科创板不必迅速进一(yī)步(bù)放宽(kuān)行业限制(zhì)或进行调整，应在坚持现有上(shàng)市标准(zhǔn)的基础上，更好地发掘与(yǔ)储备(bèi)符(fú)合标准(zhǔn)的(de)拟上(shàng)市公司(sī)资源，做好培(péi)育与(yǔ)辅(fǔ)导工作(zuò)。

　　今年一季度，分别有(yǒu)8家和5家公司申报(bào)科(kē)创板和创业板上市(shì)获受(shòu)理，受理企业总量同比减少(shǎo)超过(guò)三成。而股票发行注册制的全面落(luò)地实施，使(shǐ)得(dé)部分同时满足两(liǎng)板上(shàng)市条件的公司(sīn是正极还是负极，L是正极还是负极)有观望(wàng)甚至向主(zhǔ)板流动的倾向(xiàng)。而当前(qián)，科创板不(bù)必(bì)迅(xùn)速进一步放宽行业限制(zhì)或进行(xíng)调整，应在坚(jiān)持现有上市标准的基础上，更好地(dì)发掘与储(chǔ)备(bèi)符合标准的拟上市公司资源，做好培育与辅(fǔ)导工作，在保证上市公(gōng)司(sī)质量(liàng)和板块特色的前提下处理(lǐ)好(hǎo)板块(kuài)公司的数量(liàng)与(yǔ)质量(liàng)之间的关(guān)系。

　　从发展完整、有效、合理的多层(céng)次资(zī)本市场的角度看(kàn)，内地多层次资本市场的(de)板(bǎn)块架构在全面实行(xíng)注册制后更(gèng)加清晰，各板块(kuài)特色更加(jiā)鲜(xiān)明并通(tōng)过(guò)挂(guà)牌、转板、分拆上(shàng)市(shì)、并购(gòu)重组(zǔ)加强了有机联系，多元(yuán)包容的上市条件对(duì)不同类型、不(bù)同成长阶(jiē)段的企业上(shàng)市(shì)实现全覆盖，其中科创板特别强调突出“硬科技”特色(sè)，科(kē)创(chuàng)板面(miàn)向(xiàng)世(shì)界科(kē)技前沿(yán)、面向经济主(zhǔ)战场、面向国家重大需求。

　　《首次(cì)公开发行股票(piào)注(zhù)册管理办(bàn)法(fǎ)》对主(zhǔ)板(bǎn)、科创(chuàng)板、创业板的板块(kuài)定(dìng)位(wèi)提(tí)出了(le)总(zǒng)体要求，同时沪、深、北交易(yì)所分(fēn)别在配套(tào)业务规(guī)则中对相关板(bǎn)块定位进一步(bù)释明。需要注意(yì)的是，如果(guǒ)以模糊板块定位与(yǔ)特色、减少上(shàng)市(shì)标(biāo)准(zhǔn)包容(róng)性(xìng)与差异性为代(dài)价，有可能(néng)对全面注册制(zhì)、多层次资本市场为(wèi)不同类型的上市企业(yè)提供(gōng)符合自(zì)身特(tè)点(diǎn)的上市渠道的初衷造(zào)成干扰，对板块(kuài)特征和投(tóu)资者群(qún)体差异带来模糊，有可(kě)能与其(qí)他市场、其他板块(kuài)的定位重叠(dié)、冲突并降低注册制的效(xiào)率和优势，还(hái)有可能给横向错位竞(jìng)争、差异发展(zhǎn)、协同(tóng)高效(xiào)与纵向互(hù)联(lián)互通、层层递进、功(gōng)能(néng)互补的相互(hù)补充(chōng)、互为促进的多层次(cì)资本市场(chǎng)体系带来一定影响。

　　从保持科(kē)创板行业高集中度(dù)以及引致的集群、集聚(jù)、集成效(xiào)应的角(jiǎo)度来看，由于科创(chuàng)板突出“硬(yìng)科技”特色，重(zhòng)点(diǎn)支持新一代信息技术、高(gāo)端(duān)装备、新材料等高新技(jì)术产业和战(zhàn)略性新兴产(chǎn)业，因此科(kē)创板上市公司主要(yào)都是(shì)符合(hé)国家战略、突破关(guān)键核(hé)心技(jì)术、市场认(rèn)可度高的科技创新企业。行业集中(zhōng)度高，会(huì)自(zì)然而然地带来横向同(tóng)行的集(jí)群效(xiào)应(yīng)、纵向(xiàn是正极还是负极，L是正极还是负极ng)上下(xià)游的(de)集聚效应、功能型(xíng)平台的集成效(xiào)应，有(yǒu)利于(yú)企业共同提升与发展、更(gèng)快做大做强，有(yǒu)利(lì)于(yú)逐步(bù)形成集成(chéng)电路、生物医药等多(duō)个战略性新兴产业集群和构建硬科技(jì)标杆(gān)性特色板块。

　　从吸(xī)引符合科创(chuàng)板特色标准要求的拟上市公司的角度来(lái)看，科(kē)创板不(bù)宜改变现有的更为强化和强调企业成长(zhǎng)性、研发投入、自(zì)主创新(xīn)能(néng)力、估值等指标(biāo)的独有特点。科创(chuàng)板进一步淡化了(le)对于拟上(shàng)市企业营(yíng)收、净利(lì)润等(děng)指标要求(qiú)，不再“净(jìng)利润至(zhì)上”，提(tí)升了资(zī)本市(shì)场对创新经济的包容(róng)度。可以(yǐ)说(shuō)，设立科创板的出发点或定位正是为创新(xīn)企业(yè)特别是硬(yìng)科技企业的成长(zhǎng)赋(fù)能，即通过市场机制实现资产定价、资(zī)源配置和资本流动的高效率，提升企业的公(gōng)司治理和运营(yíng)管理水(shuǐ)平。这使得科创(chuàng)板能更加快速地(dì)协助资本直达实(shí)体经济，支持企业创新、激发经济活(huó)力(lì)、加快(kuài)实施创新(xīn)驱(qū)动发(fā)展战(zhàn)略，将(jiāng)掌握关键(jiàn)核心技术的优(yōu)秀(xiù)科技企业和顺应“双循环(huán)”的优秀(xiù)创(chuàng)新(xīn)创业企(qǐ)业快速推向资本(běn)市场，获得包括(kuò)机(jī)构投(tóu)资者与个人投资者的认(rèn)同与助力，进(jìn)而提供更完(wán)整(zhěng)、更全面、更优(yōu)质(zhì)的金融支(zhī)持，有(yǒu)效提升创新(xīn)载体(tǐ)的生机与资本市场(chǎng)活(huó)力。

　　从已上市公司情况(kuàng)看，科创板公司(sī)研发投入与营业收入之比、研发人员占(zhàn)公(gōng)司(sī)人员总(zǒng)数之(zhī)比、平均发(fā)明专利(lì)数(shù)量等均高于其他市场板块。应当(dāng)注意的是(shì)，如果科创板的扩容(róng)改(gǎi)变(biàn)了前述的功能(néng)定位与个体特色，有可能影(yǐng)响到(dào)科创板直接融资服(fú)务与制度(dù)供给的多元性、包容性、差异性、可得性、市场导向性，还可能影响到科创(chuàng)板联系和连接特(tè)定行业、类(lèi)型、规(guī)模、成长阶段的企业和(hé)具(jù)有与(yǔ)之相应的知识、经验、能力、稳(wěn)健性、风险偏好(hǎo)的投资者，影(yǐng)响到特定市场与板块的价格发现(xiàn)功能、价(jià)值(zhí)投资理念和整(zhěng)体抗风险(xiǎn)能(néng)力。综(zōng)上所述(shù)，科(kē)创板(bǎn)不必急(jí)于“跑步”扩容(róng)。

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