美(měi)国债务违约的风(fēng)险比以往任何时候都(dōu)要(yào)大，并有可能将全球市场(chǎng)推入一个全新的痛苦深渊(yuān)。而(ér)在此(cǐ)背(bèi)景下，投资(zī)者应如何保护自身的财富(fù)呢(ne)？对此，一(yī)份(fèn)业内(nèi)机(jī)构的最新调查(chá)揭露(lù)出了(le)业内人士眼下的(de)真实心态(tài)。

　　根(gēn)据(jù)MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日）对全球637名受访者进行的调查(chá)，对于那些(xiē)寻求(qiú)避风港(gǎng)的(de)人来说，贵金属仍是(shì)迄今为(wèi)止(zhǐ)的首选，以防华盛顿在债务上限问题(tí)上的“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过(guò)一(yī)半的金(jīn)融专业人士表示，如果美国政府未能履行其(qí)义务，他们将购买黄(huáng)金。

　　而更引人注目(mù)的，或许是其(qí)他替代对(duì)冲工具的稀缺。根据这份(fèn)最新业(yè)内调查，在美国债务违(wéi)约情况下，第二(èr)大受(shòu)欢(huān)迎的(de)资产仍然(rán)是美国国债(zhài)。这毫无(wú)疑问有点讽刺——因为这(zhè)正是美(měi)国政府可能(néng)拖(tuō)欠支(zhī)付的重灾区(qū)。

　　但值得留意(yì)的是，即使是那些相对悲观的分(fēn)析师也认为，债券持有者最终会得到偿付(fù)——只是要晚一(yī)些(xiē)。事实(shí)上，即便在上一次最(zuì)为令(lìng)人担忧的2011年债务(wù)上限危机中，当时标准(zhǔn)普尔取消了(le)美国最(zuì)高的AAA信用(yòng)评级，美国长期国债也依(yī)然出现了上(shàng)涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险货币也有一些拥趸，但它们都不如(rú)美元。或(huò)者说，更受欢(huān)迎的(de)是比(bǐ)特(tè)币——被一(yī)些(xiē)投资者视为一种(zhǒng)数(shù)字黄金(jīn)。

　　（专业(yè)投资者和(hé)散(sàn)户投(tóu)资者在美国(guó)债务违约下的投资选择分布）

　　近几(jǐ)周来，美国(guó)政界和金融界(jiè)的(de)大(dà)佬们已经纷纷发出(chū)警告(gào)，如果债(zhài)务(wù)上限僵局在(zài)大限前得不(bù)到(dào)解决，可能会发生什么。美(měi)国总统拜登提醒称(chēng)，“整个(gè)世界(jiè)都将面临(lín)麻烦”，而摩根大通首席执行官杰米(mǐ)·戴蒙(méng)则疾(jí)呼，“其后果(guǒ)可能是(shì)灾难性(xìng)的。”

　　这一次债务上限危机风险更大(dà)

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表示，这一(yī)次的风险比(bǐ)2011年更大，2011年是过去(qù)美国所经(jīng)历的(de)最严重(zhòng)的债务上限危(wēi)机。

　　目前，一(yī)年期美国主权信用违约互换（CDS）反(fǎn)映(yìng)的违约保险(xiǎn)成本已(yǐ)飙升(shēng)至了远超之前几次(cì)债(zhài)限(xiàn)危机时的水平，尽管这仍(浙f车牌号是哪个城市 浙J车牌号是哪个城市réng)表(biǎo)明(míng)实际违(wéi)约(yuē)的可(kě)能性相对(duì)较(jiào)小。

　　景顺(shùn)固定收(shōu)益、另类投(tóu)资和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选民和(hé)国会的(de)两极分化，风险比以前更高。双方都如此顽固且不愿妥协，意(yì)味(wèi)着(zhe)他(tā)们有可能无(wú)法及时(shí)采(cǎi)取(qǔ)行(xíng)动(dòng)。”

　　毫(háo)无疑问(wèn)的是，买入黄金(jīn)进行(xíng)对冲并不便(biàn)宜，因为(wèi)今年(nián)迄今为止，黄金(jīn)的表现非常好——先(xiān)是受到中国买(mǎi)家(jiā)不断增长的(de)需求的提振，然后(hòu)是银(yín)行业危机和美(měi)国债(zhài)务违约(yuē)引发(fā)的(de)避(bì)险需求(qiú)，目(mù)前现(xiàn)货黄金仅略低于(yú)本月(yuè)早些时(shí)候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大(dà)多数投资者都(dōu)认为(wèi)，如果债(zhài)务(wù)上限之(zhī)争(zhēng)僵持到最后关头，但美国政府最终侥(jiǎo)幸没有违约(yuē)，10年期美国国(guó)债将上(shàng)涨(zhǎng)。然而，对于如果美国政(zhèng)府真的跌落债务悬(xuán)崖会发生什么，专业人士意见不一。约60％的散户投资者预(yù)计，如果(guǒ)发生违约，10年期美国国债(zhài)将走软。基准美国(guó)国债收益率上(shàng)周收于(yú)3.46％，较今年高(gāo)点低63个基点左右。

　　与此同时，债务上限(xiàn)僵局推高了一些期限非(fēi)常短的国库券收(shōu)益(yì)率，这些(xiē)短期国(guó)库券被认为(wèi)最(zuì)有可能被延期支付，这加剧了国(guó)库(kù)券收益率曲线的扭曲。收益率最高(gāo)的是6月初左右到期的(de)国库券，因为(wèi)这批票(piào)据最为接(jiē)近美国财政(zhèng)部长耶伦所警告(gào)的最早在6月1日触(chù)发(fā)的违约“X日(rì)”。

　　而如果美国财政部(bù)能撑过6月中旬，其(qí)可(kě)能会从预期的纳税和其他收入措施中获得一点的喘息空间，从而能(néng)够继续“苟延残(cán)喘”到(dào)7月(yuè)底。目(mù)前，7月底到期国库(kù)券的市场(chǎng)定价(jià)也表明了(le)一定程度的压力和担忧。

　　在2011年(nián)的债务上限僵局中，美国长期国债购买量曾激增，将10年期国债收益率推至了(le)当时的创纪录低点(diǎn)，与(yǔ)此(cǐ)同时，金价上涨(zhǎng)，数万亿美元的全球股票市值(zhí)蒸发。

　　不过，这一次专业投资者对(duì)标普500指数的前(qián)景预测(cè)，没有散户(hù)交易员那么悲(bēi)观。道明(míng)证券利率策略主管(guǎn)Priya Misra表示(shì)，“如果我们(men)确实看到短期违约(yuē)，市场反(fǎn)应(yīng)将(jiāng)给国会带来提(tí)高债务上(shàng)限的压力。”

　　不少受访者(zhě)还认(rèn)为(wèi)，债务上限闹剧已(yǐ)经(jīng)对美元造成了一些(xiē)伤害(hài)，41％的人表示(shì)，如果美国(guó)政(zhèng)府违约，美元作为全球主(zhǔ)要储备货币的地(dì)位将面临风险。

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