中(zhōng)国金融行业加速对外开放，外资券商们(men)的(de)2022年过得如何？

　　近日(rì)，外资控股券商2022年的“成绩单”陆(lù)续公(gōng)布：9家外(wài)资控(kòng)股券商中(zhōng)，仅有4家(jiā)在2022年取(qǔ)得盈(yíng)利，另外5家均出现亏损(sǔn)。

　　其中，在(zài)2019年(nián)获批成立的摩根大通证券2022年业绩突(tū)飞猛进，当(dāng)年净利润达(dá)到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比之下，与摩(mó)根大通证券(quàn)同期(qī)获批的(de)野村东方国际证券2022年(nián)亏损(sǔn)达到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今年(nián)3月瑞(ruì)信(xìn)、瑞银(yín)“官宣”合并(bìng)，两家国(guó)际(jì)金融(róng)巨头(tóu)均在国内拥有外资控股券商牌(pái)照。其中，瑞(ruì)信(xìn)证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证(zhèng)券则(zé)大赚2.24亿(yì)元(yuán)。后续两家外资控股券商面临的“一参一控”问(wèn)题如何解决(jué)，仍是业(yè)内关注重点。

　　过去几(jǐ)年里，“财(cái)富管理转型”成为行业热词(cí)。而透视各家外资(zī)券商(shāng)在(zài)2022年(nián)的“打法”来看，依托于各自股(gǔ)东资源禀赋(fù)、深入(rù)财富管理(lǐ)成为其(qí)在中(zhōng)国展业的首要方(fāng)向。

　　来看(kàn)详情——

　　9家外(wài)资控(kòng)股(gǔ)券商半(bàn)数亏损

　　对于国内各(gè)家证券公司来说，除(chú)了面(miàn)临行业“二八(bā)分化(huà)”的(de)激烈(liè)态势(shì)，来(lái)自“洋券商”们的市场竞(jìng)争也同样带来压力(lì)。

　　日前，中证(zhèng)协公(gōng)布各家券商2022年年报/财务数据，9家外资控股券商(shāng)纷(fēn)纷晒出2022年成绩单(dān)。

　　在(zài)2022年的“券商(shāng)小(xiǎo)年”，受制于市场行(xíng)情、成(chéng)立时间、牌照资(zī)质等问题(tí)，9家共有5家(jiā)出现亏损(sǔn)，分(fēn)别为瑞信证券(quàn)（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿元）、大和证(zhèng)券（-8266.01万元(yuán)）、星(xīng)展证券(quàn)（-8274.58万元）和汇丰前海(hǎi)证券(quàn)（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体来(lái)看，瑞信证(zhèng)券2022年(nián)实现营业(yè)收(shōu)入2.89亿元，同(tóng)比下(xià)降41.91％；实(shí)现净(jìng)亏损(sǔn)2.55亿元，由盈转亏。野村东(dōng)方(fāng)国际证(zhèng)券则延(yán)续自成(chéng)立以来的亏损状态(tài)：2022年实现营业收(shōu)入1.1亿元，同比下(xià)降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的(de)8491万(wàn)元(yuán)亏损(sǔn)幅(fú)度继续扩大(dà)。

　　在2022年(nián)因获得外资股东增持而成为外资控股券商的汇丰前海证券，业绩较上(shàng)年(nián)出(chū)现(xiàn)明(míng)显(xiǎn)进步，但仍(réng)然录得亏(kuī)损：2022年实现营业收(shōu)入5.04亿元，同比(bǐ)增长54.78％；实现净(jìng)亏润(rùn)5223.54万元，上年同期为(wèi)亏损1.59亿元。

　　另外，大和证(zhèng)券和(hé)星展证券均于2020年(nián)获得证(zhèng)监(jiān)会批文，分别于2020年底、2021年初(chū)完(wán)成工商登(dēng)记，正式展(zhǎn)业时(shí)间(jiān)不长。星展证(zhèng)券2022年(nián)实(shí)现(xiàn)营业收入8633.25万(wàn)元，同比增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万元，较上(shàng)年同期有(yǒu)所收窄。大和证券(quàn)2022年实(shí)现营业收(shōu)入4773.93万元，同(tóng)比(bǐ)下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进(jìn)一步(bù)扩大。

　　就亏(kuī)损原因(yīn)而言，2022年受市场影响，证券(quàn)行(xíng)业营业(yè)收入(rù)普遍下(xià)降，外资(zī)控股券商(shāng)也难(nán)以幸免。且新(xīn)公司建设成本、业务费用、员工薪(xīn)酬等支(zhī)出过高，在展业初期容易(yì)导致(zhì)亏(kuī)损的(de)产(chǎn)生。

　　与国内(nèi)大型券商相比(bǐ)，外(w1984年出生今年多大年龄，1984年出生今年多大2022ài)资(zī)控股(gǔ)券商仍呈现“本小(xiǎo)利薄(báo)”的情况，自营(yíng)业务影响有限，因此影响2021年业绩(jì)的主要还是经纪(jì)、投行等传统业务。

　　例如(rú)，瑞信证券(quàn)在2022年年(nián)报中表示，其当年(nián)投行业务手(shǒu)续费及佣(yōng)金净收入为6561.57万元，同比下(xià)滑72.7％；经纪(jì)业务为1.06亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降46.44％。而营业支出(chū)则有增无减，业务及管理(lǐ)费从(cóng)上年的4.27亿元(yuán)增长(zhǎng)到5.38亿元。“赚少花(huā)多”，导致(zhì)业绩出现大额亏损。

　　摩根(gēn)大通(tōng)证券(quàn)大赚2.6亿

　　当然(rán)，也有“外来的(de)和尚”念好了(le)中国市场这本经(jīng)。

　　具体(tǐ)来看，2022年共(gòng)有4家外资控股券商实现盈利，分别为摩(mó)根大(dà)通证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞银(yín)证券（2.24亿元）、高(gāo)盛高华(huá)（8163.28万(wàn)元(yuán)）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和(hé)瑞银(yín)证券均实现了营收、净利润的(de)双(shuāng)增长(zhǎng)。

　　摩根大(dà)通证券(quàn)2022年(nián)实现营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)264.94％，这一业绩水(shuǐ)平在2022年的“券业小(xiǎo)年(nián)”可算是相当亮眼。

　　从员工(gōng)规(guī)模(mó)来(lái)看，截至2022年底，摩根大(dà)通证券共(gòng)有员工210人，数量在行业内排名(míng)下游(yóu)，但其业绩已跻身行业中游(yóu)水平，而这只是摩根大通证(zhèng)券展业的第(dì)三个(gè)完整会计年(nián)度。

　　公开信息显示(shì)，摩根大(dà)通(tōng)证券于2019年3月获得证监会批复，成立合资证券公司。彼时由(yóu)摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权(quán)，外(wài)高桥集团、珠海迈(mài)兰(lán)德等(děng)5家内资股东(dōng)持有(yǒu)另外49％。2021年8月，JPMIFL受让(ràng)其他5家内资股东所持股(gǔ)权(quán)，成为摩根大通证券唯一股东(dōng)。

　　财务报表显示，摩根(gēn)大(dà)通证(zhèng)券2022年经纪业务大爆(bào)发，实现手续费净收(shōu)入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大通证券表示，其证券经纪(jì)业务团队成立已逾三(sān)年，2022年(nián)业务开展和运作(zuò)取得(dé)进一步进展，新客(kè)户(hù)开发稳步(bù)推进(jìn)。摩根大通(tōng)证券充分利用全球化(huà)的平(píng)台优势，整合集团资(zī)源，持续关注并开拓传统QFII投(tóu)资者以(yǐ)及新取得(dé)QFII牌照(zhào)的合(hé)格(gé)境外(wài)机构(gòu)投资者，目标客群(qún)机构(gòu)投资者(zhě)队伍逐年(nián)壮(zhuàng)大(dà)。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一控”下或(huò)将取舍

　　除摩根大通证券(quàn)外，瑞银证券(1984年出生今年多大年龄，1984年出生今年多大2022quàn)在2022年也取得了较好的业绩表(biǎo)现：当期实现营(yíng)业收入(rù)11.79亿元，同(tóng)比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间最早的一批(pī)合资(zī)券商(shāng)之(zhī)一，早在2007年就已在国内展(zhǎn)业。2022年(nián)3月，瑞士银行受让两家(jiā)内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持(chí)股(gǔ)比例(lì)提升至(zhì)67％。截(jié)至2022年年(nián)底(dǐ)，瑞银证(zhèng)券共有正式员工383人。

　　财务报表(biǎo)显(xiǎn)示，瑞银证券(quàn)2022年投行业(yè)务进步明显，当(dāng)期实现手续费净收入(rù)1.95亿元(yuán)，同比增(zēng)长418％。瑞银证券表示，其在2022年完成了创(chuàng)业板注册制(zhì)改革后的IPO保荐项(xiàng)目，积极筹备并参与了沪深交易(yì)所互联互通全球存(cún)托(tuō)凭证业务等。

　　值得关注的是，今年3月(yuè)，百年大(dà)行瑞士信(xìn)贷(dài)被竞争对手瑞银收购。瑞(ruì)信集团和瑞银集(jí)团股份(fèn)公司（UBS Group）于2023年3月19日正式(shì)宣布达(dá)成合并协议，瑞士联邦财政部、瑞士国家(jiā)银行(xíng)（SNB）和(hé)瑞士金融市场(chǎng)监督管理(lǐ)局（FINMA）介(jiè)入了此项交易(yì)。

　　上月瑞(ruì)银发布一季报时表示，对瑞信的收购交(jiāo)易预计在6月(yuè)底前完成。不言而喻的是，集团层(céng)面(miàn)的合并对两家外资控股券(quàn)商在中国展业情况，也将造成一定影响。

　　基于此，审计所普华永道(dào)对瑞信证券(quàn)出具(jù)了带强调事项段的无保留意见(jiàn)审(shěn)计报告：2023年3月19日，瑞信集(jí)团与瑞银集(jí)团股份(fèn)公司之间达成协议和合并计划(huà)，截止报告日，上述协议和合并计划的完成(chéng)日(rì)尚(shàng)不明确(què)。瑞信证券作为(wèi)瑞信集团股份(fèn)有(yǒu)限公司下属控股(gǔ)子公司，未来的运营和财(cái)务业绩受到(dào)上述合并可(kě)能产生的影响亦不明确(què)，该事项表(biǎo)明(míng)存(cún)在可能导致对(duì)公司(sī)持续经营能力产生重(zhòng)大疑虑的重(zhòng)大不确(què)定性(xìng)。

　　瑞信证券前(qián)身为成立于2008年的瑞(ruì)信方正证券，系证监会修(xiū)订《外商参股证券公司设立规(guī)则》后首家获(huò)批的合(hé)资证券(quàn)公(gōng)司。2020年4月，证(zhèng)监会核准瑞(ruì)信向瑞信方正证券增资2.89亿(yì)元(yuán)获得控股权（51％），2021年6月瑞信(xìn)方正更名为瑞信(xìn)证券（中国）。

　　2022年9月(yuè)，方正证券(quàn)公告称，拟以11.4亿(yì)元的(de)对价转让瑞信证券(quàn)49％股(gǔ)权。在该笔交易完成后，瑞信将(jiāng)全资(zī)持有瑞信证券。但突(tū)如其(qí)来的瑞信、瑞银合并(bìng)，使得瑞银证券和瑞信(xìn)证券将受同(tóng)一股东控制。

　　根据《证券公司股权管理(lǐ)规(guī)定》，证券(quàn)公司(sī)股东以及股东的控股股东(dōng)、实际控制人参股证(zhèng)券(quàn)公司(sī)的(de)数量不得(dé)超过2家，其中控制证券公司的(de)数(shù)量不得超过1家。在面临(lín)“一参一(yī)控”的限制下，瑞银证券(quàn)和瑞信(xìn)证券(quàn)的牌(pái)照或将面临“一去一留”的局面。

　　深入财富管(guǎn)理破局

　　过去几年里，“财富管理转型”成(chéng)为(wèi)行业热词。而透(tòu)视各家(jiā)外(wài)资(zī)券商在(zài)2022年的(de)“打法(fǎ)”不难发现，依托于各(gè)自资源禀赋深入财富(fù)管理成(chéng)为其(qí)在中国展业的首要(yào)方(fāng)向。

　　例如，野村东(dōng)方(fāng)国际证(zhèng)券表示，2022年其财富管理业务在(zài)原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业(yè)务持续推进的基础上，新增了特色投资(zī)咨询服务（如ESG行业(yè)咨(zī)询）、上市公司大宗减持服务、集团(tuán)间跨(kuà)境业务联动等(děng)多种业务模式，通过服务(wù)手段的增加及(jí)优化(huà)，为客(kè)户(hù)提供多维度、一站式的综合性(xìng)金融解决方案。

　　后续，野(yě)村东方(fāng)国际(jì)证券财(cái)富(fù)管(guǎn)理业务将(jiāng)定位于“中国高端(duān)财富(fù)人群”，从产品(pǐn)配置、人(rén)员(yuán)建设、中后台支持以及集团(tuán)跨境(jìng)合(hé)作四个方面入手(shǒu)，打造以产(chǎn)品为中心的业务核心竞争力，持续为中国投资者提供具(jù)有野村集团特(tè)色的(de)高质量(liàng)财富管理(lǐ)服务。

　　在(zài)完成高盛集(jí)团全资持股备案(àn)后(hòu)，高盛高华在(zài)2021年底与北京(jīng)高华(huá)签订《业务转(zhuǎn)让协议》，受让北京高华的(de)所有业务。2022年(nián)5月(yuè)，高盛高华获证监(jiān)会核发新增证券经(jīng)纪、证券投资咨(zī)询、证券自营及代(dài)销金(jīn)融产品(pǐn)业务的业务许可。2023年2月(yuè)，高盛高华与北京高华完成业务迁(qiān)移(yí)工作。

　　高盛高(gāo)华表(biǎo)示，其将(jiāng)持续(xù)以资产配(pèi)置为核心进(jìn)行新产品和服务(wù)的研(yán)发工作，进(jìn)一步赋能部门为在岸(àn)客户(hù)提供财富管(guǎn)理(lǐ)综合解决方案(àn)，丰(fēng)富客户产(chǎn)品种类选择(zé)，开展境内私人财(cái)富管(guǎn)理平台未(wèi)来战略(lüè)规划，并进一步拓展境内产品平台。

　　与此同时，高(gāo)盛(shèng)高华将持续推(tuī)进私(sī)募股权基金(jīn)管理人（PEWFOE）的(de)设立工作，持续代销第三方金融产(chǎn)品并(bìng)推进(jìn)跨境投资新产品的研发(fā)，为客户提供直接对接境(jìng)外(wài)资本市场的机会。

　　另外，依(yī)托于(yú)外资(zī)股东打造私人财富管理业务，这(zhè)在(zài)具备外资(zī)银行(xíng)股(gǔ)东背景的券(quàn)商中较(jiào)为多见(jiàn)。例如，汇丰前海证券表示，其于2022年4月正(zhèng)式成立私(sī)人财富管理部，负责公司高净值个人客户综(zōng)合财富管理业务(wù)的运作。私人财富管理部(bù)以汇丰前海证券为(wèi)平台，依托(tuō)汇(huì)丰环球(qiú)私人银行，致力(lì)为(wèi)高净值和超高净值(zhí)客户及其家(jiā)族(zú)提(tí)供专业、多元及定制化的资(zī)产(chǎn)配置服务，为客户实(shí)现其投(tóu)资目标。

　　瑞(ruì)银(yín)证券(quàn)则另辟蹊径(jìng)，推出家(jiā)族信托资讯业务，与(yǔ)4家国(guó)内头部信(xìn)托(tuō)公(gōng)司达成战(zhàn)略合作。同时，瑞银证券在2022年重启深圳分公司财(cái)富管理业(yè)务，依托国家对粤(yuè)港澳大湾区的新政举措，致力于发展财富管理(lǐ)大湾区业务。

　　瑞银证券表示，其财富管理(lǐ)部(bù)秉持着(zhe)为(wèi)客(kè)户进(jìn)行全(quán)方位资产(chǎn)配置和满足客(kè)户全生命周(zhōu)期财富管1984年出生今年多大年龄，1984年出生今年多大2022理(lǐ)的理(lǐ)念，进一步完善投资解决方(fāng)案和财富规划方面的(de)业务，一方面积极扩(kuò)充现(xiàn)有架上策略，精(jīng)选上架多支产品为客户在同一策略下(xià)提(tí)供(gōng)差异(yì)化选择及多(duō)元化的(de)投资方案。

　　外资券商队伍不断扩大(dà)

　　随(suí)着中国(guó)资本市(shì)场(chǎng)对(duì)外开放(fàng)的力度不断(duàn)加大(dà)，各外(wài)资金融机构加速了在(zài)境(jìng)内设立控股券商(shāng)的进程。

　　今年1月，渣(zhā)打证券获批准(zhǔn)设立，公司注(zhù)册地(dì)为(wèi)北京市，注册资本为(wèi)人民币10.5亿元，业务(wù)范围包括证券经纪、证券(quàn)自营、证券承销、证券资产管理(lǐ)（限(xiàn)于从事资产证券化业务(wù)）。

　　值得(dé)关注(zhù)的(de)是(shì)，渣(zhā)打证券是首家新设的外商(shāng)独资证券公(gōng)司。就监(jiān)管批复(fù)信息来(lái)看，渣(zhā)打(dǎ)证券(quàn)由渣打(dǎ)银行（香港(gǎng)）有限公(gōng)司(sī)全资设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算(suàn)上(shàng)渣打证券(quàn)在内，目前国内(nèi)的外资(zī)控(kòng)股(gǔ)券商(shāng)数量已达到(dào)10家。其(qí)中(zhōng)，摩根大(dà)通证券(quàn)（中国）、高盛高华证券、渣打证券均(jūn)为(wèi)外商独资(zī)券商(shāng)。从数量上来看，外资控股券(quàn)商已(yǐ)成为市场上不容忽视的(de)“新势力”。

　　此外，目前还(hái)有(yǒu)数家外资(zī)券商的设立申(shēn)请静待(dài)审批(pī)。截(jié)至5月5日(rì)，花旗证(zhèng)券、法巴证券(quàn)、日兴证券(quàn)、青岛意才证券等多家外资券商的设立申请仍处于证监会审批阶段。其(qí)中，法巴(bā)证券(quàn)和青(qīng)岛意(yì)才证券已获第一次意见反馈。

　　今年3月底，证(zhèng)监会主席易会满等先(xiān)后在京(jīng)会(huì)见美国桥(qiáo)水(shuǐ)基金(jīn)、法国东(dōng)方汇(huì)理(lǐ)、日本大和证券、英国(guó)汇丰、加(jiā)拿(ná)大宏利金融、新(xīn)加(jiā)坡淡(dàn)马(mǎ)锡、德国安(ān)联保险(xiǎn)、意大(dà)利联合圣保罗(luó)银行、美国景顺和高盛等国际金融机构负责人。

　　来访的国际金(jīn)融(róng)机构负责人普遍(biàn)表示，此次来华亲身(shēn)感受到中国经济的强大韧性、潜力(lì)和(hé)活力，坚定看好中(zhōng)国经济和中国(guó)资(zī)本市场发展(zhǎn)前景。近年来中(zhōng)国(guó)资本(běn)市场对(duì)外(wài)开放稳步(bù)推进(jìn)，为国际金融机构和全球(qiú)投资者带来了(le)实实(shí)在在的机遇(yù)。各(gè)金融机构高度重(zhòng)视中国市场，将继续与中国深化(huà)合作，积极拓展在(zài)华业务(wù)和(hé)投资，期待实现互(hù)利共(gòng)赢。

　　面对来自外资券商的市场竞争，国(guó)内券商也纷纷感受(shòu)到了(le)挑战(zhàn)和机遇。例如，华西(xī)证券即在2022年年报中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，外(wài)资(zī)机构(gòu)来华展业便利度(dù)不断提升，经营范围(wéi)和(hé)监管要求实(shí)现(xiàn)国民待(dài)遇(yù)，外资券(quàn)商、资产管理(lǐ)机构等加速布(bù)局(jú)，全(quán)力抢(qiǎng)滩中(zhōng)国证券市场，对本土证券公司(sī)既带来了(le)国(guó)际金融机构(gòu)全(quán)面参与中国资本(běn)市场竞争所形成(chéng)的冲击(jī)，也(yě)带来了(le)通(tōng)过与国际金融机构直接合作促进(jìn)业务发展、提(tí)升管理(lǐ)水平的机遇(yù)。

　　西(xī)部(bù)证券也表示，当前证券行业集中度稳中有(yǒu)升(shēng)，头(tóu)部(bù)券商竞争优(yōu)势(shì)更趋明显，业务多元化发展趋势初步(bù)形成(chéng)，金融科技(jì)对(duì)行业(yè)发展理念的变(biàn)革和重塑不断(duàn)深化，外资(zī)券商(shāng)市场冲击将逐(zhú)渐显(xiǎn)现(xiàn)，证券行业竞争新格(gé)局正(zhèng)加速演变。

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