凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则-绿茶通用站群

凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特(tè)估”投资范式之一：低估值、高(gāo)分(fēn)红

　　低(dī)估值、高分红，是包括能源链、“一带一路”和运营商(shāng)在内的“中特估(gū)”方(fāng)向最鲜明的(de)共同特征：1）截至2022年底，能(néng)源链、“一带一(yī)路”和运营商PB估值分别处于(yú)2016年以来的16.8％、5.8％和(hé)14.9％分(fēn)位。而即(jí)便经历年初以来的大幅(fú)上涨后(hòu)，当(dāng)前这些板块估值仍处于历史(shǐ)平均水平附近。2）与此同(tóng)时，能源链、“一带一路”和运营商股息率显著(zhù)高于(yú)市场整(zhěng)体(tǐ)，较高的分红也成为其进(jìn)可攻、退可守的重要支撑。

　　二、“中特估”投资(zī)范式之二：政策的(de)持(chí)续支撑和催(cuī)化

　　政策持(chí)续支(zhī)撑和催化，成为“中(zhōng)特估”中“一带一路”和(hé)运营商板块(kuài)修复的重要驱(qū)动。

　　1）“一带一路”：在“一带一路”十周年之际，从沙伊和(hé)解(jiě)、中俄深化合(hé)作联(lián)合声明(míng)、中巴(bā)联合声明等，以及后续5月召(zhào)开在即的第三届“一带一路”国际合作高峰论坛，“一带一路(lù)”相关利(lì)好(hǎo)不断，板块(kuài)行情得到催(cuī)化。

　　2）运营(yíng)商：去年10月以来，数字经济上升为国家战略，相(xiāng)关政(zhèng)策(cè)密(mì)集出台。今年国(guó)务(wù)院改组又新设国家数据局。运营商作为“数字(zì)经(jīng)济(jì)”的基础设施，持续得到催化。

　　三、“中特估”投资(zī)范式之三：景气修复预期

　　2023年中(zhōng)国复苏+人(rén)民币升(shēng)值的全年宏观主线(xiàn)驱动盈利能力修(xiū)复，带动能源链整体性上涨。1）能源产业链作(zuò凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则)为原材料高度依赖(lài)海外供应、同时下(xià)游(yóu)需求基本集中在国(guó)内市场的(de)方向(xiàng)之一(yī)，将充(chōng)分受益于人民币升值的宏观(guān)趋(qū)势。2）中国(guó)经济复苏，下游领域需求预期回暖，能源产业链(liàn)尤其是(shì)行业龙头盈(yíng)利已在(zài)修复(fù)。

　　四、沿着三条投资范式，“中特估”重点关注哪(nǎ)些方向？

　　除了能(néng)源链、“一带一路”和运(yùn)营(yíng)商(shāng)等之外，当前我们建议(yì)关注机械（造(zào)船）、交运（公路、铁路、港口(kǒu)）、大型银行等细分方向。

　　1）机械（造(zào)船(chuán)）：船舶制造业作为(wèi)国家重点支(zhī)持的战略性产业之一，近年来(lái)经历(lì)凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则了行(xíng)业(yè)调(diào)整和产能过剩的困境，但近期(qī)板块景气(qì)已(yǐ)在改善：一方面，随(suí)着全球航运市场需求(qiú)正(zhèng)在增长(zhǎng)，带来包括化(huà)学(xué)品船(chuán)与成品油轮船的订单大幅提升(shēng)凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则。另一方面，国(guó)企改革推动(dòng)造船企业重组整合和产能优化之下，国内船舶制造业(yè)已在逐步(bù)实(shí)现结(jié)构调整和产能优化。

　　2）交运（公路、铁(tiě)路、港(gǎng)口）：五(wǔ)一期间各(gè)项数(shù)据(jù)恢复良(liáng)好。业绩确(què)定性强，承(chéng)诺高分红，类债属性突出。经(jīng)济增速(sù)下行(xíng)，高(gāo)速公路、铁(tiě)路、港口资产稳健性凸(tū)显(xiǎn)，业绩成长及确(què)定(dìng)性较高。同时近几年，高速公路(lù)及铁路板块上市公司更加注重投资人回报，多家公(gōng)司发布(bù)股东回报计划，大幅提(tí)高分红(hóng)比例(lì)以及承诺未(wèi)来几年高分(fēn)红水平，给投资人带(dài)来(lái)确定性的高股(gǔ)息回报。

　　3）大型(xíng)银行：经济复苏大背景下(xià)融资需求回暖(nuǎn)，基(jī)本面(miàn)有支撑(chēng)，板块估值也具备修复空间。2023年以来，信贷需求连续(xù)三(sān)个(gè)月超预(yù)期回(huí)暖，在稳增长(zhǎng)和扩投(tóu)资的政策基调下，后续信贷、社融(róng)仍(réng)有望平稳(wěn)增(zēng)长。此外，作为业绩稳定且高分红的(de)板(bǎn)块(kuài)，当前银(yín)行PB估值处(chù)于(yú)2016年以来(lái)11.6％的(de)较低(dī)位置，修复(fù)空间(jiān)较大。