今(jīn)年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情(qíng)之下，引发了全行业所有基(jī)金(jīn)经理关注，而公募基金(jīn)2023年一季报揭开了(le)基金经理的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺(nuò)安积(jī)极回报基金，一季(jì)度主要投(tóu)资在人工智(zhì)能、算法、应用、算(suàn)力端等领域，因抓(zhuā)住了市场机(jī)遇实(shí)现(xiàn)了超62％的收(shōu)益，成为今年以来业绩最领先的(de)主(zhǔ)动(dòng)权益基金(jīn)。同时，较好的业绩也让这只冠军(jūn)基金(jīn)一季度规(guī)模暴增(zēng)超900％。

　　不(bù)仅(jǐn)蔡嵩松(sōng)，AI板块在(zài)一季(jì)度也吸引了多(duō)位(wèi)明星基金经理的关注目(mù)光。

　　兴(xīng)证全(quán)球谢治宇就在(zài)一季报表示，一(yī)季度(dù)在人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开年以来，计(jì)算机行业在人工智能板块(kuài)的带动下(xià)，走(zǒu)出了波(bō)澜壮阔(kuò)的行(xíng)情(qíng)。因抓住(zhù)市场机遇(yù)，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更(gèng)上一层楼。

　　他在一季(jì)度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现最强的主(zhǔ)动权益基(jī)金，最新观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突(tū)飞猛进的发(fā)展，将影(yǐng)响几乎我们(men)所有的(de)行业，或将成为未来最(zuì)强的产业趋(qū)势。

　　他还(hái)提到，海外引领，从算法大模型持续(xù)迭代，到(dào)各种应(yīng)用接入AI，再到(dào)算力(lì)芯片(piàn)的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷(fēn)纷开展结合自身(shēn)业务的人工智能领域(yù)的研究，在股价飞涨的(de)背(bèi)后，是(shì)相关公司(sī)在产业端的(de)积极布局，人工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也(yě)直言(yán)，诺安(ān)积极回报基金一季度主要投资在人(rén)工智能领域(yù)，算法、应(yīng)用(yòng)、算(suàn)力端都有相应布局。

　　从诺安(ān)积极回报的持仓看，前(qián)十(shí)大重仓股进行了(le)较(jiào)大(dà)幅度的(de)调整(zhěng)。相(xiāng)较去(qù)年(nián)底，除了中微公司、沪硅产业仍(réng)出现在其前十(shí)大重仓股之列外，其他重仓(cāng)股全部(bù)换(huàn)，新进了长(zhǎng)川(chuān)科(kē)技、华海清(qīng)科、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔(ěr)股份、浪(làng)潮信息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年(nián)表(biǎo)现神勇，如诺安(ān)积极回(huí)报的头(tóu)号重仓股中微公司，截至4月21日，今年(nián)以(yǐ)来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清(qīng)科(kē)、拓荆(jīng)科技、江波龙等(děng)年(nián)内(nèi)涨幅也(yě)超60％，这(zhè)些表现较好的重仓股推(tuī)动基金(jīn)净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没有(yǒu)保持(chí)去年(nián)底的(de)高仓位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年三、四(sì)季度(dù)基(jī)本保持在90％以上的仓(cāng)位(wèi)水平(píng)，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)另外一只基金诺(nuò)安成(chéng)长(zhǎng)并(bìng)没有太(tài)大变(biàn)化，前(qián)十大重仓股相较去(qù)年(nián)底变化很(hěn)小，仍重点(diǎn)布局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写道，主(zhǔ)要布局芯片板(bǎn)块，在当前(qián)的市场(chǎng)位置，迎接即将到来的(de)科技大行情。

　　他(tā)还谈(tán)及(jí)芯片板块的两大细(xì)分领域，在一(yī)季度都到(dào)了临近拐点的阶(jiē)段。

　　首(shǒu)先是芯片设(shè)计板块(kuài)，从2021年(nián)四季度开启的芯片产业下行周(zhōu)期，随着疫情落下帷(wéi)幕(mù)，在(zài)今年(nián)一季(jì)度拐点将至(zhì)。产业端一季度库(kù)存水平接近正(zhèng)常，各厂商二季度毛利率水平见(jiàn)底。伴(bàn)随着疫后经济(jì)恢复，未来需求端将(jiāng)对设计板块持续拉动。

　　同时我们(men)应该觉(jué)察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了(le)突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或(huò)将成(chéng)为未来(lái)最强的产(chǎn)业(yè)趋(qū)势(shì)。海外(wài)引领(lǐng)，从算法大模型(xíng)持续迭(dié)代，到各种应(yīng)用接入(rù)AI，再(zài)到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。而算力几何级的(de)增长和边(biān)缘侧硬件的拉(lā)动，都是未来芯片需(xū)求(qiú)的(de)重要增(zēng)长。新需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材(cái)料EDA，美(měi)国对中国(guó)半导体的(de1亿等于多少万)制裁已(yǐ)经(jīng)到了(le)穷途末路的(de)地步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体出口(kǒu)新(xīn)法案对我(wǒ)国晶圆厂极(jí)限(xiàn)施压之后(hòu)，进一步的制裁已经乏善可(kě)陈。国内晶圆代工(gōng)厂一方面(miàn)加(jiā)速扩产成熟制程(chéng)，另一(yī)方(fāng)面在国内设(shè)备厂商的配合(hé)下，继(jì)续研发攻(gōng)克先进制程。虽(suī)然美国的(de)制裁(cái)对我国先进制程的扩产造(zào)成(chéng)了一(yī)定(dìng)的影响，但是另外一个角度看，芯片设备的国产化率却取得了突飞猛进的增长。在全球晶(jīng)圆扩产处于(yú)下行周期的大背(bèi)景下，国产(chǎn)替(tì)代(dài)进程加速对设备材料EDA板块(kuài)的(de)拉动(dòng)，很可能会超预期。

　　冠军基金(jīn)规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑，冠军基(jī)金(jīn)的规模也出现迅猛增长。1亿等于多少万

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)至4月21日，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的(de)诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业(yè)绩最(zuì)强的(de)主(zhǔ)动(dòng)权益基金。这一业绩还是受到4月(yuè)21日AI、半导体等(děng)领域(yù)大跌(diē)影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如(rú)虹(hóng)。

　　较好的业绩(jì)也(yě)让这(zhè)只冠军(jūn)基金(jīn)一季度规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回报(bào)去年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而(ér)一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净值涨幅，这一规(guī)模暴涨更多来(lái)自于(yú)投资(zī)者申(shēn)购。相关(guān)蔡嵩松以及诺安积极回报基金(jīn)的话题也屡见报(bào)端，成为基民热(rè)议(yì)的(de)话题。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨(zhǎng)以(yǐ)及投(tóu)资者(zhě)申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金(jīn)在一季度规模(mó)均出(chū)现上涨(zhǎng)，除了(le)诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化配置同样规模暴(bào)增，从去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)基金(jīn)的总规模(mó)也从去年底的293.25亿(yì)元增长到一季(jì)度(dù)末的331.33亿元，幅度(dù)为(wèi)12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿(yì)基(jī)金经(jīng)理俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基金分管投研(yán)的副总，市场上管理规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向也受(shòu)到市场关注。

　　从最新一季报披(pī)露情况看(kàn)，谢治宇主要加仓半导(dǎo)体及光模块相关板块，他也坦言在一季度主要(yào)对对人工智(zhì)能相关产业(yè)链进行了(le)挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润(rùn)基金一季度新进(jìn)了海(hǎi)康威视、澜(lán)起科技(jì)、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威(wēi)视在(zài)2022年已将AI技术应用于设备(bèi)检测、产品盘点、安检等多类产品(pǐn)。在4月(yuè)15日发布的《投(tóu)资者关系活动记录表》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术对海康威(wēi)视的营(yíng)收增(zēng)长起了很大的(de)作用。

　　澜起科技(jì)主营业务是(shì)为云计算和人工(gōng)智能领域提提供以(yǐ)芯片为基础(chǔ)的解决方(fāng)案，目前主要(yào)产(chǎn)品包括内存接口等。晶晨股份也(yě)是(shì)全球布局(jú)、国内领先的无晶(jīng)圆半导体系(xì)统设(shè)计(jì)厂商。

　　作为(wèi)数据中心(xīn)光模块供(gōng)应商。截(jié)止(zhǐ)4月21日，中际旭创今(jīn)年以来暴(bào)涨189.27％，谢(xiè)治宇也(yě)在积极加仓，仅一个季(jì)度(dù)的时间就(jiù)狂买(mǎi)8个(gè)多亿，直(zhí)接买进第七大(dà)重仓股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药(yào)业在内(nèi)的四只个股在一季度退出(chū)兴全合(hé)润(rùn)前十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇管理的另外一只可投港股的兴(xīng)全合宜基金在一季度除了加仓半导(dǎo)体(tǐ)等板块之(zhī)外，互联网板块中的腾讯(xùn)控(kòng)股也是其主要(yào)加仓方(fāng)向。

　　谢(xiè)治宇在一季(jì)报中(zhōng)表(biǎo)示，随着1亿等于多少万各(gè)种风险(xiǎn)因素减弱，一(yī)季(jì)度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指数上涨较多(duō)，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取(qǔ)得(dé)了(le)突破性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片(piàn)、服(fú)务器、光模块等子版块带动的人工(gōng)智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等(děng)板块也实现较大(dà)幅(fú)度(dù)上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维持了(le)较高仓(cāng)位，对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘，对有长期(qī)竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔的(de)硬件和软件公司进行精选和(hé)布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长期成(chéng)长(zhǎng)价(jià)值，不断寻找具有良好(hǎo)投资性价比的优秀公司(sī)。

　　朱(zhū)红欲：增持(chí)了计算机(jī)、大众消费品

　　2022年(nián)4月(yuè)13日成立，招商(shāng)核心竞争力在当(dāng)年弱市环境下(xià)斩获超47％的(de)收益，让招商基金朱红裕成为市(shì)场(chǎng)备受关(guān)注的基金经(jīng)理(lǐ)。

　　招(zhāo)商核(hé)心竞争力一季报的(de)披露揭开了(le)朱红(hóng)裕的(de)投资思路和路径(jìng)。从股(gǔ)票持仓来看(kàn)，一季(jì)度末该基金股票市值占基金总资(zī)产比例为(wèi)93.84％，处于该基金成(chéng)立(lì)以来的最(zuì)高值，显示(shì)出一种积(jī)极(jí)的(de)态度。从该基金2022年中报、三季(jì)报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季(jì)度(dù)朱红裕配置A股(gǔ)比例有所降低，配置港(gǎng)股比例(lì)有所提升。数(shù)据显(xiǎn)示，招商核(hé)心竞争(zhēng)力配(pèi)置中国大陆(lù)、中国香港股票市值占基金净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底(dǐ)这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配置来看，重(zhòng)点布局了信息技(jì)术、可选(xuǎn)消费等(děng)。前(qián)十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华(huá)科技(jì)、美的集团、金蝶(dié)国际等。其(qí)中卫(wèi)宁健(jiàn)康持有(yǒu)比(bǐ)例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕整体做(zuò)了(le)一些持(chí)仓调整，绿城服务、中国民航信息网(wǎng)络、安琪酵(jiào)母新(xīn)进(jìn)前(qián)十大重仓股之列，通威股份、希望(wàng)教育、中航光(guāng)电则(zé)退出前十(shí)大。

　　朱(zhū)红(hóng)裕也在季(jì)报(bào)中写道，一季(jì)度初期，我们基(jī)于对经济复苏预期大概率偏弱(ruò)的判断，主要减(jiǎn)持了经济(jì)复苏敏(mǐn)感度相对较高的部分制造(zào)业(yè)，增持了计(jì)算(suàn)机、大众消费品等行业，同时，我们亦在(zài)一(yī)季度末期(qī)逐步逢低增持了港(gǎng)股中可能面临业绩拐点的物(wù)业及计算机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一定的(de)超额收益，但市场的博弈程度超出了(le)我们的预期，导致对部分(fēn)行(xíng)业的定价出现了较为显著的偏(piān)离。我们将(jiāng)基于中长期(qī)的(de)行业研究视(shì)野，逆势而行。

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