金融界4月20日(rì)消息(xī) 中国人民银行(xíng)调查(chá)统计司司长、新闻发言人阮(ruǎn)健弘(hóng)在发布会上表示，初步测(cè)算，今(jīn)年一季度(dù)宏观杠杆(gān)率是289.6％，比上年末高8个(gè)百分点。当前宏观杠杆率的回升，有(yǒu)一定的季节性原因。

　　近年来，在非金融部门的新(xīn)增(zēng)债(zhài)务中(zhōng)，新(xīn)增贷款占比(bǐ)基本上都保持在(zài)70％以上，因此(cǐ)贷款的投放节奏对宏观(guān)杠杆率的变化影响(xiǎng)是比较明显的。一季度(为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别dù)是(shì)信贷(dài)投放的(de)高峰，前面我(wǒ)也(yě)提到2021—2022年一季度的新增(zēng)贷款占全(quán)年(nián)贷款的比重是40％左右(yòu)，同期受春节因素(sù)的影响(xiǎng)，一季度GDP的规模往往居全年各(gè)季度的低位(wèi)。也就是(shì)说，信贷投放的季度高位(wèi)和GDP增长的季度低(dī)位这两(liǎng)个季节性的特征(zhēng)相互叠加(jiā)，导致一季度的宏观杠杆率会出现上升比较多的情况。

　　另外，今年一季度(dù)，经(jīng)济仍处于(yú)恢复(fù)的过(guò)程(chéng)当中，金融体系加大对实体经济(jì)的支(zhī)持力度(dù)，政府债券发行前置(zhì)等因(yīn)素也强化(huà)了宏观杠杆(gān)率的季节特征。应当(dāng)看到，目前(qián)我国经(jīng)济恢(huī)复发(fā)展势(shì)头良(liáng)好，这(zhè)将有助于全年宏观杠杆(gān)率保(bǎo)持基(jī)本稳定。

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