财(cái)联社4月21日讯（记(jì)者 王宏(hóng)）财(cái)联社记者从业内获悉，近(jìn)期监管部门正陆续召集相(xiāng)关保险(xiǎn)公司开(kāi)会，主要内容是进行窗口指导，要(yào)求寿险公司调整新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利(lì)率，控制利(lì)差(chà)损，要求新开发产(chǎn)品的(de)定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市(shì)场(chǎng)有效，监(jiān)管有为(wèi)，主体(tǐ)调(diào)节在(zài)先，控(kòng)制节奏(zòu)，实(shí)现(xiàn)软着陆。

　　新开(kāi)发(fā)产品定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获(huò)悉，近日监管部门陆续召集了多家寿险公司开会，以窗(chuāng)口指导的名(míng)义，要求公司调(diào)整产品利率，控制利差损。

　　据悉(xī)，监管要求(qiú)险企新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的(de)主(zhǔ)要思路(lù)是(shì)市场有效，监管有为，主体调节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调整是不(bù)久前监管(guǎn)召(zhào)集(jí)险企进(jìn)行调(diào)研会的后续。3月21日财联(lián)社记(jì)者曾报道，为引导人身险(xiǎn)业降低负债成本，加强行(xíng)业负债质量管理，银保监会(huì)人身险部组(zǔ)织保险行业协会以及多(duō)家保险公司开展调研。将重点调研普通险预定(dìng)利率分布、分红险预定(dìng)利率(lǜ)和分红(hóng)水(shuǐ)平等(děng)公(gōng)司负(fù)债成(chéng)本情况(kuàng)，以及降低(dī)责任准备金评估利率对公司(sī)和(hé)行业(yè)的影响，包(bāo)括对新(xīn)产品(pǐn)定价、存量(liàng)业务退保、销售(shòu)行(xíng)为、市(shì)场竞争分析(xī)变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座(zuò)谈会。其中，北京参会(huì)的(de)保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人(rén)寿等；南京参会的(de)保险(xiǎn)公司有太保寿险、工银安(ān)盛人寿、安联(lián)人寿、中韩人寿等(děng)；武汉参(cān)会(huì)的保险公司有(yǒu)合(hé)众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精(jīng)算师(shī)表示，各险企基本就降(jiàng)低(dī)责任(rèn)准备金评估(gū)利率达(dá)成共(gòng)识，有公司建议分阶段调整(zhěng)，比如普(pǔ)通型长期年金的责(zé)任准备金评估利率目前(qián)为年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再(zài)动(dòng)态调整(zhěng)。具体的调整(zhěng)方案还有(yǒu)待监(jiān)管研究(jiū)后(hòu)出台(tái)。

　　有保险公司业内人士对(duì)财联社记者表示：“已经(jīng)准(zhǔn)备好利率(lǜ)3.0科兴是美国的还是中国的的(de)产品了(le)”。也有业(yè)内人士对财联(lián)社记者表示，此次主要涉及新开发产品的定(dìng)价利率，以往(wǎng)的(de)产(chǎn)品不(bù)受影响(xiǎng)，行业(yè)“炒停售”难以(yǐ)避(bì)免(miǎn)。

　　下调预(yù)定利率避免利差损风险(xiǎn)

　　平安(ān)非银团队(duì)表示，我国险(xiǎn)企资产配置风(fēng)格稳健，债券投(tóu)资比(bǐ)例稳步提升，其他资(zī)产(chǎn)以非标资产为主、投资比例持续回(huí)落，股票和基金投(tóu)资(zī)比例基本稳(wěn)定。2018年(nián)以来，主要券种长(zhǎng)端(duān)利率中枢下行，长久(jiǔ)期债券和优质非标资产供(gōng)给(gěi)有限，保险固收类资产配置面临挑战。同时，权益市场波动(dòng)率较(jiào)大、对投(tóu)资收益率影响较大。近年监管(guǎn)按产品(pǐn)类型调整评估利率、防范(fàn)化解利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险(xiǎn)企(qǐ)已就降低责任准备金评估利率达(dá)成共识。

　　东吴证券非银团(tuán)队此前曾表示，短期(qī)来(lái)看，引导降(jiàng)低(dī)负债成本将大幅刺激产品销售，老产品停(tíng)售(shòu)炒作难(nán)以避免。中期(qī)来看，预定利率(lǜ)跟随(suí)评估(gū)利(lì)率下(xià)行，保险(xiǎn)公(gōng)司分红险占比提(tí)升，有(yǒu)望(wàng)缓解人身险公司刚性负(fù)债(zhài)成本压力，寿(shòu)险(xiǎn)产品本身保本(běn)属性有望进一步强化。

　　实际上，监(jiān)管历史上有过多次(cì)调整评估利(lì)率的行动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为了(le)和银行竞争，长(zhǎng)期(qī)保险(xiǎn)的预定利率均在8％以(yǐ)上。考(kǎo)虑到(dào)利(lì)差损风(fēng)险(xiǎn)，1999年，原(yuán)保监会(huì)下发《关于调整寿(shòu)险保单(dān)预定(dìng)利率的紧急通知》，全面叫停高预定利率产品(pǐn)，强(qiáng)制(zhì)寿险公司将寿险保(bǎo)单的预定利率(lǜ)调整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球(qiú)市场来看，美国在20世纪80年代(dài)，日本(běn)在(zài)20世纪(jì)90年代(dài)末(mò)都曾面临利差损风险。1970年左右(yòu)，美(měi)国寿(shòu)险业竞争激烈，为提高竞争力，险企(qǐ)销售大量高(gāo)负(fù)债成本、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年(nián)间共(gòng)有176家人寿和健康保险公司破产，其(qí)中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要系险企销售大(dà)量对利率敏感的低利润产品；同时(shí)市(shì)场压(yā)力(lì)致(zhì)使投资(zī)端面临亏损(sǔn)。

　　平(píng)安非银团队表(biǎo)示，参(cān)考海外(wài)，低(dī)利(lì)率环境下，负债(zhài)端主要通过(guò)调整寿险产品(pǐn)结(jié)构、下(xià)调预定利率的方式来(lái)避免利(lì)差损风险。近年来，我国长端利率地位(wèi)震荡(dàng)、权益(yì)市场(chǎng)波动加剧，寿险行业面临着潜在(zài)的利差损风险(科兴是美国的还是中国的xiǎn)、险企(qǐ)利润承(chéng)压(yā)。保险监管趋严，通过发布(bù)产品负面(miàn)清单、下(xià)调演示利率、分产品调整评估利率等降低(dī)负债端成本。

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