海通(tōng)策(cè)略(lüè)认为，全(quán)A盈利拐点(diǎn)已现，23Q1全A归(gu但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》ī)母净(jìng)利润(rùn)累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年(nián)增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利增速(sù)持续下滑，利润向下游转移；中(zhōng)游(yóu)制(zhì)造盈利增速走弱，TMT降幅收窄，计算机和传媒表(biǎo)现(xiàn)亮眼(yǎn)；下(xià)游(yóu)消(xiāo)费盈利改(gǎi)善幅(fú)度(dù)放缓(huǎn)，券商和保险盈利大增(zēng)。 数字经济归母净利单季同比已经开始回升，AI和(hé)半导体产业盈利(lì)有待改善，其中受益于国产替代(dài)的半导体材料和半导体设备维持较高增(zēng)速，其(qí)中设备盈利(lì)加速(sù)增(zēng)长；低碳经济景气度高位回落，新型电网盈(yíng)利增速(sù)持续提升，主(zhǔ)要受益于储能的快速发展。

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