财联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂(lǐ)迎来一波久违的反弹，据(jù)上海钢联发布数据显示，4月28日(rì)电池(chí)级碳酸(suān)锂涨5000元/吨，均价报(bào)18.9万元/吨，继(jì)上周五开始止跌企稳四(sì)个交易日(rì)后价格连续(xù)两(liǎng)日上涨(zhǎng)。暖(nuǎn)意(yì)也提前传导(dǎo)到A股(gǔ)，锂矿股本周(zhōu)三表现强势(shì)，融捷股份一度涨停(tíng)，雅化集团和永兴(xīng)材料最高涨超9％、中矿资源(yuán)和盛新锂能一度涨(zhǎng)超7％、赣(gàn)锋锂业和天(tiān)齐锂涨(zhǎng)业盘中(zhōng)均涨超5％。

　　碳酸(suān)锂(lǐ)反弹的原因之(zhī)一是上海车展有望(wàng)带动(dòng)购车需求(qiú)预期的提振(zhèn)。乘(chéng)联会秘书(shū)长(zhǎng)崔东树(shù)表示，上海车展将让消费者感受到(dào)汽车消费的火热，提升消费(fèi)信心，也提振士气。国(guó)泰(tài)君安表示(shì)，此(cǐ)前(qián)车(chē)企大幅降价导致消(xiāo)费者对电动车(chē)的观(guān)望心态有望(wàng)逐(zhú)渐(jiàn)改善，市场(chǎng)开始预期5月(yuè)需求(qiú)回暖(nuǎn)。

　　有电池企业人士提到，目前(qián)磷酸铁(tiě)锂电池(chí)的价格已(yǐ)经逐(zhú)渐稳(wěn)定，且在谈价策略上以企稳为主，不太(tài)可(kě)能进行降(jiàng)价。但(dàn)未(wèi)来(lái)，止跌信号(hào)能否持续(xù)稳定，受多方因(yīn)素影响。有产(chǎn)业人士分(fēn)析称(chēng)，乐观来(lái)看，国内动力电池厂商清(qīng)库存工作或到5月完结(jié)，届时电池厂商库存水(shuǐ)平有望逐步恢复至(zhì)健康水(shuǐ)平，并带动上游(yóu)材料采(cǎi)购，进而对(duì)碳酸锂(lǐ)价格起到(dào)支撑作用。

　　据鑫椤(luó)资讯(xùn)近日调(diào)查的情(qíng)况看，一些电(diàn)池龙头企业5月份的排产(chǎn)预计将环比(bǐ)增(zēng)长20-30％，一些中小企业由于前期(qī)基数较低(dī)，环比(bǐ)增(zēng)幅更是高达50％以上。其(qí)中，亿纬锂能在(zài)4月26日的业绩说明(míng)会上表示，5月份开始会全(quán)面恢复(fù)生产，排产相比(bǐ)一季度会有明显的提升。由此(cǐ)可见，碳酸锂市场需求回暖已是大势所趋(qū)。

　　另有观点认(rèn)为，此次碳酸锂价格属于阶(jiē)段性反弹还是底部反转，目前仍难以判断(duàn)。“一方(fāng)面需要观察下游库存状况，另(lìng)一(yī)方面还(hái)需(xū)要看终端需求是否(fǒu)真正回暖，”华南一家主流锂盐(yán)厂商内部人士此前对(duì)财(cái)联(lián)社记(jì)者表示(shì)。该人士表(biǎo)示，电池厂(chǎng)商实际上(shàng)从(cóng)去(qù)年(nián)四(sì)季度开始(shǐ)便启(qǐ)动大规模(mó)去库存举(jǔ)措，这一举(jǔ)措在一(yī)季度实际上已(yǐ)经有所(suǒ)反映。

　　不过进入(rù)4月中旬以后，相关(guān)电池厂商提到，目前库存已(yǐ)恢复至健康水平(píng)，此前暂停的产线也已(yǐ)经逐渐(jiàn)复(fù)产。特别(bié)是针对磷酸铁(tiě)锂电池库存，有业内人(rén)士直言，相(xiāng)关库(kù)存基本出清，后续将根据公司规(guī)划，逐步(bù)进行补货(huò)。作为(wèi)锂电产(chǎn)业的风向标，宁德时代一季(jì)度报告显示，其库存金额已从年初的(de)766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金额来(lái)看，宁德时代的(de)库(kù)存已经退(tuì)回到2022年第一季(jì)度的(de)水平(píng)。材料价格和库存水平，两项(xiàng)关键的指标也构成锂电产(chǎn)业走向的关键，随价格企(qǐ)稳以及库存(cún)水(shuǐ)平恢(huī)复健康，将带动(dòng)锂(lǐ)电产业恢复稳定。

　　▌市场激辩(biàn)未来(lái)锂盐(yán)价格走向(xiàng) 最乐观者预判涨回(huí)25万(wàn)元/吨 最悲(bēi)观者全年看跌至10万以下

　　碳酸锂价(jià)格在不到(dào)半年时间跌(diē)去超过2/3，也引起了市(shì)场热议。就在26日(rì)召开的中国汽车动力电池产业创新联盟2023年度(dù)大会上(shàng)，中国汽(qì)车工(gōng)业协会常(cháng)务副会长付炳锋(fēng)指(zhǐ)出，国(guó)内动力电池行业仍然存(cún)在一(yī)些问题，包括(kuò)电池(chí)产业链(liàn)分工，价值链分配(pèi)问题(tí)。“原(yuán)材料短(duǎn)期大幅下降(jiàng)也不是正(zhèng)常的现象(xiàng)，”他直言。在他看来，原材料适当涨(zhǎng)价是正常现象，行(xíng)业(yè)要(yào)以之前大幅涨(zhǎng)价(jià)为教(jiào)训，保证价值链的合理(lǐ)分(fēn)配，避免大起大落。

　　据财(cái)联社(shè)不完全梳理，这(zhè)些业内人士和分析(xī)师近期(qī)对锂盐价格未来走(zǒu)势进行预判并阐述具体逻辑，汇总如(rú)下：

　　以碳酸锂价格反弹(dàn)为信(xìn)号，一系(xì)列(liè)的数据验(yàn)证锂电产业拐(guǎi)点或已(yǐ)经到(dào)来。分析(xī)人士指出，此前锂电产业进入调整阵(zhèn)痛期(qī)，主要在于下(xià)游车市短期(qī)需求下滑(huá)，叠加中游扩产迅速从而在需求表现上(shàng)提前透支(zhī)碳酸锂的未来增长(zhǎng)空(kōng)间。进而导致，碳(tàn)酸锂价(jià)格持续下跌(diē)，中游(yóu)电池厂商集体(tǐ)进入清库存阶段。从上游材料价格(gé)变化来看，近期碳酸锂价(jià)格(gé)率先实(shí)现反弹。更值得注意的(de)是，在锂(lǐ)电产业链，包括六氟磷酸(suān)锂、人(rén)造石墨、极(jí)片粉等系列(liè)材料价格也出(chū)现企稳(wěn)甚至反弹的局面。

　　作为锂电产业拐点的另(lìng)一关键指(zhǐ)标，中游(yóu)电池(chí)厂商(shāng)的库存(cún)也已经逐(zhú)步恢(huī)复(fù)至健康(kāng)水平。据高(gāo)工锂电了解(jiě)，目前(qián)中游电池厂商库存(cún)水位(wèi)回退，此(cǐ)前部(bù)分(fēn)电池厂商暂(zsimple是什么牌子，simple是什么牌子衣服àn)停的(de)生(shēng)产线已经重启生(shēng)产。在采购方(fāng)面(miàn)，电池厂商和下游车企已(yǐ)陆续重启订单(dān)，带动产业需求回暖。从终端新能源汽车市场表现上(shàng)看，年初的市场恐慌情绪主要来(lái)自(zì)车市的需求腰(yāo)斩。但从整体一季度新能源汽车(chē)销量数据来看，其月销量(liàng)逐步攀升并且回暖速度超过往(wǎng)年。随(suí)着二三季度到来，车市逐(zhú)渐(jiàn)转入(rù)销售旺季，也将进一步带(dài)动锂电(diàn)产(chǎn)业(yè)中上游的订单需(xū)求。加(jiā)上(shàng)5月份临近，企业(yè)重新开启月度采(cǎi)购谈判，行(xíng)业有望迎来需求订(dìng)单(dān)的(de)集中爆发。

　　后续碳(tàn)酸锂价格(gé)可能(néng)会(huì)有回(huí)涨的空间，但幅度不可能太大，最多在10％左右。业内人士表(biǎo)示，因为经历本轮碳酸锂价格的暴涨(zhǎng)暴(bào)跌，电池厂(chǎng)商对于碳(tàn)酸锂真(zhēn)实的供(gōng)给情况(kuàng)更加清晰，市场预期回(huí)调下，电池(chí)厂商(shāng)在(zài)价格谈(tán)判上会更加(jiā)谨(jǐn)慎。同时(shí)电池厂(chǎng)商(shāng)一体化带(dài)来(lái)的碳(tàn)酸锂供应稳定，也将(jiāng)削弱上游锂(lǐ)矿(kuàng)厂商(shāng)的议价权。电池回收(shōu)端，邦普、格林美、天奇(qí)股份、华友钴业等企业持续(xù)推进电池回收布(bù)局，来自终端材料回收(shōu)的产能也在(zài)稳步爬坡。相关数据(jù)显示，2025年国内(nèi)回收的废旧电池(chí)的总量将达到137.4GWh。

　　回溯(sù)到上游，电池(chí)厂商都(dōu)已完善在锂(lǐ)矿端的布局(jú)，包括(kuò)宁德时代(dài)的宜(yí)春锂矿(kuàng)项目(mù)，亿纬锂能的盐湖(hú)提锂项目均进展顺利，将进一(yī)步释(shì)放碳酸锂供给。经历(lì)过复杂(zá)的(de)产业调整过程之后(hòu)，整个锂电产业的运(yùn)作模式正从“大开大合”的波浪式变得(dé)更(gèng)为平滑。从原材料到(dào)电池，再到下(xià)游车企(qǐ)，产(chǎn)业链各个环(huán)节(jié)的价格(gé)以及供需变化(huà)也将变得更加平衡(héng)且具有可预测性。

　　然而simple是什么牌子，simple是什么牌子衣服，亦(yì)有空方(fāng)则认(rèn)为，当前上游库存水平(píng)依旧处于高位，虽然需求端稍有好转，但是并不(bù)足(zú)以(yǐ)带动价格(gé)企稳(wěn)。

　　▌锂价超(chāo)预期(qī)下跌并不(bù)是一个下游获利、上(shàng)游承(chéng)压的(de)简单故事

　　过去一段时间(jiān)，碳酸锂和(hé)电池材(cái)料(liào)的价格下跌过(guò)快，但这并(bìng)不为业内(nèi)人士所(suǒ)乐见。碳酸(suān)锂从2022年11月(yuè)60万元(yuán)/吨跌至当前(qián)20万元不(bù)到，价格跌去近7成，最直接(jiē)受(shòu)到冲击的当属锂矿企业。根据藏格(gé)矿业一(yī)季度数(shù)据(jù)，碳酸锂(lǐ)销量为534吨，相比(bǐ)于2022年四季度销量2006吨(dūn)，销量环比下滑(huá)73.4％；产量也从2022年第四季度的2461吨，削(xuē)减至(zhì)今年一季度的1783吨，环比下降27.5％。由于市(shì)场行情策(cè)动，上游锂矿企(qǐ)业不断(duàn)压(yā)低(dī)碳酸(suān)锂出货价格，部分锂矿(kuàng)企(qǐ)业已经出现主动减产的(de)情况。

　　江特电(diàn)机4月(yuè)24日公告(gào)，一季度(dù)营业收入7亿(yì)元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利(lì)润环比下降86％，第二日股价跌停。

　　直接生产、售(shòu)卖碳酸锂的锂(lǐ)盐企(qǐ)业则命(mìng)运分化，大公(gōng)司如天齐锂(lǐ)业和赣(gàn)锋锂业有机会在价(jià)格(gé)下降(jiàng)周期(qī)中获得(dé)更(gèng)多(duō)市场份额，行(xíng)业(yè)将变得(dé)更集中。这是2016年到2018年上一轮锂(lǐ)价下降中发生过的事(shì)。而同(tóng)环节的大量(liàng)中小企业(yè)，尤其是最近(jìn)两年追(zhuī)高入局(jú)的(de)新公司，则面临停产乃至破产。

　　乘着锂价的东(dōng)风，赣锋锂业在去年轻松赚出了0.66个宁德时代、1.23个比亚(yà)迪。业内人士(shì)表示，这一轮价格下降长期利好中国最大的(de)两个锂盐供应(yīng)商天齐锂业(yè)和(hé)赣锋锂业。它们去年(nián)的净利润都(dōu)超过200亿(yì)元，比中国最(zuì)大的新能源车(chē)企(qǐ)比亚(simple是什么牌子，simple是什么牌子衣服yà)迪(dí)还(hái)多，其中天齐锂业净利润增长超(chāo)过(guò)10倍。足够(gòu)厚的血，使他们更能(néng)承受价格(gé)下(xià)跌和可能(néng)的(de)未(wèi)来亏损。这两家(jiā)公司也有(yǒu)行业里最优的(de)成(chéng)本。赣锋锂业、天齐锂业等(děng)公司入(rù)股的海外锂(lǐ)矿资源(yuán)开(kāi)采(cǎi)成本普遍在3万-5万元/吨，几乎是全球最低(dī)水平。

　　但这并不意味着(zhe)，这两家公(gōng)司能以低于5万元(yuán)/吨的价(jià)格(gé)采购碳(tàn)酸(suān)锂，因为在锂矿国际(jì)交易中，即使拥有海外(wài)矿产(chǎn)的分(fēn)销(xiāo)权或(huò)开采(cǎi)权，交(jiāo)易价格也需(xū)要通过长协确(què)定，按市价定期调整。但能获得上游(yóu)更低成本的资源，让这两家大企业(yè)更能容忍低价，并能在上游因降价减(jiǎn)产(chǎn)时保持(chí)产能供应。

　　锂(lǐ)价(jià)超预期(qī)下跌(diē)牵动着万亿新能源车市场。不过(guò)锂价下降带来的连锁反应，并不是一(yī)个下游获利，上游承压的简(jiǎn)单(dān)故事。作为碳酸(suān)锂的下游，宁德时代理论上会受益，但锂价(jià)的超预(yù)期下跌(diē)，使宁德时代今年2月提出(chū)的 “锂矿返利(lì)” 计划沦(lún)为鸡肋，它本想(xiǎng)用20万元/吨的(de)碳酸锂(lǐ)价格绑定(dìng)一些车企的三年长单。另一层影响(xiǎng)是，宁德时代(dài)今年5月(yuè)计划投产的宜春锂矿很(hěn)有(yǒu)可能一开采就亏损。

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