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一立方分米等于多少升一立方分米等于多少斤国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财(cái)联社5月6日讯（编辑若(ruò)宇）黄金(jīn)现货价格本(běn)周四一度冲上2080美元(yuán)/盎司(sī)一(yī)线，创历史(shǐ)新高。A股方面，珠宝首(shǒu)饰品牌老凤祥及潮宏基(jī)自去(qù)年10月低点以来股价(jià)均接近翻倍。

　　黄金价格的持续攀升，引(yǐn)来(lái)众多投资者的(de)目光。国泰君安刘(liú)越男等人(rén)在4月(yuè)23日(rì)研报中表示，黄金珠宝复苏节奏(zòu)与(yǔ)弹性优于(yú)预期，根(gēn)据行(xíng)业数(shù)据，1-2月(yuè)同期高基(jī)数下黄金(jīn)珠宝(bǎo)销(xiāo)售(shòu)表现(xiàn)亮眼；3月后逐步进入Q2同(tóng)期低基数，金银珠宝类(lèi)2023年3月社零(líng)同比+37.4％。

　　提及黄金珠(zhū)宝亮眼的逻辑，刘越男(nán)等人拆解，其一，金价稳(wěn)步上(shàng)行预期提振长(zhǎng)期需求(qiú)，存货(huò)增值提(tí)振(zhèn)毛利率，C端消费者(zhě)黄(huáng)金(jīn)投资保(bǎo)值需(xū)求及(jí)加盟商补货需求有望释放；其二，Q2开(kāi)始婚庆需求显著回补，同店(diàn)开(kāi)店(diàn)有望匹(pǐ)配释放，长(zhǎng)三角地(dì)区(qū)表现尤(yóu)其值得期待(dài)；其三，古(gǔ)法金(jīn)中流砥柱，金镶(xiāng)钻打开利润弹性(xìng)。

　　关于黄金珠宝板块(kuài)行情的可持续性，德邦(bāng)证券郑澄怀在5月(yuè)5日研报(bào)中分析(xī)，从(cóng)国际金价来看(kàn)，一立方分米等于多少升一立方分米等于多少斤>全球地缘政治(zhì)的不(bù)确定性(xìng)、美(měi)国经济衰(shuāi)退的不确定性(xìng)等因(yīn)素均(jūn)有望对金价(jià)形成长期支撑。从国内消费(fèi)复苏的节奏来看，预计今(jīn)年三四季(jì)度(dù)婚庆旺季将持续释放消费(fèi)需求。

　　长期来(lái)看，龙头公司(sī)有望凭借(jiè)精准的(de)产品定位，创新性(xìng)的产品设(shè)计，以及积极的渠道扩张策略(lüè)下(xià)，持续提升(shēng)市场(chǎng)占有率，平稳兑现业(yè)绩增长。当前(qián)黄金珠宝板块估值基本处于历(lì)史中枢水平，仍具有较大(dà)的投资吸引(yǐn)力。

　　中国银(yín)河证券研(yán)究(jiū)院甄唯萱在研报中指(zhǐ)出，预(yù)期国内金银珠宝(bǎo)市(shì)场规模(mó)未来将稳(wěn)步上升，将在2024年超(chāo)过90万亿(yì)元(yuán)，年复(fù)合增(zēng)长率约(yuē)为(wèi)5％，奢侈金银(yín)珠宝的市(shì)场规(guī)模增(zēng)长(zhǎng)速(sù)度更快(kuài)，年复合(hé)增长(zhǎng)率约为17％。

　　头豹研究(jiū)院预测，中国金(jīn)银珠宝(bǎo)行(xíng)业中黄金市场的(de)增速最快，2018-2021年间的(de)复合增长(zhǎng)率为(wèi)5.9％，预(yù)计未来5年也将保(bǎo)持(chí)6％的增速。

　　从(cóng)黄金(jīn)珠(zhū)宝行(xíng)业的产业链(liàn)来(lái)看，主要包括上游黄金、钻(zuān)石(shí)等(děng)原一立方分米等于多少升一立方分米等于多少斤材料供应，中(zhōng)游的(de)制造设(shè)计及下游的终(zhōng)端(duān)零售环(huán)节，其(qí)中下(xià)游环节的附加(jiā)值较高，盈利能力较强(qiáng)。

　　国信(xìn)证(zhèng)券研报中(zhōng)指(zhǐ)出，下游零售环节(jié)同(tóng)样拥有较高的毛利率水平(píng)，黄金品类零售(shòu)毛(máo)利率10％-20％不(bù)等，钻石镶嵌(qiàn)类(lèi)可达到(dào)60％左右的高毛利(lì)率水(shuǐ)平(píng)，产(chǎn)业(yè)链附加值高(gāo)，相(xiāng)关(guān)企业通过强势的渠道建设以提高市场份额，可以获得更加(jiā)优(yōu)化的盈利表现。

　　从(cóng)竞(jìng)争(zhēng)格局的角度(dù)来看，截至2022年，中国金银珠宝行业市占(zhàn)率前(qián)十的集团中，除了瑞士历峰集团(tuán)、路易·威登集团(tuán)外其余(yú)8个均为国(guó)产品牌(pái)集团。中国(guó)金银(yín)珠(zhū)宝行业头部公司一立方分米等于多少升一立方分米等于多少斤rong>周大福、老凤(fèng)祥(xiáng)、豫(yù)园股(gǔ)份在2022年的(de)市占率分别(bié)达(dá)到(dào)了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行(xíng)业内的CR10不断提升，于2021年超过了30％。