大(dà)型股推动了2023年的美股市场的反弹，但这种情况可能不会(huì)持续太久。

　　摩根(gēn)大通策(cè)略师(shī)Jason Hunter认为(wèi)，随着(zhe)经(jīng)济(jì)衰退逼近(jìn)，这(zhè)些(xiē)市(shì)场领军股现(xiàn)在面临的抛(pāo)售风一厢情愿是什么意思险要比其(qí)他股(gǔ)票更大(dà)。

　　Hunter周四(sì)（5月(yuè)1日）在接受采(cǎi)访时表(biǎo)示，“到目前(qián)为止，股市一直(zhí)保持稳定，更多的是(shì)向优质(zhì)资产(chǎn)和现金(jīn)转移，这种情况比我们想象的要持续(xù)得长(zhǎng)一些，但我们仍然认为，最终(zhōng)股价(jià)将更(gèng)全面地反(fǎn)映经(jīng)济衰退的可能(néng)性。”

　　他解(jiě)释道，看涨(zhǎng)势头集中在一个(gè)领域(yù)，因此只有少数几只大型公司的(de)股票引领市场走高。他(tā)同(tóng)时也(yě)补充道(dào)，市场(chǎng)行为通常(cháng)与(yǔ)增(zēng)长(zhǎng)放(fàng)缓的经(jīng)济环境有关。

　　“这是典型(xíng)的周期(qī)后期行为，即随(suí)着经(jīng)济增长开始(shǐ)减速，但(dàn)并未进入负增长区间，资(zī)金就会流向更(gèng)优质的股票，并且越来(lái)越集(jí)中，”Hunter指(zhǐ)出。

　　如(rú)今(jīn)，随(suí)着美(měi)国经济(jì)数据(jù)开始向收(shōu)缩的一厢情愿是什么意思方向(xiàng)恶化，投资者(zhě)将越来(lái)越看空股市，并(bìng)开始转向现金。

　　Hunter指出(chū)，“在某个(gè)时候，当增长数(shù)据开始(shǐ)进一(yī)步减(jiǎn)速，向负增长方向滑去(qù)时，你往往(wǎng)会看到对高质量资产的(de)投资转向对现金的投资。”

　　这就意味(wèi)着，这些大型公司股价(jià)的稳(wěn)定可能是暂时的，Hunter称，“它们可(kě)能比周期性公司面(miàn)临更大的风险(xiǎn)。”

　　上月，美国券商BTIG首席市(shì)场技术(shù)人员Jonathan Krinsky就曾(céng)指出，“我(wǒ)们的(de)观点是，大型科(kē)技股一直受益于其他行业的抛售，但最终一旦(dàn)这种轮转(zhuǎn)结(jié)束，这些指数将相当脆弱(ruò)。这种分散通常发生(shēng)在市场(chǎng)反弹的后期(qī)。”

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