美国政府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国(guó)债务为何会(huì)有上限？

　　而美国政府债务上限的出(chū)现，则最早可(kě)以追溯到上世纪初的第一(yī)次世界大(dà)战。

　　在(zài)一战之(zhī)前，美(měi)国并没有明确的“债务上限”，那时(shí)候(hòu)只要白(bái)宫要(yào)发债借钱(qián)，美国国(guó)会基(jī)本(běn)照单全(quán)批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使得美国政府开支愈(yù)繁(fán)，债务规模(mó)越来越大，引发(fā)部分美国议员提出的反对（也有一(yī)些议员是(shì)为(wèi)了(le)反对美国参(cān)战），美国国会便通过《第二自由债券法案》，首次对联邦债务(wù)进行(xíng)限额规定(dìng)，以此来限制政府发债的(de)规模(mó)。

　　1939年，由于预(yù)计(jì)美国将加入第二次世(shì)界大战，美(měi)国国(guó)会通过《公共债务法案》，实(shí)质上正(zhèng)式确(què)立了对美国政府债务总(zǒng)额的限制。随后，美国(guó)国会又(yòu)对其进行(xíng)了修订，以更(gèng)改上限金额。从此，提高债(zhài)务上限就或多或(huò)少地成为了国会的(de)惯例。

　　在(zài)历史上，美国债(zhài)务上限总共提高了100多(duō)次。尤其是自(zì)1960年以(yǐ)来，美国两党已经提高(gāo)了78次(cì)债(zhài)务上限，平均每(měi)9个月就会提高一次——其中共和党(dǎng)总统执政期间曾提高49次，民主党总(zǒng)统(tǒng)执(zhí)政期(qī)间共提(tí)高29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美国(guó)债(zhài)务(wù)上限的上调(diào)幅度进一步(bù)加大(dà)，在最近几(jǐ)届总统任期内(nèi)更(gèng)是(shì)如此：在奥巴马任期内(nèi)，美国最(zuì)新债(zhài)务(wù)上限为18万亿(yì)美元(yuán)（2015年(nián)），到了特朗普(pǔ)任内，这(zhè)个数(shù)字提(tí)高至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期间，美国国会暂停了(le)债(zhài)务上限(xiàn)，以暂时取(qǔ)消美国政(zhèng)府的支出限(xiàn)制(zhì)，这导致美(měi)国政府债务(wù)疯(fēng)狂飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美(měi)国近几届政府大幅(fú)上调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务上限，美(měi)国债(zhài)务上限已经提高至(zhì)现(xiàn)在的31.4万亿美(měi)元，相较(jiào)于1917年最初(chū)的债务(wù)上(shàng)限115亿(yì)美元(yuán)，已经(jīng)足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消(xiāo)债务上(shàng)限(xiàn)？

　　本(běn)质上来(lái)说，“债务上(shàng)限”是美国国会为联邦政府(fǔ)设定的举债的最(zuì)高(gāo)额度，一旦触及这(zhè)条“红线(xiàn)”，意味着美(měi)国(guó)财政(zhèng)部(bù)借款(kuǎn)授(shòu)权用尽，除非(fēi)国会调高债务(wù)上(shàng)限，否则白宫无权继(jì)续举债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑惑(huò)，美(měi)国(guó)政府为什(shén)么要“自(zì)我限(xiàn)制”，不能直接涂指甲油之前要涂护甲油吗，涂指甲油之前要涂护甲油吗取消掉(diào)债务上(shàng)限呢(ne)？

　　的确，债务上限会对美国(guó)政(zhèng)府造(zào)成限(xiàn)制(zhì)，使其不(bù)能随心(xīn)所以(yǐ)的举债，但从理论(lùn)上来说，这一(yī)限制(zhì)也同时对(duì)其美国政府的(de)债(zhài)务信用提供了保证。

　　这是因为(wèi)，美国作为手(shǒu)握(wò)美(měi)元(yuán)霸权(quán)的超级大国，本身并(bìng)不(bù)受到发行美钞(chāo)的外(wài)在约束(shù)。如(rú)果美国政(zhèng)府开支无度、过度举(jǔ)债，将会(huì)导致美元贬值、通(tōng)胀(zhàng)失(shī)控，那(nà)么其债权信用将受到损害，原(yuán)有债权人权益也会遭(zāo)受稀(xī)释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务上限”这一内控举措，才能(néng)维持美国政(zhèng)府的(de)偿付信用(yòng)，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务(wù)上限”理论上也相当于是(shì)美方对债权人的一种(zhǒng)信用宣(xuān)示。

　　中(zhōng)国和日本是美国债券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务(wù)上(shàng)限难以提(tí)高了？

　　那么，在(zài)过去被频(pín)频(pín)上(shàng)调的美(měi)国债(zhài)务(wù)上限，为什么(me)在(zài)现在会陷入(rù)无法(fǎ)上调的(de)僵局呢？

　　按(àn)照(zhào)规定，美国(guó)政府想要提高(gāo)美国债务上限，往往(wǎng)需要美国国会(huì)两院的通过。在此前(qián)的(de)历史中，提高债务上限在国(guó)会(huì)中绝大多数时候类似于一个“走过场”的周期(qī)性任务，两党并不会对此进行(xíng)过于激烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随着美国党派(pài)分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为(wèi)两党的政治武器，被(bèi)在野党用作了(le)与执(zhí)政(zhèng)党(dǎng)讨价还价的砝码。尤(yóu)其是在当下美国两党分别(bié)占据两院多数席位(wèi)的(de)分裂背(bèi)景下，这(zhè)一斗争(zhēng)就显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美(měi)国民(mín)主党占据参议院多数，而共(gòng)和党占(zhàn)据众议院多数。拜登要想提高债务上限(xiàn)，就(jiù)需要和国(guó)会(huì)共和党人(rén)达成一致。

　　然(rán)而，共和党(dǎng)人(rén)正试图利(lì)用债务(wù)上限的(de)最(zuì)后期限，向拜登总统(tǒng)施(shī)压，要求他先同意削减开(kāi)支，再(zài)谈提高债(zhài)务上限。而民主(zhǔ)党人坚持不愿让(ràng)步，认为应无条(tiáo)件提高债务上限，这(zhè)就导(dǎo)致了当下的僵局(jú)。

　　拜登已经预定于美(měi)东时间周二（5月16日）再度与国会(huì)领导人会面，讨(tǎo)论提(tí)高美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)的计(jì)划。

　　但值得注(zhù)意的(de)是，如果拜登(dēng)和国会(huì)领袖(xiù)们在周(zhōu)二仍无法取得突破性进展，这(zhè)场(chǎng)危机恐(kǒng)怕(pà)真就要无限逼近(jìn)债务违(wéi)约的“X日”了——因为拜登已经(jīng)计划于本(běn)周三前往日本参(cān)加G7领导(dǎo)人峰会，并将(jiāng)在周末访问巴(bā)布亚新几内亚，并举行(xíng)美国-大洋洲国家峰会，这意(yì)味着接下来留(liú)给拜(bài)登和两党领袖谈(tán)判的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次(cì)上(shàng)演

　　事实上，十(shí)多年前，美国也曾上演过类(lèi)似(shì)局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似严(yán)峻的违约风险：时任美国总统奥巴马和众(zhòng)议院共和党人在谈判(pàn)最后一刻，才(cái)就债务上限达成协议，勉强避免了一场债(zhài)务违(wéi)约(yuē)灾难(nán)。奥巴(bā)马及民主党在最后关头妥(tuǒ)协(xié)，同意(yì)在十(shí)年内削减9000亿美元(yuán)的财(cái)政支(zhī)出(chū)。

　　但(dàn)在当时(shí)，即便没有真正(zhèng)违约而仅仅是逼(bī)近违约，这一紧张局势也引发了全球(qiú)资(zī)本市场剧烈波动，美(měi)股一度大跌，并直(zhí)接(jiē)导致(zhì)标准普尔(ěr)首次下(xià)调(diào)美(měi)国(guó)的(de)主权信用评级。这(zhè)使得美国面临更高的借贷(dài)成本——美国(guó)第二年的借贷成本上升了13亿美元(yuán)，并(bìng)在之后数(shù)年继(jì)续上(shàng)涨，基本上抵(dǐ)消了(le)当时两党谈(tán)判中的一些成(chéng)本削(xuē)减措施。

　　对(duì)一些经济学(xué)家来说(shuō)，上述的市场动荡也只是短期(qī)影响。而更重要(yào)的是，从长(zhǎng)期来(lái)看，财(cái)政支出削减意味着(zhe)美国(guó)多年的预算紧缩(suō)，这可能会产(chǎn)生(shēng)更(gèng)严重(zhòng)的长期(qī)影响——比如(rú)拖累美国(guó)的经济复苏。

　　美国左翼智库(kù)经(jīng)济政策(cè)研(yán)究所首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这(zhè)些削(xuē)减(jiǎn)措施(shī)时，我们仍处于相当低迷的经济中，并(bìng)且正处于(yú)从大(dà)衰退(tuì)中(zhōng)复(fù)苏的(de)阶段。他(tā)们(men)只是让复苏持续的时间远远超过了应有的时间……在(zài)接下(xià)来的(de)六七年里(lǐ)，美国(guó)政府没有提供真正有价值(zhí)的公共产品和服务，因为它们（财(cái)政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限危机(jī)，也(yě)被许多人看作(zuò)2011 年债务上限(xiàn)危(wēi)机(jī)的翻(fān)版(bǎn)：美国国会面临类似的分裂局面，美国经济也(yě)正处于类似的衰退环(huán)境之中。即(jí)便(biàn)美国两党能够重演(yǎn)2011年的(de)戏码，在最后关(guān)头提高债务上(shàng)限(xiàn)，由此(cǐ)带(dài)来的短(duǎn)期市场动荡(dàng)和长期经济(jì)损(sǔn)害(hài)，恐怕也(yě)将再次重演。

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