美国(guó)历史上首次(cì)债务违(wéi)约风险正(zhèng)在逼近(jìn)。

　　当地时间5月1日，美国财长耶伦就美国债务违(wéi)约(yuē)发出(chū)警告(gào)，如果国会无法解决(jué)债务上限(xiàn)问题，美国可能最早在6月(yuè)1日发生债务违约。

　　美国最早将于6月1日出现(xiàn)债务(wù)违约(yuē)

　　美国(guó)财政部长耶伦5月(yuè)1日警告称，如果国(guó)会(huì)无(wú)中国到美国几小时飞机，中国到美国多长时间飞机法(fǎ)解决债(zhài)务上限问题，美国可能(néng)最早于6月1日出(chū)现债务违(wéi)约，这将(jiāng)是美国历史上的首次(cì)债务违约。耶伦敦促(cù)国会“尽快采取行(xíng)动”，以解(jiě)决31.4万亿美(měi)元的(de)法定借款上限问题。

　　当天，耶(yé)伦致信民主(zhǔ)、共和(hé)两党的国会(huì)参众两院领(lǐng)导人，告知联邦(bāng)政(zhèng)府举(jǔ)债额度(dù)比预期消耗更(gèng)快(kuài)，国(guó)会应尽早采取行动，维护美国“信用”和各方对美国的“信心(xīn)”。

　　她再次提醒国会(huì)议员处理债务上限的重要性。“我们从过去的债务上(shàng)限僵局(jú)中了解到，等到最后一刻才暂停(tíng)或提高债务上(shàng)限(xiàn)可能(néng)会对企业和消(xiāo)费者信(xìn)心造成严重损害，加重纳税人的短期借(jiè)贷成本，并(bìng)对美国(guó)的(de)信用评级产生负面影响(xiǎng)，”耶伦在信中说(shuō)。

　　耶(yé)伦在信中表示，之所(suǒ)以(yǐ)在一个(gè)月之后财(cái)政部(bù)就(jiù)可能耗尽(jǐn)现金，其中重要的一个原因是最近(jìn)税收收入放缓。她(tā)表示，财政部正在(zài)暂停发(fā)行州(zhōu)和地方政府系列证(zhèng)券，以避免(miǎn)突破债务上限。

　　此(cǐ)前，国会(huì)预(yù)算办公(gōng)室(shì)预测(cè)，非常措施可能(néng)会(huì)在7月(yuè)至9月间用尽，尽管它也承认(rèn)其预期(qī)存在不确定性。

　　5月(yuè)1日，美国会(huì)预算办(bàn)公室发布的最新报(bào)告(gào)显示(shì)，美国(guó)在6月(yuè)初耗尽资(zī)金的风险较之前更高。该(gāi)机构主任菲(fēi)利普·斯瓦格尔说：“由于截至4月底的(de)税收(shōu)收入低于(yú)国会预算办公室2月份(fèn)的预期，我们现(xiàn)在(zài)估计(jì)，财政部在6月(yuè)初(chū)用尽(jǐn)资金(jīn)的风险要大得多(duō)。”

　　报道称，在早些时(shí)候的一份报告中，国会(huì)预算办公室预测，非常(cháng)措施可能会(huì)在7月至(zhì)9月间用尽，尽管它(tā)也承(chéng)认其(qí)预期存在不确定性。

　　据(jù)美(měi)国有线电视新闻网（CNN）报道，耶伦发出警(jǐng)告后，美国(guó)总统拜(bài)登已(yǐ)邀请美国中国到美国几小时飞机，中国到美国多长时间飞机(guó)国会的(de)四位(wèi)领导人于5月9日(rì)在白宫就(jiù)债务上限问题举行会议，商讨解决方案。

　　耶伦警告：将(jiāng)引发“经济(jì)灾难”

　　据(jù)路透社报道，美国财政部(bù)长耶伦日(rì)前(qián)曾警告(gào)称，如(rú)果美(měi)国国会(huì)未能(néng)提(tí)高政(zhèng)府的债(zhài)务上限(xiàn)，由此产生违约，将引发一场“经(jīng)济(jì)灾难”，并在未来(lái)几(jǐ)年推高利(lì)率。

　　据报道(dào)，耶伦在一场企(qǐ)业高管活动(dòng)中发表讲话说，美国债务违约(yuē)将导致失业，同时使得家庭在抵(dǐ)押(yā)贷款、汽(qì)车贷款和信用卡上的支(zhī)出增加。

　　耶伦表(biǎo)示，，债务违约将导致失业率(lǜ)上(shàng)升中国到美国几小时飞机，中国到美国多长时间飞机，同时使美(měi)国(guó)家庭(tíng)在抵押贷(dài)款、汽(qì)车贷款(kuǎn)和信用卡(kǎ)上的支出(chū)增加。增加或暂(zàn)停(tíng)31.4万亿美元的借款上限(xiàn)是国会的“基本责任(rèn)”。她警告说，如(rú)果债(zhài)务(wù)违约将引发一场(chǎng)经(jīng)济和金融灾难，“违约(yuē)将提(tí)高永(yǒng)续借(jiè)款的(de)成本。极大增加未(wèi)来的投资成本。”

　　耶伦还称(chēng)，如(rú)果不(bù)提高(gāo)债务上限，美国(guó)企业将面临(lín)不断恶化的(de)信贷市场，政府(fǔ)可能(néng)无法向依赖社会保障(zhàng)的相关家(jiā)庭(tíng)和老年人发放款项。

　　耶伦指出，众议院共和党(dǎng)人和(hé)白宫之间(jiān)围绕债务上(shàng)限的对峙(zhì)“有可能威胁我们(men)在过去两年所(suǒ)取得的所有进(jìn)展”。

　　美国众议院通(tōng)过债务上限法案(àn)

　　白(bái)宫：拜登将否决

　　美国民(mín)主共和两党围绕债(zhài)务(wù)上限的党争不(bù)断加剧，引发全球(qiú)对于美债违约可能引(yǐn)发金融动(dòng)荡(dàng)的(de)担忧。

　　当地时间4月26日，美国国会众议院投(tóu)票(piào)通过债务上(shàng)限法(fǎ)案(àn)。这项法案提议(yì)提高(gāo)美(měi)国31.4万亿美元的债务上限，以换取大幅削减(jiǎn)政府支出(chū)。该(gāi)法案规定，联(lián)邦(bāng)政府债务上(shàng)限将提(tí)高1.5万亿美元；联邦政府预算年均增长(zhǎng)需控制(zhì)在1％。

　　所谓债务(wù)上限(xiàn)是美国国会(huì)为联邦(bāng)政府设定的为履行已产生的支付义务而举债的最高额度，触(chù)及这条(tiáo)“红线”意味着(zhe)美国财政部借款授权用(yòng)尽。

　　不过随后白宫发布声明称，美(měi)国总(zǒng)统(tǒng)拜登将否决众(zhòng)议(yì)院议长(zhǎng)、共(gòng)和党(dǎng)领(lǐng)袖麦卡锡提(tí)出(chū)的(de)债务(wù)上(shàng)限方案。白宫称众议院共和党人(rén)必须在没有任何要求和条件(jiàn)的情(qíng)况下打消违约的可能性(xìng)，并解决债务上限问题。

　　据美国(guó)《国会山(shān)报》报道，美国参(cān)议院多(duō)数党领袖舒默驳斥了共(gòng)和党(dǎng)的(de)债务上限(xiàn)法(fǎ)案(àn)，称其为“美国违(wéi)约法(fǎ)案”。白宫称该法案是“为获取极端(duān)让步而(ér)进行的鲁莽尝(cháng)试(shì)”，并表示如果(guǒ)该法案到达拜登的(de)办公桌，他将予以否决。

　　美国国债违约(yuē)风险逼近

　　由于美(měi)国(guó)债务上限的(de)法案谈判陷入僵(jiāng)局，再次提升市场担忧。美银的美国利率策略师认为，自上周(zhōu)以来，美国利率(lǜ)反弹(dàn)，美(měi)债收益率(lǜ)曲线牛市(shì)趋陡，造成这样状况的催(cuī)化剂是对美国银行(xíng)体(tǐ)系的担忧再度抬头。市(shì)场定(dìng)价美联储下周最后一次加息，这(zhè)与我行(xíng)的(de)美国经(jīng)济(jì)团队的(de)预期一致。进(jìn)一步加息是有(yǒu)可能的，但考(kǎo)虑到银行(xíng)体(tǐ)系的漏洞，加(jiā)息面临着更大的障碍。预(yù)计美国(guó)债(zhài)务上限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月第二周。

　　摩(mó)根大通预(yù)计(jì)，美国债(zhài)务上限问题最早将在(zài)下(xià)个月显现出来。该(gāi)行认为(wèi)，美国(guó)国债出现技术(shù)性违约的风险(xiǎn)“不小”。摩根(gēn)大(dà)通在报告中表示，预计(jì)有关美国债务上限和联(lián)邦拨(bō)款法案的辩论都将“危(wēi)险地逼近”最后期(qī)限。该(gāi)行(xíng)的美国利率(lǜ)策略团队预计，美国财政部(bù)可能在8月中旬之前耗尽可用资源。

　　4月25日，惠誉表(biǎo)示，短(duǎn)期内(nèi)提(tí)高美国债务上限对未来(lái)的(de)僵局没(méi)有帮(bāng)助(zhù)；在共和党(dǎng)和(hé)民主党领导(dǎo)人提出最(zuì)新财政提案后，解决美国债(zhài)务(wù)上限(xiàn)僵局的方法仍未明晰(xī)。

　　此前高盛(shèng)也(yě)警告(gào)称，美国触(chù)及关键的债务(wù)上(shàng)限最后期(qī)限的时间可能会早(zǎo)于市场(chǎng)普遍(biàn)预(yù)期。高(gāo)盛首席(xí)经济学(xué)家兼全球投(tóu)资研究主(zhǔ)管(guǎn)Jan Hatzius表示，虽然初步统计数(shù)据透露的信息有限，但(dàn)是4月份(fèn)迄今(jīn)为(wèi)止的“疲(pí)弱”税(shuì)收表(biǎo)明(míng)，在6月上(shàng)半月达到美国债务上限的可能性大幅增加了。

　　中(zhōng)信证券研究表(biǎo)示，美(měi)国已(yǐ)在今年(nián)1月触及债务上限，财政部(bù)可通过特(tè)别措施(shī)和TGA余额两(liǎng)大(dà)途径缓解燃眉之急。近日市场(chǎng)对美国债务(wù)上限(xiàn)问(wèn)题(tí)的担(dān)忧情绪再(zài)次升温，这主要是由税收(shōu)同比减(jiǎn)少与国会两党僵持这两个因素催(cuī)化。尽管(guǎn)如此，从(cóng)立法流程、党派意向、后备方案等三个角度看(kàn)，我们认为美债在今(jīn)年6月(yuè)违约的风险仍然较小。债务上限问题(tí)可能导致货币(bì)市场与债券市(shì)场加(jiā)大波动，但(dàn)总体而言预(yù)计(jì)其直接影响有限。

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