北(běi)交(jiāo)所开市至今一(yī)年半，公募基(jī)金投资北(běi)交所步伐不断(duàn)推进，除了推(tuī)出(chū)北(běi)证50指数基金、北交所主题基(jī)金、“专精特(tè)新”主题基金(jīn)外，存量产(chǎn)品也加大北交所(suǒ)布局(jú)力度，今年更有新(xīn)基金(jīn)密集(jí)公告可投北交所股票。

　　多家(jiā)公募机(jī)构及人士表示(shì)，随(suí)着(zhe)北证50指数推出，北(běi)交所活跃度抬升(shēng)，部(bù)分公司表(biǎo)现良(liáng)好，叠加较低的估值水(shuǐ)平，公(gōng)募(mù)基金等专业(yè)投(tóu)资者(zhě)积(jī)极挖(wā)掘北交所投资机遇，投向(xiàng)北交所的意愿也(yě)在增加。从(cóng)长期投资的角度(dù)看，北交所股票处于(yú)投(tóu)资(zī)相对早(zǎo)期阶(jiē)段(duàn)，更具成长空间，符合“专精特(tè)新”属性的隐(yǐn)形(xíng)冠(guān)军(jūn)和科技、制造(zào)等行业(yè)，长期投资价值受到公募资金的(de)青睐。

　　新基金公告(gào)可投北交所

　　专业(yè)机(jī)构挖掘北交所(suǒ)投资(zī)机(jī)会

　　据记(jì)者统计(jì)，截至5月13日(rì)，今年以来累计有申万菱信(xìn)沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心质混合、中庚(gēng)港(gǎng)股(gǔ)通价(jià)值18个月等十多只次新基(jī)金公告(gào)可投(tóu)资于北(běi)京证券交易所上(shàng)市股票，并揭示(shì)了相(xiāng)关风(fēng)险。

　　除(chú)了基(jī)金产品外(wài)，还(hái)有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等(děng)多家基金(jīn)公司也发布公告称，北交所上(shàng)市股票是(shì)国(guó)内依(yī)法(fǎ)发行上(shàng)市的(de)股(gǔ)票，属(shǔ)于(yú)基(jī)金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同(tóng)所(suǒ)规定的投资目标(biāo)、投(tóu)资策略、投(tóu)资范围、资(zī)产配置比例(lì)、风险收(shōu)益(yì)特征和相(xiāng)关(guān)风(fēng)险控制指标(biāo)等(děng)前提下，公司旗下基金(jīn)可参与(yǔ)北交(jiāo)所股票的投(tóu)资(zī)。旗下新增基(jī)金如果符合基(jī)金合同的有(yǒu)关规定(dìng)，亦可投资北交所上(shàng)市股票。

　　谈(tán)及上述现象，中信建投基(jī)金相关投研人士(shì)表(biǎo)示(shì)，公募(mù)新基金之所以(yǐ)密集公告可投北交(jiāo)所，一方面表(biǎo)明专(zhuān)业投资机构(gòu)敏锐地发(fā)现了北交所相关股(gǔ)票潜在的投资机(jī)会，开始加大布局力度；另一(yī)方面(miàn)，北交所上市公司是除沪深两(liǎng)市(shì)以外国(guó)内最优质公司的代表，许(xǔ)多标(biāo)的当前估值(zhí)水平偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为，一(yī)方面从(cóng)持(chí)仓数量(liàng)和持股总量(liàng)的角度来(lái)看，公募(mù)参与(yǔ)北交(jiāo)所意愿在持续增加(jiā)。另一方面，相较于上证、深证，北交所(suǒ)上市公司(sī)数量、总体规(guī)模较(jiào)小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以来，被动资金的加入使(shǐ)得整(zhěng)个(gè)板(bǎn)块的成(chéng)交变得更加活跃(yuè)，同时，部(bù)分公司的良(liáng)好表现(xiàn)也使(shǐ)得(dé)越来越多(duō)投(tóu)资者(zhě)关注到北(běi)交所，自(zì)然也引来更多(duō)资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置(zhì)意(yì)愿(yuàn)，主要取(qǔ)决于(yú)北交所市场的赚(zhuàn)钱效应、可(kě)投标的稀缺性以及(jí)专(zhuān)精特新领域的景气度。而近期北交所(suǒ)市场出(chū)现(xiàn)积极信(xìn)号：2022年年报中(zhōng)，多只公募(mù)基金产品出现在(zài)北交所公司前十大股(gǔ)东名单中；北交所较大规模公司去年业绩(jì)涨(zhǎng)势良好，今(jīn)年一季度盈利(lì)表现继续向(xiàng)好；次新基金在北交所的持股集中度高。“预(yù)计随着(zhe)后(hòu)续市场流动(dòng)性的改善和(hé)创新型中小企业的高速成长，北(běi)交所投资有望实现(xiàn)戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流(liú)动性等制(zhì)约，初步(bù)“试水”北交所市场的公募基(jī)金，在投资(zī)比例、策略上也(yě)存在差异，但未来会加大(dà)对北交所市场的研究和投资。

　　鑫(xīn)元(yuán)基(jī)金表示(shì)，结合北交所的战(zhàn)略定位和上市公(gōng)司(sī)“小而美”的特征(zhēng)，预计次新(xīn)基(jī)金(jīn)投资将深入细分(fēn)产业(yè)链的研究(jiū)，挖掘市场前(qián)景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定(dìng)性强的个股机会。同时，也可根据主(zhǔ)板(bǎn)上一些成(chéng)长赛道(dào)的公司估值水平，在北交所中进行映射，选择估值水平(píng)显著偏低的公(gōng)司进(jìn)行投资。在组(zǔ)合配置上，力求均衡和风险分散，降低中小企业经营波(bō)动大的风险。此(cǐ)外，北交所(suǒ)相关基金也会积(jī)极参与转板、新股发行等(děng)投(tóu)资(zī)机(jī)会。

　　中信建投基金(jīn)上述(shù)投(tóu)研(yán)人士也称，我们高度重视(shì)北交(jiāo)所投资机会，目前有一(yī)只北交所(suǒ)主(zhǔ)题(tí)基金(jīn)，未来一方面(miàn)会根据市场情况(kuàng)，择(zé)机发行更(gèng)多以北(běi)交所股票为主要(yào)投(tóu)资范围的(de)基金产品，另一方面(miàn)，不排除将存量基(jī)金(jīn)产(chǎn)品的投资(zī)范围扩大(dà)至北(běi)交所股票，同时会增加研究(jiū)团队拓展(zhǎn)对北交(jiāo)所股票的(de)研究深(shēn)度和广度。

　　持(chí)仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历史(shǐ)最(zuì)高(gāo)

　　从公募持仓母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸北(běi)交所股票总市值情(qíng)况看，截(jié)至2022年(nián)底，全市场公募基金持有北交所个股数量82只，达到历史最高水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开(kāi)市(shì)以来，公募投资北交所总市值总体呈(chéng)现震荡攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上(shàng)市公(gōng)司(sī)中，与(yǔ)新(母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸xīn)能源(yuán)行业相(xiāng)关的个股(gǔ)市(shì)值(zhí)占比较(jiào)高，而去年下半年新能源行(xíng)业整(zhěng)体回调(diào)幅度较大(dà)，带动投(tóu)资北交(jiāo)所市值(zhí)有所回落(luò)。”景顺长城(chéng)基金(jīn)相(xiāng)关负责人称。

　　而从今年年初(chū)看，北证50指数一度出现快(kuài)速上涨势头，2月份以来(lái)震荡下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北(běi)交所的投(tóu)资价值仍然受(shòu)到公募(mù)资(zī)金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北交(jiāo)所当(dāng)下呈现的特(tè)征类似于一级半的市场，即投资阶段相比一级市场(chǎng)（股权(quán)投资）更加成熟，但对比上(shàng)证、深证(zhèng)的大多数(shù)公司而(ér)言又相对早期，可投资(zī)标的规模也相(xiāng)对更小；但从长(zhǎng)期投资的角度(dù)来说，这也意味(wèi)着更大的(de)成长空间和收益率预期，故我(wǒ)们认为北交所具备(bèi)良好的长期投资价值。

　　具体落实(shí)在投(tóu)资(zī)层面，景顺长城基金表(biǎo)示，我们对于具体(tǐ)行业没有(yǒu)明确的(de)偏(piān)好，但是(shì)整体还(hái)是比(bǐ)较(jiào)看好(hǎo)细分行(xíng)业的、符(fú)合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军：这(zhè)些公司虽(suī)然普遍规模较小、受到的关(guān)注度(dù)可能不高(gāo)，但在其所属行业中拥有较(jiào)强的竞争力，在研发投入(rù)的强度上、成长性指标(biāo)上，也不(bù)弱(ruò)于创业板、科创(chuàng)板的上市公(gōng)司(sī)，而且由于市值(zhí)较小，可能反(fǎn)而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中(zhōng)长期视角看，随(suí)着北交所交易(yì)制度的(de)不(bù)断(duàn)完(wán)善、已上市(shì)企业(yè)的投资(zī)价值(zhí)不断明确，以及场内(nèi)流动性不断(duàn)提升，势必会吸引(yǐn)更多优(yōu)秀(xiù)的(de)企业、活跃的资金流入。北(běi)证(zhèng)50指数(shù)估值有(yǒu)向上(shàng)修(xiū)复的(de)空间，当前(qián)配(pèi)置的性价比较高，胜率(lǜ)和赔率都非常具备吸引力。

　　结(jié)合当(dāng)前的(de)北交所整体估(gū)值水平(píng)，叠加2023年下半年打(dǎ)开的降(jiàng)息窗口(kǒu)，鑫元基金(jīn)将重点(diǎn)关注成长赛道(dào)，尤其是(shì)具有专精特新特性的成长(zhǎng)股。在(zài)行业的(de)稀缺(quē)性方面，投资者可重点关注具有高成长性、国产化逻辑强(qiáng)的优质产业链(liàn)。更多的阿尔法收益可能聚焦在(zài)科技(jì)和制造两大赛道，包(bāo)括汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多左侧(cè)投资机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基金相关投(tóu)研人士(shì)也称，北交(jiāo)所(suǒ)有一大(dà)批优秀的创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业，借国(guó)家政(zhèng)策支(zhī)持的(de)东风(fēng)和企业自身的(de)努力(lì)，我们相信(xìn)会有(yǒu)相当(dāng)体量(liàng)的企业成(chéng)长(zhǎng)成(chéng)为大(dà)型企业，这个成长的过程(chéng)会给(gěi)投资(zī)者带来丰厚回报，因(yīn)此我们认为北交所(suǒ)具备长期投(tóu)资价(jià)值(zhí)。“具体(tǐ)细分而言，我们更加(jiā)看好电力设备、机械设备、医药生(shēng)物等三个领域(yù)。”

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