今年1月，美国政府(fǔ)债务余额(é)又一次触及法定上限，这标(biāo)志(zhì)着美国再度陷入债务(wù)违约的(de)风险之中。

　　美(měi)国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦已经多(duō)次警告称(chēng)，如(rú)果国会不尽早采取行动暂(zàn)停(tíng)或提高(gāo)债务上限，美国政府最早可能6月1日出现债务违(wéi)约——而这将对全球经济和金(jīn)融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临(lín)债务违约风险、两党就(jiù)提高债(zhài)务上(shàng)限进行争斗(dòu)，这(zhè)些(xiē)画面在近些年似(shì)乎(hū)频频(pín)上(shàng)演。那么，引发(fā)这一危(wēi)机的根本——美国债务和债务上限(xiàn)究竟是怎么回(huí)事？美国(guó)债务(wù)为(wèi)何不断滚(gǔn)雪球般(bān)扩大？美国又为何要人(rén)为地给(gěi)债务设定上限？

　　美国(guó)债务(wù)为何不断逼近(jìn)上限？

　　要(yào)讨论(lùn)债务(wù)上限，我们需(xū)要先了解美国政府的债务(wù)从何(hé)而来，以及其为何频(pín)频逼(bī)近上限。

　　自18世纪以来，美国(guó)政府在绝大部分时期都(dōu)处(chù)于财政(zhèng)赤字状态，即政府支(zhī)出在多数(shù)总(zǒng)统(tǒng)任期内都高(gāo)于其财(cái)政收入。因(yīn)此，美国政府举债成了惯例，而政府债务规(guī)模也一(yī)直随着政府(fǔ)赤(chì)字(zì)的规模而(ér)增长。

　　美国政府(fǔ)债务在(zài)近年疯狂飙升

　　近年来，美国债(zhài)务规模(mó)更是大幅增长。这一方(fāng)面(miàn)是由于新冠疫情以及阿(ā)富汗、伊拉克(kè)战争使得(dé)美(měi)国(guó)政府背(bèi)负了庞大支(zhī)出压力，另(lìng)一方面，还因为美国(guó)人口(kǒu)老龄化导致(zhì)政(zhèng)府医疗支出不断上升，拜登政府推(tuī)出的大(dà)规模基建政(zhèng)策导致(zhì)财政(zhèng)支出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政府的税收收入并没有跟上(shàng)支出的步伐(fá)，尤其是在(zài)小布什政府和特(tè)朗普政(zhèng)府(fǔ)批准了减税政(zhèng)策(cè)之(zhī)后(hòu)，税收压(yā)力更是与日俱增(zēng)。

　　在收入和支出此消彼(bǐ)长的双重压力下，美国的赤字规模近年(nián)来如(rú)滚雪球一般(bān)扩(kuò)大，债务(wù)规模也就(jiù)因此不(bù)断攀升，在近年(nián)来频频逼近债(zhài)务上限也就不足为奇(qí)了。

　　美国政府债务占GDP的(de)比(bǐ)重

　　美(měi)国债务为何会有冰火两重天是什么意思？怎么操作，男女之间的冰火两重天是什么意思(yǒu)上限？

　　而美国政府债(zhài)务上限的出现(xiàn)，则(zé)最(zuì)早可(kě)以追溯到(dào)上世(shì)纪(jì)初(chū)的第(dì)一次世界大战。

　　在(zài)一战之前，美国并没(méi)有明确(què)的“债务上限(xiàn)”，那时(shí)候只要(yào)白宫要(yào)发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使得美国政(zhèng)府(fǔ)开支愈繁，债务(wù)规模(mó)越来越大，引(yǐn)发部分美国议(yì)员提出的(de)反对（也(yě)有一(yī)些议(yì)员是为了(le)反对(duì)美国参(cān)战(zhàn)），美国(guó)国(guó)会便通(tōng)过《第二自由债券(quàn)法案》，首次(cì)对联邦债务进行限额规(guī)定，以此来(lái)限制政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加入第二次世界大战(zhàn)，美国(guó)国会通过《公共债务法(fǎ)案(àn)》，实质上正式确立了(le)对美国政府(fǔ)债务总额的限制。随后(hòu)，美国国会(huì)又对其进行了修订(dìng)，以更改上限(xiàn)金额。从此，提高债(zhài)务上限(xiàn)就(jiù)或多或少(shǎo)地(dì)成为了国会(huì)的惯例。

　　在历史上，美(měi)国债务(wù)上限总共提高了100多次。尤其是(shì)自1960年以来(lái)，美国两(liǎng)党已(yǐ)经提高(gāo)了(le)78次债务上(shàng)限，平(píng)均每9个月就会提高一次——其中共(gòng)和党(dǎng)总统执政期间曾提高49次，民主党总统执政(zhèng)期间(jiān)共提(tí)高(gāo)29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债(zhài)务上限的上调幅度进一(yī)步加大(dà)，在(zài)最(zuì)近几届总(zǒng)统任(rèn)期内更是(shì)如此：在奥巴马任(rèn)期内，美国(guó)最新(xīn)债(zhài)务上(shàng)限为18万(wàn)亿美元（2015年），到了(le)特朗(lǎng)普(pǔ)任内，这(zhè)个数字(zì)提高至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情期(qī)间，美国国会暂停(tíng)了(le)债(zhài)务上限(xiàn)，以(yǐ)暂时取(qǔ)消美国(guó)政府的支出限制，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万(wàn)亿(yì)美元(yuán)。

　　美国近几届政府大幅上调债(zhài)务上限

　　直(zhí)到2021年，美国(guó)国会(huì)最新(xīn)一次提(tí)高债务上限，美国债务上(shàng)限已经提(tí)高(gāo)至现在的31.4万亿美(měi)元，相较于1917年最(zuì)初的债务上限115亿美元，已经足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国(guó)不能取消债务上限？

　　本质(zhì)上来说(shuō)，“债(zhài)务上限”是(shì)美国国会为联(lián)邦政(zhèng)府设定的举债的(de)最(zuì)高(gāo)额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政部(bù)借款授权(quán)用尽，除非国会调(diào)高(gāo)债务上限，否则白宫无(wú)权继续举债。

　　那么(me)，也许有人会(huì)疑惑，美国政府(fǔ)为什么要“自我限(xiàn)制”，不(bù)能直接取(qǔ)消掉债(zhài)务上限(xiàn)呢？

　　的(de)确，债(zhài)务上限(xiàn)会对美国政府造成(chéng)限制，使其不能随心(xīn)所以的举债，但从理论(lùn)上来说，这一限(xiàn)制也同时(shí)对(duì)其美国政府的债务信用提供了(le)保证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸(bà)权的超(chāo)级大国，本身并不受到发行美钞的外在约束(shù)。如(rú)果(guǒ)美国政府开支无度(dù)、过度举债，将会导致(zhì)美元贬值、通胀失控，那么其债权信(xìn)用将(jiāng)受到损害，原有债权人权益也(yě)会遭受稀(xī)释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上(shàng)限”这(zhè)一内控举措，才能维(wéi)持美(měi)国政府的偿付信用，保证美元霸权地位(wèi)。换(huàn)句话(huà)来说，“债务上限(xiàn)”理论上也(yě)相当(dāng)于是美方(fāng)对债(zhài)权人的一种(zhǒng)信用宣(xuān)示。

　　中国和日本是美国债券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次(cì)债(zhài)务(wù)上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调(diào)的(de)美(měi)国债务上限，为什么在现(xiàn)在会陷入无法上调的僵局(jú)呢？

　　按(àn)照规定(dìng)，美国(guó)政府想要提高美国(guó)债务上限，往往需(xū)要美国国(guó)会两(liǎng)院的通过。在此(cǐ)前(qián)的(de)历(lì)史中，提(tí)高债务上限在国(guó)会中绝大多数时候类似于一个“走过场”的周(zhōu)期性任务，两(liǎng)党(dǎng)并不会对此进(jìn)行过于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美(měi)国党派分(fēn)歧不断(duàn)扩大，债务上限问题逐步沦(lún)为两党的政治武器(qì)，被在野党用作了与执政党讨价还(hái)价的砝码。尤其是(shì)在(zài)当下美国两(liǎng)党分别(bié)占据两院多(duō)数(shù)席位的(de)分裂(liè)背景下，这(zhè)一(yī)斗争就显得尤为激烈。

　　目前(qián)，美国(guó)民(mín)主党占据参议院(yuàn)多数，而共(gòng)和党(dǎng)占据众(zhòng)议院多数。拜登要想提高债务(wù)上限，就(jiù)需(xū)要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正(zhèng)试图利用债务上限的最后期限，向(xiàng)拜登总统施压，要求(qiú)他先(xiān)同意削减开支，再(zài)谈提(tí)高债务上限。而民主(zhǔ)党(dǎng)人坚持(chí)不愿让步(bù)，认(rèn)为应无条件提高(gā冰火两重天是什么意思？怎么操作，男女之间的冰火两重天是什么意思o)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，这就导致了当(dāng)下的僵局。

　　拜(bài)登已经预定于美东时间(jiān)周二（5月(yuè)16日）再度与(yǔ)国(guó)会(huì)领(lǐng)导人会面，讨论(lùn)提高美国债务上限的计划(huà)。

　　但值得(dé)注(zhù)意的(de)是，如果拜登和国会领袖们在(zài)周(zhōu)二仍无(wú)法取得(dé)突破性进展，这场危机恐(kǒng)怕真就要无限(xiàn)逼近(jìn)债务违约的“X日”了——因为拜(bài)登已经计划于本(běn)周三前(qián)往日本参加G7领导人(rén)峰会，并将在周末访问巴布亚(yà)新几内亚，并(bìng)举(jǔ)行(xíng)美国-大洋洲国(guó)家峰会，这意味着接下来留给拜登和两党领(lǐng)袖谈(tán)判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美(měi)国也曾上演过(guò)类似(shì)局面。

　　2011年(nián)，美国也曾(céng)面(miàn)临类(lèi)似严峻的违约风险：时任美国总(zǒng)统奥巴(bā)马(mǎ)和众议院(yuàn)共和(hé)党(dǎng)人在谈判最后一刻，才就债务上限达成协(xié)议，勉强避免了(le)一场债务违约灾(zāi)难。奥巴(bā)马(mǎ)及民主党(dǎng)在(zài)最后关(guān)头妥(tuǒ)协，同意(yì)在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅是逼近违约，这一紧张局势也(yě)引(yǐn)发了全球资本市场剧烈波动，美股(gǔ)一度大跌，并直接(jiē)导致(zhì)标准普(pǔ)尔首次下(xià)调美(měi)国的主权信用评级(jí)。这使得美国(guó)面(miàn)临更高的借贷成本——美国第二(èr)年的借(jiè)贷成本上(shàng)升了13亿美元，并在之后(hòu)数年继续上涨，基本上抵消(xiāo)了(le)当时两(liǎng)党(dǎng)谈(tán)判中(zhōng)的一些成本削减措施。

　　对一些(xiē)经(jīng)济学家来(lái)说，上(shàng)述的市场动(dòng)荡也(yě)只是短(duǎn)期(qī)影响。而更重要的是，从长期来(lái)看，财(cái)政支出(chū)削减(jiǎn)意(yì)味着美国多(duō)年(nián)的(de)预算紧缩，这可能(néng)会产生更严重(zhòng)的长期影响——比如拖(tuō)累美国的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼(yì)智库经济政策研究所首席经济学家(jiā)乔希·比(bǐ)文斯在回顾2011年(nián)债务(wù)危机时(shí)表示：

　　“在实施(shī)这(zhè)些削减措施时，我们(men)仍处于(yú)相当低迷(mí)的经济中，并(bìng)且正处于从大(dà)衰退中复(fù)苏的阶段(duàn)。他们只是让(ràng)复苏(sū)持续(xù)的时间远(yuǎn)远超过了(le)应有的时间……在接(jiē)下(xià)来的六七年里(lǐ)，美国(guó)政(zhèng)府没有提(tí)供真正有价值的(de)公(gōng)共产品和服务，因(yīn)为(wèi)它(tā)们（财政支出(chū)）被大(dà)幅(fú)削(xuē)减。”

　　而如今这场债(zhài)务上(shàng)限危机，也(yě)被许多人看作(zuò)2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面临类(lèi)似的分裂局面，美国经济也正处于类(lèi)似的衰退环境之中。即便美国两(liǎng)党能够(gòu)重(zhòng)演2011年的戏码，在(zài)最(zuì)后关头提高债务上限，由此带来的短(duǎn)期(qī)市场(chǎng)动荡(dàng)和(hé)长期经(jīng)济损害，恐怕(pà)也(yě)将再次重演。

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