衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速(sù)超预期(qī)放缓(huǎn)，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务(wù)部经(jīng)济分析局(jú)公布数据显示，美(měi)国(guó)一季(jì)度(dù)实际GDP年化(huà)季(jì)环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值(zhí)的2.6％大(dà)幅放缓，为连续两个季度放缓，且(qiě)远不(bù)及(jí)预期1.9％。值得一提的是(shì)，疫情(qíng)爆发(fā)之前(qián)的(de)10年里，美国(guó)每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长(zhǎng)的(de)项目(mù)主要有消费者支出、出口(kǒu)、联邦政府、州和(hé)地方政府(fǔ)支出以及非住宅固(gù)定投资(zī)，拖累项主要包括进口、私(sī)人库存投资和住宅固定(dìng)投资。经济分(fēn)析局(jú)表示，一季度GDP增速(sù)较去年(nián)第四季度放缓的主要原(yuán)因是私人库存投资回落(luò)以及非住宅固定投资(zī)放(fàng)缓。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，美(měi)国(guó)经(jīng)济最大的组成(chéng)部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费支(zhī)出环比(bǐ)增(zēng)速为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增(zēng)长(zhǎng)了2.48％，高于前(qián)一(yī)季(jì)度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前(qián)一季(jì)度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续第(dì)四个季度拖(tuō)累GDP，另外(wài)，住宅投资连(lián)续第(dì)八个季(jì)度拖累GDP增长，但程度较小。最(zuì)大的拖累项是私人库(kù)存的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠(guān)疫(yì)情以来的最(zuì)大纪(jì)录。

　　一季(jì)度，经济增速大幅放缓的(de)同(tóng)时(shí)，通胀再(zài)次升温。美(měi)联储高(gāo)度关注(zhù)的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物(wù)价指(zhǐ)数，一季度年(nián)化季(jì)环比初为3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除(chú)食品(pǐn)和(hé)能源的(de)核心PCE物价指数环(huán)比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得(dé)一提(tí)的(de)是，这(zhè)是核心PCE连(lián)续第五(wǔ)次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国船(chuán)只”

　　当(dāng)地时(shí)间4月27日，伊朗(lǎng)军队(duì)发表(biǎo)声明称，扣押了一(yī)艘(sōu)悬挂(guà)马绍尔群岛旗(qí)帜(zhì)的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗船只在印度洋北部发生事故(gù)，导致伊朗船只上的2人死亡，数(shù)人受伤，不(bù)明(míng)船只的行为违反了国际(jì)法。在伊朗(lǎng)船只(zhǐ)向海上监视和救援中心发送请求后，伊(yī)朗海军立即开(kāi)始(shǐ)拦(lán)截并(bìng)识(shí)别该未(wèi)知船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰(jiàn)的(de)拦截行动中，不明船(chuán)只的(de)自动全(quán)球定位(wèi)发送系统被关闭并频(pín)繁改变航线。在伊朗(lǎng)司法当局(jú)的(de)许可下，海军出动直升机扣押了该(gāi)船只(zhǐ)，并(bìng)将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船(chuán)只(zhǐ)属(shǔ)于(yú)美国，挂着马绍(shào)尔群(qún)岛(dǎo)的旗帜航(háng)行。

　　据法新社消息称，美国海(hǎi)军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求(qiú)立即释放(fàng)这艘油轮。报道称，美国海军驻巴(bā)林(lín)的第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗帜的油轮，在阿(ā)曼湾过境国际水域(yù)时被伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝(pù)光(guāng)与冒(mào)牌乌克兰总统“友好(hǎo)”通(tōng)话，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的(de)视频显示，美联储主(zhǔ)席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电视台新近发布的视频显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充乌(wū)克(kè)兰总(zǒng)统泽连斯(sī)基(jī)的(de)俄罗斯(sī)人(rén)通了电(diàn)话。鲍威尔误认(rèn)为对方是泽连(lián)斯基，回答了从(cóng)通胀(zhàng)前景到(dào)俄罗斯央(yāng)行等主(zhǔ)题的一系列问题。

　　美(měi)联储的一(yī)名发(fā)言人美东时间4月(yuè)27日周四确认(rèn)，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年1月，否认存在泄密问题，其(qí)表(biǎo)示：

　　“鲍(bào)威尔主席(xí)1月参(cān)加了一次(cì)谈话，对(duì)方谎(huǎng)报自己是乌克(kè)兰总统。这是一次友好的谈话，是我们在这(zhè)个充满挑战的(de)时(shí)刻支持乌克兰人民的背景下进行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联(lián)储认为，曝(pù)光(guāng)的视(shì)频似(shì)乎经过编辑(jí)，无法确认(rèn)准确(què)性。上述(shù)发(fā)言(yán)人还说，通(tōng)话事件已报交有关执(zhí)法(fǎ)部门(mén)，出于对他们工作的(de)尊重(zhòng)，美(měi)联储不会进(jìn)一(yī)步置(zhì)评(píng)。

　　媒体评论称，这番言论看似(shì)四平八稳、无伤大雅，但事实(shí)就(jiù)是，骗子能通过恶作剧的(de)电话(huà)接触到(dào)鲍威(wēi)尔(ěr)，这种事实(shí)可能(néng)会导(dǎo)致美联储的(de)安全性遭到(dào)质疑(yí)。对(duì)鲍(bào)威(wēi)尔受骗的担忧主要是(shì)基于美联储作为主(zhǔ)要(yào)央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高(gāo)官的言论通常受到投资(zī)者(zhě)和商界(jiè)人士的密切关注，有时会引发股市(shì)波动。而(ér)且，美联(lián)储官员同他人的私下会面时常引发争(zhēng)议，因为外界认为，联储官员的言论可能让在商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别(zài)场的人掌(zhǎng)握(wò)先机。

　　外界注意到，这次让(ràng)鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有(yǒu)媒体指出，两人这些(xiē)年不止一次成(chéng)功骗取国外政客和他们通话，而(ér)且通常将将通话视频公之(zhī)于众，就是为了恶(è)搞西方国家(jiā)的决策(cè)者。

　　据两(liǎng)人公布(bù)的(de)视(shì)频，两人曾假扮乌(wū)克兰前总统(tǒng)波罗申(shēn)科(kē)和(hé)德(dé)国(guó)前总理默克尔通话，默克尔当时觉得(dé)可疑，但没(méi)有(yǒu)在(zài)对(duì)话中直接问他(tā)们是不是冒牌货。今(jīn)年早些时候，他们还曾假冒泽连(lián)斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油(yóu)基(jī)本(běn)面未变 关注宏观层面不(bù)确定性(xìng)

　　近(jìn)日(rì)来，在宏观风险蔓延下(xià)，国内(nèi)外油价出现(xiàn)大幅回落(luò)。4月26日(rì)晚间，国际(jì)油价出现大跌，基本跌(diē)回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四，内(nèi)盘SC原(yuán)油(yóu)主力合(hé)约(yuē)大跌(diē)5.26％，截(jié)至下午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布(bù)伦特(tè)原油(yóu)交(jiāo)投(tóu)在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投(tóu)在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期(qī)货能源(yuán)化工分析师杜冰沁(qìn)在接受(shòu)期(qī)货日(rì)报记者采(cǎi)访时表示，昨天白(bái)天，内盘SC原油(yóu)基本跟随昨晚外(wài)盘出现大(dà)幅(fú)下挫，但外盘原(yuán)油有所(suǒ)企稳，或(huò)为超跌(diē)后的情绪修复。

　　谈(tán)及为何内盘(pán)表现(xiàn)弱于外盘，海通期货能(néng)源化工研究中心负责(zé)人杨(yáng)安表示，一(yī)方面是(shì)由于近期油轮运费(fèi)回落，运输成本下降，让内外盘(pán)价差有所走弱。另一方面是(shì)当前国内(nèi)即(jí)将迎(yíng)来五一(yī)假(jiǎ)期，而目(mù)前国际(jì)市场宏观风险具有很大不确定性，恰逢油价大幅回(huí)调之际，市(shì)场避险情绪高涨，国(guó)内投资(zī)者(zhě)担忧情绪(xù)更(gèng)为明显，也使(shǐ)得(dé)内盘原油跌(diē)幅超(chāo)过外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者(zhě)，美国银行(xíng)业(yè)危机风波再起，叠加美国债务压力(lì)及经(jīng)济衰退风险可能削弱欧美能(néng)源需(xū)求，风险资(zī)产面临(lín)较大压力，从而推动本(běn)周(zhōu)油价油价下跌(diē)。而原油作为(wèi)金(jīn)融属性(xìng)最(zuì)强的大宗商品(pǐn)，在此(cǐ)前3月份就曾(céng)因银行业危(wēi)机出现暴跌，此次美(měi)国银行业(yè)风(fēng)险再次升温继(jì)续引发(fā)市场恐慌(huāng)，原油的下跌带有明(míng)显的情(qíng)绪化特征(zhēng)。

　　光(guāng)大期(qī)货(huò)能源化工分析师杜冰(bīng)沁也表示(shì)，近日(rì)宏(hóng)观情(qíng)绪导致油价(jià)再(zài)度承压。随着美联储加息会议的临近，美国第一共和银行的(de)财报和(hé)股价表现或显(xiǎn)示银(yín)行业危机仍未结束，叠加欧美经济数据(jù)表(biǎo)现仍然(rán)欠佳，美国(guó)消费者信心本月降至去(qù)年(nián)7月以来(lái)的(de)最低水平，市(shì)场对于美(měi)联储(chǔ)加息和海(hǎi)外经济衰退的担忧持续(xù)升温，

　　展望后市，近期(qī)主(zhǔ)导原(yuán)油市场走势(shì)的(de)宏观风险何时会消散？在(zài)杨安(ān)看来，目前来看(kàn)，美(měi)国(guó)银(yín)行业危机风(fēng)险(xiǎn)在未来一(yī)段时间内仍将不时困(kùn)扰市场。另(lìng)外，5月4日美联储(chǔ)议息会议将再迎来(lái)加息窗口(kǒu)，对此投资者也(yě)高度关注美(měi)联(lián)储利率政(zhèng)策的变化，宏观层面的不确(què)定性成为影响整个金融市(shì)场(chǎng)的主要因素，这是投(tóu)资者需(xū)要注意的风(fēng)险(xiǎn)所在(zài)。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市场(chǎng)对美联储加(jiā)息(xī)25个(gè)BP的概率预(yù)测在(zài)80％以(yǐ)上，并且由于近(jìn)期美联储官员(yuán)表态偏鹰，对(duì)于后续何时停止加息(xī)仍(réng)有分(fēn)歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会议，基于(yú)当前(qián)欧元区的(de)高通(tōng)胀水平，预计欧洲央(yāng)行和英国央行也将(jiāng)维(wéi)持(chí)加息政策，因此市场对于海外(wài)经济衰(shuāi)退带来(lái)需(xū)求下行(xíng)的(de)担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前来看原油(yóu)市场基本面表(biǎo)现尚可，整体供(gōng)需局(jú)势并未大幅恶(è)化(huà)。杜冰(bīng)沁分(fēn)析认为，即将到来的五一长(zhǎng)假(jiǎ)和(hé)美(měi)国夏季出行旺(wàng)季(jì)预计对于需求会有(yǒu)一(yī)定支撑，预(yù)计近期国(guó)际油(yóu)价仍将面临(lín)宏观情绪和基本(běn)面的博弈。

　　申万期货能(néng)化分(fēn)析师董超也表示，后(hòu)市原油供需逻(luó)辑(jí)不(bù)会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油(yóu)价尤(yóu)其是亚洲(zhōu)地区的油价带来极大影响；此外美国原油活跃(yuè)钻井平台已(yǐ)经连续半年维持低位(wèi)，1230万(wàn)桶/日的产(chǎn)量将(jiāng)越来越难以持续，后续的减产(chǎn)将很(hěn)快(kuài)到来；此外在5月美联(lián)储加(jiā)息后，宏观面的悲观(guān)情绪或将逐步消退，后期原油市场将转入对供应面(miàn)的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份(fèn)油价上下区(qū)间将更为模糊，在美国储备(bèi)政(zhèng)策(cè)难以改动的情况下，底(dǐ)部支(zhī)撑力度(dù)变弱。但从供求关系上，OPEC+的(de)减产以及美国产量的下滑将有助于(yú)油价(jià)的稳定(dìng)。”董超表示，预计(jì)5月油价整体(tǐ)即将维持区间振荡(dàng)，振荡幅度预计将更宽(kuān)，受宏观及(jí)基本面风(fēng)险波(bō)动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显(xiǎn)示原油超预(yù)期(qī)降库，且美国汽(qì)油需求(qiú)较上期大幅增长，在OPEC+减产的(de)主动(dòng)预期管理下，预计今(jīn)年年(nián)内剩余时段供应紧张将是原油市场主基调(diào)，当然全球经济面临衰退风(fēng)险(xiǎn)及欧美市场(chǎng)需求疲弱也会(huì)在一定(dìng)程度上抵(dǐ)消供应紧张给(gěi)市场带来的担忧。总体来看，当前油价处在宏观(guān)利空与(yǔ)供(gōng)应紧张(zhāng)局面形成对峙(zhì)的复杂(zá)局面下，短期内担忧情绪主导油价回落，中长(zhǎng)期(qī)来(lái)看油价或继续(xù)大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原(yuán)油大幅下挫，成本(běn)下(xià)降导致相(xiāng)关性较强的高硫燃料油、低硫燃(rán)料油、沥青(qīng)等品种也出现(xiàn)较大(dà)跌(diē)幅(fú)。截至昨天下午收盘，燃(rán)料油、低硫燃料油和沥青分(fēn)别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉(sù)记者，近期高、低硫(liú)燃料油的下挫主要还(hái)是受到油价影响，自身(shēn)基本面表(biǎo)现尚可(kě)，其(qí)中高硫燃(rán)料油供需偏紧，低硫燃料油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具(jù)体(tǐ)来看，高硫燃料油市场整体供应持续(xù)偏紧(jǐn)。供给端方(fāng)面，随着发(fā)电旺(wàng)季的(de)临近，本(běn)月从中(zhōng)东进口到新加坡的(de)高硫燃料油降至历史低(dī)点，环比下降三分之二(èr)，但同时本月俄罗斯高硫(liú)燃料油流(liú)入量(liàng)有(yǒu)所上(shàng)升，抵消了一部分中东出(chū)口的下滑；需(xū)求(qiú)端(duān)方面，中(zhōng)东南(nán)亚公用(yòng)事业发电需求的(de)增长以及稳(wěn)定(dìng)的船燃加注活动都(dōu)将对亚(yà)洲高硫燃料油(yóu)市场形成良(liáng)好的(de)支撑。”杜冰(bīng)沁(qìn)说(shuō)。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜冰沁(qìn)表(biǎo)示，此前商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别科(kē)威特炼(liàn)厂计划外检修导致部分(fēn)船货延期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐(zhú)渐(jiàn)重启(qǐ)，但由(yóu)于开斋节(jié)整体进(jìn)程较慢(màn)，预计原定本(běn)月底恢复的时间会有所推(tuī)后，对于亚洲低(dī)硫燃料油(yóu)市场供(gōng)应的收紧也将延长(zhǎng)，但(dàn)同时低(dī)硫需求端表现也较为平淡(dàn)。

　　“总体来(lái)看(kàn)，高、低(dī)燃料油(yóu)在基本(běn)面的支撑下，预计后市(shì)走势或较原油(yóu)更为抗跌(diē)，如若原油企(qǐ)稳反弹(dàn)，燃料(liào)油(yóu)整体回升空间或更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期内原(yuán)油系(xì)品种(zhǒng)波动(dòng)将(jiāng)主要受到原油价(jià)格的影响，不过(guò)基本面差(chà)异(yì)还是会让各品种表现有强弱之分(fēn)，具体来看，需求即将迎来旺季的(de)高硫(liú)燃料油整体表现将强于(yú)低硫燃料油。

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