曾号称“广(guǎng)州第一民企”，也是最低调(diào)的“世界500强(qiáng)”之一的雪松控(kòng)股(gǔ)，早已变得大厦将(jiāng)倾(qīng)。

　　曾(céng)经最引以为傲，也是为(wèi)雪松系创始人张(zhāng)劲戴上(shàng)“世界500强”“福布(bù)斯富豪榜”“中国好老板(bǎn)”等多个光环的“供应链金融”业务(wù)，如今(jīn)正(zhèng)式被定性为(wèi)“非法吸收公众存款”立案查处(chù)，其(qí)本人也被(bèi)正(zhèng)式采取刑事强制(zhì)措施。

　　5月9日，*ST雪发（即雪松(sōng)发展）公告称，近日，公(gōng)司无法与实(shí)际控(kòng)制人张劲取得(dé)联系，无法(fǎ)确(què)定其失联(lián)的具体原因。

　　而就(jiù)在5月7日(rì)，广州市(shì)公安局(jú)黄浦分局发布公(gōng)告称，因涉嫌非法(fǎ)吸收(shōu)公众(zhòng)存款，广东圆方投资有限公司（以下简称“圆方投资”）等已(yǐ)被(bèi)立案查(chá)处。公安机关(guān)已对主要犯罪嫌疑人张某等人采取(qǔ)刑事强制措施。

　　公安机(jī)关已(yǐ)依(yī)法提取相(xiāng)关涉案数据，并已(yǐ)委托专业机构进行独立鉴定(dìng)和(hé)司法审计，已对(duì)涉案相关资产予以查封、扣押(yā)、冻结。目前(qián)案(àn)件正(zhèng)在进一(yī)步侦办中。

　　企查查显示，圆方投(tóu)资的背后正(zhèng)是雪松控股。种种迹象表明，“张某”也就是雪(xuě)松控股的(de)实际控(kòng)制人张劲。

　　噩耗传来，原本还对(duì)张劲(jìn)一(yī)年多之前(qián)承(chéng)诺(nuò)的理(lǐ)财兑(duì)付方案抱有(yǒu)一线(xiàn)希望的投资(zī)人，瞬间破(pò)防。

　　本就股价不振(zhèn)且“披星(xīng)戴(dài)帽”的*ST雪(xuě)发(fā)雪上加霜，股价接连跌停三天，截至5月10日(rì)报收3.62元/股，总市值已不足20亿元。

　　二十(shí)年登顶世界500强

　　公开资料显示，雪松控股的前身为1997年成立的君(jūn)华集团(tuán)，是一家主营房地产的(de)企业，总部位于广州(zhōu)。

　　2007年(nián)，君华集团营(yíng)收超过30亿元，被广东(dōng)省委省政(zhèng)府评为(wèi)广东省百强企业。张劲(jìn)的野(yě)心也随之(zhī)展(zhǎn)露，逐步开(kāi)始(shǐ)涉猎包括大宗商品、供应链、化工产(chǎn)业、文旅等众(zhòng)多领域(yù)，收购了包(bāo)括齐(qí)翔腾(téng)达、希努尔（即雪(xuě)松发展）等上(shàng)市公司大笔股权(quán)。

　　2015年8月，张(zhāng)劲重组(zǔ)了公司的(de)产(chǎn)业版图，雪松控股应运而(ér)生，资(zī)产规模(mó)迅速飙升(shēng)。在张劲(jìn)的(de)构想中，雪松控股(gǔ)实现(xiàn)“三个万亿”目标也只是手到擒来(lái)，即“万(wàn)亿(yì)销售额(é)、万亿资(zī)产(chǎn)、万亿市值”。

　　要知(zhī)道，2015年整个雪松系(xì)的营收(shōu)规模也才593亿元。

　　据(jù)公司官(guān)网介(jiè)绍，雪松控股致力(lì)于成为(wèi)全(quán)球领(lǐng)先的(de)大宗商(shāng)品综合性产(chǎn)业集团，在全球范(fàn)围内(nèi)积极拓(tuò)展(zhǎn)大宗(zōng)商品产(chǎn)业链(liàn)，聚焦(jiāo)大宗商品资源(yuán)、供(gōng)应链服务等核心领域，加快推动新材料、新技术创新突破(pò)，同(tóng)时(shí)围绕(rào)主业布局开展(zhǎn)产业投资及城市综合配(pèi)套服务。

　　2018年(nián)，雪(xuě)松(sōng)控股凭借(jiè)独一无二的供(gōng)应链业务迅(xùn)速提升资产规(guī)模，营收(shōu)已经翻了好(hǎo)几倍，超过2800亿元，成功跻身“世界500强(qiáng)”，并在此后连续四年登榜。2019年，张劲被评为中国最具影响力的50位(wèi)商界领袖。

　　熟(shú)悉(xī)的“理财兑付危机”

　　2020年1月(yuè)起，供(gōng)应链业务规模遇到“瓶(píng)颈(jǐng)”之后的(de)雪(xuě)松控股，开始打(dǎ)着“供应(yīng)链(liàn)金融”的旗子，以所谓的“应收账款”为底(dǐ)层资(zī)产，假借各类金(jīn)交所(suǒ)、产交所、伪金交(jiāo)所(suǒ)通道，超过350只违规“理财产品”面(miàn)向自然人(rén)发(fā)售。

　　根据雪松高管和投资者沟(gōu)通时公布数据，雪松方面对外发(fā)行的理财产(chǎn)品存(cún)量规模大约在200亿元左右，涉及投资人约8000人。

　　然而好(hǎo)景不(bù)长(zhǎng)，短短(duǎn)一年时间，雪松信托自20102693是哪个学校代码，10532是哪个学校代码21年4月开始出现理财产品发生(shēng)大(dà)面积(jī)逾期。违约之后，雪松控股(gǔ)方面曾(céng)陆(lù)续发布(bù)多次口头或(huò)书面(miàn)兑(duì)付方案，均未能(néng)实现(xiàn)。

　　东(dōng)窗事(shì)发前夕，雪松(sōng)控股在(zài)2021年12月出(chū)具的兑(duì)付计划显示，此(cǐ)前逾期产品(pǐn)的兑付自(zì)2022年(nián)1月起(qǐ)陆(lù)续执(zhí)行(xíng)，最晚至2023年(nián)6月完成。

　　例如2022年1月(yuè)兑付2021年8月前(qián)到期的产品本金(jīn)10％；2022年3月兑付2021年9月-12月到期(qī)的产品本(běn)金10％；2021年(nián)12月前到期(qī)的产品其余未兑付本金自(zì)2022年6月起分四(sì)次兑付（6月/9月(yuè)/12月/2023年3月(yuè)），兑付(fù)比例为(wèi)10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还将出台实(shí)物资(zī)产(chǎn)兑付补充(chōng)方案，供投资者选择。

　　不过，连春节前夕的首次兑(duì)付都无(wú)法(fǎ)如约(yuē)完成，终(zhōng)于(yú)点燃(rán)了投资人的怒火(huǒ)。

　　2022年除夕前夜，雪松控股发了一封(fēng)落款为董事长、实控人张劲(jìn)的(de)致(zhì)歉信，称受(shòu)各(gè)种因素影响，资产(chǎn)处置及回(huí)款计(jì)划未(wèi)能按照预期方案(àn)落实，公司外部协调资金的努力(lì)，也未能取得实质性效果(guǒ)，致使原本定(dìng)应于(yú)当月底完(wán)成(chéng)的兑付无法完成。

　　不一(yī)样(yàng)的“配方(fāng)”

　　由于理财产品无法兑(duì)付(fù)而暴雷，这与近年来恒大(dà)等房地产企(qǐ)业暴(bào)雷(léi)路径如出一(yī)辙。

　　但不同的(de)是，两者的底层逻辑大相径庭，更加令人无法接受。

　　投(tóu)资人调查发现，这(zhè)总规模200亿元、350余(yú)只理财(cái)产品背后，构筑的是一个庞大的融资网络，涉及企(qǐ)业数量高达63家，除了或(huò)明或暗(àn)的雪松系公司，还有大(dà)量(liàng)的假(jiǎ)央(yāng)企、伪(wěi)国(guó)企。而作为底层资产的应收(shōu)账款，系建立在涉嫌虚(xū)假的(de)“空(kōng)转”贸(mào)易行为之上(shàng)。

　　同时，深(shēn)交所(suǒ)也向(xiàng)雪松系两家上市公(gōng)司雪松(sōng)发展和齐翔腾达(dá)下(xià)发关注(zhù)函，要求其核实媒体曝出的(de)数十家102693是哪个学校代码，10532是哪个学校代码空壳公司(sī)是否(fǒu)为(wèi)公(gōng)司的供应商或客户，并说明公司是否参与雪松信托产品底层(céng)资产的应收账款相关的供(gōng)应链(liàn)业务。

　　所谓(wèi)“空转(zhuǎn)”贸易，即(jí)做(zuò)假账(zhàng)。换(huàn)句话说，支(zhī)撑这场供应(yīng)链金融的底层资产原本就是雪松(sōng)系自导自演的一场戏。

　　雪(xuě)松的供(gōng)应链(liàn)业务相当大一(yī)部分(fēn)原本就是(shì)一(yī)场“融(róng)资性(xìng)贸(mào)易”，即通过在体(tǐ)系内的“闭环(huán)”不断空转交易量(liàng)做大规模，继(jì)而(ér)获取更多融资，这(zhè)与数年前大范围(wéi)爆(bào)发的P2P骗局如出一(yī)辙(zhé)。

　　要(yào)知道(dào)，就在几年前的2015年(nián)，全国范(fàn)围内(nèi)出现大范围股灾时，张劲曾在朋友圈(quān)里高调(diào)喊话。

　　“靠政府不如靠自(zì)己，公司员工如果有炒股做杠(gāng)杆爆仓危机的，尽快向公司反映，公司提供现金支持。炒股严重影响到个(gè)人生活(huó)的，也(yě)可以和公司提出支援(yuán)。”

　　也正是这段(duàn)话(huà)，瞬间让打工人泪目(mù)，把这家(jiā)名声不(bù)显(xiǎn)的企业名闻全国(guó)，张劲也被冠(guān)以(yǐ)“中国好老板”的(de)名头。

　　谁能想到，几年前大(dà)家心(xīn)目中(zhōng)的(de)“好老板”突然(rán)成了(le)“老戏骨”，不仅自身难保，甚至还是(shì)利用虚构的资(zī)产来套取(qǔ)员(yuán)工(gōng)钱财(cái)。

　　以(yǐ)至于(yú)2021年兑付危机爆发之时，雪松及张劲本人所做出的承诺三番五次食言(yán)，依然有人表示(shì)愿(yuàn)意与其共(gòng)度难(nán)关，直到日(rì)前公安机关立案公(gōng)告(gào)传来(lái)。

　　多人落网，资(zī)不抵债

　　需要指出的是，警(jǐng)方通告(gào)中(zhōng)所披露的(de)圆方投资只是雪松系金融业(yè)务的经办公司之一。

　　有知(zhī)情人(rén)士向(xiàng)观(guān)察(chá)者网透露，由于涉(shè)案(àn)关(guān)联公(gōng)司过多，不便逐一列出，所以(yǐ)用(yòng)“圆方(fāng)投资等(děng)公司”指代。

　　其表示，自(zì)2022年初至今一年(nián)多，经侦部门(mén)对雪松涉嫌非(fēi)法集资的调查(chá)早已在持(chí)续进行(xíng)，对于(yú)张劲(jìn)及其(qí)他多为雪松系高管的(de)控制也早已开始。

　　从公安程(chéng)序(xù)上来讲，通(tōng)常公(gōng)告(gào)披露此次对张劲采(cǎi)取刑事强制措施，意味着基(jī)本案(àn)情已调查清楚，对于整个雪(xuě)松系公司(sī)涉嫌非法(fǎ)吸收公众(zhòng)存款案进入“收(shōu)网”状态(tài)。

　　从此前公开消息(xī)来看，雪松控(kòng)股“失(shī)联”高管也远不止(zhǐ)张劲一(yī)人。

　　4月12日，齐翔腾达公(gōng)告称，公司工作人员(yuán)多(duō)次通(tōng)过(guò)电话、微信等方式与公司董事(shì)陈晖联系，均无法(fǎ)与(yǔ)其本人取得联系，也无法确定(dìng)其失(shī)联的具体原因。

　　而陈晖正是“雪松系”派驻董事之(zhī)一，其兼任雪松控股集(jí)团、雪松实业集团的董事，还在广(guǎng)州雪松(sōng)文化旅(lǚ)游投(tóu)资(zī)有(yǒu)限公司、广(guǎng)州市雪松互联(lián)网小(xiǎo)额贷款有(yǒu)限公司等(děng)数(shù)十家公司担任(rèn)董事(shì)、监事等(děng)职务。

　　亦有媒体报(bào)道称，原雪松控股副总裁、雪松(sōng)控股二号人(rén)物(wù)林伟龙(lóng)，以及曾在集团内主管(guǎn)资(zī)金(jīn)的(de)头(tóu)号(hào)人物谢少彬等人，也在(zài)半年前就已经被控制。

　　同(tóng)时(shí)，整个雪松系(xì)的崩塌速度也(yě)与日俱增(zēng)。

　　目前，雪松发展(zhǎn)由于(yú)连年亏损已经再次发布退市(shì)风险(xiǎn)提示(shì)。

　　另一家A股主要上市公(gōng)司齐翔腾达，也(yě)在5月4日公告称(chēng)，山(shān)东能源(yuán)集团新材(cái)料公司要约收购实施完毕(bì)，本次要(yào)约收购系山能新材(cái)料(liào)作(zuò)为重整(zhěng)投资人通过重整程序(xù)取(qǔ)得齐翔(xiáng)集团 80％ 股权，进而间(jiān)接(jiē)控制齐翔集团(tuán)所(suǒ)持有的上市(shì)公(gōng)司 45.91％股份而触(chù)发，意味(wèi)着齐翔(xiáng)腾达(dá)将易主山东国资(zī)。

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