标致307如何更换玻璃水喷头标致是合资还是国产-绿茶通用站群

标致307如何更换玻璃水喷头标致是合资还是国产沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特(tè)估”投资范式之一：低估值、高分(fēn)红

　　低估值、高分红，是包括能源链、“一带一路”和运营(yíng)商在内的“中特估”方向(xiàng)最鲜明(míng)的共同特征(zhēng)：1）截至2022年底，能源链、“一(yī)带一路”和(hé)运(yùn)营商(shāng)PB估值分(fēn)别处于2016年以来的16.8％、5.8％和(hé)14.9％分位。而即便经历(lì)年初以来(lái)的大幅上涨(zhǎng)后，当前(qián)这些板块估值(zhí)仍处(chù)于历史平均水(shuǐ)平附近。2）与(yǔ)此同时，能源(yuán)链(liàn)、“一带一路”和运(yùn)营(yíng)商股息(xī)率显(xiǎn)著(zhù)高于市(shì)场整体，较高的(de)分(fēn)红也成(chéng)为其进可攻、退可守的重(zhòng)要支(zhī)撑。

　　二、“中特估(gū)”投资范式之(zhī)二：政策的持(chí)续支撑和催化

　　政策持续支撑和催化，成为(wèi)“中特估”中“一带一(yī)路”和运(yùn)营(yíng)商板(bǎn)块修复的重要驱动。

　　1）“一(yī)带(dài)一路”：在“一(yī)带(dài)一路”十(shí)周年之际，从沙伊和解、中(zhōng)俄深(shēn)化合作联合(hé)声明、中巴联合(hé)声明等，以及(jí)后续5月(yuè)召开在(zài)即的第三届(jiè)“一带一路”国际合作高峰论(lùn)坛，“一(yī)带一路”相关利(lì)好不断，板块行(xíng)情得到催化。

　　2）运营商：去年10月以来，数字经济上升为国家战略，相(xiāng)关政策密集出台。今年(nián)国务(wù)院改组又新设国家数据局(jú)。运营商作为“数字经(jīng)济”的基础设施(shī)，持续得到催(cuī)化。

　　三、“中(zhōng)特(tè)估”投资范式之三：景气修复预期

　　2023年中国复苏+人民币升值的(de)全年(nián)宏(hóng)观(guān)主线驱动盈利能力修(xiū)复(fù)，带动能源链整体性(xìng)上涨(zhǎng)。1）能源产业链作为(wèi)原材料高(gāo)标致307如何更换玻璃水喷头标致是合资还是国产f0000; line-height: 24px;'>标致307如何更换玻璃水喷头标致是合资还是国产度依(yī)赖海外供应、同时下游需求基本集中在国内市场的方向之一，将充(chōng)分受(shòu)益于人(rén)民币升值(zhí)的宏观趋势(shì)。2）中国(guó)经济复苏，下游领域需求预期回暖，能源产业链(liàn)尤其是行业(yè)龙(lóng)头盈利已在修(xiū)复。

　　四、沿(yán)着三条投资范式，“中(zhōng)特估”重点关注哪些方向？

　　除了能(néng)源(yuán)链、“一带(dài)一路”和(hé)运营(yíng)商等之外，当前我们(men)建议关注机械（造船）、交(jiāo)运(yùn)（公路、铁路、港口）、大型银(yín)行等细(xì)分方向。

　　1）机(jī)械（造船）：船舶制造业作为国(guó)家重点支(zhī)持的战略性产业之一，近(jìn)年来经(jīng)历了行业调整和产能过剩的困境，但近期板(bǎn)块景气已在改善(shàn)：一(yī)方(fāng)面，随着(zhe)全球航运市场需(xū)求(qiú)正在增长，带来包括化学(xué)品船(chuán)与成(chéng)品(pǐn)油(yóu)轮船的订(dìng)单大幅提升(shēng)。另(lìng)一方面，国企改革推动造船企业重组整(zhěng)合和产能优化(huà)之下，国内(nèi)船舶制造业已在逐步实(shí)现结构调整和(hé)产能(néng)优化(huà)。

　　2）交(jiāo)运（公路、铁路(lù)、港口）：五一期间各项数据恢(huī)复良好。业绩确定性强，承诺(nuò)高分(fēn)红，类债属性突出。经济增(zēng)速下(xià)行，高速(sù)公路、铁路、港口资产稳健性凸显，业绩成长及确定(dìng)性较高(gāo)。同时近几年，高速公路及铁路板(bǎn)块上(shàng)市公司(sī)更(gèng)加(jiā)注重(zhòng)投资人回(huí)报，多(duō)家公司(sī)发布股东回(huí)报计(jì)划，大幅提高分红比例(lì)以及(jí)承诺(nuò)未来几(jǐ)年高分红水(shuǐ)平，给投(tóu)资人带来确定性(xìng)的高股息(xī)回报(bào)。

　　3）大型银行：经济复苏大(dà)背景下融资需(xū)求回暖，基本(běn)面有支撑，板块估值(zhí)也具备修复空间。2023年(nián)标致307如何更换玻璃水喷头标致是合资还是国产以来，信贷需求(qiú)连续三(sān)个月超预(yù)期回暖，在稳增(zēng)长和扩投资的政策基调下，后续(xù)信贷、社融(róng)仍有望(wàng)平稳增(zēng)长。此外(wài)，作为业(yè)绩稳定且(qiě)高分红的板块，当前银行PB估值处于2016年以来11.6％的较低位置，修复空间较(jiào)大。