财联(lián)社4月28日讯（记者 吴雨其(qí)）随着公募基金2023年一(yī)季报披露完成(chéng)，多(duō)位知名基金经理大(dà)幅调仓换(huàn)股的动(dòng)向和投资(zī)方向(xiàng)也浮出水面。

　　其中，张坤大幅加仓中国海洋石(shí)油，刘彦春则加仓海(hǎi)康威视、美的(de)集团、腾讯控股，谢(xiè)治宇布局(jú)AI板块，加仓(cāng)海康威视、晶晨股份(fèn)、中(zhōng)际(jì)旭创、澜起科技(jì)、中国移(yí)动、腾讯控(kòng)股、赛(sài)腾股份、星环(huán)科技-U，常处于风口浪尖(jiān)的葛兰(lán)，也开始布(bù)局人工智(zhì)能，加仓同(tóng)花顺、金山办公、寒武(wǔ)纪-U等概念(niàn)股。

　　在人工智能大行其道(dào)的首季，包括谢治(zhì)宇、周蔚(wèi)文、葛(gé)兰等顶流开始追逐AI，另一面，一些专注(zhù)长期成长(zhǎng)价值的基金经理(lǐ)仍坚(jiān)守新能源，如曾经的公募冠军刘格菘。

　　有人追逐成了风(fēng)

　　2023年一季度，是人(rén)工智能的盛典。面对火(huǒ)出(chū)天际(jì)的AI赛(sài)道，究竟(jìng)是应该与(yǔ)其共舞，还是不为所动继续坚守“初心(xīn)”？

　　观察(chá)一季报的(de)调(diào)仓换股，可见越(yuè)来(lái)越多的基金经理选择了(le)前者。“不(bù)买(mǎi)AI就是等死，追买AI可能是(shì)找死，横竖都(dōu)是死，不如搏一把再(zài)死，也许富贵(guì)险中求呢”，是行业心态的(de)生动写照。

　　光大证券统计数据也证(zhèng)明了(le)这一点，公(gōng)募基金一季度大幅加(jiā)仓(cāng)TMT板块中(zhōng)的(de)计算(suàn)机和通(tōng)信行(xíng)业(yè)。截至(zhì)2023年3月31日，主动偏股(gǔ)基金重(zhòng)仓股在TMT板块配置市值4707亿元(yuán)，一(yī)季度大幅提升1163亿(yì)元。

　　包括一直深耕医疗(liáo)的葛兰在(zài)内，众(zhòng)多知名基金经(jīng)理布局AI。具体来(lái)看，中(zhōng)欧阿尔法(fǎ)混合(hé)一(yī)季度大(dà)手笔新进中芯国际、上海电影，其(qí)中(zhōng)前者加(jiā)仓1366.4股(gǔ)，还加仓腾讯83.67万我国最穷的5个城市，哪一个省最穷(wàn)股(gǔ)。其所管的另一(yī)只中欧研究(jiū)精(jīng)选混合一季度新进金山办公14.37万股。此外，中欧明睿(ruì)新起(qǐ)点混合一季度新(xīn)进(jìn)中芯国际(jì)、同花顺，将寒武纪(jì)的仓(cāng)位从0.46万股加(jiā)到28.53万股，金山办公的仓位从0.09万股加(jiā)到15万股。

　　从上述调仓换股中也能看出葛兰的人工(gōng)智能投资方(fāng)向——从AI上游的芯(xīn)片、到算力以及终(zhōng)端的应(yīng)用、办公等。

　　窥一斑而知全豹，葛兰的(de)操(cāo)作只是公募基(jī)金(jīn)经理(lǐ)加仓AI的(de)一个缩影。从各位知名(míng)基金经理(lǐ)调仓动向可以看出，大家都纷(fēn)纷(fēn)“搬家(jiā)”到了TMT。

　　同样为中欧“顶梁柱(zhù)”的周蔚文也在一季(jì)报中也提到，随着ChatGPT的(de)横空出世，海(hǎi)外大模(mó)型以及相关人工智能的(de)产业趋势受到市场关注，并很快扩散到国(guó)内(nèi)产业(yè)界，市场聚焦(jiāo)于上游算力(lì)、传输和(hé)下游(yóu)运用，在经(jīng)济复(fù)苏相对温和的情景下(xià)，计算机(jī)、通(tōng)讯、传媒(méi)、电(diàn)子行业受到各方资金(jīn)的追(zhuī)捧(pěng)，涨幅遥遥领先。

　　从(cóng)十(shí)大重(zhòng)仓股来看，万(wàn)达电影新入他所管理的中欧(ōu)新趋(qū)势(shì)十大重仓(cāng)股，中欧洞见(jiàn)一年持有则加仓了立讯(xùn)精密、腾讯控股等个股；中我国最穷的5个城市，哪一个省最穷欧明(míng)睿新常(cháng)态则加仓(cāng)深信服等。

　　再(zài)如谢治宇，海康威视、澜(lán)起科技(jì)、中际旭创、晶(jīng)晨股份等AI热股均为新晋兴全合润重仓股。

　　他也表(biǎo)示，随(suí)着ChatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子板(bǎn)块带动的人工智能、中字(zì)头的“中特估”、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅(fú)度上涨。

　　值得(dé)注意(yì)的是，此(cǐ)前招商证券研报称(chēng)，从历史(shǐ)上来看(kàn)，30％是主动偏股公募基金大类行业配置(zhì)比例一个很重要(yào)的临界(jiè)值(zhí)，往(wǎng)往预示着(zhe)某(mǒu)个板(bǎn)块进入(rù)过热阶段。截至2023年一季度末，主动偏股(gǔ)公(gōng)募基金对TMT配比明显提升至20.26％，但与(yǔ)临界值尚存安全距离。从这点(diǎn)看，基金经理(lǐ)对于TMT来说(shuō)仍称(chēng)不(bù)上“抱团(tuán)”，仍(réng)有基(jī)金经理并未上车(chē)。

　　有人守候成了景(jǐng)

　　在“追风”的另一(yī)面，仍有(yǒu)一部分仍坚守新(xīn)能源，也有一部分试图(tú)低位捡(jiǎn)拾新能源筹码。

　　如(rú)曾经(jīng)的公募状元刘格菘。据了(le)解，广发基金成(chéng)长团队(duì)对新(xīn)能源(yuán)的钟爱业内闻名，最(zuì)新披露的(de)一季报中也(yě)证(zhèng)实了他们的“坚守初心”。

　　当年的冠(guān)军基金广发双擎(qíng)升级，从其(qí)十(shí)大重仓股(gǔ)来看，前五大重仓股的占比均超过了8.5％，分(fēn)别是晶澳(ào)科技、阳(yáng)光电源(yuán)、亿纬锂能(néng)、隆基绿能，圣(shèng)邦(bāng)股份，均属于(yú)新(xīn)能(néng)源(yuán)概(gài)念股。除此之外(wài)，他(tā)还仍加仓了天合光能、荣(róng)盛石化等个股，且新晋晶(jīng)科能(néng)源(yuán)为十大重仓股。

　　刘(liú)格菘(sōng)在(zài)一季报表达了仍对新能源保持(chí)信心(xīn)，“我们对本(běn)产品重点持仓的光伏、储(chǔ)能、新能源车方向保持(chí)相对乐观，投资中相(xiāng)信(xìn)基(jī)本(běn)面(miàn)优秀和(hé)增量价值积累的公(gōng)司。经过调整，行业估(gū)值水平已在历史(shǐ)低位(wèi)，产业链的变(biàn)化在市场定价(jià)中未被充(chōng)分认知(zhī)和体(tǐ)现。”

　　再(zài)如(rú)傅(fù)鹏(péng)博，其管理的睿远成(chéng)长价值混合前十大重仓股分(fēn)别为(wèi)中国移动、宁德时(shí)代(dài)、三安(ān)光电、通威股份、万(wàn)华(huá)化学(xué)、广(guǎng)汇能源(yuán)、东方雨虹、立(lì)讯精密、三诺生物、新宙(zhòu)邦。对(duì)比去(qù)年(nián)年底(dǐ)该基金增持了宁(níng)德时代、通威(wēi)股份、万华(huá)化学、广汇能源、东(dōng)方雨虹。值得(dé)关(guān)注的是，加仓幅度(dù)最多的是光伏龙头通威股份(fèn)，为60％。

　　李晓星所管的银(yín)华(huá)心(xīn)怡混合也加仓了新能源，如晶科能源(yuán)、锦浪科技、东方电缆等。他表(biǎo)示(shì)，“我们曾(céng)经(jīng)提到了新能源板块的一(yī)些(xiē)风(fēng)险点，这些风险(xiǎn)点(diǎn)在经过大半年(nián)的(de)消化后，在这个估值(zhí)分(fēn)位以及股(gǔ)价位置下，我们(men)认为新能源板块(kuài)的风险因素已经(jīng)充(chōng)分释放，目前这个时间段，新能源非(fēi)常(cháng)具有吸引力。在一季度我们对于电动(dòng)车、光伏、储能(néng)、海风(fēng)的一些标的，都增加了一(yī)些仓(cāng)位(wèi)。”

　　对于人工智能，他认为(wèi)，“太(tài)阳底下没有(yǒu)新鲜事，过度(dù)的热情在某个阶段总(zǒng)会(huì)消退。”

　　实际上(shàng)，许(xǔ)多基金经理在AI的(de)“大风”之下，并没有选择“押注(zhù)”TMT。

　　万(wàn)家(jiā)基金经理章恒(héng)在接受(shòu)财联社记者采(cǎi)访时(shí)提(tí)到，他(tā)曾重点关注(zhù)过TMT板(bǎn)块，但并不喜欢去追逐风口，他(tā)选择(zé)会在全市场做行业轮动，在操作上(shàng)绝对不是(shì)去捕捉每个时期的“最靓的(de)仔”。“对于自(zì)己(jǐ)看好的行业，你重仓押(yā)进去(qù)，不确定性来的时(shí)候(hòu)，无论是基金经(jīng)理个人还是投(tóu)资者，其实都是无(wú)法承受的。所以，任何一个行业，即使你再看好，也(yě)要(yào)控制(zhì)持有比例(lì)，分散风险。”他表示。

　　交银(yín)施罗(luó)德基金的王崇一季(jì)报表(biǎo)示暂时无法预测其兑现节奏(zòu)和时(shí)间，短期(qī)内(nèi)也很难在A股找(zhǎo)到明显的受益标(biāo)的，就没有参与。不过他也认为这(zhè)些股票的估(gū)值体系还在(zài)合理接受范围内(nèi)。

　　极致行(xíng)情下(xià)，AI还(hái)能“爱”吗？

　　上述分析可知，今年(nián)一季度仍有不少基金经理重(zhòng)仓“押注(zhù)”AI。在这种极(jí)致行情下，AI板块(kuài)的未来走势将如何？

　　一部分市场人士仍看好AI。

　　国海策略目前仍维持TMT为全年(nián)市场主线(xiàn)的判断，相关领域如AI芯(xīn)片、服务器以及(jí)光模(mó)块等细分赛道将陆续迎来基本面的(de)确认(rèn)，中微观(guān)层面上尚有空间，估值(zhí)修(xiū)复尚未结(jié)束，个股上是找机(jī)会的格局。

　　中金(jīn)公司研报指出，年初至今(jīn)市场对AI关注度(dù)持续高企，上一轮行情催化主(zhǔ)要集中于大模型的突(tū)破进(jìn)展；而4月以来，我们观察到(dào)各个领域的应用厂商正(zhèng)加速AI融(róng)合应用产品的(de)研发和发(fā)布，其中办公(gōng)场景(jǐng)进(jìn)展相(xiāng)对较快，我们预计5月之后将进(jìn)入AI应用的加速(sù)繁荣(róng)阶段。我们(men)持续看多AI，并在(zài)应(yīng)用、算力、模型三层中建议投资者优先关注应(yīng)用层投资机遇。

　　百亿私(sī)募(mù)大(dà)佬董(dǒng)承非也看好相关板块，他认为(wèi)，2011年之前是周期的时代，2011年之后(hòu)是(shì)消(xiāo)费的时代，但未来10年，最牛(niú)的(de)资产(chǎn)是科(kē)技。他(tā)坦言，自(zì)己(jǐ)目前重仓半导体板(bǎn)块。

　　不过另一部分市场人(rén)士(shì)也指出，AI后续(xù)或有波动或(huò)调整。

　　中信建投(tóu)证券策略首席分析师陈(chén)果，在(zài)A股二季度投资策略会上提到“今年大概率还是一个偏成长(zhǎng)风格占优(yōu)，尤其是很多科技(jì)股(gǔ)在过去几(jǐ)年(nián)其(qí)实没有太多(duō)的(de)表现。以前我们讲茅(máo)指数、宁组(zǔ)合(hé)，其(qí)实TMT板块有很长时间(jiān)没有(yǒu)太多表现。今年要推动数字(zì)经(jīng)济，今(jīn)年半(bàn)导(dǎo)体周期(qī)要见底(dǐ)，本身今年科技股的机会是可以期待的(de)”。

　　不(bù)过，他(tā)也提醒道，“TMT应该没有走完，但(dàn)二季(jì)度可能会有一些波动。AI现在(zài)还是(shì)主题投资阶段不(bù)太适合大多数的投资者，不适(shì)合在这个位置上去追。”

　　广发证券研(yán)报中判(pàn)断，本(běn)轮AI板(bǎn)块(kuài)已(yǐ)进入第(dì)一(yī)轮调整(zhěng)期(qī)，但对标2013年(nián)“移动互联网+”行情节奏(zòu)，预计本轮(lún)后(hòu)续调整时长与(yǔ)幅度(dù)有限。对(duì)于下(xià)一(yī)阶段“AI+”行情，建议(yì)逢低布局有(yǒu)望率先实现(xiàn)业绩兑现(xiàn)的(de)环节，即满(mǎn)足“自身(shēn)产业周期向(xiàng)上+AI加持下的业绩增厚机遇”的领域(yù)，比如，电(diàn)子、计算机、传(chuán)媒、通信。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 我国最穷的5个城市，哪一个省最穷