今(jīn)年1月，美国政府债(zhài)务余额又一次笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花触(chù)及法定(dìng)上限，这标(biāo)志着美国再(zài)度陷入(rù)债(zhài)务违(wéi)约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已(yǐ)经多(duō)次警告称，如果国会(huì)不尽早(zǎo)采取(qǔ)行动暂停(tíng)或(huò)提高(gāo)债(zhài)务上限，美国政府最早可(kě)能6月1日出现债务违约(yuē)——而(ér)这将(jiāng)对(duì)全球经(jīng)济和(hé)金融产(chǎn)生(shēng)“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美(měi)国面临债务违约风险、两党(dǎng)就提高债务上限进行争斗(dòu)，这(zhè)些画面在近些年(nián)似乎频频上演。那(nà)么(me)，引发这(zhè)一危机的根本——美国债(zhài)务和债务上限究(jiū)竟是怎么(me)回(huí)事？美国(guó)债务为(wèi)何不断滚雪球般扩大？美国又为何要人(rén)为地给债务设定上限？

　　美(měi)国(guó)债(zhài)务(wù)为何(hé)不(bù)断逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务上(shàng)限，我们需要(yào)先了解美国政府的债务从何而来(lái)，以及其为何频频逼(bī)近上限。

　　自18世(shì)纪以来(lái)，美国政府在绝大部(bù)分时期都处于财政赤字状态，即政府支出在多数总统(tǒng)任(rèn)期内都高(gāo)于其财政收入。因此，美国政(zhèng)府举债成了(le)惯例(lì)，而(ér)政府债务规模也一直随着政府赤字的规模而(ér)增长。

　　美国(guó)政府债务在近年(nián)疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国债务规模更(gèng)是大幅增(zēng)长。这一方面是由于新冠疫(yì)情以及阿富(fù)汗、伊拉克战争(zhēng)使得美国政府背(bèi)负了庞大(dà)支出压力，另一方面，还因为美国(guó)人口老龄(líng)化导致(zhì)政府医疗支出不断上(shàng)升，拜登政府推出的大规模(mó)基建(jiàn)政策(cè)导(dǎo)致(zhì)财政(zhèng)支出(chū)大增(zēng)等。

　　与此(cǐ)同时，美(měi)国政府的税收收入并没(méi)有跟上支出的步伐，尤(yóu)其(qí)是在小布什(shén)政府(fǔ)和特朗普(pǔ)政(zhèng)府批(pī)准了减税政策之(zhī)后，税收压力更(gèng)是与日俱增。

　　在收入和(hé)支出(chū)此消彼(bǐ)长的双(shuāng)重压力(lì)下，美国(guó)的赤字规(guī)模近(jìn)年(nián)来如滚雪球一般扩大(dà)，债(zhài)务规(guī)模也(yě)就因(yīn)此不断攀升，在近年来(lái)频频逼近债务上(shàng)限也就不(bù)足为奇(qí)了(le)。

　　美国政府(fǔ)债务占(zhàn)GDP的(de)比重

　　美国债务为何会有上(shàng)限？

　　而美国政(zhèng)府债务上限的出(chū)现，则最早可以追(zhuī)溯到上(shàng)世纪初(chū)的第一(yī)次世界大(dà)战。

　　在一战之前，美国并(bìng)没有明确的“债务上限”，那(nà)时候只要白宫要(yào)发债借钱，美(měi)国(guó)国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美(měi)国(guó)政府开支(zhī)愈繁，债务规模(mó)越来越大，引(yǐn)发部分(fēn)美国(guó)议员提出的反对（也有一些议员(yuán)是为了(le)反对(duì)美国参战(zhàn)），美(měi)国国会(huì)便通过《第二自由债(zhài)券法案》，首次对联邦(bāng)债务进行限额规定，以此来限制(zhì)政府(fǔ)发(fā)债的规模(mó)。

　　1939年(nián)，由于(yú)预(yù)计美国(guó)将加入第二(èr)次世界大战(zhàn)，美国国会通过《公共债务法案》，实质(zhì)上正式确立了对美国政府债务总额的限制。随后(hòu)，美国(guó)国会(huì)又对其进行了(le)修订，以更改(gǎi)上限金额(é)。从此，提(tí)高债务上限就或多(duō)或少地成为(wèi)了国会的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美(měi)国债务上限总(zǒng)共(gòng)提高了100多次。尤(yóu)其(qí)是(shì)自1960年以(yǐ)来，美国两党已经(jīng)提高了78次(cì)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，平均(jūn)每9个月就会提高一(yī)次(cì)——其中共和党总统执(zhí)政期间曾提高49次，民主(zhǔ)党总(zǒng)统(tǒng)执政期间共提高29次。

　　进入21世(shì)纪(jì)以来，美国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的上调幅度进一步(bù)加大，在最近几届(jiè)总统任期内(nèi)更是如此：在奥巴马任期内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗(lǎng)普任内，这个数(shù)字提高至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫(yì)情期间，美国国(guó)会暂停了(le)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，以暂时(shí)取消美国政府的支出限制，这导(dǎo)致美国政府(fǔ)债务疯狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国(guó)近几届政(zhèng)府大幅上(shàng)调债务上限

　　直到2021年，美国(guó)国会最新一(yī)次提高债务上限(xiàn)，美国债(zhài)务上(shàng)限已经提高至现在的31.4万亿美(měi)元，相较(jiào)于1917年最初的债(zhài)务(wù)上限115亿美元，已经足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务(wù)上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限”是美国国会为(wèi)联(lián)邦政(zhèng)府设定的举债的(de)最高额度，一旦触及这条“红(hóng)线(xiàn)”，意味着美(měi)国财政部借款(kuǎn)授权用(yòng)尽，除非(fēi)国会调高(gāo)债务上限，否则(zé)白宫无权继续举债。

　　那么(me)，也许(xǔ)有人会疑惑，美国(guó)政府为(wèi)什么要“自我(wǒ)限制(zhì)”，不能直接取消掉债(zhài)务(wù)上限呢(ne)？

　　的(de)确，债务(wù)上限会对美(měi)国政府(fǔ)造成限制，使其不(bù)能随心所以的举债，但从(cóng)理(lǐ)论上(shàng)来说，这一限制(zhì)也同时(shí)对(duì)其美(měi)国政府(fǔ)的债务信用提供了保证(zhèng)。

　　这是因为(wèi)，美国作(zuò)为手握美元(yuán)霸(bà)权的超级大国，本身并不(bù)受到发行美(měi)钞的外在约(yuē)束(shù)。如果美国(guó)政府开支(zhī)无度、过(guò)度举债，将会导致(zhì)美(měi)元贬值(zhí)、通胀失控，那么其(qí)债权信用将受到损害，原有债权人权益也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只(zhǐ)有通过(guò)“债务上限(xiàn)”这一(yī)内控举措，才能维持(chí)美国政府的偿付信用，保(bǎo)证美元(yuán)霸权地位。换句话来(lái)说，“债(zhài)务上限(xiàn)”理论上也(yě)相当于是(shì)美方(fāng)对债权人的一种信(xìn)用宣示。

　　中国(guó)和日本是(shì)美国债券的最大海外“债(zhài)主”

　　为什么(me)这(zhè)次债务(wù)上限难以提高(gāo)了？

　　那(nà)么，在过去被频频上调的(de)美国债务(wù)上限，为什么在现(xiàn)在(zài)会陷入(rù)无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美(měi)国(guó)政府想要提高美国债务上限，往往(wǎng)需要美国(guó)国会两院的通过。在(zài)此前(qián)的历史中，提高债务(wù)上(shàng)限在国会中(zhōng)绝大多数时候类(lèi)似于一个(gè)“走过场”的周期性任务(wù)，两党(dǎng)并不(bù)会对此进(jìn)行过于(yú)激(jī)烈的博弈。

　　但近年来，随(suí)着美国党派分歧(qí)不(bù)断扩大，债务(wù)上限问题逐步沦为两(liǎng)党的政治武(wǔ)器(qì)，被在野党用(yòng)作了(le)与(yǔ)执政(zhèng)党(dǎng)讨(tǎo)价还价(jià)的砝码。尤其是在当下美国两党分别占据(jù)两院多数席位的分裂背景(jǐng)下，这一斗争就(jiù)显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美(měi)国(guó)民主党占据参议(yì)院(yuàn)多数，而共和党占(zhàn)据众议(yì)院多数。拜登要想提高债务上限(xiàn)，就(jiù)需(xū)要和(hé)国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试(shì)图利用债务上限的最后期限，向拜登总统施压，要求(qiú)他笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花先(xiān)同(tóng)意削减开支，再谈提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限。而民(mín)主党人坚持不(bù)愿让(ràng)步，认为应无条件提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)，这就导致(zhì)了(le)当(dāng)下的僵(jiāng)局(jú)。

　　拜登(dēng)已经预(yù)定于(yú)美(měi)东时(shí)间周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提高(gāo)美国(guó)债务上限的计划。

　　但值(zhí)得注意的是，如果拜登和国会领(lǐng)袖们在周二仍无法取得突破(pò)性进展，这场危机恐怕真就(jiù)要无限逼(bī)近债务违约的“X日(rì)”了——因为拜登(dēng)已经计划于本周三前往日本参加(jiā)G7领导人(rén)峰会，并(bìng)将在周末访问巴布亚新几内亚，并举行美(měi)国-大洋(yáng)洲国家(jiā)峰会，这意味着接下来留(liú)给(gěi)拜登和(hé)两党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机(jī)将再次上演

　　事实上(shàng)，十多年前，美(měi)国(guó)也曾上演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似(shì)严峻(jùn)的违(wéi)约风(fēng)险：时任美国总统奥巴马和众议院共和党人在谈判最后(hòu)一刻，才(cái)就债务上限(xiàn)达成协议，勉强避免了一场债务违(wéi)约(yuē)灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同(tóng)意(yì)在十(shí)年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在(zài)当时，即便没有(yǒu)真(zhēn)正违(wéi)约而仅仅是(shì)逼近违约，这一紧(jǐn)张(zhāng)局势也引发(fā)了全球资本市(shì)场剧烈波动，美股一度大跌，并直接(jiē)导致标准普(pǔ)尔首次下调美国的主权信用评级。这使得美国面临更高的(de)借(jiè)贷成本——美国第二(èr)年(nián)的借(jiè)贷成本上(shàng)升了(le)13亿美元，并在之后数年继续上涨，基(jī)本上(shàng)抵(dǐ)消(xiāo)了(le)当(dāng)时两党谈(tán)判中(zhōng)的(de)一(yī)些成本削减措施。

　　对一(yī)些经济学家来说，上(shàng)述的市场动荡也只是短期影响。而更重要的(de)是，从长期来(lái)看，财政支出削减意味着美国多年的预算紧(jǐn)缩，这可能(néng)会(huì)产生(shēng)更严重的长期影响(xiǎng)——比如拖累美国(guó)的经(jīng)济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政(zhèng)策研究所首席经(jīng)济(jì)学家乔希·比文斯在回顾(gù)2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在实施(shī)这些削(xuē)减措施时，我们仍处(chù)于相当低迷的经济中，并且正处于从大衰退中复苏的阶(jiē)段。他们(men)只是让复(fù)苏(sū)持续的时间(jiān)远远超过了应有(yǒu)的时间……在接下来的(de)六七年里，美国政府(fǔ)没有提供真(zhēn)正(zhèng)有价值的公(gōng)共(gòng)产品和服务，因为它们（财政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债(zhài)务上限危机，也被(bèi)许多人看作2011 年债务上限危机的(de)翻版(bǎn)：美(měi)国(guó)国会面临(lín)类似的分裂局面，美国经济也正(zhèng)处于(yú)类似的(de)衰(shuāi)退环(huán)境之中。即(jí)便(biàn)美国两党(dǎng)能够重演2011年的戏码(mǎ)，在最后关头提(tí)高债务上(shàng)限，由此(cǐ)带来的短期市场动荡和长期经济损害，恐怕也将再次重演。

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