今年AI波澜壮阔(kuò)的大行(xíng)情之下，引发了全行业所有基(jī)金(jīn)经(jīng)理关注，而公募(mù)基金2023年一(yī)季(jì)报揭开了基金经(jīng)理的观点和真(zhēn)实(shí)持仓。

　　一(yī)季报(bào)显示，蔡嵩(sōng)松所管(guǎn)理的(de)诺(nuò)安积(jī)极回报基金，一季度主(zhǔ)要投资在人工智(zhì)能、算法(fǎ)、应用、算力(lì)端(duān)等(děng)领域，因抓住了市场机遇实(shí)现了超62％的收益(yì)，成为今(jīn)年以来业绩最(zuì)领先的主动权(quán)益基金。同时，较好的(de)业绩也让这只冠军基金一季度(dù)规模(mó)暴增(zēng)超(chāo)900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也吸引了多(duō)位明星基金经理的关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢(xiè)治宇就在一季报表示，一季度(dù)在人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和(hé)软(ruǎn)件公司(sī)进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极(jí)拥(yōng)抱(bào)人工(gōng)智能

　　开年以来(lái)，计(jì)算机行业在人工智能(néng)板块的带动下，走出(chū)了波(bō)澜壮阔的行情。因抓住市场(chǎng)机(jī)遇(yù)，业(yè)绩一路领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松(sōng)的知(zhī)名度更(gèng)上一层楼(lóu)。

　　他在(zài)一季度(dù)积极拥抱(bào)AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现最强的主动(dòng)权(quán)益基(jī)金，最(zuì)新观点(diǎn)备受(shòu)市场关(guān)注。

　　蔡嵩松(sōng)写(xiě)道：随着chatgpt的问马云的钱属于个人吗世，人工(gōng)智能出(chū)现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎(hū)我们所有的行业(yè)，或将成为未来最强的(de)产业(yè)趋势。

　　他还提到(dào)，海外引领(lǐng)，从(cóng)算法大模型持(chí)续迭(dié)代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力(lì)芯片的突(tū)飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内(nèi)厂商(shāng)也纷纷开展结合自身业务的人工智能领域的研究，在股价飞涨的背后，是相(xiāng)关公司在产业(yè)端的积极布局，人(rén)工智(zhì)能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回报基金一(yī)季度主要投(tóu)资在(zài)人工智能领域，算法(fǎ)、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极(jí)回(huí)报的持仓(cāng)看，前(qián)十大重仓股(gǔ)进行了较大幅度的调整(zhěng)。相较去年底，除了中微公司(sī)、沪硅产(chǎn)业仍出(chū)现在其前十大重仓股(gǔ)之列外，其他重(zhòng)仓股全部换，新进了长川科技、华海清科(kē)、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表现神勇，如(rú)诺安积极回报的(de)头号重仓股(gǔ)中(zhōng)微公司，截(jié)至4月21日，今年(nián)以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥有超100％的(de)涨(zhǎng)幅(fú)，而(ér)华海清(qīng)科(kē)、拓荆科技、江波(bō)龙(lóng)等年内涨幅也超(chāo)60％，这(zhè)些表现(xiàn)较好的重仓股推动基金(jīn)净(jìng)值大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股(gǔ)票仓位(wèi)来看，诺(nuò)安积极回报并没有保持去(qù)年底的高仓位，一季度末仓(cāng)位仅(jǐn)84.29％，处(chù)于中性水平。去年三、四(sì)季度基本保持在90％以上的仓位(wèi)水平，去(qù)年(nián)三(sān)季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二(èr)季(jì)末，股票仓位(wèi)一度低至(zhì)0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安成(chéng)长并(bìng)没有太大变化，前十大(dà)重仓股相较(jiào)去年底变化(huà)很小，仍重点(diǎn)布局(jú)卓胜(shèng)微、中微公司、圣(shèng)邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的一季报中写道，主要布局芯片板(bǎn)块，在当前的市场(chǎng)位置，迎接即将到来(lái)的科技大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的两(liǎng)大细(xì)分领域，在一季度都到了临(lín)近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从2021年四(sì)季度开启的芯(xīn)片产业下行周期，随着疫情(qíng)落下帷幕，在今年(nián)一季度拐(guǎi)点将至。产业端一季(jì)度库存水平(píng)接近正常，各(gè)厂商二季度毛利(lì)率(lǜ)水平见底(dǐ)。伴随(suí)着(zhe)疫后经济(jì)恢复，未来需(xū)求端将对设计板块持(chí)续(xù)拉动。

　　同时我们(men)应(yīng)该觉察到，随(suí)着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工(gōng)智能出现了(le)突(tū)飞猛(měng)进(jìn)的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的(de)行业，或将成为未来最强的产业(yè)趋势。海外(wài)引领(lǐng)，从算法大模型持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到(dào)算力(lì)芯片的突飞猛进，产业(yè)进展迅(xùn)速。而算力几何级的增长和边(biān)缘(yuán)侧硬件(jiàn)的拉动，都是未(wèi)来芯(xīn)片需求的重要增长。新需求将让芯(xīn)片周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一个(gè)重要(yào)板(bǎn)块是芯片设备材料EDA，美国(guó)对中国半导体的制裁(cái)已经到了穷途(tú)末路的地步，暨2022年10月7日(rì)美国(guó)半导体出口(kǒu)新(xīn)法案对我(wǒ)国晶圆厂(chǎng)极(jí)限施压之后，进一(yī)步的(de)制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工(gōng)厂一方面(miàn)加速扩产成熟制(zhì)程，另一方面在国内设备厂(chǎng)商(shāng)的配(pèi)合下，继续研发攻克先进制程(chéng)。虽然美国的(de)制裁(cái)对我国先(xiān)进制程的扩产造成了一定的影响，但(dàn)是另外一个角度看，芯片设备的国产(chǎn)化率却(què)取得了(le)突飞猛进(jìn)的增长。在全球晶圆扩(kuò)产处于(yú)下行(xíng)周期的大背景下，国(guó)产替(tì)代进程(chéng)加速对设备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会超(chāo)预(yù)期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑，冠军(jūn)基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来(lái)业绩最(zuì)强的主动(dòng)权益基金。这一业绩(jì)还是(shì)受到4月(yuè)21日AI、半导体等领域(yù)大跌影响，若(ruò)截至4月20日，该基金业绩超(chāo)过72％，一(yī)路涨(zhǎng)势(shì)如(rú)虹。

　　较好的业绩也(yě)让这(zhè)只冠军基金一季度规模(mó)暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一季(jì)度末规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较(jiào)其(qí)2023年(nián)一季(jì)度的(de)净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更(gèng)多(duō)来自于投资(zī)者申购。相关蔡(cài)嵩松以(yǐ)及诺安积极回报基金的话题也屡(lǚ)见报端，成为基(jī)民热(rè)议的话题。

　　同样(yàng)，受益于净值(zhí)大涨以及投(tóu)资者申购，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的5只基(jī)金在一季度(dù)规模均出现上涨(zhǎng)，除了(le)诺安积极回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的(de)诺安优化(huà)配(pèi)置同(tóng)样规模暴增，从去年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所(suǒ)管理基(jī)金的总规模也从去年底的293.25亿元(yuán)增长到(dào)一季度(dù)末的(de)331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成(chéng)为一(yī)季度末“300亿基金经(jīng)理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：对人工智能相关(guān)产业链进行挖(wā)掘

　　作(zuò)为兴证全(quán)球基(jī)金分管投(tóu)研的副(fù)总，市场上管(guǎn)理规(guī)模超过700亿(yì)的基金经理(lǐ)，谢治(zhì)宇一季(jì)度调仓(cāng)换股(gǔ)方向也(yě)受到(dào)市(shì)场关注。

　　从最新一季(jì)报披露情(qíng)况看，谢治宇主要加(jiā)仓半导体及(jí)光模块相(xiāng)关板块，他也坦言在一季度主要对对人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的(de)兴(xīng)全(quán)合(hé)润基金一季(jì)度新进了(le)海(hǎi)康威视(shì)、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨(chén)股(gǔ)份四(sì)只个(gè)股，几乎(hū)全部是与AI、半导体、光模(mó)块方向相(xiāng)关。

　　其(qí)中，安防龙(lóng)头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设(shè)备检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日(rì)发布的《投资者关系活动(dòng)记录表(biǎo)》中，海(hǎi)康(kāng)威视表示，AI技(jì)术对海康威视的营收增(zēng)长起了很大的作用。

　　澜起(qǐ)科(kē)技主营(yíng)业务是为云(yún)计算和人(rén)工智能领域提提(tí)供以芯片为基础的解决方案(àn)，目前主要产品包括内存(cún)接口等。晶晨(chén)股(gǔ)份也(yě)是全球布(bù)局(jú)、国内领(lǐng)先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作(zuò)为数据中心光模块供(gōng)应(yīng)商。截(jié)止4月21日(rì)，中际旭创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加仓，仅一(yī)个季度的时间就(jiù)狂买8个多(duō)亿，直(zhí)接买进第(dì)七(qī)大(dà)重仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股在一季度退(tuì)出兴全合润前(qián)十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全(quán)合润，谢治宇管理的另外(wài)一只可投港股的(de)兴(xīng)全合宜基金(jīn)在一季度除了加仓半导(dǎo)体等板块(kuài)之(zhī)外，互(hù)联网板块(kuài)中的(de)腾讯(xùn)控股也(yě)是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一(yī)季报中表(biǎo)示，随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股市(shì)场上证指数上涨5.94％，创业(yè)板指上(shàng)涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电讯、能(néng)源板块指数(shù)上涨较(jiào)多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版块带动的人(rén)工(gōng)智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导(dǎo)体等(děng)板块涨幅较(jiào)大，在(zài)GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块也实现较大幅(fú)度上涨。

　　基金(jīn)报告期(qī)内维(wéi)持(chí)了较高(gāo)仓位，对人工智能(néng)相关(guān)产业链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件公司(sī)进行精选和布局。未来仍将坚(jiān)持(chí)挖掘公司(sī)长期成长价(jià)值(zhí)，不断(duàn)寻找具(jù)有良(liáng)好(hǎo)投资性价(jià)比的(de)优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持(chí)了计算(suàn)机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心(xīn)竞争力在当年弱市(shì)环(huán)境下(xià)斩获(huò)超(chāo)47％的收(shōu)益，让招商基金朱(zhū)红裕成为市场(chǎng)备受关注的基金经理。

　　招商核心竞(jìng)争(zhēng)力一季报的披露揭开了朱红裕的投资思路和路径。从股票持仓来看，一季度末该基金股票市值占(zhàn)基金(jīn)总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示出(chū)一(yī)种积极(jí)的态度(dù)。从该基(jī)金(jīn)2022年(nián)中报(bào)、三(sān马云的钱属于个人吗)季报、年报来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度朱红裕配置(zhì)A股比(bǐ)例(lì)有所降低，配置港股比例有所提升。数据(jù)显(xiǎn)示，招商核(hé)心(xīn)竞争力配(pèi)置(zhì)中国大陆、中(zhōng)国(guó)香港股票市值占(zhàn)基金净值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个(gè)数据(jù)是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配(pèi)置来看(kàn)，重点布局(jú)了信息(xī)技(jì)术(shù)、可选消费等(děng)。前(qián)十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股来看，重(zhòng)仓卫(wèi)宁健康、振华科技、美(měi)的集团、金蝶国(guó)际等。其中卫宁健康持有比例(lì)达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持仓(cāng)调整，绿(lǜ)城(chéng)服(fú)务、中国民航信息网络(luò)、安琪酵(jiào)母新进前十(shí)大(dà)重仓股之列，通威股(gǔ)份、希望教育、中航光(guāng)电则退(tuì)出(chū)前十大。

　　朱(zhū)红裕(yù)也在(zài)季(jì)报中写(xiě)道，一(yī)季度初期，我们基于对经济复苏预期大概率偏弱的判断，主(zhǔ)要减(jiǎn)持了经(jīng)济复苏敏感度相对较(jiào)高的部(bù)分制造业，增持了(le)计算(suàn)机(jī)、大众消费品等行业，同时，我们亦在一季(jì)度末期(qī)逐步逢低增持了港股中可能面临(lín)业绩拐点的(de)物业及计算机等(děng)公(gōng)司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了一定(dìng)的超额收益，但市场的博(bó)弈程(chéng)度超(chāo)出了我们的(de)预(yù)期，导致对部分行业的(de)定(dìng)价出(chū)现了较为显著的偏离。我(wǒ)们将基于中长期(qī)的(de)行业(yè)研(yán)究视野(yě)，逆势而行。

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