投资(zī)者(zhě)除了关注AI产(chǎn)业(yè)景气、资金情(qíng)绪(xù)、政(zhèng)策(cè)等因素外，还(hái)需要关(guān)注业绩验证(zhèng)以及估值(zhí)等因(yīn)素。

　　近(jìn)期，受(shòu)益于人工智能主(zhǔ)题的(de)热炒，全(quán)球AI芯(xīn)片巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过(guò)9800亿(yì)美元，逼近万亿美元大(dà)关。

　　英伟达今年股价的(de)强劲表现，带动了国内AI投资(zī)热。Choice数(shù)据(jù)显示，多只云计算、人工(gōng)智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投(tóu)资(zī)能火热多久？

　　公(gōng)募基(jī)金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的(de)先进技(jì)术，英伟达公司(sī)的股价在近期大(dà)涨(zhǎng)。5月30日(rì)盘中(zhōng)，该公司股(gǔ)价最高(gāo)达到419.38美元，公司市(shì)值(zhí)一(yī)度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但(dàn)依(yī)旧(jiù)有望再次突(tū)破万亿美元的(de)市值。

　　英(yīng)伟(wěi)达公(gōng)司在(zài)中国官网宣(xuān)称：“我们在AI和元宇宙方面(miàn)的工(gōng)作(zuò)正在(zài)改变全(quán)球大型(xíng)行业，并将为社会带(dài)来深远(yuǎn)的影响。”除(chú)了(le)英伟达公司(sī)，微软、ADM等科技公司(sī)也加大了AI方面的投资。

　　国(guó)内市(shì)场对于AI行(xíng)情的关注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截(jié)至6月2日，今年(nián)以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超(chāo)过90％，这类(lèi)主题ETF的(de)大涨也(yě)与AIGC（人工智能(néng)自动(dòng)内容生(shēng)成(chéng)）概(gài)念的(de)热炒(chǎo)有关。涨(zhǎng)幅紧随其后(hòu)的便(biàn)是传媒、云计算、大数据、人工智能等主题(tí)ETF，多只云(yún)计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布局英伟达(dá)或相关(guān)概念股。交易软(ruǎn)件通达信(xìn)推出了英伟达(dá)概(gài)念股，该(gāi)软件信息显示，相关概念股一(yī)共(gòng)包含32家A股上市公司(sī)，这些(xiē)公司与(yǔ)英(yīng)伟(wěi)达(dá)在某(mǒu)些(xiē)方面有业务上的合作。从(cóng)公募基(jī)金一季度末(mò)的(de)数据来(lái)看(kàn)，部(bù)分(fēn)被纳入重(zhòng)仓(cāng)股名单。

　　直(zhí)接(jiē)或间接持有英(yīng)伟(wěi)达(dá)公司股票的(de)公募基金主要(yào)集中在能投(tóu)资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟达且基金(jīn)规(guī)模最高的(de)是广发纳(nà)斯达克100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳斯达克100指数(shù)，前(qián)十大重仓(cāng)股中包括(kuò)苹果(guǒ)、微软、英伟达和谷(gǔ)歌等多家全(quán)球科技公司(sī)。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且规模最(zuì)高(gāo)的是广(guǎng)发全球精选(xuǎn)，该只基金今年(nián)一季(jì)度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟达(dá)是其第二(èr)大(dà)重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持(chí)仓市值占净值比例为9.39％。除(chú)了(le)英伟达，该基(jī)金还持有微(wēi)软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖(wā)财基(jī)金投研(yán)人(rén)员郑(zhèng)昕昊(hào)告诉《国际金(jīn)融报》记者，国内AI投资的(de)热潮与微软、英伟达等美股科技股年初至今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来，微软就在AI领域(yù)加大了(le)投资，先是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索(suǒ)引擎Bing，然后(hòu)又(yòu)将其(qí)整(zhěng)合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域(yù)史上规模最(zuì)大的一笔投资。作为一站式解决方案(àn)的(de)提(tí)供商，英伟(wěi)达公(gōng)司是今年AI概念热潮中的另一大赢家(jiā)，该公司今年一(yī)季(jì)度(dù)的业(yè)绩远超预期(qī)，AI芯片所在(zài)数据中(zhōng)心(xīn)业务的营(yíng)收创历史新高，远好于(yú)市场预(yù)期(qī)。

　　如何把(bǎ)握投(tóu)资(zī)机会

　　对于寻求AI主题投资(zī)机会的投资(zī)者而馈赠的意思言(yán)，英伟达和微软在(zài)内(nèi)的(de)众(zhòng)多美股科技股公司(sī)是其关注的焦点。

　　“从目(mù)前的产(chǎn)业(yè)发(fā)展趋势来看，AI应用(yòng)已是科技(jì)革命最新的突破(pò)口。能够率先建(jiàn)立起良好商(shāng)业模(mó)式的公司与掌握AI应用核心竞争力的(de)公司(sī)将会成为未来最有潜力(lì)的大赢家。显然(rán)，微软、英伟达已具备这些特质，他们的(de)中长期基本(běn)面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很(hěn)美好(hǎo)，但实际投资中还(hái)受诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导体作为(wèi)AI受(shòu)益板块，受到资金关注，行业成交热(rè)度上升(shēng)，从3月中(zhōng)旬一直涨至4月上旬，涨幅接(jiē)近30％。但其(qí)上涨并未得到业绩的(de)验证(zhèng)，半导体行(xíng)业一季度整体营收同比下降2.9％，净(jìng)利润同(tóng)比大(dà)幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪(zōng)，目(mù)前全球半导体(tǐ)产业整体仍处于主(zhǔ)动(dòng)去库存(cún)阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基(jī)本面支撑的情(qíng)况下，4月中旬以(yǐ)来半导(dǎo)体重(zhòng)回(huí)弱势。最(zuì)近两(liǎng)周(zhōu)，半导体板块虽然有所(suǒ)企稳，但也很(hěn)难(nán)说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首席分析(xī)师(shī)秦洪告(gào)诉记者：“半导(dǎo)体(tǐ)板块回暖的驱动力(lì)主要来源(yuán)于AI产(chǎn)业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为(wèi)代表(biǎo)的算力(lì)芯片业务快速增长，美股英(yīng)伟(wěi)达的股(gǔ)价(jià)表现以及背(bèi)后的产能(néng)扩张信(xìn)息就是最好(hǎo)的例证。而馈赠的意思(ér)从未来(lái)的(de)一段时间来看，AI产(chǎn)业发展仍(réng)然(rán)是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示(shì)，尽(jǐn)管目前半导体产业周(zhōu)期(qī)尚未反转，但在资金情绪、政策扶持和半导体设备业绩(jì)高增长(zhǎng)等(děng)利好因素支撑下(xià)，当前(qián)位(wèi)置也不悲观。

　　站在投资的角(jiǎo)度考(kǎo)虑，秦洪(hóng)认(rèn)为，虽然AI产业(yè)的发展趋势值得期(qī)待，但投资需(xū)要仔细观(guān)察(chá)，“就A股的过(guò)去经验来看，大热(rè)必(bì)死、均(jūn)值回(huí)归(guī)的规(guī)律(lǜ)永不(bù)变(biàn)色，所以投资与产业发(fā)展之间存在着较大差异。在操作中(zhōng)，不(bù)宜在(zài)股价高涨、人气亢奋时买入(rù)，而(ér)是需要(yào)在相(xiāng)对低位或调整一(yī)定程(chéng)度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了(le)关(guān)注AI产业景气(qì)、资(zī)金(jīn)情绪、政(zhèng)策等因(yīn)素外，还(hái)需要(yào)关注(zhù)业绩验证以及估(gū)值等因素。在具体投(tóu)资的时候要选择(zé)掌握(wò)核心技术、真正具有核心竞争力的投(tóu)资标的，确保产业景气能(néng)够反映在(zài)未(wèi)来的业绩上(shàng)，要避免没(méi)有业绩支持的(de)跟风炒作。另外，好的投资标的也要以合适(shì)的价(jià)格买入，否则很可能会赚了景气(qì)亏了钱。最后，投资者要(yào)做(zuò)好(hǎo)分散配置，不要(yào)将(jiāng)资金全押一个赛道。

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