公募基金(jīn)一(yī)季报募集披露。张坤以超(chāo)880亿(yì)元的管理规模，再度成为主动权益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　2023年(nián)公募基金一季报进入密集披露期，顶流基金经理调仓路径和(hé)投资(zī)思路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的管理规模超880亿元，再度成为主动权益类基(jī)金“公募一(yī)哥”。一(yī)季度，张坤加(jiā)仓(cāng)中国海洋石油、泸州老窖，减持香(xiāng)港(gǎng)交易所、招商银行。

　　700亿(yì)级基金经理刘彦春一(yī)季(jì)度加仓古井贡酒、美的(de)集团(tuán)，减(jiǎn)持中国中免、药明(míng)康德。另一位700亿级基(jī)金(jīn)经(jīng)理谢治宇则(zé)加仓(cāng)了晶晨股份、海康威(wēi)视，减持(chí)海尔(ěr)智家、韵达(dá)股(gǔ)份。

　　张坤：在可积累的长坡上(shàng)“滚雪球(qiú)”

　　近日(rì)，顶流(liú)基金经理张坤掌舵的易方达蓝筹精选、易方达(dá)优质企(qǐ)业(yè)三(sān)年(nián)持有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的(de)管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水(shuǐ)近5亿元(yuán)。

　　一季度(dù)末(mò)，张坤的(de)基金管(guǎn)理规(guī)模超(chāo)越(yuè)葛(gé)兰，再(zài)度成为主动权(quán)益(yì)类基金“公募(mù)一(yī)哥(gē)”。

　　张坤在一季度末保持了(le)高仓位运作，4只基金的权益资产仓位均(jūn)超过了92％。一(yī)季(jì)度张坤所持基金股票(piào)仓位基本稳定(dìng)，对结(jié)构(gòu)进行了调整，增加(jiā)了(le)消费等行业的配置，降低了金融等行业的配置。

　　从基金收益来(lái)看，张(zhāng)坤(kūn)掌管的(de)4只基金在2023年(nián)一季度均实现了(le)正收(shōu)益，基(jī)金净值(zhí)增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基金——易方达蓝筹精选在(zài)一季度(dù)末的基金规模为562.09亿元，报告期内(nèi)基金份额(é)净(jìng)值增(zēng)长率为(wèi)1.03％，同期(qī)业绩比(bǐ)较基准收(shōu)益(yì)率为2.08％。

　　易(yì)方达蓝(lán)筹精选前十大重仓股分别为：贵州茅(máo)台(tái)、泸州老窖、腾(téng)讯控股、五粮(liáng)液、洋河股份、招商银行(xíng)、香港交易所、伊(yī)利(lì)股份、美团-W、中国海(hǎi)洋石(shí坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸)油。

　　2023年一季度易方达(dá)蓝筹精选前十大重仓股

　　一(yī)季度，张坤对中国海洋(yáng)石油(yóu)大幅加仓，使其进入了(le)易方(fāng)达蓝筹精选第十大重仓股。此(cǐ)外(wài)，张坤对重仓的4只白酒股进(jìn)行(xíng)了不同(tóng)的加减仓(cāng)操作：加仓泸(lú)州老窖、贵州茅台、洋(yáng)河股(gǔ)份，减(jiǎn)持五粮液。

　　从(cóng)减(jiǎn)持情(qíng)况(kuàng)来看，易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选在一季度还减持了(le)香港交易所、招(zhāo)商银行、美(měi)团-W等股(gǔ)票。

　　张坤在一(yī)季报(bào)中指(zhǐ)出，个(gè)股方面，仍(réng)然持(chí)有商业模(mó)式(shì)出(chū)色(sè)、行业(yè)格局清晰、竞(jìng)争力(lì)强的优质公司。基(jī)本面价值(zhí)投资很吸引(yǐn)人的一(yī)点是，投资者(zhě)可以用很长一段时(shí)间来充分观察(chá)公(gōng)司(sī)的发(fā)展，等到它们用事(shì)实证明自己的成功和巨大(dà)的成长潜力之后，再买(mǎi)入也不迟。基本面价值投资的优(yōu)势之一(yī)在于可积累性。如(rú)果只是针对某一(yī)次(cì)投资，积(jī)累(lèi)的重要性可能并不显著。但(dàn)如(rú)果将(jiāng)投(tóu)资贯穿(chuān)一生，并将(jiāng)长期复(fù)合回报作为(wèi)终级目标，可积累性(xìng)就(jiù)是这一(yī)目标的最重要保(bǎo)障(zhàng)，选择一条可积累的“很长的坡”并在坡(pō)上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期(qī)行业中寻找投资机(jī)会

　　一季(jì)度末(mò)，顶流基(jī)金经理刘彦春管理规模(mó)达(dá)751.63亿元，报告期内(nèi)所(suǒ)管(guǎn)基金净(jìng)值增长(zhǎng)率(lǜ)在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺长(zhǎng)城新兴成长(zhǎng)是刘(liú)彦春(chūn)管理(lǐ)的规模最(zuì)大的基金，一季(jì)度末规模达384.71亿元。

　　从(cóng)业绩来(lái)看，景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成长(zhǎng)一季度(dù)A类(lèi)和C类(lèi)份额净值增长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成长保持(chí)高仓位(wèi)运行，股票(piào)仓位94％。该基金重仓贵(guì)州茅台、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井(jǐng)贡酒、海(hǎi)大集(jí)团、药明(míng)康德(dé)、山西汾(fén)酒、美(měi)的集(jí)团。

　　2023年一季度景顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长前十大(dà)重仓股

　　从持仓变动情况来(lái)看(kàn)，景顺长城新兴成长一季(jì)度(dù)加仓古井贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅台等(děng)股票，减持中(zhōng)国中(zhōng)免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘(liú)彦春(chūn)在基(jī)金(jīn)一季报中指出，我国经济复苏、美国紧缩后(hòu)通胀下行仍(réng)将是今年主要宏观背景。经济(jì)运行(xíng)正常化需要(yào)一(yī)个(gè)过程(chéng)，特别是居民(mín)和中小企(qǐ)业(yè)，需要时间(jiān)修复资产负债(zhài)表、修复信心。随着经济逐步(bù)正常化，居(jū)民消费(fèi)信(xìn)心(xīn)回升、超额储(chǔ)蓄下降是必(bì)然事件(jiàn)，消费今年大概率(lǜ)超预期回(huí)升。就近期公布的(de)社融和地(dì)产(chǎn)数据分析，二季度A股盈(yíng)利(lì)增速有望进入上(shàng)行周期。

　　“全(quán)球经济正在(zài)重(zhòng)回正(zhèng)轨(guǐ)的路上。除了继续关(guān)注整(zhěng)个经济(jì)体发展状况之外(wài)，可以(yǐ)将(jiāng)目光更多放(fàng)在(zài)微观企业层面(miàn)。可以看(kàn)到很(hěn)多公司在过去(qù)几年始(shǐ)终做正确的事，经(jīng)营效率提升，逆境(jìng)中变得更加优(yōu)秀、更加强大。不必(bì)总是关注宏观数据，多看看微观(guān)企(qǐ)业变化可以让内心更加平静。我(wǒ)们对全(quán)年股票市(shì)场(chǎng)有信心，未来(lái)将(jiāng)继续保持合同约定较(jiào)高(gāo)仓位运作，更(gèng)多在顺周期行(xíng)业中寻找(zhǎo)投资机会。”刘彦春进(jìn)一步指出。

　　谢治宇：挖(wā)掘人工智能相关产业链

　　一季度末(mò)，谢治宇管(guǎn)理规模达700.12亿元，所管(guǎn)4只基金在报告(gào)期(qī)内均实现(xiàn)了正收益(yì)。

　　其中，兴全合润基金管理规模最大，为281.3亿元(yuán)，一季度基金(jīn)份额(é)净值(zhí)增长率为5.5％，跑赢了业绩比较(jiào)基(jī)准收益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润(rùn)一(yī)季度末保持(chí)高(gāo)仓位运行，股票仓位达92.47％，该基金前十大重(zhòng)仓股分别为(wèi)三安光电、海(hǎi)康(kāng)威视、海尔(ěr)智(zhì)家、澜起科技、韵达股份、万华化学、中际旭(xù)创、晶晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润前十(shí)大(dà)重仓股

　　从前十大持仓(cāng)变动(dòng)情况来看，一季度兴(xīng)全(quán)合润加仓海(hǎi)康威(wēi)视、晶晨股份，使(shǐ)这(zhè)两只股票进入前十大持仓。此外，一季(jì)度兴全合润(rùn)加仓(cāng)三安光(guāng)电，减持海(hǎi)尔(ěr)智家、韵达股份(fèn)、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴全合润一季报中(zhōng)指出(chū)，今年一季(jì)度疫情对经济的影响基本(běn)消除，整体经济(jì)逐步回到(dào)复苏轨(guǐ)道(dào)。随着(zhe)中国的(de)稳增(zēng)长(zhǎng)政策(cè)落实与全球范围内的通胀见顶(dǐng)，内(nèi)需复苏加上预期改(gǎi)善推动资本(běn)市场风(fēng)险偏好回升。虽然海外(wài)银行出现了阶(jiē)段性危机，但各(gè)国政府较为(wèi)迅速地采取了对(duì)应措施，接管(guǎn)相关银(yín)行，市场情绪得到(dào)稳定。

　　“随着各种风险因(yīn)素减弱，一季(jì)度A股板块分(fēn)化更明显(xiǎn)。随着chatGPT取得了突破性的(de)进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块(kuài)等子版块带(dài)动的人工智能、中字头(tóu)的(de)‘中特(tè)估’、半导(dǎo)体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也实现较大(dà)幅(fú)度上涨。该基金报(bào)告期内对人工智能相关产业链(liàn)进(jìn)行挖(wā)掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和布局坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸。未(wèi)来(lái)仍将坚(jiān)持挖(wā)掘公司(sī)长期成(chéng)长价值，不断(duàn)寻(xún)找具有良好投(tóu)资性价比的优秀公(gōng)司。”谢治(zhì)宇(yǔ)表示(shì)。

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