美国历史上首次债务违(wéi)约风险正在逼近。

　　当地时间5月1日，美(měi)国(guó)财长耶伦(lún)就(jiù)美国债务(wù)违约发(fā)出(chū)警告，如果国会(huì)无法解(jiě)决债务上限问题，美国可能最早在6月1日发生(shēng)债务(wù)违约。

　　美国最(zuì)早将于(yú)6月1日(rì)出现(xiàn)债务违约

　　美国(guó)财政部(bù)长耶伦5月1日警告(gào)称，如(rú)果国会无(wú)法解决(jué)债务上限(xiàn)问(wèn)题，美国可能(néng)最早(zǎo)于6月1日出现债务(wù)违约，这将是美(měi)国(guó)历史上的首次(cì)债(zhài)务违约。耶(yé)伦敦(dūn)促国会“尽快采取行动”，以(yǐ)解决31.4万亿美元的法定(dìng)借款上限问题(tí)。

　　当天，耶伦致信民主(zhǔ)、共和(hé)两党的国会(huì)参众两院(yuàn)领导人(rén)，告知(zhī)联邦政(zhèng)府举债额度比预期消耗更快，国会大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好应(yīng)尽早采取(qǔ)行动，维护(hù)美国“信用”和(hé)各(gè)方对(duì)美国的“信(xìn)心(xīn)”。

　　她(tā)再次提醒国会议员处理债(zhài)务上限(xiàn)的重要(yào)性。“我们从(cóng)过去(qù)的债务上限僵局中了解到，等到最后(hòu)一刻才暂停或提高债务上(shàng)限可能会(huì)对(duì)企业和消(xiāo)费者信(xìn)心(xīn)造成严重损害(hài)，加重纳(nà)税(shuì)人的短期借贷成本，并(bìng)对美国的(de)信用评级(jí)产生(shēng)负面影响，”耶伦在信中说。

　　耶伦在信(xìn)中表示(shì)，之所(suǒ)以在一个(gè)月(yuè)之后(hòu)财(cái)政(zhèng)部就可能(néng)耗(hào)尽现金，其中重要的一个原因是最近(jìn)税收(shōu)收入(rù)放缓。她表示(shì)，财政部(bù)正(zhèng)在暂(zàn)停发行(xíng)州和地方(fāng)政(zhèng)府系列证券，以避免突破债务上限。

　　此(cǐ)前(qián)，国会预算办公室预测，非常措施可(kě)能会在(zài)7月(yuè)至9月(yuè)间用(yòng)尽(jǐn)，尽管(guǎn)它也承认其预(yù)期存在不确定性。

　　5月1日，美国会预算办公室发布(bù)的最新报(bào)告(gào)显示，美国在6月初耗(hào)尽资金的风险较之前(qián)更高(gāo)。该机构主任(rèn)菲(fēi)利普·斯(sī)瓦格尔说(shuō)：“由于(yú)截(jié)至4月底的税收收入低于国会(huì)预算办公室2月份(fèn)的预期，我们现在估计(jì)，财政部(bù)在(zài)6月初用尽资金的(de)风险(xiǎn)要大得多。”

　　报道称，在早(zǎo)些时候的一份(fèn)报告中(zhōng)，国会预算(suàn)办公室预测大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好，非常措施可(kě)能会在7月至9月间用尽，尽(jǐn)管它也承认其(qí)预期存在不确定(dìng)性。

　　据(jù)美国有线(xiàn)电(diàn)视新闻网（CNN）报(bào)道，耶伦发(fā)出警告后，美(měi)国(guó)总统(tǒng)拜登已(yǐ)邀(yāo)请美国国(guó)会的四位领导人于5月9日在白(bái)宫就债务上限问题举行会议，商讨解(jiě)决(jué)方案。

　　耶(yé)伦(lún)警(jǐng)告：将引发(fā)“经(jīng)济灾难”

　　据路(lù)透社报道，美国财(cái)政部长耶伦日(rì)前曾警告称，如果美国国会(huì)未能提高政府(fǔ)的债务上限，由此(cǐ)产生(shēng)违(wéi)约(yuē)，将引发一场(chǎng)“经济灾难”，并在未来几年推高利(lì)率。

　　据(jù)报(bào)道，耶(yé)伦(lún)在一场企业高管活动中发表(biǎo)讲话说，美国债务违(wéi)约(yuē)将(jiāng)导致失业(yè)，同时使得(dé)家庭(tíng)在抵押贷(dài)款、汽车贷(dài)款和(hé)信用卡上(shàng)的支出增加。

　　耶(yé)伦(lún)表示，，债务违约(yuē)将导致(zhì)失业(yè)率(lǜ)上升，同时使(shǐ)美国家庭在抵押(yā)贷(dài)款、汽车贷(dài)款和信(xìn)用卡上的支(zhī)出增加。增加或(huò)暂停31.4万亿美元的借款上限是国(guó)会(huì)的“基本责(zé)任(rèn)”。她警(jǐng)告(gào)说(shuō)，如果债务违(wéi)约将引发(fā)一场经济和金融灾难，“违约将提高永续借款的成本。极大增加(jiā)未(wèi)来的投资成本。”

　　耶伦还称，如果不提高(gāo)债务上限，美国企业将面临不(bù)断恶化的信贷市(shì)场，政府(fǔ)可能无(wú)法向依(yī)赖(lài)社会保障的相关家庭和老年人发放款项。

　　耶伦指(zhǐ)出(chū)，众议院共和党人和白宫之间围绕债务上限的对峙“有可能威胁我们(men)在过去两年所取得的所(suǒ)有进(jìn)展”。

　　美国(guó)众议院通(tōng)过债务上(shàng)限法案(àn)

　　白宫：拜登将(jiāng)否(fǒu)决

　　美国民主共(gòng)和两党(dǎng)围(wéi)绕债务上(shàng)限的党(dǎng)争不断加剧，引发全球对于美(měi)债违约可能引(yǐn)发(fā)金融动荡的担忧。

　　当地时(shí)间4月26日，美国国会众议院投票通(tōng)过(guò)债务上限法(fǎ)案(àn)。这项(xiàng)法(fǎ)案提议提(tí)高美国31.4万亿美元(yuán)的债务上(shàng)限，以换(huàn)取大(dà)幅削减政府支(zhī)出。该法案规定，联邦政府(fǔ)债务(wù)上限(xiàn)将提高1.5万亿美(měi)元；联邦政府预算年均增长需控制在1％。

　　所谓债务上(shàng)限(xiàn)是美(měi)国国会为联邦(bāng)政(zhèng)府设定的为(wèi)履(lǚ)行已产(chǎn)生的支付义务而(ér)举债(zhài)的最高额(é)度(dù)，触及(jí)这条“红线(xiàn)”意味(wèi)着美国财(cái)政部借款授(shòu)权用尽。

　　不过随(suí)后白(bái)宫(gōng)发布声明称，美国总(zǒng)统拜(bài)登将否决众议(yì)院议长、共(gòng)和党领(lǐng)袖麦卡(kǎ)锡提出的债务(wù)上限(xiàn)方案。白宫称众议院共和党人必须在没(méi)有(yǒu)任何要求和条件的情况下打消违约(yuē)的(de)可(kě)能性，并解(jiě)决债(zhài)务上限(xiàn)问题。

　　据美国《国会山报》报(bào)道，美国参议院多(duō)数党领袖舒(shū)默驳斥(chì)了共(gòng)和党的债(zhài)务上限法案，称其为(wèi)“美国违约法案”。白(bái)宫称该法案(àn)是“为获取极端让(ràng)步而进行的(de)鲁莽(mǎng)尝(cháng)试”，并表(biǎo)示如(rú)果该法案到达拜登(dēng)的办公桌，他将予(yǔ)以否(fǒu)决。

　　美(měi)国国债违约风险(xiǎn)逼(bī)近

　　由于美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限的法案谈判(pàn)陷入僵局，再次提升市场担忧(yōu)。美(měi)银的美国利率(lǜ)策略师认为，自上周以来，美(měi)国利率反(fǎn)弹，美(měi)债收(shōu)益率(lǜ)曲(qū)线(xiàn)牛市(shì)趋陡，造成这样(yàng)状况的催化(huà)剂是对美国银行体系的担忧再度抬头。市(shì)场定价美联储下周(zhōu)最(zuì)后一(yī)次加(jiā)息，这与我(wǒ)行的美国经(jīng)济团队的预(yù)期一致。进一步加息(xī)是有可能的(de)，但考(kǎo)虑到(dào)银(yín)行体系(xì)的漏(lòu)洞，加息面(miàn)临着更大的障碍。预计美国债务上限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月(yuè)第(dì)二(èr)周(zhōu)。

　　摩(mó)根大通预计(jì)，美国(guó)债务上限问(wèn)题最(zuì)早将在下个(gè)月显现出来。该行认为，美国国债出(chū)现(xiàn)技术性违约的(de)风险“不小(xiǎo)”。摩根大通在报告中(zhōng)表示，预(yù)计有关美国债务(wù)上限和联(lián)邦拨款(kuǎn)法(fǎ)案的辩(biàn)论都(dōu)将“危险地逼近(jìn)”最(zuì)后期(qī)限。该行的(de)美国利率策略团队预计，美国财政(zhèng)部(bù)可能(néng)在8月(yuè)中(zhōng)旬之前(qián)耗尽(jǐn)可(kě)用资(zī)源(yuán)。

　　4月25日，惠誉(yù)表示，短期内提(tí)高美国债务上(shàng)限对未来(lái)的僵局(jú)没有(yǒu)帮助；在共和(hé)党和民主党领导人提(tí)出最新财政提案后，解(jiě)决美国债务上限僵(jiāng)局的方法(fǎ)仍未明晰(xī)。

　　此前高盛也警告称，美(měi)国触(chù)及(jí)关(guān)键的债务(wù)上限最后(hòu)期(qī)限的时间可能会早于市场(chǎng)普遍(biàn)预期。高盛首席(xí)经济(jì)学(xué)家兼全(quán)球投资(zī)研(yán)究主(zhǔ)管Jan Hatzius表示，虽然(rán)初步(bù)统计(jì)数据透露的信息有限，但是(shì)4月份迄今为止的“疲弱”税收表明，在6月上半月达(dá)到美国债务上(shàng)限的可(kě)能性大幅(fú)增加了。

　　中信证券(quàn)研究表示，美国已在今年(nián)1月触及债务上限(xiàn)，财(cái)政部(bù)可通(tōng)过特别措施(shī)和TGA余额两(liǎng)大途径缓(huǎn)解燃眉之急。近日市场对(duì)美国债(zhài)务上限(xiàn)问题的担(dān)忧情绪再次升温，这主要是(shì)由(yóu)税(shuì)收(shōu)同比(bǐ)减(jiǎn)少与国(guó)会(huì)两党僵持这两个因素催化。尽管如(rú)此，从立法流程、党(dǎng)派意向、后备方(fāng)案(àn)等三个角度(dù)看，我(wǒ)们(men)认为美债在今年6月违约的风险仍然较小。债务上限问(wèn)题(tí)可能(néng)导(dǎo)致货币(bì)市场与债券(quàn)市场加大波动，但总体而言预计其直接影响有限。

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