北交所开市至今一年半(bàn)，公(gōng)募基金(jīn)投资(zī)北交所步伐不断推进(jìn)，除了推出北证50指数基金(jīn)、北(běi)交所主题基(jī)金、“专精特(tè)新(xīn)”主(zhǔ)题基金外，存量产品也加大北交所(suǒ)布局(jú)力度，今(jīn)年更有新基金(jīn)密集(jí)公告(gào)可投(tóu)北交所股(gǔ)票。

　　多家公募机构及人士表(biǎo)示(shì)，随着北证50指数(shù)推出(chū)，北交所活跃度抬升(shēng)，部分公司表现良(liáng)好，叠加较低的估值水平，公募基金等专业投(tóu)资者积极(jí)挖掘北交所投资机遇，投(tóu)向(xiàng)北交所的意愿也在增加。从长期投资的角(jiǎo)度看(kàn)，北交(jiāo)所股(gǔ)票处(chù)于投资相对早期(qī)阶段，更(gèng)具成长空(kōng)间(jiān)，符合“专精特新”属性的隐形冠军和(hé)科技、制造等行业，长(zhǎng)期投资(zī)价值受到公募(mù)资(zī)金的青睐(lài)。

　　新基金(jīn)公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所投资机会

　　据记者(zhě)统计，截至5月(yuè)13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华(huá)心质(zhì)混合(hé)、中庚(gēng)港(gǎng)股通(tōng)价值18个(gè)月等(děng)十多(duō)只次(cì)新(xīn)基金公告可投资于(yú)北京证券交易所上市股票，并揭示(shì)了相关风险。

　　除了基(jī)金(jīn)产品外，还有华商(shāng)、中(zhōng)庚、睿远、朱雀(què)基金等多家基金公司也发(fā)布(bù)公(gōng)告称，北交所上市(shì)股票是(shì)国(guó)内依法发行上(shàng)市的股票，属(shǔ)于基(jī)金法规定的“上(shàng)市交(jiāo)易的股票”。在遵守基金合(hé)同所规(guī)定(dìng)的投资目标、投(tóu)资策略(lüè)、投资范围、资(zī)产配置比例、风险(xiǎn)收益特征(zhēng)和相(xiāng)关风险(xiǎn)控制指标(biāo)等前提下，公司旗下基(jī)金可参(cān)与北(běi)交所股票(piào)的(de)投资。旗下新增基(jī)金(jīn)如果(guǒ)符合基金合同的有关规定，亦(yì)可投资北交所上(shàng)市股(gǔ)票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中(zhōng)信(xìn)建投基金相关投研(yán)人(rén)士表示，公募新基金之所以密集公告(gào)可投(tóu)北交所(suǒ)，一方面(miàn)表(biǎo)明专业投资机(jī)构敏锐地发现了(le)北交所相关股票潜(qián)在(zài)的投(tóu)资机会，开始加(jiā)大布局(jú)力(lì)度；另一方(fāng)面，北交所上市公司是除沪深(shēn)两(liǎng)市以(yǐ)外(wài)国内最(zuì)优质公司(sī)的(de)代(dài)表(biǎo)，许多标的当前(qián)估值水平偏(piān)低，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长城基金也认为，一方(fāng)面从持仓数(shù)量和(hé)持股总量的角度来看，公(gōng)募参与北交所意(yì)愿(yuàn)在持续(xù)增(zēng)加。另(lìng)一方面，相较于上(shàng)证、深证(zhèng)，北交所(suǒ)上市公司数量、总(zǒng)体规模(mó)较小，流动(dòng)性(xìng)较弱(ruò)，去年11月北交所推(tuī)出北证50指数以(yǐ)来，被动资金(jīn)的加入使(shǐ)得整个板块的成交变得(dé)更加(jiā)活跃，同时，部分公司的良好表(biǎo)现也使得(dé)越来越多投(tóu)资者关注(zhù)到北交所，自然也引来更多资金(jīn)的(de)关(guān)注。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表示(shì)，公募(mù)基金的配朝鲜领土面积多大相当于中国哪个省，朝鲜领土面积多大？相当于中国哪个省的面积置意(yì)愿，主要取决于(yú)北交所市场的(de)赚钱(qián)效(xiào)应、可投标的(de)稀缺性(xìng)以(yǐ)及专精特新领域的景气度。而近期北交所市场出现积(jī)极信号：2022年年报中，多只公募基(jī)金产品出(chū)现(xiàn)在北交所公(gōng)司(sī)前十大股东名单中；北交(jiāo)所较(jiào)大规(guī)模公(gōng)司去年业绩涨势良(liáng)好，今年一季度盈利表现继朝鲜领土面积多大相当于中国哪个省，朝鲜领土面积多大？相当于中国哪个省的面积续向好；次新基金(jīn)在北交(jiāo)所的持股集中(zhōng)度高。“预计(jì)随着(zhe)后(hòu)续市场(chǎng)流动性(xìng)的改善和创(chuàng)新型中小企业的高速成长(zhǎng)，北交所投资有望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市(shì)值(zhí)小(xiǎo)、流动性等制(zhì)约，初步“试水”北交所市(shì)场的公募基(jī)金(jīn)，在(zài)投资(zī)比例、策略上也存在差异(yì)，但未(wèi)来会(huì)加(jiā)大对北交所市场的(de)研究(jiū)和投资(zī)。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)表示，结合(hé)北交所的战略(lüè)定位和(hé)上市(shì)公(gōng)司“小而(ér)美”的特征(zhēng)，预计次(cì)新(xīn)基(jī)金投资将深入(rù)细(xì)分产业(yè)链(liàn)的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确(què)定性强(qiáng)的(de)个股机会。同(tóng)时，也可(kě)根据主板上一些(xiē)成长赛(sài)道的公司(sī)估值水平，在北(běi)交所中进行映(yìng)射，选择估值水平显著偏低的公司进行(xíng)投(tóu)资。在组合配置上(shàng)，力求均衡和(hé)风险(xiǎn)分散，降低中(zhōng)小企业(yè)经营(yíng)波(bō)动大的风险。此外，北交(jiāo)所相(xiāng)关基(jī)金也会积极参与转板、新(xīn)股(gǔ)发行等投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基金上述投(tóu)研人士也称，我们高(gāo)度重视北交所(suǒ)投资机会，目前有一只北(běi)交所(suǒ)主题基金，未(wèi)来一(yī)方面会(huì)根据市场情况，择机(jī)发行更多以北交所股票(piào)为主要投资范围(wéi)的基金产(chǎn)品，另一方面，不排(pái)除将(jiāng)存量基金产品的投资范围(wéi)扩大(dà)至北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)，同时会(huì)增加研究(jiū)团(tuán)队(duì)拓展对北交(jiāo)所股票的研(yán)究深度和(hé)广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历(lì)史最高

　　从公(gōng)募(mù)持仓北交所(suǒ)股(gǔ)票总市值情况(kuàng)看(kàn)，截(jié)至(zhì)2022年(nián)底(dǐ)，全市场(chǎng)公(gōng)募基金持有北交(jiāo)所个(gè)股数量82只，达到历史最(zuì)高水(shuǐ)平；持股(gǔ)总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募投资北(běi)交所总市值总(zǒng)体呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上(shàng)市公司中(zhōng)，与(yǔ)新能(néng)源行业相关的个股市(shì)值占(zhàn)比较高，而(ér)去年下(xià)半(bàn)年新能源行业(yè)整(zhěng)体回调幅度较(jiào)大，带动投资北交所市(shì)值有所回落。”景顺长城基金相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　而从今年年初看(kàn)，北证50指数一度出现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以来震(zhèn)荡下行，目前年内(nèi)收跌(diē)-0.23％。不过(guò)，从(cóng)长(zhǎng)期投资(zī)的(de)角度看，北交所的投资价(jià)值(zhí)仍(réng)然受到公募资(zī)金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金表示(shì)，北交所当下呈现(xiàn)的特征(zhēng)类(lèi)似于一级半的市场，即投资阶段相比一(yī)级(jí)市(shì)场（股权(quán)投资）更加成熟(shú)，但(dàn)对(duì)比上(shàng)证、深证的大多数公(gōng)司而(ér)言又相对早期，可投资标的规模也相对更(gèng)小；但从长期投资(zī)的角度来说(shuō)，这(zhè)也(yě)意(yì)味着(zhe)更大的(de)成长空间和收(shōu)益率预期，故我们认为(wèi)北交所具备(bèi)良好的长期投(tóu)资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长(zhǎng)城(chéng)基金表示，我们对(duì)于(yú)具体行业没有(yǒu)明确的偏好(hǎo)，但是整体(tǐ)还是比(bǐ)较(jiào)看好细分行业(yè)的、符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然(rán)普遍(biàn)规(guī)模(mó)较(jiào)小、受到(dào)的关(guān)注(zhù)度可能不高，但在其所(suǒ)属行(xíng)业中拥(yōng)有较强的竞争力，在研(yán)发(fā)投入的强度上、成长(zhǎng)性指标上，也(yě)不(bù)弱(ruò)于创业板、科创板的上市(shì)公司，而且(qiě)由于市值较(jiào)小(xiǎo)，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中(zhōng)长期视角看(kàn)，随着北交所交易制度的不断完善、已上(shàng)市企业的投资价值不断明(míng)确，以及场内流动(dòng)性不断提升，势必(bì)会吸引更多优秀的企业、活跃(yuè)的资金流入(rù)。北证50指数估(gū)值有(yǒu)向上修复的(de)空(kōng)间，当前配置(zhì)的(de)性(xìng)价(jià)比(bǐ)较高，胜(shèng)率和赔(péi)率都非常具(jù)备(bèi)吸引力。

　　结合(hé)当(dāng)前的(de)北交所整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年(nián)下半年打开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重(zhòng)点关注成长赛道，尤其是具(jù)有专精特新特性的成长股。在行业的(de)稀缺性方面，投资者可(kě)重点关注具有高成长性(xìng)、国产化逻(luó)辑强的优(yōu)质产业链。更多的阿尔(ěr)法收益可能聚(jù)焦在(zài)科(kē)技和制造两大赛道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中信建投基(jī)金(jīn)相关投研人士也称，北交(jiāo)所(suǒ)有一(yī)大批优秀的创(chuàng)新型中小企(qǐ)业，借国家政策支持(chí)的东风和(hé)企(qǐ)业自身(shēn)的努力(lì)，我(wǒ)们相信会有相(xiāng)当体量(liàng)的企业(yè)成长成(chéng)为大型企业，这个成长的(de)过程会给投资者带(dài)来丰厚(hòu)回(huí)报(bào)，因此我们(men)认为北交所具备长期投资价(jià)值。“具体细分而(ér)言，我们更加看(kàn)好电力设(shè)备、机(jī)械设备、医药(yào)生物等三(sān)个领域(yù)。”

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