随着(zhe)3月(yuè)进出口数据的出炉，纯(chún)碱市(shì)场数据表现(xiàn)“亮眼”，使(shǐ)得(dé)短期(qī)市(shì)场悲观情绪有所缓和。从(cóng)表象看，进出口双双超预期，也显示出纯碱市场供需两旺、出(chū)口向好的态势仍在延(yán)续。

　　中国海关总署数据显(xiǎn)示，2023年3月纯(chún)碱进(jìn)口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比增加3.85万吨(dūn)。3月(yuè)纯碱出口16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨，同比增加1.86万吨。

　　“之(zhī)前(qián)市场预(yù)期(qī)纯碱出(chū)口下降，进口增加，从实际数据来(lái)看，其表现超(chāo)坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸出市(shì)场预期(qī)。”国投安信期货高级分析(xī)师周小燕表示。

　　“3月纯碱(jiǎn)进口(kǒu)4.56万(wàn)吨(dūn)，环比(bǐ)2月提(tí)升4.55万吨，同比去年(nián)3月(yuè)提(tí)升(shēng)3.85万吨。”光大期货分(fēn)析(xī)师张(zhāng)凌璐(lù)表示，相较(jiào)于1月1814吨(dūn)、2月62.99吨(dūn)的(de)进口量(liàng)，3月纯碱进口数量(liàng)超预期增长。据她介绍，2022年全(quán)年除了(le)1—2月份纯碱进口数量超过1万吨(dūn)，其余月(yuè)份进口数量在(zài)3000吨—7600吨之间波动。在她看来(lái)，进口的大量增长主要(yào)集中于(yú)部(bù)分浮法玻璃(lí)和光(guāng)伏玻璃(lí)厂，在国(guó)内供需紧平衡的情况下(xià)，下游通过进口来补充使用量(liàng)。这部(bù)分进口增量到(dào)港后直(zhí)接(jiē)进入下游玻璃厂，对市场的冲击程(chéng)度相对有限，但在一定程度上可能会导致下(xià)游(yóu)厂家减(jiǎn)少从国内厂(chǎng)家采购纯碱的数量。<坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸/p>

　　从出口数据来看，3月纯碱(jiǎn)出口16.3万(wàn)吨，环比2月提升23.28％，同比去年(nián)3坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸月提升12.92％。

　　张凌璐表示(shì)，2022年初全球市场面临暴风雪等(děng)极端天(tiān)气、国际地(dì)缘政治(zhì)冲突导致美国(guó)和土耳其运输阶段(duàn)性(xìng)受阻(zǔ)，再加(jiā)上全球能源(yuán)价格上涨(zhǎng)、欧(ōu)洲碱厂大面积减产(chǎn)、我国出(chū)口市场新(xīn)增南美(měi)和非洲的份额，都(dōu)是(shì)带动去年(nián)全年纯碱出口大幅提升的(de)导(dǎo)火索。今(jīn)年随着国际能(néng)源(yuán)价格的(de)回落、黑天鹅事件(jiàn)消退、国(guó)内(nèi)多个大宗(zōng)商品(pǐn)价格处于全球高位(wèi)之时，纯碱出(chū)口还能保持(chí)增长态势，也确实超出市场预期(qī)。

　　“3月份出口量在去年高基数(shù)的基础上进一步增加至(zhì)16.3万吨，大(dà)超市场预期，显示出行业(yè)供需两旺、出口(kǒu)向好的(de)态(tài)势仍在延(yán)续(xù)。”在方正中期期货(huò)分(fēn)析(xī)师魏朝明看来，2022年国(guó)际(jì)能源价(jià)格高企，纯碱出口显著放量，今(jīn)年出口量能在去(qù)年高基数(shù)的基础上进一步上扬，显示国(guó)际市场(chǎng)对(duì)纯碱需求具有较强(qiáng)韧性，国(guó)际需求显著走(zǒu)弱的预期有待修正。

　　期货日报(bào)记者了解到(dào)，全球经济的衰退(tuì)预期或(huò)导致全球实体企业承压，海外纯碱需求可能会受到(dào)一定影响(xiǎng)。而(ér)国内经济稳增长预期强(qiáng)烈，国内纯(chún)碱需(xū)求(qiú)表现或较海外强劲，这(zhè)在(zài)长期也可能影响我国纯碱(jiǎn)出口(kǒu)数量(liàng)。

　　对(duì)此，南华期(qī)货分析师李嘉豪告诉记(jì)者，相较于去年，今年纯碱出口的预(yù)期走弱。主要在(zài)于国(guó)外(wài)能源的回落背景下供应的回归，国(guó)内外碱的价差收缩，同时伴随海运费的走弱，使得出(chū)口出(chū)现了环比的(de)走弱。

　　“但是3月的出(chū)口表现依旧较好，与(yǔ)前期市场的反馈略有偏差(chà)，一部(bù)分原(yuán)因可能是前期(qī)待发(fā)订(dìng)单，一部分是(shì)外围需(xū)求从去(qù)年的出口角度存在重心上移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看(kàn)来，在(zài)远兴大(dà)产能落地以前，国内纯碱紧(jǐn)平衡(héng)的格局很难彻底扭转，从该角度讲可能还是优先国内使用为主，纯碱出口或难以再现去年高(gāo)增长(zhǎng)的态势。

　　从价格和出口利润上来看，3月出口均价368美元(yuán)/吨，部分长(zhǎng)协价格可(kě)能更(gèng)低，对(duì)比国内价(jià)格(gé)偏(piān)低(dī)。换言之，纯(chún)碱出口利润并不(bù)高(gāo)，这将(jiāng)导致中国出口意(yì)愿偏低。

　　此外(wài)，市场也需要关(guān)注纯碱(jiǎn)出口目的地(dì)。“如果国(guó)内纯碱出口只(zhǐ)是供至国内大型(xíng)玻(bō)璃厂在(zài)海外(wài)的(de)生产线，且该部分(fēn)用量能够长期稳(wěn)定，那么这(zhè)部分用量仍能让出(chū)口维(wéi)持(chí)高位。但如果是(shì)供给(gěi)海外其他地区，可能会由于海外需求回(huí)落导致出口(kǒu)下(xià)降。”张凌璐表示，同时也要留意出口周期(qī)的(de)变化。通常，我国纯碱出口周期45—60天左(zuǒ)右。在她看来，3月出口数据的好(hǎo)转，可能是1—2月的订单兑现而已，也(yě)并一定能(néng)够说明3月(yuè)全球的纯(chún)碱(jiǎn)需求量大。

　　“未来纯碱出口下降、进(jìn)口提升的趋势仍是大方向，但由于国内(nèi)进出口数量占全国产能(néng)、需求的比例相对有限，因此(cǐ)对于(yú)年度供需(xū)影响也(yě)相对有限。但(dàn)集中(zhōng)在某个月或(huò)数月，进出口超预期(qī)变化可能会对阶段(duàn)性的行情产生(shēng)情绪和供(gōng)需(xū)影响。”张凌璐(lù)称。

　　在周小(xiǎo)燕看来，目前(qián)海(hǎi)外碱厂下调报价，随着(zhe)能源价(jià)格下调，内外价差呈逐(zhú)步(bù)收窄(zhǎi)态势，预计今年出(chū)口相对去年下降。“后续海外碱到港量(liàng)增(zēng)加，进口有继续增(zēng)加预期，出口有下滑压力，进(jìn)出口贸易商顺(shùn)差(chà)或(huò)重(zhòng)回2022年前格局，对纯(chún)碱价格(gé)形成牵(qiān)制。”周小(xiǎo)燕说。

　　不(bù)过(guò)，从短(duǎn)期来看，纯碱进(jìn)出口(kǒu)数据超预期是国内(nèi)纯碱(jiǎn)市(shì)场健康运(yùn)行的旁证。魏朝(cháo)明(míng)认为，短期内(nèi)市场悲观预期或有所消退，纯碱(jiǎn)期现货价格短(duǎn)期或有企稳(wěn)。

　　“从近(jìn)期的市场表现来看(kàn)，出口走弱的预期(qī)基本被(bèi)消化，进(jìn)口(kǒu)的量(liàng)相对(duì)来说更受市场(chǎng)关注。”李嘉豪表示，从(cóng)3—4月消(xiāo)息(xī)面来看，进口(kǒu)约有(yǒu)十(shí)几万吨的到(dào)港量，导致(zhì)市场(chǎng)4月的平衡相对宽松。在(zài)他看来，未来出口的走(zǒu)弱则更(gèng)加影响轻碱(jiǎn)的(de)供需，在内需恢复有限的情况下，轻碱价格重心下(xià)移会相对明显。

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