美国债务违约的风(fēng)险比以往任何时候都要大，并有可能将全球市场(chǎng)推(tuī)入一个全新的(de)痛苦深渊。而在此背景下，投资者应如何保护(hù)自身的财(cái)富呢(ne)？对此，一份业内机构的最新调查揭(jiē)露出了业内(nèi)人士眼下的真实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日）对全球637名受访者进行的调查，对于那些(xiē)寻求(qiú)避风(fēng)港的(de)人(rén)来说，贵金属仍是迄(qì)今为止(zhǐ)的首选，以防华盛顿在债务上限(xiàn)问题上的(de)“懦(nuò)夫博(bó)弈”最终(zhōng)以崩溃(kuì)告(gào)终。

　　超过一半(bàn)的金融(róng)专业(yè)人士表示(shì)，如(rú)果美国政府未能履(lǚ)行其义务，他(tā)们将(jiāng)购买黄金。

　　而更引人注目(mù)的，或许是(shì)其他替代(dài)对冲工具的稀缺。根据这(zhè)份最新业内(nèi)调查，在美国债务违(wéi)约情(qíng)况下(xià)，第二大受欢迎的资产仍然是美国国债。这毫(háo)无疑问(wèn)有(yǒu)点(diǎn)讽刺(cì)——因为这正是(shì)美(měi)国(guó)政府可(kě)能拖欠支付(fù)的重灾(zāi)区(qū)。

　　但(dàn)值得(dé)留(liú)意的是，即使是(shì)那(nà)些相对悲(bēi)观的(de)分(fēn)析师(shī)也认为，债(zhài)券持(chí)有者最终(zhōng)会得到(d俩人与两人的区别用哪个合适，小俩口还是小两口ào)偿付——只是要(yào)晚一些。事实上，即便(biàn)在上一次最(zuì)为令人担忧的2011年债务上限(xiàn)危机中，当(dāng)时标准普尔取(qǔ)消了(le)美国最高(gāo)的(de)AAA信用评级，美国长期国债(zhài)也依然出现了上涨。

　　此(cǐ)外，日元和(hé)瑞郎等传统避(bì)险货币也有一些拥趸(dǔn)，但(dàn)它们都不如(rú)美(měi)元(yuán)。或(huò)者说，更受(shòu)欢迎的是比特币(bì)——被一些投(tóu)资者视(shì)为一种(zhǒng)数(shù)字黄金。

　　（专业投资者和散(sàn)户投资(zī)者在美国债务违约下的投资选择分布(bù)）

　　近几(jǐ)周来，美国(guó)政(zhèng)界和金(jīn)融界的大佬们已经纷纷发出警告(gào)，如果债务上限僵(jiāng)局在大限前得不到解决，可能会发生(shēng)什(shén)么(me)。美国总统拜(bài)登提醒称(chēng)，“整个世界都(dōu)将面(miàn)临麻(má)烦”，而摩根大通首席执(zhí)行(xíng)官(guān)杰米·戴蒙则(zé)疾呼，“其(qí)后(hòu)果(guǒ)可能是灾难性的。”

　　这一次债(zhài)务上限危(wēi)机风险更大(dà)

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示，这一次的风险比2011年更(gèng)大(dà)，2011年(nián)是过(guò)去美国所经(jīng)历的(de)最(zuì)严重的债(zhài)务上限危机(jī)。

　　目前，一(yī)年期(qī)美国主权信用(yòng)违约互换（CDS）反映的(de)违约保险成本已飙升至了远超之前几(jǐ)次债限(xiàn)危机时(shí)的水平，尽管这仍表明实际(jì)违约的可能(néng)性相(xiāng)对较小。

　　景顺(shùn)固定(dìng)收益、另类(lèi)投资和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选(xuǎn)民和国会的两极分化，风险比以前更高(gāo)。双方都如此顽固且不愿妥协(xié)，意味着他们有可能无法(fǎ)及时(shí)采取行动。”

　　MLIV调查中的大多数投资(zī)者都认为，如果债务上(shàng)限之(zhī)争僵持(chí)到最(zuì)后关头(tóu)，但美国政府最终侥幸没有违约，10年期美国(guó)国(guó)债将上涨(zhǎng)。然而，对于如果(guǒ)美国政府真的跌(diē)落债务悬崖会(huì)发生(shēng)什么，专(zhuān)业(yè)人(rén)士意见不一。约60％的散户投(tóu)资者(zhě)预计，如果发生违(wéi)约，10年期(qī)美国国债将走软。基准美国国债(zhài)收(shōu)益率上周收于(yú)3.46％，较今年高点低63个基(jī)点(diǎn)左右。

　　与此同时，债务上限僵局推高了一些(xiē)期限非常(cháng)短的国库(kù)券收益率，这些短期国库券(quàn)被认为(wèi)最有可(kě)能被延期支付(fù)，这加剧了国库券收(shōu)益(yì)率(lǜ)曲线的扭曲(qū)。收益率最高的(de)是6月初(chū)左右到期的国库券，因为(wèi)这批(pī)票(piào)据最为接(jiē)近美国财政(zhèng)部长耶伦所警告(gào)的最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果(guǒ)美国财(cái)政部能撑(chēng)过6月(yuè)中旬，其可能(néng)会从预期的纳(nà)税和其他收入(rù)措(cuò)施(shī)中(zhōng)获得一点的(de)喘息空(kōng)间，从而能(néng)够继续“苟延残(cán)喘”到7月底(dǐ)。目前，7月(yuè)底到(dào)期国库(kù)券的市场定价也表明了一定程度(dù)的(de)压力和担忧(yōu)。

　　在2011年的债务上限僵(jiāng)局中，美(měi)国(guó)长期国债购买量曾激增，将10年(nián)期国债收益率(lǜ)推至了(le)当时的创纪录低点(diǎn)，与此同(tóng)时，金(jīn)价上涨(zhǎng)，数万亿美(měi)元的全球股(gǔ)票(piào)市(shì)值(zhí)蒸发。

　　不(bù)过，这一次专(zhuān)业投(tóu)资者对(duì)标普500指数的前景预测，没有散户交易员那么悲观。道(dào)明证(zhèng)券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确(què)实看到短(duǎn)期违(wéi)约，市场(chǎng)反应将给国会带来提高债(zhài)务上限(xiàn)的压力。”

　　不(bù)少受访者还认为，债务(wù)上限闹剧已(yǐ)经(jīng)对美(měi)元造成了一些(xiē)伤害，41％的人表示(shì)，如(rú)果美国政(zhèng)府(fǔ)违(wéi)约，美元作为全球主要(yào)储备货币的(de)地位将面临风险。

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