周一的(de)股市震(zhèn)荡翻红，上周股市下跌期间净买入的“抄底资(zī)金”笑了。

　　上周五(wǔ)，资金借道(dào)股票ETF（统计(jì)股票ETF和跨境ETF）单(dān)日净买入39.5亿(yì)元；而上周(zhōu)5个交易(yì)日市场总体下跌期间(jiān)，资金更(gèng)是(shì)净买入220亿(yì)元，股票ETF“越跌越买”的理性(xìng)操作模式(shì)，在股市(shì)大(dà)幅下挫的时(shí)刻再度显现。

　　从资金(jīn)流向结构看，上证50、沪深300ETF等受到(dào)资金净流入(rù)，“中特估”长期(qī)投资价值被资(zī)金看好，而高(gāo)位回(huí)调的科创(chuàng)50ETF、游戏(xì)ETF也再度吸引资(zī)金追逐；净(jìng)流出方面，创业板、中(zhōng)证1000ETF等宽基ETF，以及(jí)基建(jiàn)、非银、电力ETF等(děng)短期净(jìng)流出(chū)，资金出现短期避险，但鉴(jiàn)于多数标的(de)估值仍在(zài)低(dī)位，多家机构(gòu)仍看好长期配(pèi)置价值。

　　净流入资金近(jìn)40亿元

　　科创(chuàng)50、上证(zhèng)50净流入资金居前

　　上周五(wǔ)股市大跌(diē)，当日股(gǔ)票ETF总份额增长32.58亿(yì)份，以区间(jiān)成交(jiāo)均(jūn)价测算，当日(rì)净流入资金(jīn)39.5亿元；拉长时间(jiān)到上(shàng)周5个交易日，5天(tiān)股市调整期(qī)间，资金更是净买入220亿(yì)元(yuán)，展现了资金逆(nì)市布局的特点。

　　从资(zī)金(jīn)净买入排(pái)行(xíng)看，截(jié)至上周五，科创50ETF、上证50ETF净流入资金(jīn)居前，都超(chāo)过11亿(yì)元。宽(kuān)基指(zhǐ)数(shù)中，华泰柏(bǎi)瑞、易(yì)方达(dá)和嘉(jiā)实基(jī)金旗下沪深(shēn)300ETF，富国上(shàng)证指数ETF等产品(pǐn)，净流入资金也位(wèi)居前列。

　　而从5月15日收盘(pán)股市表现看，科创50、上证50、沪深300全部(bù)收红，上证50指(zhǐ)数涨幅还(hái)超过1.7％，上周大跌期间的(de)“抄底资(zī)金”，皆(jiē)斩获了不错(cuò)的回报。

　　行业或主题ETF中，近期震荡下(xià)行的(de)半(bàn)导体ETF成为资(zī)金净买入的榜首，单日净买入金额接近5亿(yì)元，目(mù)前仍(réng)处于估值(zhí)低(dī)位的(de)医疗(liáo)ETF、中概互(hù)联(lián)ETF等产品也位居(jū)净流入资金前列，而(ér)在(zài)近(jìn)日遭遇高位回调(diào)的游戏(xì)ETF，也受到资金的(de)逆市买入，不(bù)过目前游戏ETF今年还有近80％涨幅，“AI+游戏”的(de)投资逻辑，在游(yóu)戏板块(kuài)行情冲(chōng)顶、收益翻(fān)倍后，仍然有资金逆(nì)市(shì)净(jìng)买入。

　　谈及资金的上述流向情(qíng)况，一位公募股(gǔ)票权益(yì)基金经(jīng)理表示，预(yù)计(jì)复苏仍是中(zhōng)国(guó)经济(jì)中长期的(de)趋(qū)势(shì)，但耐(nài)用品复苏的空间(jiān)受限、出口下行及地(dì)产(chǎn)销售恢复(fù)疲(pí)软将驱动市(shì)场展现出更多结构性机会。不过，在短期(qī)市场炒作热度(dù)回(huí)落，波动率偏高的情况下，资金(jīn)可能更青(qīng)睐用(yòng)大盘宽基指数，比如科(kē)创(chuàng)50、上(shàng)证50、沪深(shēn)300指(zhǐ)数(shù)等来跟(gēn)踪市(shì)场，以获(huò)取整个市场的平(píng)均(jūn)回报。

　　而(ér)在行(xíng)业方面，沪上一家公募机构分(fēn)析，由于近日以游戏(xì)为(wèi)代表(biǎo)的TMT板块有所调整(zhěng)，主因(yīn)是前期炒作有逐步退潮趋(qū)势，中期在市(shì)场(chǎng)炒(chǎo)作热度(dù)有所(suǒ)回(huí)落。但从长(zhǎng)期看，资金(jīn)还会(huì)长(zhǎng)期(qī)关注(zhù)数(shù)字化对(duì)生产力的提(tí)升，因此，包括计算机、互(hù)联网和(hé)传媒等调(diào)整下来的行业，可能会(huì)继续受到了资金的关(guān)注。

　　也(yě)有行业机(jī)构认为，近期上证(zhèng)50、沪(hù)深300等权重指数(shù)ETF受到(dào)资金(jīn)青(qīng)睐，可能与看(kàn)好“中(zhōng)特估(gū)”长(zhǎng)期投资(zī)价(jià)值(zhí)有(yǒu)关。

　　民生加银基金(jīn)表示，伴随大金融(róng)、大基建等(děng)权重股高位调整，上周(zhōu)沪指下跌。前期(qī)部分板块短期(qī)上冲较快，导致博(bó)弈(yì)资金出(chū)现分歧，随着(zhe)建筑、银行(xíng)、石化等PB逐步(bù)修复(fù)，权重板块(kuài)内部出现分化，获利(lì)兑现需求叠加经济数据不(bù)及(jí)预(yù)期，权重板块回调带(dài)动(dòng)大(dà)盘指(zhǐ)数回落。

　　不过，民(mín)生加银(yín)基金(jīn)认(rèn)为，从长远看，“中特估”或(huò)有望(wàng)引领(lǐ清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王ng)低估值央企(qǐ)的价值重估，有基本(běn)面支撑的低估值央企或有望受益。

　　博时基金(jīn)权(quán)益投资(zī)一部基(jī)金经理(lǐ)吴鹏也认为，“中(zhōng)特估”投资的部分底层逻(luó)辑(jí)仍旧(jiù)是过(guò)去(qù)的(de)A股市场对部分传统行(xíng)业国央(yāng)企的严重低配和低估。而在这(zhè)种大幅低估和(hé)低配(pèi)背景(jǐng)下，部分企业因为自身经(jīng)营改善、高(gāo)股息水平等特(tè)征，使(shǐ)得其估值修(xiū)复成为了可(kě)能。虽然经(jīng)过(guò)前期反弹(dàn)，大金融整体估值仍旧处(chù)于(yú)低位(wèi)，由于情绪和资金仍(réng)旧是主导，短期表现存在剧烈波动可(kě)能；从中期看，整体(tǐ)大(dà)金融当(dāng)前(qián)估值仍旧(jiù)处于中低水平清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王，部分个股尤其是基本面明显(xiǎn)改(gǎi)善(shàn)的个股，仍旧(jiù)有估值(zhí)修(xiū)复的空(kōng)间。

　　基建、非(fēi)银、电力ETF净流出

　　估值水平仍具吸引力(lì)

　　在上周下跌的A股市场中，股票ETF整(zhěng)体呈现“越跌越买”趋势，净流入资金超(chāo)出净流(liú)出(chū)资金。但(dàn)也(yě)有部分短期涨幅偏高(gāo)、短(duǎn)期行情板块，以及部分海(hǎi)外(wài)指数遭遇资(zī)金的净卖出(chū)。

　　从资金(jīn)净(jìng)流出榜(bǎng)单看，今年涨幅(fú)超20％的基建50ETF单(dān)日净(jìng)流出4.76亿元，为单日之最(zuì)。另外，证券(quàn)保(bǎo)险ETF、电力ETF指数(shù)基金、恒生科技ETF等多只产品，单日(rì)净流出资金也(yě)超(chāo)过2个亿。

　　宽基指数中，今(jīn)年来“越跌(diē)越买”的创(chuàng)业板ETF、创业板50ETF，单日出(chū)现(xiàn)短暂净流(liú)出(chū)现(xiàn)象，华夏、南方、富(fù)国旗下(xià)中证1000ETF产(chǎn)品，也在(zài)单日出现净流出，而(ér)今年涨幅接近20％的纳指ETF，也(yě)在股市调(diào)整中迎来“获利了结”资金，单日(rì)净流出1.67亿元。

　　沪上一家公募机构评价，基建(jiàn)板块受益于“一带(dài)一路”板块前期涨幅较(jiào)大，有调整要求(qiú)，可能(néng)会受到获利(lì)盘的短期卖出(chū)。不(bù)过，从长期看，经济复苏(sū)趋势确立(lì)后(hòu)，“顺(shùn)周期”板块的整(zhěng)体机(jī)会值得(dé)关(guān)注。

　　民生(shēng)加银基金评价净流(liú)出的证券保险板块称，一季报陆续披露(lù)，非银(yín)金融业(yè)绩超预(yù)期，证(zhèng)券板块(kuài)市场交(jiāo)投活跃(yuè)度较一季度显(xiǎn)著(zhù)改善，差异化最(zuì)低(dī)结算备(bèi)付金(jīn)缴(jiǎo)纳比例机制(zhì)引入，证券公司保证金(jīn)比例下(xià)调，清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王经(jīng)济温和复(fù)苏下行业景气度有望持续修复。保(bǎo)险板块(kuài)一季报净利润超预期，部分险企凭借(jiè)储蓄险的产品力(lì)实现了一定的增长，负债端V型(xíng)反转(zhuǎn)趋势较(jiào)明显，资(zī)产端或有(yǒu)望维持(chí)较高增速。

　　而(ér)针对(duì)电(diàn)力板块，民生加银基金认为，2023年宏观经济运行总体回升(shēng)有望将促进(jìn)电力消费需求(qiú)增长。受上(shàng)年同(tóng)期低基数(shù)等因素影响，预计今年二季度电力消费增(zēng)速将(jiāng)有望回升(shēng)。在电力市场化改革的持续推(tuī)进下，电价(jià)趋势有望(wàng)稳中小幅上涨，电(diàn)力现货市场和辅助服务市场机(jī)制(zhì)有望持续(xù)推广，容量补(bǔ)偿电(diàn)价等(děng)机(jī)制(zhì)或有望出台。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王