看看周末(mò)有(yǒu)哪(nǎ)些重要(yào)消息(xī)！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警(jǐng)报

　　标普(pǔ)全球周五公(gōng)布的4月美国制造(zào)业(yè)Markit PMI意外重(zhòng)回荣(róng)枯分水岭50上(shàng)方，和服务业PMI均不降(jiàng)反升(shēng)，分别创半(bàn)年和一年来新高，综合(hé)PMI超预(yù)期强劲，创去(qù)年5月以来新高(gāo)。其中(zhōng)的(de)分项(xiàng)指数释放(fàng)价格压力(lì)再度升温(wēn)的警报信号：4月购进(jìn)价格创去年(nián)11月以来新高，出厂价格创去年9月以来新(xīn)高。

　　标普(pǔ)全(quán)球的经济学家(jiā)在点评(píng)PMI时警告，CPI可能上升，或者(zhě)至少一定程(chéng)度居高(gāo)不下(xià)。PMI数(shù)据重燃价格压力的通胀(zhàng)担忧，数(shù)据(jù)公布后，美股承压下行，主要美股指盘中集体下跌；美(měi)国国债价格(gé)跳水、收(shōu)益率盘中拉升，对利率(lǜ)更(gèng)敏感的2年期美债收益(yì)率(lǜ)一度(dù)较日内(nèi)低位回升10个基点；PMI公布前曾逼近周(zhōu)四所创一年来低(dī)谷的美元指数迅速抹平日内跌幅(fú)转涨，刷新(xīn)日高(gāo)。

　　在美(měi)联(lián)储(chǔ)官员最近一再(zài)表态支持继续加息后，黄金大幅回落，本月(yuè)内首次收盘失守2000美元(yuán)/盎司心理关口，连续(xù)第二周因周五回(huí)落而全周累计由涨转跌；工业金(jīn)属总体(tǐ)继续下(xià)挫(cuò)，在中国公(gōng)布3月精炼铜产(chǎn)量同比增长9％、增至创纪(jì)录高位后，市场(chǎng)开始担心中国的(de)进口铜需求，加之全周(zhōu)经济增(zēng)长前景(jǐng)的担忧，伦铜连(lián)跌3日，同样(yàng)3连阴(yīn)的伦(lún)锌跌至(zhì)5个月低谷(gǔ)，伦锡虽(suī)然(rán)继续回落，但凭借周一(yī)大涨，全周仍累涨。原(yuán)油(yóu)周(zhōu)五反弹，但经(jīng)济前景(jǐng)的(de)担(dān)忧(yōu)压顶，未能延续(xù)一个(gè)月来累计涨势(shì)，汽(qì)油全(quán)周跌幅更大，其受到美国(guó)能源(yuán)部公布(bù)上周(zhōu)库存不降(jiàng)反增打击(jī)。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷(tíng)中央银(yín)行加(jiā)息300基点

　　当(dāng)地时间周四（4月20日），阿根廷中(zhōng)央(yāng)银行宣布将基准利率(lǜ)由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于(yú)此(cǐ)前(qián)市场预期的200个基点。

　　这是阿根廷央(yāng)行今年(nián)第二次大幅加息(xī)，今年3月，该行也同(tóng)样加息(xī)了300个基点(diǎn)，将(jiāng)基准利率从75％上调至78％。而在去年，这(zhè)家央(yāng)行也(yě)已经(jīng)经历了(le)多次加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周(zhōu)四(sì)的声(shēng)明中表示，此次加(jiā)息主要(yào)是由于3月该国通(tōng)胀(zhàng)加(jiā)剧，央(yāng)行(xíng)未(wèi)来将继续监测物价水平、外汇市场(chǎng)和货(huò)币(bì)总量变化，以对利率(lǜ)政(zhèng)策做出(chū)进一步调整(zhěng)。

　　上周公布(bù)的数据显示，阿根廷3月环比通(tōng)胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来(lái)的最高环(huán)比增速；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀(zhàng)报告(gào)，在各(gè)类(lèi)商品(pǐn)和服务中，餐厅酒店(diàn)消费、服装鞋履和烟酒等同比价格变化最大，涨幅均超(chāo)过100％；通信、教(jiào)育和交通运输等方面(miàn)价格波动相对较小。

　　通(tōng)胀(zhàng)报(bào)告发布当(dāng)天，阿根(gēn)廷总统府发言人加芙列拉(lā)·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通胀严重主要(yào)原因包括国(guó)际(jì)大(dà)宗商品价(jià)格(gé)受俄(é)乌冲突影响上涨以及今年初阿根(gēn)廷发(fā)生严重旱(hàn)灾等。另一项市场预期调查(chá)报告还显示，2023年阿(ā)根廷通(tōng)胀率将达110％，而摩根大通认为这一数字(zì)可(kě)能会达到130％。

　　美国多地(dì)遭恶(è)劣天气(qì)袭击，超1500万人(rén)面临严重(zhòng)雷暴风险

　　当地(dì)时(shí)间(jiān)4月(yuè)21日，美国得(dé)克萨斯(sī)州(zhōu)在内的多个(gè)地区持续(xù)遭到恶(è)劣天气(qì)袭击，超过1500万人面临严(yán)重(zhòng)雷(léi)暴的风险。风暴预测中心表示(shì)，强雷暴(bào)会产生冰(bīng)雹、狂(kuáng)风和龙卷风等天气状况，得(dé)州沿海地区到(dào)密(mì)西西比河谷地区，以及俄亥俄河(hé)上游到五大(dà)湖地区将(jiāng)受到(dào)影响，部分地区的洪水威胁增加。得(dé)州(zhōu)圣安东尼奥(ào)国际机场和奥斯汀(tīng)-伯格斯特罗姆国(guó)际机场20日(rì)晚(wǎn)上因天气(qì)状况(kuàng)而临时停飞(fēi)。此外，俄(é)克拉何(hé)马州19日遭受(shòu)龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该州部分地区(qū)进入(rù)紧急状态。

　　他(tā)宣布：竞(jìng)选美国总统

　　4月21日，中新网援引美联社(shè)报道，当(dāng)地(dì)时间20日，美国保守派电台主持(chí)人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统竞选。

　　据美(měi)国(guó)有线电(diàn)视新闻网（CNN）报道，在过(guò)去的几(jǐ)十年里，埃尔(ěr)德一直在媒体(tǐ)行业工作，1993年(nián)，他开始(shǐ)主持(chí)自己的广播节(jié)目(mù)“拉(lā)里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广(guǎng)播节目在保守派中拥有了(le)一批追随者(zhě)。

　　低库存支撑(chēng)棕榈油近月价格

　　昨日，油(yóu)脂期货继续(xù)下挫，棕榈油(yóu)主力跌幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油主力收盘(pán)于8357元(yuán)/吨(dūn)，跌(diē)幅达4.9％；豆油主力收(shōu)盘于7550元/吨(dūn)，跌(diē)幅达5.8％，跌破前低7558元/吨(dūn)，创下逾两年(nián)新低(dī)。

　　申银万国(guó)期货油脂分析师聂波表示(shì)，一方面，原油下跌(diē)较多，市场(chǎng)重回(huí)原油需求逻辑，美(měi)国经济数据较差，市场预期经济衰退(tuì)，另外5月可能(néng)再度加息。另一方面，国内经济(jì)处于(yú)弱(ruò)复(fù)苏(sū)状态，油脂实际消(xiāo)费偏弱(ruò)。

　　据聂(niè)波介绍，2月印尼(ní)棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低(dī)于历史(shǐ)均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少，产量恢(huī)复潜力高。2月出口环比减少1.56％至(zhì)290万(wàn)吨(dūn)，出口减幅同样小(xiǎo)于历史(shǐ)月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际(jì)豆棕FOB价(jià)差还在(zài)200美元/吨(dūn)以上，促进棕榈油出口，但(dàn)是(shì)由(yóu)于2月(yuè)工作日少(shǎo)，假期(qī)多，最终数量(liàng)出现下滑。2月印尼棕榈(lǘ)油表观消(xiāo)费略增至181万吨。其中，生物柴(chái)油消耗82万吨，高(gāo)于1月的81万吨，食(shí)用和化工消费(fèi)增(zēng)加2万吨至(zhì)99万(wàn)吨。年初以来，印(yìn)尼生(shēng)物柴油生产需要补贴，1—2月月(yuè)均产量低于110万千升（2023年目标1315万(wàn)千升），生柴端的需求(qiú)驱动暂时略(lüè)弱。2月底印尼棕(zōng)榈油库存下(xià)滑至264万吨，库存偏低。马(mǎ)来西亚3月底棕榈油库存(cún)同样偏(piān)低，导致近月产地报价(jià)相对内盘偏强(qiáng)，近月(yuè)进口倒挂(guà)较多，远月倒挂少，4月到港预估17万(wàn)吨，数量(liàng)少，国内持续去(qù)库存，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩(kuò)至500元/吨以上，而豆油套利盘(pán)压力更大，豆棕2309价差也达到(dào)600—700元(yuán)/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国旱季(jì)明显，4月下旬(xún)印尼部分地区(qū)降雨(yǔ)略(lüè)偏多(d生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语uō)，总体(tǐ)利于产量恢复，近期棕榈果价格下(xià)跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助(zhù)于提高产量，国际豆棕价差跌入负值，印度还有毛豆(dòu)油和(hé)毛葵油(yóu)各200万吨的免税额(é)度，斋月后(hòu)通常是需求淡季，最近印(yìn)度也取消了棕榈油订单。因此，短期棕榈(lǘ)油低库(kù)存(cún)支撑(chēng)价格，但中长期产地累库(kù)可能性较(jiào)大。”聂波(bō)说。

　　银河(hé)期货(huò)油(yóu)脂油(yóu)料分析师陈界正告诉期货日(rì)报记者，虽(suī)然(rán)近端因为斋月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据(jù)的超(chāo)预(yù)期去(qù)库(kù)继续支撑近月价格，但是2月印(yìn)尼产量(liàng)位于历(lì)史同期最(zuì)高位，且未来产(chǎn)区产量季节性恢复，国内、印度高库(kù)存，欧盟进(jìn)口受到菜油供应压力的抑(yì)制，远端的产区产(chǎn)量(liàng)恢复以及出(chū)口走弱较为明(míng)显，预计4—6月(yuè)份将(jiāng)不断累库。且豆棕FOB价差(chà)已经(jīng)转负，POGO价差走(zǒu)高(gāo)至200美元以上，巴西大豆的集(jí)中(zhōng)出(chū)口(kǒu)，使得国际豆油(yóu)的供(gōng)应愈发(fā)充足(zú)，国内(nèi)消费(fèi)以及(jí)印度消费暂无明显增量，因此，当前棕榈油远(yuǎn)端继续(xù)维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈(chén)界正分析称(chēng)，当前国内库存较高(gāo)，产区库存(cún)较低，国(guó)内(nèi)棕榈油盘面偏弱，因此马盘(pán)涨幅(fú)明显大于国内，远月进(jìn)口利润倒挂维(wéi)持在(zài)-300附(fù)近(jìn)。但是(shì)4月18日给(gěi)出了进口利润，新增(zēng)8—9月买船6船。海关(guān)数据(jù)显(xiǎn)示，3月(yuè)份(fèn)全国共进口24度39万(wàn)吨(dūn)。近期消费(fèi)生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语疲软，去(qù)库不及(jí)预(yù)期，终端消费仅(jǐn)为弱复(fù)苏，虽然短期将会逐步去(qù)库，但未(wèi)来产区压(yā)力逐步体现，预计进口利(lì)润将(jiāng)会逐步修复，国内也(yě)将(jiāng)会不断买船(chuán)，基差(chà)因此滞涨回(huí)调(diào)。

　　“此外，现(xiàn)货(huò)市场人气(qì)一般，成交(jiāo)不(bù)多，但是到(dào)船迟滞，令(lìng)港口(kǒu)去库存(cún)加快，基差暂稳(wěn)。由于4—5月(yuè)份买船到(dào)港较(jiào)少，上周港口(kǒu)库存继续小幅(fú)去(qù)库，现为81.3万吨左右，下周预计(jì)继续(xù)去库。后(hòu)续需继(jì)续关(guān)注实际消费以及买(mǎi)船(chuán)情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍然缺乏(fá)上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再(zài)度开启(qǐ)反弹，多个国家禁止(zhǐ)乌克兰出(chū)口粮食，价格(gé)冲击减弱，进口加(jiā)拿大菜(cài)籽(zǐ)榨利同样亏损(sǔn)，菜豆油2309价差扩大至(zhì)800元/吨(dūn)左右，华东地(dì)区三(sān)级菜(cài)油和一级大豆油(yóu)现货价(jià)差也扩大至240元/吨左右，但是自从菜豆油(yóu)现货价(jià)差由负(fù)转正后，菜油成交(jiāo)再度冷清(qīng)。

　　国泰(tài)君安期货农(nóng)产(chǎn)品(pǐn)分(fēn)析师(shī)傅博表示(shì)，目前来(lái)看(kàn)，菜(cài)油(yóu)仍然缺乏上(shàng)涨的驱动(dòng)。随着菜(cài)油现货价格跌至(zhì)比豆油便宜，以(yǐ)及目前(qián)菜油的累库程度还(hái)算正常(cháng)，菜油的利空阶段性算是交易(yì)充(chōng)分(fēn)了。但是，菜油的(de)基(jī)本面并未转好。

　　“多个国家生物柴油政策执行不(bù)及预期，对于植物油消费(fèi)增(zēng)速不会像之前(qián)那么(me)高。欧洲(zhōu)菜籽将于6月(yuè)开始收割，7月出口开始增多，增产背景(jǐng)下可能再度对价(jià)格产生(shēng)冲(chōng)击(jī)。”聂波说。

　　陈(chén)界正分析称，从(cóng)国内的情况来看(kàn)，菜油从(cóng)2月中旬到(dào)现在已经拍储了(le)3.8万吨。受(shòu)到菜(cài)籽集中(zhōng)到港的影响(xiǎng)，上周压(yā)榨量为10万吨，预计后(hòu)续继续维持高位运行。因为进口菜油到(dào)港(gǎng)，以(yǐ)及压榨厂开(kāi)机，预(yù)计后续库存将开(kāi)始不(bù)断(duàn)累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到港约65万吨(dūn)以上，未来(lái)整体的菜(cài)籽供(gōng)应仍偏宽松。菜油港口库(kù)存上周继续大幅累积，现为(wèi)33.4万吨，预计下周将(jiāng)会继续累库。

　　“从现(xiàn)在的(de)采购情况来看，7—9月每(měi)个月的菜籽进口量要比3—6月少，但是(shì)每个月维(wéi)持在24万吨以(yǐ)上的水平，而(ér)且菜油(yóu)进口(kǒu)量预计会维持高位，特别是6—7月份的菜油进口量预计(jì)偏大(dà)。此(cǐ)外，澳(ào)洲菜(cài)籽的进(jìn)口仍然是个未知数(shù)，总体来(lái)看，菜(cài)油的供应并没有大幅收(shōu)缩的预期。同时，菜油的需求还(hái)受到棉油、玉米油等其他小油(yóu)种的影响，菜油价格需要保(bǎo)持竞争力，要维持和(hé)豆油(yóu)的低(dī)价差(chà)来刺(cì)激(jī)需求。”傅博说。

　　展望后(hòu)市，陈界(jiè)正认为，前期菜油的进口(kǒu)盘(pán)面利(lì)润打(dǎ)开(kāi)，未来菜油将(jiāng)不断到港。欧洲(zhōu)受到菜油供应压力的影响，现(xiàn)货价格维(wéi)持弱势，进口端带动国内盘(pán)面(miàn)偏(piān)弱。全球菜籽供应恢复格(gé)局较为(wèi)明确，后期(qī)国内(nèi)的供应也会愈(yù)发宽松。近端(duān)菜油(yóu)继(jì)续维持逢高(gāo)抛(pāo)空的思路。后(hòu)续需要重点(diǎn)关注加拿大新一季菜籽(zǐ)播种生长情(qíng)况(kuàng)。

　　傅博(bó)提示，一(yī)方面，要关注国(guó)际市场的菜籽和菜油供应情(qíng)况，关(guān)注是否会有新增(zēng)供应或者上游成本端的(de)变化因素的影(yǐng)响；另一方(fāng)面，要(yào)关(guān)注国内菜油的累库情(qíng)况和国内(nèi)豆油的价格，预(yù)计接(jiē)下(xià)来一(yī)段(duàn)时间，国(guó)内菜油价格会跟(gēn)随豆油价格波动。

　　供需格(gé)局变(biàn)化(huà)致豆油(yóu)表(biǎo)现垫(diàn)底

　　豆油方面，本周初(chū)市场还在担忧进(jìn)口大豆CIQ事(shì)件导(dǎo)致周(zhōu)度压(yā)榨偏低(dī)，4月19日华南油厂恢复开(kāi)机，20日后(hòu)其他(tā)地方油厂(chǎng)也在陆续(xù)恢复，下周开始周(zhōu)度压榨(zhà)量明(míng)显增加。

　　据傅博(bó)介绍(shào)，4月下旬到(dào)7月上旬，预(yù)计大豆(dòu)到港(gǎng)量(liàng)接近3000万吨，几(jǐ)乎(hū)是历史同(tóng)期最高的进(jìn)口量(liàng)，所以预计大豆压榨量将从目前的(de)150万吨/周大(dà)幅回升至(zhì)180万—200万吨/周，对(duì)应的豆油供(gōng)应量将从每周的28.5万吨(dūn)增加(jiā)到34万—38万吨(dūn)，并且可能将(jiāng)持续2个月以上(shàng)。

　　“随(suí)着大豆不断过关，部分工(gōng)厂预计逐步恢复开机。当(dāng)前已公布拍(pāi)储(chǔ) 17.7 万吨。上周压榨量(liàng)为(wèi)147万吨左(zuǒ)右，压(yā)榨量较上周提(tí)升较多(duō)。由(yóu)于部分工厂仍处(chù)于缺豆停机状态，预计(jì)短(duǎn)期开机继续位于(yú)低位，下(xià)周(zhōu)开机预(yù)计将会继(jì)续恢(huī)复提(tí)升。上周(zhōu)库(kù)存小(xiǎo)幅累库，现为60.17万吨(dūn)，维持(chí)在历史同期(qī)低(dī)位，预计下周将会继续(xù)累库(kù)。现(xiàn)货市场乏善可陈，预计本周全国大(dà)豆(dòu)压榨(zhà)量将升至150万吨(dūn)，豆油供应(yīng)紧张情(qíng)况有望逐步(bù)缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是(shì)，豆油(yóu)的(de)需求并不乐观。傅博表示，目前(qián)，豆油现货价格比棕榈油和菜(cài)油(yóu)价格贵，随着华(huá)东(dōng)、华(huá)北(běi)地区温(wēn)度(dù)升高，棕榈(lǘ)油对豆油(yóu)的消费(fèi)替代增加，西南地区菜油对豆油(yóu)的(de)替代正(zhèng)在发(fā)生。一些食(shí)品加工、饲料等(děng)领域的豆油需求也会因(yīn)为豆油价格(gé)过高而减少。

　　“豆油需求暂(zàn)乏亮点，下游节前备货不(bù)积极，贸易商采购心态谨慎。预计(jì) 5月上旬(xún)供应将会逐步转(zhuǎn)向宽松转(zhuǎn)变。后期需要(yào)重点关注南国内(nèi)大豆到港(gǎng)通(tōng)关以(yǐ)及整(zhěng)体的(de)开机情(qíng)况。新一季美豆的播种生长(zhǎng)情况(kuàng)将(jiāng)决定(dìng)豆(dòu)油盘(pán)面的相对强弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱(ruò)，再加上进口大豆(dòu)成本(běn)下行，豆油基本面(miàn)从目前的(de)低库存、高基差，转变为累库(kù)加(jiā)基差下行的预(yù)期，即(jí)豆油的基本面转差。而同(tóng)时，4—6月份(fèn)的棕榈油是(shì)降库(kù)预期(qī)，菜油(yóu)前期(qī)已经对(duì)自(zì)身的供应压力进行了一(yī)波交(jiāo)易(yì)，目前走势(shì)跟随豆油波动(dòng)。因此，阶段(duàn)性(xìng)来(lái)看，供(gōng)应的(de)边际变化和需求(qiú)预期都(dōu)预示豆(dòu)油可能是(shì)未来一段时间三大(dà)油脂中最弱的(de)。

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