本轮新股中，有(yǒu)不少(shǎo)风口的企业，但基本(běn)面都非(fēi)常垃圾(jī)，虽(suī)然表面看(kàn)看(kàn)似(shì)乎都有亮(liàng)点(diǎn)，但仔细看看就发现大(dà)都是垃圾股。

　　一、晶合(hé)集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从事半导(dǎo)体晶(jīng)圆(yuán)生产代工服务，为客(kè)户提供(gōng)150-55nm不同制程工艺，成(chéng)立5年就成长为(wèi)中国大(dà)陆收入第三大、12英寸晶(jīng)圆代工产能第(dì)三大(dà)的纯(chún)晶圆代工(gōng)企(qǐ)业。2015年，合(hé)肥市(shì)政(zhèng)府根据集(jí)成电路产业发展规划及“芯屏(píng)器(qì)合”的产业发展战略，拟引进国(guó)际知名企业合作设立(lì)晶圆(yuán)代工厂，此后，晶合集成正式筹划建设。成立至今，晶合集成已成为国内面板显示驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代工企业(yè)，疫(yì)情后(hòu)业绩爆(bào)发，利润此前一(yī)直大幅亏损，22年依日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家靠收(shōu)入和产品价(jià)格上涨利润来(lái)到了31.6亿(yì)，但23年开始(shǐ)下游面板(bǎn)行(xíng)业(yè)需求(qiú)大幅下滑，公司选(xuǎn)择(zé)了(le)业绩最好的时候上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑(huá)60％，产能(néng)大幅闲(xián)置后利润重回亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三(sān)博脑(nǎo)科（301293）

　　三博(bó)脑科以神(shén)经(jīng)学科为龙头，强专科(kē)、小(xiǎo)综(zōng)合的(de)发展(zhǎn)模式(shì)，形成覆盖全国核心区域的医疗服(fú)务网。服务病种涵盖神(shén)经(jīng)学科各类脑肿瘤(liú)、脑血管(guǎn)、功(gōng)能(néng)神经外科、脊髓(suǐ)脊柱、小儿颅(lú)脑等(děng)疾病(bìng)，也包(bāo)括妇(fù)科、儿科、内科(kē)、外科、疼痛、全科等(děng)疾病。

　　专科医院，业(yè)绩一(yī)般(bān)般，民营医院里(lǐ)毛利率算比较(jiào)低的(de)那一档(dàng)，未来(lái)主(zhǔ)要看扩张，也(yě)要小心政策的影响，个人(rén)感觉比如几个国企(qǐ)医院(yuàn)（不论是收入增速还是估值），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯(sī)特(tè)是一家(jiā)拥有高精密狭缝式(shì)涂布模头产品的(de)设计、研(yán)发和生产及(jí)涂(tú)布技术(shù)产业(yè)化整(zhěng)体解决(jué)方案能力(lì)的高新(xīn)技术企业。高精密(mì)狭缝式(shì)涂布模头为锂电池生产涂布机(jī)的核心部件，涂布是继(jì)制备(bèi)正负极浆料完(wán)成后的下一(yī)道工序，是(shì)锂电池(chí)生产前段工序的核心环节，目的是(shì)将正(zhèng)负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩(ēn)斯特产品广(guǎng)泛应用于锂(lǐ)离(lí)子(zi)电池涂布、半(bàn)导体先进封装(zhuāng)涂(tú)布、钙(gài)钛矿太阳能(néng)电池涂布、氢燃料(liào)电池电极涂布、液晶显示(shì)中(zhōng)的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产(chǎn)业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但行业基本见(jiàn)顶，下游需求大幅放缓，上游锂(lǐ)矿价格(gé)大(dà)幅(fú)下(xià)滑，且公司(sī)只是生产过(guò)程中很(hěn)小的一块市场，天花(huā)板非常低，公司未来业(yè)绩压力(lì)巨(jù)大(dà)。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯(xīn)集成成立(lì)于2018年3月，总部位(wèi)于浙(zhè)江绍兴，是(shì)一家专(zhuān)注于功率、传感和传(chuán)输应用领域，提(tí)供(gōng)模拟芯片(piàn)及模块封装的代(dài)工服务的制造(zào)商(shāng)。中芯集(jí)成(chéng)以晶(jīng)圆代工为起(qǐ)点，向下延伸到模组封装，为(wèi)国内外客户提(tí)供(gōng)一站式代工解决(jué)方(fāng)案，为功率、传感和(hé)传输等(děng)领域的半(bàn)导体产品公司提(tí)供完整生产制造平台，支持客户研发以及(jí)大规模量(liàng)产。

　　晶圆(yuán)代工企业，中芯(xīn)国(guó)际关联企(qǐ)业，处于规模扩张(zhāng)阶段，但由于规模(mó)扩大太快(kuài)，折旧研发投入初(chū)期非常高，因此(cǐ)利润大幅亏损(sǔn)，好不容易快熬出头了（资本支(zhī)出高峰在(zài)22年结束），公司也(yě)预期23年底会转为盈利(lì)，但(dàn)下游需(xū)求在23年大幅放缓，公司面对的(de)压力显然是要比那些已经规模(mó)化完成有利润的公(gōng)司(sī)大得多，且公司过(guò)于依赖中芯国际(jì)，未(wèi)来还有可能面(miàn)临(lín)同业竞争而收回许可的风险。IPO募资高达219亿(yì)，非常(cháng)大的IPO了，不太(tài)乐观(guān)未来的走势。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份(fèn)主要从事分散染料及其滤饼的(de)研发、生产及销售，产品以中高端分散染料为主(zhǔ)，主要用于涤纶及其混(hùn)纺织物的(de)染色和印花，经分散染(rǎn)料(liào)印染(rǎn)加工的化纤(xiān)纺织品，色(sè)泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛(fàn)。其中(zhōng)部分终端(duān)应用品牌(pái)包(bāo)括(kuò)：安踏、李宁、阿(ā)迪达斯、耐克(kè)、优衣(yī)库、迪(dí)卡侬等。

　　传统染(rǎn)料公司，毫无亮点，业绩在19年(nián)后一路下滑，22年利(lì)润(rùn)只(zhǐ)有19年的一半都(dōu)不到，下(xià)游服(fú)装(zhuāng)行业景气(qì)度也(yě)一般，不关注(zhù)了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来(lái)，公司主(zhǔ)营业务一(yī)直聚焦于汽(qì)车行业营销与(yǔ)后(hòu)市场服务领域，为客户提供相关软件产品及服务。2010年被用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络收购后，公司继(jì)续独立(lì)经(jīng)营上述(shù)业务(wù)。用友汽车主要(yào)面(miàn)向汽(qì)车行业(yè)的整车厂(chǎng)、经销(xiāo)商、服务(wù)站等客(kè)户，提供营(yíng)销(xiāo)与(yǔ)后(hòu)市场(chǎng)服(fú)务领(lǐng)域的数智化解决方案、云服务、软件(jiàn)及专业服务(wù)。

　　用(yòng)友集团旗下子公司分拆上市(shì)，汽车软件服务(wù)，汽车数字化是趋势，且(qiě)随着人均保有(yǒu)量的(de)增长，公司(sī)行业前景不算(suàn)很差，但公(gōng)司自身技(jì)术(shù)含量较低，产品以车企营销系统为主，基本(běn)没什么研发，都靠销售，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经纬股份主要从(cóng)事(shì)电力工程技术服务(wù)及地理信息技术服务。电力工程技术服(fú)务占主营业务收(shōu)入比重超过80％，是公司(sī)主要收入(rù)和(hé)利润来源。电力工程(chéng)技术服务主要系为电网企(qǐ)业、工商业(yè)企业电力相关工程提供规划咨询、设(shè)计、工程建(jiàn)设等服务。

　　电网和(hé)地理信息设(shè)计咨询公(gōng)司，主要是电(diàn)力工(gōng)程(chéng)技(jì)术服务收入为主，比(bǐ)较依赖内蒙和浙江地(dì)区的(de)国家(jiā)电网，本(běn)质上是工程类企业，设(shè)备(bèi)施工业务，所以应收(shōu)款高，坏(huài)账多(duō)，现金流差，不关注了。

　　八(bā)、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是一家为智能(néng)手机、物(wù)联(lián)网等领(lǐng)域提供射频前端的芯片设(shè)计公(gōng)司，主营业务为(wèi)射频前端芯片及(jí)模组(zǔ)的研发、设计(jì)和销售。慧(huì)智微具备全(quán)套射频前端(duān)芯片设计能力和集成化(huà)模组(zǔ)研发能力，技术体系以功率放大器（PA）的设计能力为(wèi)核心，兼具低(dī)噪声放(fàng)大器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集(jí)成无(wú)源(yuán)器(qì)件滤波器（IPDFilter）等射频(pín)器(qì)件的(de)设计(jì)能(néng)力，产品系(xì)列覆盖的通信(xìn)频段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕(gēng)频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等，可为(wèi)客户提供无线通日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家信射频前端(duān)发射模组、接收模组(zǔ)等。

　　射频前端(duān)芯片(piàn)模组公(gōng)司，下游主要是消费电子(zi)，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货大(dà)幅(fú)增长，亏(kuī)损(sǔn)不断(duàn)扩(kuò)大，主要是大量研发投入，但高(gāo)研发下，公司毛利率极低，远低于同行业公(gōng)司(sī)，但即便这样(yàng)，估值却(què)一路上升到(dào)150亿(yì)，在(zài)IPO之前大(dà)量机构（近40家）参股（未来(lái)解(jiě)禁后都会成为抛(pāo)售的主力）。搞不懂这公司的价值在哪里(lǐ)，但现在风口，很可能被炒(chǎo)作。

　　九、航(háng)天南湖(hú)（688552）

　　航(háng)天南湖是(shì)一家主(zhǔ)要从(cóng)事防空预(yù)警雷达(dá)研发(fā)、生产、销(xiāo)售和服务的国家级高新技术和专精特新“小巨(jù)人”企(qǐ)业。公司产品主要包括雷达及(jí)配套装备，重(zhòng)点(diǎn)供应国内军方客户和军工集(jí)团。成(chéng)立至今，航天南(nán)湖已成为我(wǒ)国防空(kōng)预(yù)警(jǐng)雷达主要(yào)生产单位(wèi)之一。

　　军(jūn)工雷达(dá)企业(yè)，21年后业绩大幅下滑(huá)，22年(nián)虽(suī)然收入增长较(jiào)快，但(dàn)利(lì)润远没(méi)有回到(dào)20年，且(qiě)关联交(jiāo)易占比越来越高，对于这种客(kè)户不透(tòu)明度(dù)极高(gāo)的军工企业(yè)，实在无(wú)法判(pàn)断未来(lái)的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联(lián)网数字化(huà)虚拟商品综合服务提供(g日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家ōng)商，主要为移动(dòng)互联(lián)网相关(guān)场景客户提供移动(dòng)互联网数字化虚(xū)拟商品聚合运(yùn)营、融(róng)合运营、分发运营等综合运营(yíng)服务，为物联网相关场景(jǐng)提供物联网流量(liàng)接入、硬件方案、场景应用(yòng)等综合解决方(fāng)案及云终端解决方案，并根据客(kè)户需求提供定制化的运(yùn)营支撑服(fú)务及技术服(fú)务。一家(jiā)售卖移(yí)动流(liú)量、话费、爱优芒会员卡等(děng)数字化虚拟商品的综合(hé)型中间商，其主(zhǔ)要(yào)盈利模式是获得购销差价或(huò)服务佣金，占公司(sī)总收入超过(guò)9成。

　　流(liú)量中间商(shāng)，互联网卖流量的公司，主要是卖视(shì)频会员和其(qí)他通用流(liú)量(liàng)，业(yè)绩过去几年(nián)看起来不错，但公(gōng)司现(xiàn)金(jīn)流越来越(yuè)差，且互联网(wǎng)流量已(yǐ)经见(jiàn)顶(dǐng)，大互联网公(gōng)司越来越不依赖(lài)买量来拓(tuò)广业务，感(gǎn)觉上市就(jiù)是业绩(jì)顶峰(fēng)。

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