挤的赛(sài)道上，夸下海(hǎi)口(kǒu)的产能又该如(rú)何消化(huà)？过(guò)往(wǎng)投资计(jì)划频频“跳票”、实际效(xiào)益与预期天(tiān)差地别等(děng)“黑历史”在(zài)前，“大(dà)跃进”的新(xīn)项(xiàng)目如(rú)何让人信服？

　　跨界钠(nà)电池，股价“过(guò)山车(chē)”

　　早在20世纪(jì)70年代，钠离(lí)子电池便与(yǔ)锂离子电池同时期萌(méng)芽，但由于钠电负(fù)极嵌钠能力(lì)较弱(ruò)、钠电池能量密(mì)度(dù)较低(dī)，导致其研发进度大大落后于了锂电池。直到2020年(nián)后，随着(zhe)钠电关键技术完成突破以及(jí)锂(lǐ)价(jià)不断飙升，钠电才作为锂电“备胎”之一重(zhòng)回人们重视。尤其2021年7月，宁(níng)德时(shí)代推出第(dì)一(yī)代钠(nà)离(lí)子电池，掀(xiān)起(qǐ)钠电风潮，并将风口带到了A股市场。

　　时值2022年锂(lǐ)价暴涨(zhǎng)，A股钠电炒(chǎo)作(zuò)如日中天之际，传艺(yì)科技(jì)于去(qù)年6月22日晚间高调(diào)宣(xuān)布(bù)入(rù)局(jú)。彼(bǐ)时的公告显示，公司拟投(tóu)资(zī)3000万元通过全(quán)资子公司(sī)江苏(sū)智纬电子科技有限公司（以(yǐ)下简称“智纬(wěi)电子”） 同海盈(yíng)汇鑫企业、自(zì)然人(rén)杨磊(lěi)和杨崇义合作设立(lì)控股孙公司江苏(sū)传艺钠(nà)电科(kē)技有限公司（公司持股75％，以下简称(chēng)“传艺钠电”）。

　　公告(gào)出(chū)，传艺科技旋即涨停，当日盘后(hòu)公司迫不及(jí)待召(zhào)开电话会议(yì)，向合计64名分析师(shī)和(hé)个人投资(zī)者披露跨界钠电的各种细节(jié)。根据规划，传艺科(kē)技钠电池(chí)项(xiàng)目中试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产，二期计划(huà)新建(jiàn)8GWh的产能。

　　撂下电(diàn)话，股价更加疯(fēng)涨。加上6月23日的涨停，传艺(yì)科技宣布(bù)跨界后一口(kǒu)气收(shōu)出7个(gè)涨停板，市值快速实现翻倍。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有(yǒu)了钠电消息催涨股(gǔ)价的(de)前(qián)车在(zài)前，传艺科技(jì)开始有意无意地“主动”披露钠(nà)电(diàn)项目进展，而公司(sī)股价也往(wǎng)往在公告披露后录得大幅上涨。去年12月(yuè)5日盘(pán)中，公司股价一(yī)度摸高至54.44元/股，相(xiāng)较(jiào)于跨界钠电池(chí)前10元/股左右的温(wēn)吞(tūn)股价(jià)，不到(dào)半(bàn)年的(de)时间已(yǐ)翻(fān)了(le)逾5倍(bèi)。

　　但此(cǐ)后，公司股价开始掉头向下，无论其如何发布“利好”消息，股价也再难(nán)掀大风浪，反而(ér)随着时间的推移，迅速回落。截至4月20日(rì)收盘，报28.14元/股，4个多月时间已经较高点(diǎn)腰斩。

　　值得一提的是，由于在2022年6月23日盘后，公司迫切召开电话(huà)会并在(zài)《投(tóu)资者关系活动记录表》中对外发(fā)布钠(nà)电池业务未来规划、技术水平(píng)等涉及公司经营的重大信(xìn)息，但(dàn)直(zhí)至2022年7月9日才(cái)正式通(tōng)过(guò)《关(guān)于对深圳(zhèn)证券(quàn)交易所(suǒ)关注函(hán)回复的公告》补充披(pī)露(lù)相关事项，传(chuán)艺科技及(jí)公司董事长兼总经理邹伟(wěi)民、时(shí)任董秘许小丽还遭深交(jiāo)所通报(bào)批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回(huí)看(kàn)传艺科技股价(jià)“过(guò)山车”式(shì)上下(xià)，背后纵有游(yóu)资推波助澜(lán)，但(dàn)归根结底还是其资金有限与(yǔ)钠电产(chǎn)能规划“大跃进”不匹配无(wú)法让市(shì)场信服(fú)造成的。

　　根(gēn)据公司定增预案，钠电池(chí)二期5.5GWh项目建成后，公(gōng)司产能将达到10GWh。而根据公司此前对交(jiāo)易所回(huí)复(fù)函和2023年度定增(zēng)预案，公司规划的10GWh钠电池项(xiàng)目的投资成本约(yuē)54亿(yì)元。其(qí)中，土地(dì)购置(zhì)及厂(chǎng)房成本约4亿元，10GWh产能(néng)需投(tóu)入的装修及(jí)设备(bèi)成(chéng)本约50亿元。

　　实际(jì)上，传艺(yì)科技规(guī)划的(de)钠电产能远不(bù)止这公告(gào)出来的10GWh。据传艺钠电(diàn)官微消(xiāo)息，公司董事长邹伟民4月16日在公开场(chǎng)合演(yǎn)讲时提到，“2022年7月(yuè)，公司(sī)决定，发挥资金优势，投资50亿元，新征410亩土地(dì)，用30个月的时间，新上钠离子(zi)电池全供应链项(xiàng)目，逐步形(xíng)成年产3万吨正极材料(liào)、4万(wàn)吨负极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的生产能力；2022年10底，中试线已经竣工(gōng)投产；目前，4.5GWh量产线已经开始试产试销，6月底有望批量生(shēng)产。”

　　邹伟民公开演(yǎn)讲时(shí)提(tí)到的钠电产(chǎn)能规划，来(lái)源：传艺钠(nà)电官微

　　若按邹伟(wěi)民的说法，传(chuán)艺科技在上述的54亿元(yuán)资(zī)金外，还需要更多资(zī)金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿元(yuán)的投入。

　　但现实是，传艺科技主营式(shì)微，年赚1亿元(yuán)的(de)盈利水平(píng)显(xiǎn)然(rán)难以撬动(dòng)动辄(zhé)几十亿(yì)的项目。

　　传艺科技(jì)主营输入类(lèi)设备和印制电路板（PCB）两大类消费电子零组件，具体包括笔记(jì)本/台式机电脑键盘、触控模组和(hé)鼠标等输入类设备及通(tōng)讯用板、消费电子、计(jì)算机用板等 PCB 产品。

　　2017年(nián)上(shàng)市以来公(gōng)司经营规模(mó)不断扩大，营(yíng)收从(cóng)2017年的6.69亿元起步，逐年递增，到2022年(nián)达到(dào)19.99亿元，翻了近3倍。但盈利(lì)并(bìng)未同步，上(shàng)市当年公司归母净利润就下滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万元(yuán)。之(zhī)后随着(zhe)行业(yè)式微，公司盈利水平起起伏伏，到2022年也(yě)仅(jǐn)1.15亿(yì)元(yuán)，相(xiāng)较于2017年仅增长了(le)47.90％。而早在2016年(nián)，公(gōng)司盈利就已经达到(dào)了9000万元，净利润(rùn)增长乏力可见(jiàn)一斑。

　　传艺科技业(yè)绩变(biàn)动(dòng)情(qíng)况，来源：wind

　　盈利陷(xiàn)入(rù)瓶(píng)颈(jǐng)，账上的资金也并(bìng)不宽裕。2022年，公(gōng)司(sī)经营活动产生的现金流量净额4.46亿(yì)元；截至去年末，公司货币资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年半内(nèi)要拿出(chū)54亿元乃至94亿元以上的(de)资金投(tóu)资钠电，钱(qián)从哪里(lǐ)来？

　　在2022年7月9日给深交所的回函(hán)中，传艺科技曾详细披露过2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日(rì)，公司可用于钠离子(zi)电池(chí)项目的自有(yǒu)资金(jīn)仅1.61亿(yì)元，银行授(shòu)信未(wèi)使用额度10.27亿元，足见其在投资钠电项目(mù)时自有(yǒu)资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给(gěi)深交所的回(huí)函

　　很(hěn)明显，一开始(shǐ)规划的一期2GWh产能，传艺科技就是(shì)准备(bèi)靠银(yín)行贷(dài)款(kuǎn)解决。后一期产(chǎn)能增加(jiā)到4.5GWh，投资额增(zēng)加(jiā)10亿元左(zuǒ)右，同(tóng)样仰仗银(yín)行(xíng)贷款。今(jīn)年3月30日公(gōng)司公告称，传艺科技(jì)及子(zi)公司拟(nǐ)向(xiàng)工(gōng)商银行、农业(yè)银行等组成的(de)联合银团(tuán)申请不超过20亿元(yuán)的项目贷款，用(yòng)于公司钠电(diàn)池项目。根(gēn)据最(zuì)新的调研记录，“截至目(mù)前，牵头(tóu)银(yín)行已审批通(tōng)过，参(cān)团银(yín)行(xíng)处于正(zhèng)常的审(shěn)批(pī)流(liú)程(chéng)中。”

　　一(yī)期靠贷(dài)款，二期谋定增。今年3月30日，公司披(pī)露《2023年度向特定对象发(fā)行股(gǔ)票预案》，拟募资不超(chāo)过30亿元(yuán)，其中的24亿元拟投(tóu)入钠电池制造(zào)二期项目，剩余6亿元补(bǔ)流。

　　根据测算，二期5.5GWh项(xiàng)目总投(tóu)资额为27.47亿元，除了定增的24亿元外(wài)，还有3.47亿元的(de)缺口。而为(wèi)补(bǔ)这部分缺口，传艺科技(jì)甚(shèn)至将2020年定增(zēng)募(mù)投资(zī)金中的1.75亿元变更用(yòng)于(yú)该项目。

　　简单加总便知(zhī)，家底不厚，传艺(yì)科(kē)技10GWh钠电(diàn)项目(mù)只(zhǐ)能依(yī)赖(lài)融资。至于上述邹伟民公开演讲时提到的另外(wài)8GWh的项目(mù)资金来源，钛媒体APP向公司求证，但截(jié)至(zhì)发稿，仍未获回复。

　　锂价(jià)暴跌，钠(nà)电(diàn)还有优(yōu)势吗？

　　“今年销(xiāo)售(shòu)不(bù)低于10亿元，整(zhěng)个(gè)钠(nà)电(diàn)池全供(gōng)应(yīng)链项(xiàng)目计划到2024年末全部竣工投产，达产达效后(hòu)，可实(shí)现年销售250亿(yì)元(yuán)。”若传艺(yì)科技的(de)钠电项目真如邹伟民在近日的演讲中所(suǒ)言(yán)照进(jìn)现实，几(jǐ)年后公司(sī)营(yíng)收将在当前基础上翻(fān)十几倍。但近来腰斩的股(gǔ)价显示，市(shì)场对这个故事并不再买账，除了资(zī)金实力(lì)有限公司外，核心还在其(qí)大(dà)干(gàn)快上后产(chǎn)能如何消化的问题。

　　毕竟，在钠电池商(shāng)业化元年(nián)的2023年，包括宁德时代(dài)、中科海纳(nà)、亿纬锂(lǐ)能、雅迪等诸多巨头(tóu)在内，已纷(fēn)纷发(fā)产品、量产并大建产(chǎn)能，竞(jìng)争者初露威胁(xié)，赛道(dào)已然开始拥挤(jǐ)。

　　尽(jǐn)管就(jiù)披露的参数和性能来看(kàn)，传艺钠电的钠电池与巨头(tóu)们不相上下，但宁德时代(dài)落地奇瑞车(chē)型(xíng)、华语新能源配(pèi)套雅迪极钠S9等表(biǎo)明，大佬们(men)已经走(zǒu)在前面，率先在(zài)两轮(lún)电(diàn)动车和低(dī)速电(diàn)动车(chē)领域实(shí)现装(zhuāng)车应用。而传(chuán)艺(yì)科技除了在岁末年初(chū)公告与(yǔ)中祥航业、江苏新(xīn)能源、德博(bó)新能源签订(dìng)项目合作或战(zhàn)略合作协(xié)议外，并(bìng)未官宣重点(diǎn)客户。

　　每每有投资者(zhě)问及客户情况(kuàng)时，公司都以“目前订单下游(yóu)运用覆(fù)盖储能、低(dī)速(sù)电动车(chē)及电动工(gōng)具(jù)等多个领域(yù)”“公司钠离子电池送样后客户的反馈(kuì)普(pǔ)遍较为良好，并已与多名客户签订了销售订(dìng)单”“公司已(yǐ)与多家知名两轮(lún)电动(dòng)车(chē)品牌开展送样和(hé)合作(zuò)意向洽谈等(děng)工作”等(děng)进行(xíng)回复。至于具体的客户名称和(hé)订单(dān)金额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能落地正数倍级增(zēng)长(zhǎng)。上(shàng)海(hǎi)钢(gāng)联新能源(yuán)事业部钠电池分析师汪奇告诉钛(tài)媒体APP，2022年钠电池项目落(luò)地(dì)产能有3GWh左右，预计2023年落(luò)地(dì)产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最新发布数据则称，到2023年底(dǐ)，预计(jì)钠电池(chí)产能(néng)将增加至21GWh。无论(lùn)是哪(nǎ)种预(yù)测，今年钠电池落地(dì)产能(néng)大幅(fú)增加已可预见(jiàn)。

　　“参(cān)考锂电池行业产能利用率，钠电池落地(dì)的(de)产能中可以实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场规(guī)模接近40GWh。前(qián)期用于两轮车的钠电池不到5％，后面成(chéng)本(běn)降下来才会有较(jiào)大(dà)比例的替代(dài)。”汪奇认为，今年钠(nà)电池只会小批量应(yīng)用到多元(yuán)化(huà)场景(jǐng)。

　　然(rán)传艺科技却十(shí)分(fēn)自信，其在(zài)调研(yán)记(jì)录(lù)中预测，预计2023年公(gōng)司实(shí)际出货(huò)量(liàng)在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池市场(chǎng)的绝大部(bù)分份额。

　　来源：传艺科(kē)技2023年(nián)1月9日投资者(zhě)关系活(huó)动记录(lù)表

　　需要注意的是(shì)，沉寂多年的钠电池是在(zài)此前锂价飙涨的背景(jǐng)下作为“替代”而(ér)被推到台前的(de)，去年底以来，碳酸锂(lǐ)价格持续下行(xíng)，4月20日电碳(tàn)价(jià)格均价已经(jīng)跌至(zhì)18万元/吨。一(yī)时间(jiān)，锂价持续下(xià)跌会否影(yǐng)响钠电(diàn)池商业化进程的讨论(lùn)甚嚣尘(chén)上。

　　中(zhōng)科院(yuàn)院(yuàn)士欧阳明高(gāo)近日就表示(shì)：“钠(nà)电池能(néng)够起到对锂电(diàn)池的平衡(héng)作(zuò)用，平衡锂价，保(bǎo)证锂资源的供应(yīng)安全，不太可能成为(wèi)主流(liú)。锂价一便宜，就会让钠离(lí)子的(de)发展陷入(rù)被动。”但他也强调(diào)，“钠离子(zi)技术一定(dìng)要发展，因(yīn)为它是锂离子(zi)电池(chí)的一个有益(yì)的补充。”

　　汪奇称(chēng)，锂电(diàn)和钠电(diàn)建设(shè)成本接(jiē)近，目前三元钠电量产的生产成(chéng)本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂电(diàn)池在0.5元/Wh左右。其进一(yī)步向钛媒体APP分析，“钠离(lí)子电池(chí)性能(néng)比(bǐ)较接近磷酸铁锂电池，高能量(liàng)密度的也接近(jìn)三元(yuán)523电(diàn)池。目前电碳价格(gé)下跌至16-18万元/吨，锂电池(chí)成本(běn)大幅下(xià)降40％以上(shàng)，所以目前(qián)已经和钠电池(chí)成本基(jī)本相当；而由于锂原料价格大幅下降(jiàng)，目(mù)前铁锂(lǐ)和锰酸(suān)锂等电(diàn)池成本已经优于钠电池。今年碳酸锂价(jià)格在20万(wàn)以下(xià)时(shí)，锂电池对钠电池有(yǒu)明显优势(shì)。”

　　当然，市场普遍认为(wèi)钠电池还有(yǒu)降本的空(kōng)间。兴储世纪总裁(cái)助(zhù)理(lǐ)刘继茂(mào)就告诉钛媒体APP，“待产业链完善后，规模(mó)量产(chǎn)后钠离子电池正、负极材料(liào)价格可(kě)降至5万(wàn)元/吨甚至以下，钠离子(zi)电池的理论BOM成(chéng)本将(jiāng)低至(zhì)0.40元(yuán)/Wh。长期来看(kàn)碳酸(suān)锂存(cún)在降价可(kě)能(néng)，但只要碳酸锂价(jià)格高于15万元/吨，钠离子(zi)电池的成(chéng)本优(yōu)势就依然存在，并且(qiě)随着技(jì)术不断发展、产业不断成(chéng)熟，钠离子电池的降本空间有(yǒu)望进一步打(dǎ)开，该成(chéng)本临界点仍有(yǒu)进一步(bù)下(xià)探的可能。”

　　汪(wāng)奇也称，明年钠(nà)电产业规模化(huà)完(wán)成后，能(néng)和锂离子电池的成本拉(lā)开(kāi)差距，接近铅(qiān)酸电池的(de)成本。但能量密度的限(xiàn)制(zhì)，使得碳酸(suān)锂价(jià)格在15万以上时，成(chéng)熟后的钠离(lí)子电池(chí)有一(yī)定优势；碳酸锂价格在10万左(zuǒ)右及以下时，钠离子电池(chí)在动力领域优(yōu)势较小。

　　钛媒体APP注意到(dào)，包(bāo)括传艺科技在内，诸多(duō)入局钠电(diàn)池的企(qǐ)业都言锂价下(xià)跌无碍钠电池商业化进程。但(dàn)随着锂价持续下降，钠电(diàn)池(chí)利(lì)润率下降或也(yě)是必然的。

　　以传艺科技为(wèi)例，其在1月9日的调研记(jì)录中曾表示，公(gōng)司(sī)钠电池定价主(zhǔ)要根据碳(tàn抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思)酸锂的价格，一般给到(dào)客户的价格比磷酸铁锂便宜(yí)25-30％，且定价会随碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)波(bō)动(dòng)而波动。

　　缺乏长远投(tóu)资定力 过(guò)往项目频频“跳票”

　　资金和产能消化(huà)之外，市(shì)场还担忧传艺科(kē)技项目投(tóu)资(zī)的定力。

　　尽管公司对进军(jūn)钠电领域雄心勃勃，然(rán)而钛媒体(tǐ)APP梳理(lǐ)其过往投资(zī)履历发现，传艺科技在投资上缺乏长远定力(lì)，临时“跳票”甚至终止(zhǐ)募投计划可谓“家常(cháng)便(biàn)饭”。

　　2017年4月，传艺科(kē)技(jì)IPO募资4.81亿元(yuán)，其中将(jiāng)2.98亿元投向FPC生产(chǎn)项(xiàng)目，9418.08万元投向薄膜线路板生产(chǎn)线技改并扩(kuò)产项目。然2018年4月公司就变更募资用(yòng)途，将FPC生(shēng)产项(xiàng)目未用的资(zī)金1.20亿元和(hé)1.04亿元分别用于3D玻(bō)璃面(miàn)板生产项目、轻薄型键(jiàn)盘(pán)生产(chǎn)项目(mù)，已经使用了7737.67万元(yuán)募资(zī)的FPC生产项(xiàng)目则(zé)被(bèi)终止。

　　2019年(nián)8月(yuè)，又将薄膜线(xiàn)路(lù)板生产线技(jì)改并(bìng)扩(kuò)产(chǎn)项目的实施(shī)地(dì)点从一(yī)厂搬(bān)迁至二厂(chǎng)；2021年6月，再将该项目的实施地(dì)点(diǎn)变更为重(zhòng)庆市合(hé)川区工业(yè)园区核心区高阳路(lù)30号，实施主体则(zé)从传艺科技(jì)变为全资子公(gōng)司重庆(qìng)营志。

　　2020年12月，IPO募(mù)投项目则再生变。公司终止实施3D玻璃面板生产(chǎn)项目（已投入(rù)募资7445.13万元），并将该项目剩(shèng)余(yú)资(zī)金全部投(tóu)入轻薄型(xíng)键盘生(shēng)产项目的建(jiàn)设，并将后者的产能从1600万台提升至(zhì)2240万(wàn)台。

　　2020年8月，传艺科(kē)技(jì)再融(róng)资，定增募资6亿(yì)元，其中(zhōng)的4.20亿(yì)元用于年(nián)产18万平方米中高(gāo)端(duān)印制电路(lù)板建(jiàn)设项目。但(dàn)次年6月(yuè)，公司(sī)将该项(xiàng)目中的SMT工序实(shí)施地点(diǎn)由江苏省高邮市(shì)经开(kāi)区凌波路33号改(gǎi)建至江苏(sū)省高邮(yóu)市经开区凌波路(lù)49号(hào)的闲置厂(chǎng)房；2023年3月，传艺科(kē)技(jì)再“变卦”，又(yòu)将该项目剩余募资（已投入募资2.41亿元(yuán)）1.75亿(yì)元变更用于投入(rù)“钠离子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更(gèng)募投计划的地点、资金乃至项目(mù)，直(zhí)接的后(hòu)果就是原有的(de)投入(rù)打水飘、投资效率低下以(yǐ)及(jí)建成项目实际效益(yì)与预计天差地(dì)别(bié)。

　　根据招股书，薄膜线路板生产线技(jì)改并扩产项目建设期仅12个(gè)月(yuè)，达(dá)产年(nián)可实现销(xiāo)售收入2.24亿元。定(dìng)期报告(gào)显示，2018年6月30日(rì)，该项目就(jiù)已(yǐ)经建(jiàn)成(chéng)。但(dàn)2019年-2022年，该项(xiàng)目的效益分别仅283.41万元、447.55万(wàn)元、948.94万元和2599.93万元(yuán)。

　　而根据定增方案，年(nián)产(chǎn)18万平方(fāng)米中(zhōng)高(gāo)端印制电路板建设项目建设期也仅12个月，预计达(dá)产年实现营收7.48亿元，项(xiàng)目净利润1.31亿元。然两年多时间过(guò)去了，截至2022年(nián)12月31日，该项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该(gāi)项目效益分别为-1091.61万(wàn)元、2300.17万元，与(yǔ)当初的预(yù)期(qī)相去甚(shèn)远。

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