中(zhōng)国金融(róng)行业加速(sù)对外开(kāi)放，外(wài)资券商们的(de)2022年过得如何？

　　近(jìn)日，外资控股券商2022年的“成(chéng)绩单”陆(lù)续(xù)公布：9家外资控股(gǔ)券商(shāng)中，仅有4家在2022年取得(dé)盈利，另外5家均出(chū)现(xiàn)亏损。

　　其中，在2019年获批成立的摩根大通证(zhèng)券(quàn)2022年业(yè)绩(jì)突飞猛进(jìn)，当年净利润达到2.63亿(yì)元(yuán)，领先各(gè)家“洋券商”。相比之下，与摩根大通证券同期(qī)获批(pī)的(de)野村(cūn)东方(fāng)国际证券2022年亏损达到2.25亿(yì)元，业(yè)绩分化(huà)加剧。

　　另外(wài)，今年3月瑞信、瑞银“官宣(xuān)”合并，两家国际金融巨头均(jūn)在国内(nèi)拥有外资控股券商牌照。其中，瑞信证(zhèng)券(quàn)2022年亏损(sǔn)达2.55亿元，而瑞银(yín)证券则大赚2.24亿元。后续两家外资控(kòng)股(gǔ)券商面临的“一(yī)参一(yī)控”问题如(rú)何解(jiě)决，仍(réng)是业内关(guān)注重点。

　　过去几年里，“财富管(guǎn)理(lǐ)转型(xíng)”成为行业热(rè)词。而透视各家外资券商(shāng)在2022年的(de)“打(dǎ)法(fǎ)”来看，依托于各(gè)自(zì)股东资(zī)源禀赋、深入财富管理(lǐ)成为其在中国展业的首要方(fāng)向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家(jiā)外资控股券商(shāng)半数亏损

　　对于国内各家证券公司(sī)来说，除(chú)了(le)面临(lín)行业“二八分化”的(de)激(jī)烈态(tài)势，来自(zì)“洋券(quàn)商”们的市(shì)场竞(jìng)争也(yě)同样带(dài)来压力。

　　日(rì)前，中证协公布各家(jiā)券商2022年年报/财务数据(jù)，9家外资(zī)控股券商纷(fēn)纷晒出2022年(nián)成绩单(dān)。

　　在(zài)2022年的“券商小年”，受(shòu)制于市场行(xíng)情、成(chéng)立时间(jiān)、牌照资(zī)质等问题(tí)，9家共有5家出现亏(kuī)损，分(fēn)别为瑞信证券（-2.54亿元(yuán)）、野村东方国际(jì)证券（-2.25亿元）、大和(hé)证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来(lái)看，瑞(ruì)信证券2022年实现营业(yè)收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元(yuán)，由(yóu)盈转亏。野村东方国际证券则(zé)延续(xù)自成立以来的亏损状态(tài)：2022年(nián)实现营(yíng)业收入(rù)1.1亿(yì)元，同(tóng)比下降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元，较上年(nián)同(tóng)期的8491万元亏(kuī)损幅度继续扩大。

　　在2022年因获得(dé)外资股东增持而成为外资控股券(quàn)商(shāng)的汇丰前海(hǎi)证券，业绩较(jiào)上年出现(xiàn)明(míng)显进步，但仍然录得(dé)亏损：2022年实现营业收入5.04亿(yì)元，同比增长54.78％；实(shí)现净(jìng)亏润5223.54万元，上(shàng)年(nián)同期为亏(kuī)损1.59亿(yì)元。

　　另外(wài)，大和(hé)证券和星展证券(quàn)均于2020年获(huò)得证监(jiān)会(huì)批文，分别于2020年底、2021年初(chū)完成工商(shāng)登记，正式展业时间(jiān)不长。星(xīng)展证(zhèng)券2022年实现营(yíng)业收入(rù)8633.合肥初中排名前十名有哪些学校，合肥初中排名前十名分数线25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较上(shàng)年同(tóng)期有所收窄(zhǎi)。大和证(zhèng)券2022年实现营业收(shōu)入4773.93万元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩(kuò)大。

　　就亏损原因而言，2022年受市场(chǎng)影(yǐng)响(xiǎng)，证券(quàn)行业营(yíng)业收入(rù)普遍下降，外资控股(gǔ)券商也难以(yǐ)幸免。且新公司建设(shè)成本、业务费(fèi)用、员工薪酬等支(zhī)出过高，在展业初(chū)期(qī)容易导致(zhì)亏损的产生(shēng)。

　　与国(guó)内大型券商(shāng)相比，外(wài)资(zī)控股券商仍呈现“本小(xiǎo)利薄”的情况(kuàng)，自营业务影响有限，因此影响(xiǎng)2021年业绩的主要还是经纪、投行等传统业务(wù)。

　　例如(rú)，瑞信证券在2022年年(nián)报中表示，其当(dāng)年投(tóu)行业务手续费及佣金净收入为6561.57万元，同比下滑(huá)72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降(jiàng)46.44％。而(ér)营(yíng)业支出则有(yǒu)增(zēng)无减，业务及(jí)管理费从(cóng)上年的(de)4.27亿(yì)元增长到5.38亿元。“赚(zhuàn)少花(huā)多”，导(dǎo)致业绩(jì)出现(xiàn)大额(é)亏损。

　　摩根(gēn)大通证(zhèng)券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和(hé)尚”念(niàn)好了中(zhōng)国市场(chǎng)这本(běn)经(jīng)。

　　具体来看(kàn)，2022年共有4家外资控股券商实现盈利，分别为摩(mó)根(gēn)大(dà)通证券（2.63亿(yì)元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万(wàn)元）和摩根士丹利(lì)证券（1931.48万元 ）。其中，摩(mó)根(gēn)大通证(zhèng)券和瑞银证券(quàn)均实现了营(yíng)收(shōu)、净利润(rùn)的双增长。

　　摩根(gēn)大通证券2022年实(shí)现营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水平在2022年的“券业(yè)小年”可(kě)算是相(xiāng)当亮眼。

　　从员(yuán)工规模来(lái)看，截至(zhì)2022年底，摩根(gēn)大(dà)通证(zhèng)券共(gòng)有员工210人，数量在行(xíng)业(yè)内(nèi)排(pái)名下游，但其业绩已跻身行业中(zhōng)游水平，而这(zhè)只是摩根大(dà)通(tōng)证券展业的第三个(gè)完整(zhěng)会计年(nián)度。

　　公开信息显示，摩根大通证券于2019年3月获得(dé)证监(jiān)会批(pī)复，成(chéng)立合(hé)资证(zhèng)券公司。彼(bǐ)时由(yóu)摩根(gēn)大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外(wài)高桥集(jí)团、珠海迈兰德(dé)等(děng)5家内资股东持有另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让其(qí)他5家内资股东所持(chí)股权(quán)，成为(wèi)摩根大通(tōng)证券(quàn)唯一股东。

　　财务报表显示(shì)，摩根大通证(zhèng)券(quàn)2022年经纪业务大爆发，实现手续费(fèi)净(jìng)收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大通证券表示(shì)，其证券经纪业务团队成立已(yǐ)逾三年，2022年业务开(kāi)展和(hé)运(yùn)作取得进一步进展，新客户开发(fā)稳步推进(jìn)。摩根大通(tōng)证券(quàn)充分利用全(quán)球化的平台优(yōu)势，整合集团(tuán)资源，持(chí)续关(guān)注并开拓传统QFII投资者以及新取(qǔ)得(dé)QFII牌(pái)照的(de)合(hé)格境(jìng)外机构投资者(zhě)，目标客群机构投(tóu)资者(zhě)队伍逐年壮大。

　　瑞银(yín)、瑞信突发(fā)合并

　　“一参(cān)一控”下或将(jiāng)取舍

　　除摩根大通证券外，瑞银证券在(zài)2022年也取得了较(jiào)好(hǎo)的(de)业(yè)绩表现(xiàn)：当期实现营业收(shōu)入11.79亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿元，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞银证券(quàn)是进入中(zhōng)国(guó)时间最早的(de)一(yī)批(pī)合资券商(shāng)之一(yī)，早在2007年就已(yǐ)在(zài)国内展业。2022年3月，瑞(ruì)士(shì)银行(xíng)受让两(liǎng)家(jiā)内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至(zhì)67％。截至2022年年底，瑞银证券共有正式员工383人。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年(nián)投行业务进步明(míng)显，当期实(shí)现手续费净(jìng)收入1.95亿元，同(tóng)比增长418％。瑞银证(zhèng)券表示，其在2022年完成了创业板注册制改革后(hòu)的IPO保荐项目，积极(jí)筹备并(bìng)参与了沪(hù)深交易所互联互通全球(qiú)存托凭证(zhèng)业务(wù)等。

　　值得关注的(de)是，今(jīn)年(nián)3月(yuè)，百年大行瑞(ruì)士(shì)信贷被竞(jìng)争对手(shǒu)瑞银收(shōu)购。瑞信集(jí)团和瑞银集(jí)团股份(fèn)公司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正(zhèng)式宣布达成合并(bìng)协议，瑞(ruì)士联邦财政(zhèng)部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融市(shì)场监督管理局(jú)（FINMA）介入(rù)了此项交(jiāo)易。

　　上(shàng)月(yuè)瑞银发布一季报时表示，对瑞信(xìn)的收购(gòu)交易预计在6月底前完成(chéng)。不言而(ér)喻(yù)的是，集(jí)团层面的合并对两家(jiā)外(wài)资控股券(quàn)商在(zài)中国(guó)展业情况，也将造成一定影(yǐng)响。

　　基于此，审计(jì)所普华永道对瑞信证券出具了(le)带强调(diào)事项段(duàn)的无(wú)保留意(yì)见审计报(bào)告(gào)：2023年(nián)3月(yuè)19日(rì)，瑞信集团与瑞银(yín)集团股(gǔ)份公司之(zhī)间(jiān)达成(chéng)协(xié)议(yì)和合并计划，截止报告日，上述协议(yì)和(hé)合并(bìng)计划(huà)的(de)完成日尚不明确。瑞信证(zhèng)券(quàn)作为瑞信集团股份有限公司下属控股子(zi)公(gōng)司，未来的运营和财务业(yè)绩受到上述合(hé)并可能产生(shēng)的影响亦不明(míng)确，该事(shì)项(xiàng)表明存在(zài)可能导致对公(gōng)司(sī)持续经营能力产(chǎn)生(shēng)重(zhòng)大(dà)疑虑的重(zhòng)大(dà)不确定性。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的瑞信(xìn)方正(zhèng)证券，系证监(jiān)会修订《外(wài)商参股(gǔ)证券公(gōng)司设立规则》后首家(jiā)获批的合资(zī)证(zhèng)券公司。2020年4月(yuè)，证监会核准(zhǔn)瑞(ruì)信(xìn)向瑞(ruì)信方正证券增资2.89亿(yì)元(yuán)获(huò)得(dé)控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年(nián)9月，方正证券公告称，拟以11.4亿(yì)元的对价转让(ràng)瑞信证券(quàn)49％股权。在该笔交易完(wán)成(chéng)后，瑞信将全(quán)资持有瑞(ruì)信证券。但突如其来的(de)瑞信(xìn)、瑞银合并，使得瑞银证券和(hé)瑞信证券将受同一股东控(kòng)制。

　　根据《证(zhèng)券公司股权管理规定(dìng)》，证(zhèng)券公司(sī)股(gǔ)东(dōng)以及股东的控股股东(dōng)、实际控制人参股证券公(gōng)司的数量不(bù)得(dé)超过(guò)2家，其(qí)中控制证(zhèng)券(quàn)公司的数量(liàng)不(bù)得超过1家。在面(miàn)临“一参一控”的限(xiàn)制(zhì)下，瑞(ruì)银证(zhèng)券和瑞(ruì)信证券的牌(pái)照或将面(miàn)临“一(yī)去一留”的局面。

　　深入财(cái)富管理破局

　　过去几年里，“财富管理(lǐ)转(zhuǎn)型”成为行业热(rè)词。而透(tòu)视各家(jiā)外资券商在2022年(nián)的“打(dǎ)法”不难发现，依托于各自(zì)资源禀赋(fù)深入财富(fù)管理成(chéng)为其在中(zhōng)国展业的首要方向。

　　例如(rú)，野(yě)村东方国际证券表示，2022年其财富(fù)管理业务在原有“大宗交易”、“市值(zhí)托管”、“SMA（单一(yī)资产管理账户）”等业务持续推进的基础上，新(xīn)增(zēng)了(le)特(tè)色投资咨询服(fú)务(wù)（如ESG行业咨(zī)询(xún)）、上(shàng)市公司(sī)大宗(zōng)减(jiǎn)持服务、集团间(jiān)跨境业务联动等多种业务(wù)模式，通过服务手段的(de)增加及优化，为客(kè)户提(tí)供多维度、一站式的(de)综合性(xìng)金融解决方案(àn)。

　　后续，野村东方国际(jì)证券(quàn)财富管(guǎn)理业务将定位(wèi)于“中(zhōng)国高端财富人群(qún)”，从产品配置(zhì)、人员建设、中后(hòu)台支持以及集团跨境合作四(sì)个方面入(rù)手，打造以产品为中心的(de)业务(wù)核心竞争力，持续为中(zhōng)国投资者提供具有野村集(jí)团特色的(de)高质量(liàng)财富管理服务(wù)。

　　在完成(chéng)高盛(shèng)集团全(quán)资持股备案后，高盛高华在2021年底与北京高(gāo)华签(qiān)订(dìng)《业(yè)务转让协(xié)议》，受让(ràng)北京(jīng)高华的(de)所(suǒ)有(yǒu)业务。2022年5月，高(gāo)盛高华(huá)获证监会核发新增证券经纪、证券(quàn)投资咨询、证(zhèng)券自营及(jí)代销金融产品业务的业务许可。2023年2月，高(gāo)盛(shèng)高华与(yǔ)北(běi)京高华(huá)完成业务迁移工作。

　　高盛高华表(biǎo)示，其将(jiāng)持续以资产(chǎn)配置为(wèi)核(hé)心进行新(xīn)产品和服务的(de)研发工作，进一步赋能部门为在(zài)岸客户提(tí)供财富(fù)管理综(zōng)合解决方(fāng)案，丰富(fù)客(kè)户产品种(zhǒng)类选(xuǎn)择，开展境内(nèi)私人(rén)财富管(guǎn)理平台未来战略规划，并进一步拓展境内(nèi)产品平台。

　　与此同时，高(gāo)盛高华将持(chí)续推进私募(mù)股权(quán)基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续(xù)代(dài)销第三方金融产品并(bìng)推进跨境投(tóu)资新产品的研(yán)发，为(wèi)客户提供直接对接境外资本(běn)市场的(de)机(jī)会。

　　另外，依(yī)托(tuō)于外资股东打造(zào)私人(rén)财富管理业务，这在(zài)具(jù)备(bèi)外资银行(xíng)股东背景的券商中较为多见(jiàn)。例如，汇丰前(qián)海(hǎi)证券表(biǎo)示，其(qí)于2022年4月(yuè)正式(shì)成立私人财富(fù)管理部，负责公(gōng)司(sī)高净值个人(rén)客户综合财富管理业务的运作。私人财富管(guǎn)理部以汇丰前海证券为平台，依托(tuō)汇(huì)丰环球私人银行，致力(lì)为高(gāo)净值和超(chāo)高净值客户及(jí)其(qí)家(jiā)族提(tí)供(gōng)专业(yè)、多元及(jí)定制化的资产配置服务，为(wèi)客(kè)户实(shí)现(xiàn)其(qí)投资目标。

　　瑞(ruì)银证券则另辟蹊径，推出(chū)家族信托(tuō)资(zī)讯业务，与4家(jiā)国内头部信(xìn)托(tuō)公司达成战(zhàn)略合作。同时(shí)，瑞银证券在2022年重启(qǐ)深(shēn)圳分公(gōng)司财富(fù)管理业务，依(yī)托国家对粤港(gǎng)澳大湾区的新政举(jǔ)措(cuò)，致力于发(fā)展财富管理(lǐ)大湾(wān)区业(yè)务。

　　瑞银证(zhèng)券表示，其财富管理(lǐ)部秉(bǐng)持着为客户进行全(quán)方位资产配置和满足(zú)客户全(quán)生命周期财富管理的理念(niàn)，进一步完善投资解决方案(àn)和财富(fù)规划方面(miàn)的业务，一方面积(jī)极扩充现有架上(shàng)策(cè)略，精选(xuǎn)上架多支(zhī)产品为客(kè)户在同一策略下提供差异化(huà)选择及多(duō)元化的投资方案。

　　外资(zī)券(quàn)商队(duì)伍(wǔ)不(bù)断扩(kuò)大

　　随着中国资本市场对外开(kāi)放的力度不断加大(dà)，各外资金融机(jī)构加速了在(zài)境内设(shè)立控股(gǔ)券商的进程。

　　今(jīn)年1月(yuè)，渣打证券(quàn)获(huò)批准设(shè)立，公司注册地为北京(jīng)市(shì)，注册资本(běn)为(wèi)人民币10.5亿元(yuán)，业(yè)务范围包括证券经纪、证券自营、证券承销、证券资产管理（限(xiàn)于从事资产证(zhèng)券化业务）。

　　值得(dé)关注(zhù)的是，渣打证券是首家新设的外商独资证券公司。就(jiù)监管批复信息来看，渣打证券由渣打银行（香港）有限公司全(quán)资设(shè)立(lì)，出资额10.5亿元(yuán)人民币。

　　算上(shàng)渣打证券在内，目前国内的外资(zī)控股券(quàn)商数(shù)量(liàng)已达到10家。其中，摩根大通(tōng)证券(quàn)（中(zhōng)国）、高盛(shèng)高(gāo)华证(zhèng)券、渣打证(zhèng)券(quàn)均为(wèi)外商独(dú)资券商。从(cóng)数量(liàng)上来看，外资控股券商已成为市场上不容(róng)忽视的“新势力”。

　　此外，目前还(hái)有数家外(wài)资券商的(de)设立(lì)申请静待审批。截至5月(yuè)5日(rì)，花旗证券、法巴证券(quàn)、日兴(xīng)证(zhèng)券、青(qīng)岛(dǎo)意才证券等多(duō)家外资券(quàn)商(shāng)的设立申请仍处(chù)于证监会审(shěn)批阶(jiē)段。其中，法巴证券和青岛(dǎo)意(yì)才证券已(yǐ)获第一次(cì)意见反馈(kuì)。

　　今年3月底(dǐ)，证监(jiān)会主席易会满等先后(hòu)在京(jīng)会见美国桥水基金、法国东方(fāng)汇理、日本大和(hé)证券、英国(guó)汇丰、加拿大宏(hóng)利金融(róng)、新加坡淡马锡、德(dé)国安联保险、意(yì)大利(l合肥初中排名前十名有哪些学校，合肥初中排名前十名分数线ì)联合圣保(bǎo)罗银行、美国景顺(shùn)和(hé)高盛等国际金(jīn)融(róng)机构负责人。

　　来访的国(guó)际金融机构负责人普遍表示，此(cǐ)次来华亲身感受到中国经济的(de)强(qiáng)大韧性、潜力和活力，坚定看(kàn)好中国(guó)经济和中(zhōng)国资本市场发展前(qián)景。近年(nián)来(lái)中国(guó)资本市场对外(wài)开(kāi)放稳步推进，为(wèi)国际金(jīn)融机构和全(quán)球(qiú)投资(zī)者带来了实实在在的机遇。各金融机构高度重(zhòng)视中国市(shì)场，将继续与(yǔ)中国深(shēn)化(huà)合(hé)作，积极拓展在华业务和(hé)投资，期待实现互利共赢(yíng)。

　　面对来(lái)自外资券商的(de)市场竞争，国内券(quàn)商(shāng)也(yě)纷纷(fēn)感受到了(le)挑(tiāo)战和机(jī)遇。例如(rú)，华西证券即在2022年(nián)年(nián)报中表示，外资机构来华展(zhǎn)业便利度不断提升，经营范围和(hé)监管要求实现(xiàn)国民待遇(yù)，外资券商(shāng)、资产管理(lǐ)机(jī)构等加速(sù)布(bù)局，全力(lì)抢(qiǎng)滩中(zhōng)国证券市场，对本土证(zhèng)券公司既带来了国际金融机构全面参与中国资本市场竞争(zhēng)所形(xíng)成(chéng)的冲击，也带来了通过与国际金融机构直接合作促进(jìn)业务发展、提(tí)升管理水(shuǐ)平的机遇。

　　西部证券也(yě)表示(shì)，当前证(zhèng)券行业集中度稳中有升(shēng)，头部(bù)券商竞争优(yōu)势更(gèng)趋明显，业务多元化发展(zhǎn)趋势初(chū)步(bù)形成，金融科技对行业发展理(lǐ)念的变革和(hé)重塑不断深(shēn)化，外资券(quàn)商市场冲(chōng)击将逐渐(jiàn)显现(xiàn)，证券行业竞争(zhēng)新格(gé)局正加速演变。

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