分析人士称，《暂行规(guī)定(dìng)》施(shī)行后(hòu)，预计全市场货(huò)币市场基金数(shù)量上将有一(yī)定出清(qīng)，对基金(jīn)管理人(rén)的(de)产品体系(xì)结构布局、调(diào)整也提出了要求。

　　5月16日，《重要货币(bì)市场(chǎng)基(jī)金(jīn)监管(guǎn)暂行(xíng)规(guī)定》（下称《暂(zàn)行规定》）正式实施(shī)，从风(fēng)险管理、人员(yuán)及系统配置、投资比(bǐ)例、交易行为、规模控制、申赎管理等(děng)多方面对重(zhòng)要货币市(shì)场基金的基金管(guǎn)理人提出(chū)了更为严格审慎的(de)要求。

　　业内人(rén)士(shì)指出， 《暂行规定》将提高货(huò)币(bì)基金的风险(xiǎn)管理(lǐ)能力和透明(míng)度，降(jiàng)低投资风险。但是，可能会对部分追求高收益的投资者造成一定影响。此外，预计全(quán)市(shì)场货币市场基金数量上(shàng)将有一(yī)定出清，对基金(jīn)管理人的产品(pǐn)体系(xì)结构布局、调整也提出(chū)了要求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行规定》指出(chū)，重要货币(bì)市场(chǎng)基金是指(zhǐ)因基金(jīn119出警收费吗 119出警收费标准是多少)资(zī)产规模较(jiào)大(dà)或者投资(zī)者人数较多(duō)、与其他(tā)金融机(jī)构或者金(jīn)融产品关联性较强，如(rú)发生重(zhòng)大风险，可能(néng)对(duì)资本市场和金融体系产生重大(dà)不(bù)利影(yǐng)响的货币市场基金(jīn)。

　　哪些基金会被纳入评估范围(wéi)？

　　根据《暂行规定》，货币(bì)市场基金满足(zú)下(xià)列任一条件的，基金管理人(rén)应当在10个工作日内(nèi)主(zhǔ)动向(xiàng)中国证监会报告(gào)：基(jī)金(jīn)资(zī)产净值连续20个交易日超(chāo)过2000亿元；基金份额(é)持有人数量连续20个(gè)交易日(rì)超过5000万个；中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会认定的符合重要货币市(shì)场基金特征的其他(tā)条(tiáo)件。

　　东方(fāng)财富Choice数据显示(shì)，截至2023年一(yī)季度(dù)末，市场上(shàng)共有天弘余额宝(bǎo)货(huò)币、易方达易理财货(huò)币A、建信嘉薪宝货(huò)币A三(sān)只基(jī)金(jīn)规模超(chāo)过2000亿元。其中，天(tiān)弘余(yú)额宝货(huò)币规模最(zuì)大，达6871.71亿元。

　　从基金份额持有人户数(shù)来看，截至(zhì)2022年末(mò)，天(tiān)弘余额(é)宝货币持有人(rén)达(dá)7.44亿户(hù)，居于首位。

　　有业内人士对(duì)记者(zhě)表示，《暂行规(guī)定(dìng)》实施后，对于规模超过2000亿(yì)元(yuán)或者投(tóu)资者数量(liàng)大于5000万个的货币市场基金，监管要求更加严格，基金管理(lǐ)人需要增强抗风险能力，并明确(què)风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)与处置(zhì)机制。这将促使基金公司(sī)更加注重(zhòng)风险管理和产品(pǐn)合规性，提高产品的透(tòu)明度和稳定(dìng)性，从而(ér)保护投资者的利益。

　　国信证券指出，《暂(zàn)行规定(dìng)》与资管新规(guī)一脉相承，都是为了提升(shēng)资管机构的风险管理能(néng)力，实现风(fēng)险分散(sàn)化(huà)，防止风险过度集中、对金(jīn)融安(ān)全产(chǎn)生不利(lì)影响。在提升风(fēng)控(kòng)水平(píng)的前提下，引导(dǎo)高收益产品打破刚(gāng)兑，高安全产品收益率回落至与其风(fēng)险相(xiāng)匹配的合理水平。随着(zhe)资管新规的逐步落地(dì)，回归本源的主动类(lèi)资管产品(pǐn)迎来发展良机(jī)，财富(fù)管理行业百(bǎi)花齐放。

　　明确附加(jiā)监管要求

　　《暂(zàn)行规定》明确了重要(yào)货币市场基(jī)金的(de)附加(jiā)监管要求(qiú)，指(zhǐ)出基金(jīn)管(guǎn)理人应(yīng)当遵(zūn)循长期稳(wěn)健的经营和投资理念，确保自身投资研究(jiū)、人员配(pèi)备、系统运营(yíng)、客户(hù)服务、风险管理与危机应对等方面的能力(lì)水平与重要货币市(shì)场基金(jīn)管理规模相匹配，不(bù)得盲目扩张基金规模(mó)。

　　值得注意的是，重(zhòng)要货(huò)币市(shì)场基金的基金经理不(bù)得少于(yú)2人。在(zài)薪酬考(kǎo)核方(fāng)面，基(jī)金管理人(rén)的高级管理人员、基金经(jīng)理等相关人员(yuán)的考(kǎo)核评价、薪酬(chóu)激励等不得(dé)直接或(huò)者间接与重要货币市场(chǎng)基金的规模相挂(guà)钩。

　　在重要(yào)货币市场基金的投资运(yùn)作(zuò)指标方(fā119出警收费吗 119出警收费标准是多少ng)面，也需要满足(zú)多项要(yào)求。例如，持有一(yī)家公司发行的(de)证券市(shì)值不得超过基金资产净值的5％；投资于(yú)具有基金托管人(rén)资格的(de)同一(yī)商业银行(xíng)发行的金融工(gōng)具占基金资产净值的(de)比例不(bù)得超过15％；主动(dòng)投资于(yú)流动性受限资产的规(guī)模合计不得超过基金资(zī)产净值的 5％；投资(zī)组合的(de)平均剩余期限(xiàn)不得超过90天；投资组(zǔ)合的杠杆比例不得超(chāo)过110％。

　　货(huò)币市场(chǎng)基(jī)金(jīn)交易行为管理(lǐ)方(fāng)面，《暂行规(guī)定》指(zhǐ)出，审慎确认大额申购申请，避免出现接受(shòu)单一(yī)投(tóu)资者申购申请后导致(zhì)其持有份额超过(guò)基金总份额5％的情况。

　　而(ér)在风险准备金方面， 基(jī)金管理人、基金(jīn)托管(guǎn)人每月从重要货币市场基(jī)金的管理费、托(tuō)管费中(zhōng)计提的风险准备金比例不(bù)得低于20％。

　　国信(xìn)证券指出，《暂行规定》是(shì)金融(róng)防风(fēng)险的重要举(jǔ)措。部(bù)分货币市场基金规模较大(dà)、投资者数(shù)量(liàng)较(jiào)多(duō)，具有“牵一发(fā)而(ér)动全身”的重要影响(xiǎng)，当出现风险事件时，可(kě)能(néng)会对金融市(shì)场的流动性(xìng)安全产(chǎn)生冲击。《暂行规定(dìng)》无论是从考核机制，还(hái)是从投(tóu)资(zī)比例、久期(qī)、可(kě)变(biàn)现资产的限制，都是(shì)为了更高流(liú)动性考虑(lǜ)，重要货(huò)币市场基金防范流动性风险的能(néng)力将进一步提升，将(jiāng)有效(xiào)防止(zhǐ)出现(xiàn)2016年部(bù)分货币市场基(jī)金类(lèi)似的流(liú)动(dòng)性风(fēng)险事件。

　　制定风险应(yīng)对预案

　　在重要货币市场基金的风险防控(kòng)和监督管理机制方面，《暂(zàn)行规定》也做出了明确的规定。

　　《暂行(xíng)规定》指出，基金管理(lǐ)人应(yīng)当综合评(píng)估重要(yào)货币市场(chǎng)基金(jīn)各类风险的成因、表现及(jí)影响，会同相关市场主(zhǔ)体共同制定合理有效的风险(xiǎn)应对预(yù)案。风(fēng)险应对预案(àn)应当(dāng)报(bào)中国证(zhèng)监会备(bèi)案(àn)，中国证监会对风险应对预(yù)案的有效性、合理性、可行性等进行评(píng)估。

　　重要(yào)货币市场基金(jīn)发(fā)生重大风险的(de)，由(yóu)中(zhōng)国证监会牵头相关部门成立风险处置小组，督119出警收费吗 119出警收费标准是多少促(cù)基(jī)金管理人及相关市场主体依据(jù)风险(xiǎn)应(yīng)对预(yù)案等对重(zhòng)要货(huò)币(bì)市场基(jī)金(jīn)实(shí)施风险处置。

　　那么，《暂行规定》的实(shí)施对于投资者有什么影响？

　　有业(yè)内人士对记者表示，《暂行规定》将提高货币基金的风险(xiǎn)管(guǎn)理能力和透明度，降低(dī)投(tóu)资风险。但(dàn)是，可能会对(duì)部(bù)分投资者造成(chéng)一定影响，例如可能会(huì)对一些追(zhuī)求(qiú)高收(shōu)益的投资者造成一定冲击。此外(wài)，新(xīn)规可能会导致一些货币基金规模较小的产品退出市(shì)场，投资(zī)者需要注(zhù)意选择合适的产(chǎn)品。

　　“《暂行规(guī)定》有利于保护低风(fēng)险偏好的投(tóu)资者。相对于其他资管(guǎn)产品，货币市场基金具有(yǒu)着投资者数量庞大(dà)，风(fēng)险偏好(hǎo)较低的特点。部分规(guī)模较大(dà)的货币(bì)规模基金(jīn)如出现风险事(shì)件，或将(jiāng)对社会(huì)稳定产生(shēng)不(bù)利(lì)影响。《暂行规(guī)定(dìng)》提(tí)升了重要货币(bì)市场基金的资(zī)产安全(quán)要求，有利于保(bǎo)护投资者利益。”国信(xìn)证(zhèng)券表示。

　　财信(xìn)证券指(zhǐ)出，《暂(zàn)行(xíng)规定(dìng)》施(shī)行后，货币市场基(jī)金的规(guī)范化(huà)、标准(zhǔn)化、投(tóu)资分散(sàn)化(huà)、安(ān)全化程度将有提升(shēng)，未来是否(fǒu)在公布的重点货币基金(jīn)名录内，可能是(shì)投资者选择考量的潜在(zài)背书因素之一。预计全市(shì)场货(huò)币(bì)市场(chǎng)基金数量上将有一(yī)定出清，对基金管理人的(de)产品(pǐn)体系结(jié)构布局、调整也提出了要求(qiú)。

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