在锂价初(chū)现企(qǐ)稳(wěn)态势的微(wēi)妙时点，头(tóu)部锂(lǐ)电厂商如何看待(dài)？行(xíng)业去库(kù)存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年(nián)报(bào)和一季报后(hòu)，市值(zhí)近500亿元的锂电(diàn)巨头国(guó)轩高科4月28日举(jǔ)办媒体(tǐ)开放(fàng)日上作出一系列判断。在交流中，公司(sī)管理(lǐ)层对中国基金(jīn)报记者表示，近期“跌跌(diē)不休”的(de)碳酸锂价格(gé)，或将(jiāng)在15-20万元/吨(dūn)之(zhī)间形成(chéng)震荡。

　　同(tóng)时，该(gāi)公司(sī)一季报显(xiǎn)示，库存“水位”已(yǐ)经(jīng)显著降低，压力已并不明显。这(zhè)也在一(yī)定程度上反映了电池厂商(shāng)们近期去(qù)库(kù)存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的(de)是，在国(guó)轩高科方面看来，储能(néng)行业今年上升空(kōng)间(jiān)预计(jì)将高(gāo)于动力电池。换言(yán)之，从增速方面看(kàn)，储能有望接棒动力电(diàn)池，带动电(diàn)池厂(chǎng)商出货持续增(zēng)长。

　　锂价料维持在15-20万之(zhī)间(jiān)

　　作为锂电(diàn)池核心(xīn)原材料，碳酸锂价(jià)格大起(qǐ)大落(luò)在市场上引起巨大(dà)争议。“就为(wèi)了买(mǎi)100吨(dūn)碳酸(suān)锂，我们曾(céng)经开车16个(gè)小时经过1600公里路程，” 国(guó)轩高(gāo)科(kē)高级(jí)副总裁、中国业务板块总裁王启岁(suì)笑称。这也在一定程(chéng)度上反(fǎn)映了锂价迅速(sù)上涨给下游带来的阵痛。

　　不(bù)过，今年(nián)以来锂(lǐ)价又(yòu)迅速击穿20万(wàn)元(yuán)关口，在近期(qī)才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前(qián)，电池级碳酸锂价格(gé)已经连跌52天。而且在此前(qián)30天内，价格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最(zuì)新显示(shì)，在4月(yuè)27日-28日(rì)两天内，电池级碳酸锂价(jià)格已经连续两日上涨，两日内(nèi)分(fēn)别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨(dūn)涨(zhǎng)至(zhì)18.9万元/吨(dūn)，反(fǎn)弹趋(qū)势(shì)明(míng)显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科方面也给出(chū)自己研(yán)判。王启(qǐ)岁在会上表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可能形成振(zhèn)荡期。“我们(men)通过一季度观察来看，新(xīn)能源行业处于稳定增(zēng)长阶段，储能(néng)行业在一季度是处(chù)于投标(biāo)、招标的阶段，第三季度(dù)将迎(yíng)来大规模交付(fù)，而(ér)储能大规模交付会(huì)带来产能复苏，碳(tàn)酸锂价格预计(jì)会维持在这个(gè)区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格下(xià)降，对于电(diàn)池(chí)厂商(shāng)的毛利(lì)率提升已经有了立(lì)竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利率方面来(lái)看(kàn)，国轩高科在一(yī)季度(dù)达到(dào)了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。实际(jì)上，同样(yàng)的(de)情(qíng)况也发生在宁德时(shí)代(dài)与亿纬锂能身上，其(qí)中宁德(dé)建军是哪一年时代一季(jì)度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百(bǎi)分点(diǎn)。而(ér)亿纬(wěi)锂(lǐ)能则不如前(qián)两者明显，但(dàn)也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认为，在碳酸(suān)锂回(huí)归理性(xìng)价格之后，新能(néng)源汽车市场(chǎng)会(huì)趋于较(jiào)为合理增长。“去年是600万辆(liàng)，经过一季度之后(hòu)，我们依然判断今年新(xīn)能源汽车应该在(zài)900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能(néng)扩(kuò)张。其(qí)南京基(jī)地智能(néng)制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目、庐(lú)江(jiāng)基(jī)地年产20万(wàn)吨(dūn)高端(duān)正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电(diàn)池(chí)项目一(yī)期(qī)、柳州(zhōu)基地年(nián)产(chǎn)10GWh电池项目等多个(gè)项目相继投产。据规划，国(guó)轩高科2025年(nián)产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季(jì)报显示，其截至报(bào)告期(qī)末其存货余额为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季度末，存货占(zhàn)总资产(chǎn)比例为8.38％。在去年底，这一比例(lì)为(wèi)10.44％。

　　实际(jì)上，从行(xíng)业整体(tǐ)状况看，国轩(xuān)高科存货水平(píng)保持了较(jiào)低位置。国轩高(gāo)科(kē)高级(jí)副总裁蔡毅也表示，由(yóu)于公司在江西(xī)宜春(chūn)碳酸锂原材料有自产(chǎn)能力(lì)，因(yīn)此(cǐ)其外购仅补充自(zì)产不足(zú)，“外(wài)购(gòu)只是(shì)缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高(gāo)科存货水位下降，也(yě)反映了行业整体状(zhuàng)况，不少电池厂(chǎng)商存货(huò)余额均在(zài)下降(jiàng)。其中(zhōng)宁德时代一季(jì)度报告显示(shì)，其(qí)库(kù)存金额已从(cóng)年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元(yuán)，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季(jì)报也显示，其存货金额(é)从去年(nián)底的85.88亿元(yuán)，降至(zhì)78.6亿(yì)元，环(huán)比(bǐ)下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经有库存较低的电池厂商(shāng)提到，库存已恢(huī)复至健(jiàn)康(kāng)水平，后续将根据(jù)规(guī)划，逐步进行补货。

　　东吴证券近(jìn)期在(zài)一(yī)份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维(wéi)持极低库存，电池本身库存(cún)不(bù)足1个月；另(lìng)外在中游材料方面，正(zhèng)极和电解液库存周期大幅下降至7天左右，负极因石(shí)墨化(huà)需(xū)要一(yī)个(gè)月(yuè)时间，库存周(zhōu)期(qī)较(jiào)长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构(gòu)认为，目前库(kù)存(cún)多集中于上(shàng)游(yóu)锂盐厂，中游材料库存(cún)极(jí)低，基本保持(chí)7天的最低(dī)安(ān)全(quán)库存。若下游(yóu)需求恢复(fù)，将带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意的(de)是，在(zài)去库存的(de)过程中(zhōng)，国轩高科(kē)也(yě)在积极尝试“出(chū)海”。该公司在(zài)2022年加速(sù)全球化步伐，收(shōu)购博世(shì)集团的德国哥廷根工厂，于(yú)2022年(nián)6月(yuè)开始改(gǎ建军是哪一年i)造(zào)并已顺利投产，开始欧洲本地化运营。其(qí)年报(bào)显示(shì)，2022年(nián)该公司海外销售收入(rù)达到29.8亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能(néng)有望接棒(bàng)动力电池，带动电池厂(chǎng)商出货增长。近日，宁德时(shí)代也作(zuò)出判断认为，储(chǔ)能方面今年预(yù)计(jì)增速将会比动(dòng)力电池更高。

　　王启(qǐ)岁在(zài)交(jiāo)流中也认(rèn)同这(zhè)一观点。他预(yù)计，储能行业今年上升空间预计会高于动(dòng)力(lì)电(diàn)池，其(qí)中国(guó)外家(jiā)储(chǔ)市场需求预计会在(zài)下(xià)半年放量，而国内大储市场(chǎng)方(fāng)面，今年(nián)一季度处(chù)于招标阶段(duàn)，自(zì)二季度开始将进入交付阶(jiē)段(duàn)，目(mù)前(qián)相关(guān)产品供不应(yīng)求。

　　从国轩高科披露的年报(bào)数据(jù)显示，其储(chǔ)能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长(zhǎng)幅度达(dá)到(dào)186.49％，已经高于其动力(lì)电池业务116.4％的增速。按(àn)照这(zhè)一数据计算，储能业务已(yǐ)经占到其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言(yán)，储能行业的(de)空间比动(dòng)力电(diàn)池上升空间更大，“这是一个(gè)需求量(liàng)大于供应量的领域，不存在需(xū)求疲软(ruǎn)或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他(tā)指出，首先(xiān)在家储环节，因(yīn)为涉(shè)及到用电(diàn)需求，每年到了(le)第二(èr)季度开始后才爆发。而在大(dà)储环(huán)节，国内(nèi)下游招标(biāo)、立项都在一(yī)季度，真正出货是在(zài)二(èr)季度以后(hòu)，目前订单状况看来是供(gōng)不应求。此外，海外的客户(hù)也(yě)正逐渐接(jiē)受中国的标准化集(jí)装(zhuāng)箱产品。

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