北交所(suǒ)开市至今一(yī)年半，公募基金投资(zī)北(běi)交(jiāo)所步伐不断推进，除了推出北证(zhèng)50指数基金、北交所主题基金(jīn)、“专精特新”主题基金外，存量产(chǎn)品也加大北交所(suǒ)布局(jú)力(lì)度，今年更有(yǒu)新基金密集公告可投北交所股(gǔ)票(piào)。

　　多家公募机构及人士(shì)表示，随(suí)着北证50指数推出，北交(jiāo)所活(huó)跃度抬升，部分公司表现良(liáng)好，叠加较低的估值水平，公募基金等专业投资者(zhě)积极挖掘北交所投资机遇(yù)，投向北交所的意愿也(yě)在增加。从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所股票处于投资相对早(zǎo)期阶段，更具成(chéng)长空间，符(fú)合“专精特(tè)新”属性的(de)隐形冠军(jūn)和(hé)科(kē)技、制(zhì)造等行业，长(zhǎng)期投资价值受到公募资金的青(qīng)睐。

　　新基金公(gōng)告可(kě)投北交(jiāo)所

　　专业机构挖掘北(běi)交所(suǒ)投资(zī)机会

　　据记者统计(jì)，截至(zhì)5月13日(rì)，今(jīn)年以来累计有申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中(zhōng)庚港(gǎng)股通(tōng)价值18个月(yuè)一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米等十(shí)多只次新基金公告可(kě)投(tóu)资于北京证(zhèng)券交(jiāo)易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除(chú)了基金产品外，还有华商(shāng)、中庚(gēng)、睿(ruì)远、朱雀(què)基金等多家(jiā)基(jī)金公(gōng)司也发布公告(gào)称，北交所(suǒ)上市股票是国内(nèi)依法发行上市的股(gǔ)票(piào)，属于基(jī)金法规定的“上市交易的股票”。在(zài)遵守(shǒu)基金合同所规定的投资目标、投资策略、投(tóu)资范围、资产(chǎn)配(pèi)置比例、风险(xiǎn)收(shōu)益特征和相关风险控制指标等前(qián)提下(xià)，公司(sī)旗下基金可参(cān)与北(běi)交所(suǒ)股票(piào)的(de)投资。旗(qí)下(xià)新增基金如果符(fú)合基(jī)金合同(tóng)的有(yǒu)关规(guī)定，亦可(kě)投资(zī)北交(jiāo)所上市股票(piào)。

　　谈及上述现象，中信建投基(jī)金相关投研人士表(biǎo)示，公(gōng)募新基(jī)金之所以密(mì)集公(gōng)告(gào)可投北(běi)交(jiāo)所，一方(fāng)面表明(míng)专业投资(zī)机构敏锐(ruì)地(dì)发现了北交所(suǒ)相关股(gǔ)票潜在的(de)投资机会，开(kāi)始加大(dà)布局(jú)力(lì)度；另一方面，北交所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)是除(chú)沪深两市以(yǐ)外国内最(zuì)优质(zhì)公司的代表，许多标的当前估值(zhí)水平(píng)偏(piān)低，具备投资(zī)价值。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金也认(rèn)为，一方面从持仓(cāng)数量和持股总量(liàng)的角度来看(kàn)，公募参与北交所意愿在(zài)持续增(zēng)加。另一方面，相较于上证、深证，北交所上市(shì)公司数量、总体规模较小，流动(dòng)性较弱，去年11月北(běi)交所推出北证50指数以来，被动资(zī)金的加入使得整个板块的成交变得(dé)更加(jiā)活跃，同时，部分(fēn)公司的良好表现也使(shǐ)得越来(lái)越(yuè)多(duō)投资(zī)者关注到北(běi)交所，自(zì)然也引来更多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募基金的配置意(yì)愿，主要取决于北交所市场(chǎng)的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精特新领域的景气度(dù)。而近期北(běi)交所市场出现积极(jí)信号：2022年年报中，多只公募基金产品出现在北(běi)交所公司(sī)前十大股东名单(dān)中；北交所较(jiào)大规(guī)模公(gōng)司去年业绩涨势良好，今年一(yī)季度(dù)盈利(lì)表现继续向(xiàng)好；次新基金在(zài)北交(jiāo)所的持股集中度高。“预计(jì)随(suí)着后(hòu)续(xù)市场流动(dòng)性的改善和创(chuàng)新型(xíng)中小企业的高速(sù)成长，北交所投资有望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市(shì)值小(xiǎo)、流动(dòng)性等制约，初步“试(shì)水”北交所市场(chǎng)的公募基金，在(zài)投(tóu)资(zī)比例、策略上(shàng)也存在(zài)差异，但未(wèi)来(lái)会加大对(duì)北交所市场的研究和(hé)投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合(hé)北交所(suǒ)的战略定位(wèi)和上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)“小而美”的(de)特征，预计次新基金(jīn)投资将(jiāng)深(shēn)入细分产业链(liàn)的研究，挖掘市(shì)场前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时(shí)，也可(kě)根据主板上一些成长赛道的公司估值(zhí)水平，在北交所中进行(xíng)映射，选择(zé)估值水平显著偏(piān)低的公司进行投资。在组合(hé)配置上，力求(qiú)均衡和风险分(fēn)散(sàn)，降低中小企业经(jīng)营波动大的(de)风(fēng)险。此外，北交所相关基金也会(huì)积极(jí)参与(yǔ)转(zhuǎn)板、新股发行等投资机会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金上(shàng)述投研人士也称，我们(men)高度重视北交所投资机会，目前(qián)有一只北(běi)交所主(zhǔ)题(tí)基金，未(wèi)来一方面会根据市场情况，择机发行更多以(yǐ)北(běi)交所股票为主(zhǔ)要投资范围的基金产品，另(lìng)一方(fāng)面，不排除将存量基(jī)金产品的投资范(fàn)围(wéi)扩大至北交所(suǒ)股票(piào)，同时会增加研究团队(duì)拓(tuò)展对北交(jiāo)所股票的研究(jiū)深度和(hé)广度。

　　持(chí)仓(cāng)总市值达43.2亿(yì)元

　　持(chí)有数量达历史最(zuì)高

　　从(cóng)公募持仓北交所股票总市值(zhí)情况看(kàn)，截至2022年底，全市场(chǎng)公募基金(jīn)持有北交所个股(gǔ)数量82只，达(dá)到历史最高水平；持股(gǔ)总(zǒ一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米ng)量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持(chí)仓总(zǒng)市值43.2亿元(yuán)，半年下降(jiàng)了36％。

　　不(bù)过(guò)，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公募投资(zī)北(běi)交所总(zǒng)市值总体呈现震荡攀升(shēng)的态(tài)势。

　　“北交所开板初期上市公(gōng)司(sī)中，与新能(néng)源行业相关的个股市(shì)值占比较(jiào)高，而去年下半年新能源(yuán)行业整体回调幅度较大，带动投资北交所(suǒ)市值有所(suǒ)回落。”景(jǐng)顺(shùn)长城基金相(xiāng)关负责(zé)人(rén)称。

　　而从(cóng)今年年初看(kàn)，北(běi)证(zhèng)50指数一(yī)度出(chū)现快速上涨势头，2月(yuè)份以(yǐ)来震荡下行(xíng)，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过(guò)，从(cóng)长期投(tóu)资(zī)的(de)角(jiǎo)度看(kàn)，北交所(suǒ)的(de)投资价值仍然受到公募(mù)资(zī)金的青睐。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金(jīn)表示，北交所(suǒ)当下(xià)呈现(xiàn)的(de)特征类似于一级半的市场，即投(tóu)资阶段相(xiāng)比一(yī)级市场（股权投资）更(gèng)加成熟(shú)，但对比上证、深证(zhèng)的大多数(shù)公司而言又(yòu)相对早期(qī)，可(kě)投资标的规模也相对(duì)更小；但从长期投资的(de)角度来(lái)说，这也(yě)意味着更大的成(chéng)长空间(jiān)和收益率(lǜ)预期，故我(wǒ)们认为北(běi)交所具备良(liáng)好的长期投资(zī)价值(zhí)。

　　具体落实在投(tóu)资层面，景顺长城基金表示(shì)，我们(men)对(duì)于具体行业没有明确的(de)偏好，但是整体还是比较(jiào)看好细分(fēn)行(xíng)业的(de)、符合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军：这些公司虽然普(pǔ)遍规模较小、受到(dào)的关注度可能(néng)不高，但在其所属行(xíng)业中拥有较强的竞(jìng)争力，在研发投入的强(qiáng)度上、成长性指标上，也(yě)不弱于(yú)创业板、科创板的上市公司，而且由于(yú)市值较小，可能反而拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金(jīn)也(yě)表示，从中长期视角(jiǎo)看，随着北(běi)交所交易制度的不断完善、已上市企业的投资价值不(bù)断明确，以及场内流动性不断提(tí)升，势必(bì)会(huì)吸(xī)引更多(duō)优秀的(de)企业、活(huó)跃的(de)资(zī)金流入(rù)。北证50指数估(gū)值(zhí)有(yǒu)向(xiàng)上修复的空间，当前配置的性价比较(jiào)高，胜(shèng)率和赔率都非常具备吸(xī)引力。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体估值水(shuǐ)平(píng)，叠加2023年下半(bàn)年打(dǎ)开(kāi)的降(jiàng)息窗口，鑫元基金将重(zhòng)点关注成长赛道，尤(yóu)其是具有专精特新特性的成(chéng)长股。在行业的稀缺(quē)性方面，投资者可(kě)重点关注具有高成长性、国产化逻辑强的优质产业(yè)链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科技和(hé)制造两大(dà)赛(sài)道，包括汽车、半(bàn)导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投(tóu)资机会。

　　中信建投基金(jīn)相关投研人士也称，北交所有一大批优(yōu)秀的(de)创(chuàng)新(xīn)型中小企业，借国家(jiā)政(zhèng)策(cè)支持的(de)东(dōng)风和企业自身的努(nǔ)力，我们相(xiāng)信会有相当(dāng)体量的企业成长成(chéng)为大型企业，这个成(chéng)长(zhǎng)的过程会给投资者带来丰厚(hòu)回报，因此我们认为北交所具备长期(qī)投资价值。“具体细分而(ér)言，我(wǒ)们(men)更(gèng)加(jiā)看好电力设备、机械(xiè)设备(bèi)、医药生物一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米等(děng)三(sān)个领域。”

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