5月迎(yíng)来开(kāi)门红，A股(gǔ)成交额连续20日保持在1万亿以上，市场对于(yú)人工智能、消费、新能源等(děng)板块(kuài)看法分歧较大，截至(zhì)5月4日，已有多(duō)家券商发布了(le)5月金股(gǔ)和策(cè)略。

　　一、5月(yuè)金(jīn)股出炉，传(chuán)媒、银行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只金股(gǔ)，从行业来看，机械设备行业板块暂时是5月机构人气最高的板块，占比接近1成，银(yín)行(xíng)板块罕见出现多只金(jīn)股(gǔ)，两者一定程度与中(zhōng)特估概(gài)念有所(suǒ)重叠。

　　而人工智(zhì)能(néng)/TMT产业出现分化，传媒板块(kuài)关注度提升(shēng)最为明显(xiǎn)，计算机板块(kuài)关注(zhù)度则快速下降(jiàng)，这也(yě)与4月份行情走势相互印证，传(chuán)媒板块率先突破，可能会(huì)成为AI概念(niàn)笑到最(zuì)后的那个。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸(mào)零售的关注度也小幅(fú)回暖(nuǎn)，可能(néng)与淄(zī)博烧(shāo)烤和五一旅游市场(chǎng)的火爆有关。

　　从各家(jiā)券商推荐的金(jīn)股(gǔ)标的(de)集中度来看，150多只(zhǐ)金股(gǔ)中(zhōng)，有22只金股同时被2家及以上的机构(gòu)共同推(tuī)荐。其中(zhōng)三只传媒股同时获得3家(jiā)以(yǐ)上(shàng)机构推荐，分(fēn)别是三七(qī)互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板(bǎn)块受关注(zhù)的逻(luó)辑也主(zhǔ)要(yào)是两点：1.底(dǐ)部复苏，2.版号放开后，新产品（游(yóu)戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩(jì)回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收(shōu)益(yì)名(míng)列(liè)前茅，精(jīng)测电子贡(gòng)献其中(zhōng)绝大(dà)多数收益，海通证券以12.42%的收益紧随其后(hòu)。总体来看，34家券商中仅11家券商(shāng)金股(gǔ)策(cè)略盈利(lì)，收益中位数为-1.65%，各(gè)项成绩均不(bù)如近几期，主要与大盘行情的撕裂(liè)有关(guān)。

　　这种(zhǒng)极端行情的演绎体现(xiàn)在热门金(jīn)股上则表现为“全(quán)军覆没”，8只同时获得4家机构的金股(gǔ)中仅(jǐn)宁德时代(dài)涨幅(fú)为正，腾讯控(kòng)股、泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖则(zé)出(chū)现了10%以上的回(huí)撤。

　　而(ér)小商品城(chéng)、精测电(diàn)子(zi)涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨幅最高的(de)金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数(shù)持保守看(kàn)法(fǎ)

　　各大券商(shāng)对五月份的投资(zī)方向做了预判，综(zōng)合多家观点(diǎn)，券商(shāng)们对五月的大盘的看法比较保守，建议多看少动(dòng)，推荐较多的行业是电气(qì)设(shè)备、消费、医药、军工(gōng)，对地产(chǎn)股的走势机构有分(fēn)歧，区域规划、券(quàn)商、沪(hù)港(gǎng)通、个股(gǔ)期(qī)权则因有事件驱(qū)动所以(yǐ)有(yǒu)短期的机会。

　　安信策略(lüè)阐述了美国股(gǔ)票投资的一个(gè)习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描(miáo)述(shù)的是每年5月到10月(yuè)股票市场(chǎng)的相对弱势。这有悖于现代投资理论，但(dàn)又(yòu)屡(lǚ)见不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股(gǔ)市场(chǎng)中，我们(men)也发现(xiàn)了(le)明显天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他年份均现下跌。如果(guǒ)统计5、6两个月的市场表现，则四年(nián)均报下跌，平均跌幅(fú)达(dá)7.8%。

　　民生策(cè)略表示经济的微(wēi)刺激(包括重大项(xiàng)目的陆续推出和开工(gōng))不会停止;同(tóng)时(shí)，管(guǎn)理层对(duì)信用风险(xiǎn)及(jí)资产(chǎn)价格风(fēng)险的容(róng)忍度正在(zài)降低(dī)，但在投资缺口重回下行(xíng)通道、通胀继续低天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思(dī)位(wèi)徘徊的经济周(zhōu)期格局下，只托不举、定点发力(lì)的“微刺激”难以扭转市场(chǎng)有底无高度的现状。

　　申万(wàn)策略认为市场依然维持震荡格局，长(zhǎng)期看二级市场估值体(tǐ)系国际化是趋(qū)势(shì)，优(yōu)质成长有望迎来深蹲起跳的机会，可以做一(yī)把(bǎ)反弹(dàn)，国企改(gǎi)革红利释(shì)放非常值得期待(dài)。

　　招商(shāng)策(cè)略判(pàn)断在去杠杆的背景下(xià)，要么减少负债(zhài)，要么(me)增加(jiā)资本(běn)，减(jiǎn)负债会(huì)带来经济收缩压力，增(zēng)资本会带来股票(piào)供给压力，市场尚未走出这(zhè)种被动局面(miàn)的影响。PMI数据显示经济下行压(yā)力(lì)暂(zàn)时有所缓和，但尚无法期(qī)望经(jīng)济会出现持续或者大幅改善;资金利率(lǜ)的(de)回落是衰退(tuì)性(xìng)的，不意味着流动(dòng)性(xìng)出现主动式改善;风(fēng)险偏好(hǎo)受(shòu)刚性(xìng)兑付打(dǎ)破预(yù)期影响仍难以出现改善;IPO开闸预期增加股(gǔ)票供给担(dān)忧。总(zǒng)体上仍维持二季(jì)度投资策(cè)略观点，谨慎(shèn)为上，保持低仓位;相对来说，中(zhōng)盘股(gǔ)如医药、家电、汽车、食品饮料等一线白马等业绩增长确(què)定(dìng)性高、估值不高，可以(yǐ)有相(xiāng)对(duì)收益。(关(guān)键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海(hǎi)通策略展望5月市场环境，一些(xiē)积(jī)极因素正(zhèng)出现，将给(gěi)市(shì)场带来一些阳(yáng)光：(1)宏(hóng)观面，政策底限思维仍在(zài)，悲观预(yù)期(qī)或(huò)修正。(2)微观面，部(bù)分龙头成(chéng)长(zhǎng)股业绩仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政策(cè)性、事(shì)件性亮点望提振市(shì)场情绪(xù)。从管理(lǐ)层的政策(cè)取向来看，短(duǎn)期打破(pò)概率偏低，震荡市特征没变。短期市场下(xià)跌后5月有(yǒu)些积极因(yīn)素(sù)出(chū)现(xiàn)，建议备(bèi)战回调后的反弹。