30年“不败(bài)”的可转(zhuǎn)债信仰(yǎng)，突然之间出现“断崖式”崩塌。

　　100元面值(zhí)的可转债，*ST搜特的可转债搜特转债今天又是暴跌19.85％，价(jià)格(gé)跌至31.66元，30年可(kě)转债历史(shǐ)上从未有过如此低价(jià)可转(zhuǎn)债，与此同时，各类低价转债(zhài)接连雪崩。分析认为，资金(jīn)开始(shǐ)担心(xīn)退(tuì)市和违约风险，纷纷出逃。

　　A股市场今天也继续不乐观，自周二盘中冲高(gāo)到3400点(diǎn)跳水之后，市场持续回落，上证指数今天又跌超(chāo)1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主(zhǔ)要指(zhǐ)数和多(duō)数板块下跌，深(shēn)证(zhèng)成指(zhǐ)跌1.23％，创业板指数(shù)和科创(chuàng)50指数也跌(diē)超1％。个股3790只下跌，1209只(zhǐ)上涨，成交额8481亿元，与(yǔ)前一日有所缩量(liàng)。

　　行业板块方(fāng)面(miàn)，此前最牛的传媒娱(yú)乐领(lǐng)跌，大跌超4％，互联(lián)网、建(jiàn)筑、有色等也跌超3％；纺织服装、电力、旅游等行业逆势飘红(hóng)上涨。

　　不过北上资金却是逆(nì)势抄底，全天净买入13亿元。

　　两只转债面临(lín)退市

　　带(dài)崩整个(gè)低价(jià)转债市场

　　30年(nián)没有过的可转债(zhài)退市(shì)历史，在今(jīn)年(nián)5月(yuè)一下被打(dǎ)破，先是*ST蓝盾(dùn)宣告(gào)公(gōng)司和蓝盾转债被告知要(yào)退市，打破了(le)30年来的(de)可转债没有出现正(zhèng)股(gǔ)和转债退市的历(lì)史。接着没几天，*ST搜特锁(suǒ)定(dìng)面值(zhí)退市(shì)，搜特转债持(chí)续暴(bào)跌，第2只打破(pò)历(lì)史来得太(tài)快。蓝盾转(zhuǎn)债已停(tíng)牌，而搜特转债还在(zài)交(jiāo)易。

　　退(tuì)市危(wēi)机(jī)之下，搜特转(zhuǎn)债(zhài)今日(rì)再(zài)度暴跌19.85％，收报(bào)31.66元，而(ér)昨日搜特转债已经暴跌19.75％。持续上(shàng)演(yǎn)断(duàn)崖(yá)式暴跌，面值100元的转债如今(jīn)只剩31.66元。

　　搜特转债的(de)正股*ST搜特还在(zài)一字跌停(tíng)，最(zuì)新收盘价0.56元，触(chù)发(fā)面值退市已没什(shén)么悬念。

　　接(jiē)连的退市情(qíng)形(xíng)，以及可能面临(lín)的违约。彻底带崩了整个低价转(zhuǎn)债(zhài)，过去的双低策略似(shì)乎也不再奏(zòu)效。思创转(zhuǎn)债暴(bào)跌11％，而正股思创医(yī)惠只跌了2％，塞力(lì)转债暴跌(diē)8.19％，而正股塞力医疗只跌(diē)了0.21％；金诚转债(zhài)、永(yǒng)吉转债等跌超6％。

　　如(rú)今又涌(yǒng)现大批(pī)价(jià)格跌破100元(yuán)的低价转债，而一年前市场还在(zài)关注“消灭”100元以(yǐ)下可(kě)转债，一度没有转(zhuǎn)债价格低于100元。如今是多(duō)只接连闪崩断崖下(xià)跌(diē)。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近期(qī)波动剧烈

　　上证指数周(zhōu)二在券(quàn)商、银行等金融股带(dài)动之(zhī)下，一度(dù)冲上3400点，而后快(kuài)速(sù)跳水。然(rán)后(hòu)持(chí)续下行，今日又跌(diē)超1％，失守3300点，报3372点。早盘(pán)一度翻红后，市场持续走低。

　　有(yǒu)分析表示，近期(qī)市场(chǎng)波动(dòng)加剧，资金分歧较大(dà)。

　　华(huá)泰(tài)证券近日策略点(diǎn)评表示，4月新增社融(róng)、新增(zēng)信贷、M2同比(bǐ)均低于Wind一(yī)致预期，一季(jì)度冲量明显+票据利率下行(xíng)，数(shù)据(jù)走弱在方向(xiàng)上不超(chāo)预(yù)期(qī)，但幅度(dù)较预期更(gèng)大。

　　三点指引：1）新增中长贷MA6同(tóng)比走高，冷热(rè)不匀再现，居(jū)民(mín)中长(zhǎng)贷在1Q脉冲式修复过后明(míng)显走(zǒu)弱，单月(yuè)新增创历史新低，与地产销售(shòu)回踩匹配；2）M1-M2同比剪(jiǎn)刀(dāo)差微升，基数效应外，主因C端新(xīn)增存款转负(fù)；3）私人(rén)部(bù)门中长贷仍在修(xiū)复(fù)→全A非金融企业盈(yíng)利(lì)全年(nián)或拾(shí)级而上，但从M1-M2剪刀(dāo)差及财报数据(jù)反映的制造业库存(cún)及(jí)产能(néng)周期位置看，弹(dàn)性或有限。金(jīn)融数据(jù)再次(cì)印证(zhèng)复(fù)苏成色需巩固，或提升政策加码“恢复(fù)和扩(kuò)大(dà)需求”的(de)可能。

　　前海开(kāi)源(yuán)基金(jīn)近(jìn)日也表示，后续来看市场回落(luò)空间有限(xiàn)：

　　第(dì)一、4月出口仍超预期，外需仍有韧性。4月出口同比增长8.5％，好于市场预期，除基数(shù)效应(yīng)外，欧美的韧性与东盟相对强(qiáng)劲的需求(qiú)均支撑(chēng)了外需，内需(xū)同(tóng)样在(zài)修复下市(sh1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗ì)场分子端边际向好。

　　第(dì)二、国内外流动性(xìng)仍(réng)然偏好。国内看(kàn)，4月(yuè)政治局会议仍然强调稳增长(zhǎng)，应对弱复苏(sū)下流动性大概率仍然维持宽松，同样(yàng)仍可能有增量政策出(chū)台，对(duì)市场均是呵护而(ér)非(fēi)压力；海外看(kàn)，5月FOMC会议后市场基本已定(dìng)价美(měi)联储本(běn)轮加(jiā)息已至(zhì)顶点，仍然存(cún)在区域(yù)银行(xíng)风险隐(yǐn)患同时通(tōng)胀仍在下行下，后(hòu)续海外流动性难更紧(jǐn)，外资对国内市场的(de)流(liú)出压力不大。

　　总体来(lái)看(kàn)，权(quán)重(zhòng)板块内部的分(fēn)化，热门板块交易性(xìng)的波动是指数(shù)调整主因，但在内需修复、外(wài)需韧性，且(qiě)国(guó)内政策(cè)呵护延(yán)续、外资流出压力不大(dà)下市场(chǎng)无大风险，震荡修复延续。

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