金融(róng)界5月22日消(xiāo)息 悄(qiāo)然之(zhī)间，已经崩盘了33年的日本股市竟(jìng)然(rán)奇迹般的(de)活(huó)过来了，甚至还在不(bù)断挑战(zhàn)新高，真(zhēn)是活(huó)久(jiǔ)见。

　　22日，日本股市主要股指日经225指数收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年(nián)8月以来近33年的新高，同时也是自日本(běn)泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年以来日经225指数已涨超19%。

　　而这之前，日(rì)本股(gǔ)市几经挣扎但是最终都黯(àn)淡收场，但是(shì)似乎这次有点不一样的味(wèi)道，“股神(shén)”巴菲特助(zhù)阵、“华尔街大(dà)鳄”高(gāo)盛摇(yáo)旗呐喊以及

　　地缘(yuán)政治(zhì)的变动使得(dé)日本股(gǔ)市变得微妙起来。

　　海外资(zī)金是不可(kě)或缺力量

　　对于(yú)日(rì)本(běn)股市爆发，海(hǎi)外资(zī)金是不可(kě)或缺的力量。数(shù)据(jù)显示(shì)，海外投资者对日本股票需求稳健(jiàn)。根(gēn)据(jù)日本交易所集团，4月海外(wài)投资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元(yuán)）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国(guó)人净购买量。不过，日本企业部门仍然是日本股票的最大净买家，年(nián)初至(zhì)今的买入量为1.1万亿日元。

　　当然这其中也包括在3年前(qián)就“闻(wén)到”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特(tè)掌管的伯克希尔·哈撒韦公司(sī)（下称“伯克希(xī)尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日本前(qián)五大(dà)贸易公(gōng)司(sī)每家略高于5%的股份。这五大(dà)贸易公司分别是伊藤(téng)忠商事、三菱(líng)商(shāng)事、三井物产、住友(yǒu)商事和丸红。自(zì)首次披露之(zhī)后，巴菲特(tè)已(yǐ)3次购买并扩(kuò)大了(le)对日本五大(dà)商(shāng)社的股(gǔ)份持有量。

　　从(cóng)近(jìn)期数(shù)据披(pī)露可(kě)以看出(chū)，伯(bó)克希(xī)尔哈撒韦目前在日本持有的股票(piào)比在美(měi)国以(yǐ)外任何其(qí)他国家都多。今年早些时(shí)候，巴(bā)菲特增持了日(rì)本(běn)五大商(shāng)社，并暗(àn)示将(jiāng)进一(yī)步投资(zī)日本(běn)股(gǔ)票。现年92岁高(gāo)龄(líng)的他还在上个月罕见地(dì)亲自访(fǎng)问日本(běn)。

　　对于(yú)为何在这个时(shí)点，不断(duàn)增持日本(běn)股票？在5月初巴菲特股(gǔ)东大会上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投资日(rì)本商社的决定其实(shí)非常简单，也非(fēi)常容易(yì)理解，我们(men)可能和这五家公司都(dōu)有过业(yè)务来(lái)往。从整(zhěng)体来看，这些公司(sī)能够支付(fù)不(bù)错的分红，在某些(xiē)情况(kuàng)下也(yě)会回购股票，我们也能很(hěn)好(hǎo)地(dì)理解他(tā)们所拥有的一(yī)大堆业(yè)务，同(tóng)时我们还(hái)能通过融资解决汇率风险(xiǎn)问题。所(suǒ)以我们就开始购买了，甚至这件事情一开(kāi)始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行(xíng)的部分原因(yīn)是(shì)为了向(xiàng)这些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲(fēi)特的(de)接班(bān)人），因为接(jiē)下来双(shuāng)方可能要(yào)共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布局的(de)巴菲特已经赚麻了(le)，巴菲特再次用(yòng)行动(dòng)告诉大(dà)家姜还是老的辣。

   多位大佬抄底日本

　　除了巴菲特(tè)，还(hái)有(yǒu)其他大(dà)佬也在紧锣密鼓的(de)行动中(zhōng)。3月31日(rì)，黑石集团主席(xí)苏(sū)世民拜(bài)访了日(rì)本(běn)首相岸田文雄。黑石集团两年(nián)前在日本一举收购(gòu)8家酒店，此行被外界普遍认为(wèi)日本(běn)还(hái)蕴(yùn)藏着更(gèng)多投资(zī)机(jī)会。

　　同一时期，黑(hēi)石集团最主要的(de)竞争对手(shǒu)——KKR创始人亨利·克拉(lā)维斯也在日(rì)本(běn)与投资对象(xiàng)展开交流。

　　4月初造访(fǎng)日本东京的还(hái)有美国对冲(chōng)基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年(nián)早些时候决定重新在东京开(kāi)设办事(shì)处，据(jù)《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申请在日本(běn)市场的运营牌照(zhào)。

    日本受益于地缘政治格局(jú)变化

　　自(zì)1989年(nián)日(rì)本泡沫经(jīng)济崩溃以(yǐ)来，日本股(gǔ)市一直(zhí)都(dōu)在苦苦(kǔ)的填坑(kēng)之中，如今似乎局(jú)面发生(shēng)了变化。

　　虽然巴菲特在股东大会上解释了(le)抄底日本股市，但是“狡猾”的巴(bā)老爷子也有所保留(liú)。站在事后(hòu)马后炮的角度看(kàn)，对股市拥有独特理解的(de)巴菲特对国际地缘政(zhèng)治的变化也颇有研究(jiū)。

　　自2018年中美贸易争端以来，国际地缘政(zhèng)治格局巨变。在新的地缘政治格局下，日本在(zài)亚太格局中扮演(yǎn)了更加重要的(de)角色(sè)，同(tóng)时(sh10克是几两í)日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都10克是几两成为(wèi)了边(biān)际上的(de)重要变(biàn)量。仔细观察日本的经济脉络，我们也会(huì)发现日本(běn)的设备投资开始进入加速期，这(zhè)背(bèi)后有产业(yè)自身发展的原因，也暗合地(dì)缘(yuán)变迁(qiān)的逻(luó)辑。

　　值得一(yī)提的是(shì)，日本(běn)相(xiāng)对稳定(dìng)甚(shèn)至略(lüè)显(xiǎn)僵化(huà)的政(zhèng)治格局(jú)，在全球动荡的大背景下反而成为(wèi)了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到了(le)”日本(běn)敏感变化(huà)的(de)巴菲特，一直在等(děng)待出手的时机(jī)。直到(dào)新冠(guān)危(wēi)机爆发，日(rì)本(běn)股市(shì)出现急搓，巴菲特终于等到(dào)了(le)被(bèi)低(dī)估的(de)日本资(zī)产，自(zì)此疯狂抄底日本(běn)股(gǔ)市。

　　而日本5大商社也(yě)用业(yè)绩证明自己(jǐ)的(de)确被低估(gū)了。据日(rì)经中文网(wǎng)，日本综合商社的2022财(cái)年（截至2023年3月(yuè)）合并财报于5月9日全部出(chū)炉。5大商社的合(hé)计净利润超(chāo)过约4.2万亿日(rì)元，在短短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍。

　　除(chú)了(le)日本基本面(miàn)发生的变化(huà)，日(rì)本监管层(céng)的助推也是一股不(bù)容忽(hū)视的(de)力量。日本监管层持续推动(dòng)企业(yè)经营能力的改善和(hé)价值的修复，其中敦促企业对(duì)投资者提高回报、鼓励企业公开回(huí)购成为改(gǎi)革重要抓手。

　　尤其(qí)是在今年3月底(dǐ)，东京证券交易(yì)所为了改变大量个股股(gǔ)价跌破净值的情况，发布《关于(yú)实现关注(zhù)资金成本和股价经营要求》要求上(shàng)市公司提高企业价值和资本效率(lǜ)从而提升(shēng)股价后，日(rì)本股市开始掀起(qǐ)一波回购热(rè)潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜讥讽为“反向指(zhǐ)标”的高盛(shèng)也(yě)出来高喊日本可能正接近(jìn)十年(nián)一遇的牛市。至于日(rì)本(běn)股市未(wèi)来(lái)将走向何方，一切将由时间(jiān)给出答(dá)案吧(ba)。

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