财联社4月21日(rì)讯（记者 王(wáng)宏）财联社记者从(cóng)业(yè)内获悉，近期监(jiān)管部门正陆续召集相关保险公司开会，主(zhǔ)要内容是进行窗(chuāng)口指导，要(yào)求寿险公司调(diào)整新开发产品的定(dìng)价利率，控制利差损，要求(qiú)新开发(fā)产品的定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控制(zhì)节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率(lǜ)或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近(jìn)日监管部门陆(lù)续召集(jí)了多家(jiā)寿险(xiǎn)公司开会，以(yǐ)窗口指导的(de)名义(yì)，要(yào)求(qiú)公司调整产品利率(lǜ)，控制利(lì)差(chà)损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险企新开(kāi)发产品的定价利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调(diào)整(zhěng)的主要思路(lù)是市场有(yǒu)效，监(jiān)管有为，主体(tǐ)调节(jié)在先，控制(zhì)节奏，实(shí)现(xiàn)软(ruǎn)着陆(lù)。

　　这次调(diào)整(zhěng)是不久前(qián)监(jiān)管召集险(xiǎn)企进行调研会(huì)的后续(xù)。3月21日(rì)财(cái)联社记者(zhě)曾报道，为(wèi)引导人身险业降低负债成本，加强行业负债质(zhì)量(liàng)管理，银保监会(huì)人身(shēn)险(xiǎn)部组(zǔ)织保险行业协会以及多家(jiā)保险公(gōng)司开展调研。将重点调研普通(tōng)险预(yù)定(dìng)利率分(fēn)布、分红(hóng)险预定利率和分红水平等公司负债成(chéng)本情(qíng)况，以(yǐ)及降(jiàng)低责任准备金评估利率(lǜ)对公(gōng)司和行(xíng)业的影响，包(bāo)括对新(xīn)产品定价、存量业务退保、销售行为、市场竞争分析变化等(děng)的影(yǐng)响。

　　随后据报(bào)道(dào)，监管在(zài)北京(jīng)、南京、武汉(hàn)三地召开座谈会(huì)。其中，北京参会的保(bǎo)险公司包(bāo)括(kuò)中国(guó)人寿、新华(huá)人寿、阳(yáng)光(guāng)人寿、中邮人(rén)寿等(děng)；南(nán)京参会的保险公司有(yǒu)太保(bǎo)寿险、工银(yín)安盛(shèng)人(rén)寿、安(ān)联人寿、中韩人寿等；武汉参会(huì)的保险公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时(shí)参(cān)会的(de)一位总精算师表示(shì)，各险企基(jī)本(běn)就降低(dī)责任准备金评(píng)估利率达(dá)成共(gòng)识，有公司建议分阶段调(diào)整，比(Medical staff可数吗，stuffbǐ)如普通(tōng)型(xíng)长期(qī)年金的(de)责(zé)任准备(bèi)金评估利率目前(qián)为年复利3.5％，可(kě)以(yǐ)先降到3％，以后再动态(tài)调整。具体的调整方案还(hái)有(yǒu)待监管研(yán)究后出台(tái)。

　　有保险公司业内人士对财联社记者表示：“已经准备(bèi)好利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内人(rén)士对财联社记者表示，此次(cì)主要涉及新开发产品的(de)定价利率，以往(wǎng)的产品不(bù)受影响，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下(xià)调预(yù)定利率避(bì)免利差损风险

　　平安非银团(tuán)队(duì)表(biǎo)示，我国险企资产配置(zhì)风格(gé)稳健(jiàn)，债(zhài)券投(tóu)资比例稳步提升，其他资(zī)产以非标资产为主、投资比例持续回落，股(gǔ)票和基金投(tóu)资比例基本稳定。2018年(nián)以(yǐ)来，主要券种长端利率中枢下行(xíng)，长(zhǎng)久(jiǔ)期债券和优质(zhMedical staff可数吗，stuffì)非标资产供给有限，保险固收类资产配(pèi)置面临挑战。同时，权益市(shì)场波动率较(jiào)大、对投(tóu)资(zī)收益率(lǜ)影响较(jiào)大(dà)。近年监管(guǎn)按产品类型调整评(píng)估(gū)利率、防范化解利差(chà)损风险。2023年3月银保监会召开座(zuò)谈会，各险企已就降低责任准(zhǔn)备金评(píng)估利率达成(chéng)共识。

　　东吴证券非银团队(duì)此(cǐ)前曾表示，短期来看，引导降低负债成本将大幅刺激(jī)产品销售，老产品停售炒作难以避免。中(zhōng)期来看，预(yù)定(dìng)利率跟(gēn)随评估利率(lǜ)下行，保险公司分(fēn)红险占比提(tí)升，有望缓解人身险公司刚性负(fù)债(zhài)成本压(yā)力(lì)，寿险产品本(běn)身(shēn)保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过(guò)多次调整评估利(lì)率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保(bǎo)险(xiǎn)公司为(wèi)了和银行(xíng)竞争，长(zhǎng)期(qī)保险(xiǎn)的预定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差(chà)损风(fēng)险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单预定利率的紧急通知》，全面叫停高预(yù)定利率产品，强制寿险公司(sī)将寿险保单(dān)的预定利(lì)率(lǜ)调整(zhěng)为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看，美国在20世(shì)纪(jì)80年代(dài)，日(rì)本在20世(shì)纪(jMedical staff可数吗，stuffì)90年代末都曾(céng)面临(lín)利差损风险(xiǎn)。1970年(nián)左右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈，为提高(gāo)竞争力(lì)，险企销售大量(liàng)高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国(guó)审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家人寿和健(jiàn)康保险(xiǎn)公(gōng)司破产，其中80％发生在1982年(nián)以后，主要系(xì)险(xiǎn)企销售大量对利(lì)率敏(mǐn)感的低(dī)利润产品；同时市场压力致使投资端(duān)面(miàn)临亏损(sǔn)。

　　平(píng)安非银团队表示，参(cān)考(kǎo)海外，低利率环境下(xià)，负(fù)债(zhài)端主要通过调整寿(shòu)险产品(pǐn)结构、下(xià)调预定利(lì)率的方(fāng)式来避免利差(chà)损风(fēng)险。近年来，我国长(zhǎng)端利率地位(wèi)震(zhèn)荡、权益市场波动(dòng)加剧，寿险行业面临(lín)着潜在的(de)利差损(sǔn)风险(xiǎn)、险企利润承压(yā)。保险监管(guǎn)趋严，通过发(fā)布产(chǎn)品负面清单、下调演(yǎn)示利率(lǜ)、分产(chǎn)品(pǐn)调(diào)整评估(gū)利率等降低负债端成(chéng)本。

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