本轮新股(gǔ)中，有不少风口的(de)企(qǐ)业，但基本面都非常(cháng)垃圾，虽然表面看看似乎都(dōu)有亮点，但仔细看(kàn)看(kàn)就发现(xiàn)大都是垃圾股。

　　一(yī)、晶(jīng)合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成(chéng)主(zhǔ)要从(cóng)事半导(dǎo)体晶圆生产(chǎn)代工服务，为客户提供150-55nm不(bù)同制(zhì)程工艺，成立5年就成长为中国大陆(lù)收入第三大、12英寸晶圆代工产(chǎn)能第三大的纯(chún)晶(jīng)圆(yuán)代工企业。2015年，合肥市政府根(gēn)据集成(chéng)电路(lù)产(chǎn)业发展(zhǎn)规划及“芯屏(píng)器合(hé)”的产业发展战略，拟(nǐ)引进国际知名企业合作设立晶圆代工厂(chǎng)，此后，晶合集成正(zhèng)式筹(chóu)划建(jiàn)设。成(chéng)立至今，晶合集(jí)成已(yǐ)成为国内面板显示(shì)驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆代工企业，疫(yì)情后(hòu)业(yè)绩爆发(fā)，利润此前一直大幅亏损，22年依靠收入(rù)和产品价格上涨利润来到(dào)了31.6亿(yì)，但23年开始下游(yóu)面(miàn)板行(xíng)业需求大幅下滑(huá)，公(gōng)司选择了业绩最好的(de)时(shí)候上市(shì)，此后走下坡路是必然的，23Q1公司(sī)首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后(hòu)利润重(zhòng)回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以神(shén)经学科为龙头，强专(zhuān)科、小综合的(de)发(fā)展模式，形成覆(fù)盖全国核(hé)心区域的医疗服(fú)务网。服务病种(zhǒng)涵盖神经(jīng)学科各类脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功(gōng)能神经外科、脊髓脊(jí)柱、小儿颅脑等(děng)疾(jí)病，也包括妇科(kē)、儿科(kē)、内(nèi)科、外科、疼痛、全科等(děng)疾(jí)病。

　　专科医(yī)院(yuàn)，业(yè)绩一般般，民营(yíng)医院里毛(máo)利率算比较低的那一(yī)档，未来主要看扩张(zhāng)，也要小心政策的影响(xiǎng)，个人感(gǎn)觉比如几个国企医院(yuàn)（不论(lùn)是(shì)收入(rù)增速还是估值），不关(guān)注了。

　　三、曼(màn)恩(ēn)斯(sī)特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特(tè)是一家(jiā)拥(yōng)有高精(jīng)密(mì)狭(xiá)缝(fèng)式涂布模头产(chǎn)品的设计、研发和生产及涂(tú)布技术产业(yè)化整体解决方(fāng)案能力的高新技(jì)术企(qǐ)业(yè)。高精密狭缝式涂(tú)布(bù)模头(tóu)为锂电(diàn)池生(shēng)产涂布机的(de)核心部件，涂布是(shì)继制备正负极浆料完成(chéng)后的下(xià)一道工序(xù)，是锂(lǐ)电池生产前(qián)段工序(xù)的核心环节(jié)，目的是将正负极(jí)浆(jiāng)料均匀地涂覆在铝铜(tóng)箔(bó)上。目前，曼恩(ēn)斯特(tè)产品广泛应用(yòng)于(yú)锂离(lí)子(zi)电池(chí)涂布、半(bàn)导(dǎo)体先进封装(zhuāng)涂布、钙钛矿(kuàng)太阳(yáng)能电池涂(tú)布、氢(qīng)燃料电池(chí)电极涂布(bù)、液晶显(xiǎn)示中(zhōng)的薄膜晶(jīng)体管涂布等。

　　锂(lǐ)电(diàn)池产业链公(gōng)司，业绩在21年爆发，22年业(yè)绩更进一步，但行业基本见顶，下游需求大(dà)幅放缓，上游锂矿价格(gé)大幅下滑(huá)，且公司只是生产过程(chéng)中(zhōng)很小(xiǎo)的一块市场，天花板非常低，公(gōng)司未来业绩压力巨大(dà)。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立(lì)于2018年3月，总部位于浙江绍(shào)兴，是一家(jiā)专(zhuān)注(zhù)于(yú)功率、传(chuán)感和(hé)传输应用(yòng)领(lǐng)域，提供(gōng)模拟芯片及(jí)模(mó)块封装(zhuāng)的代工服(fú)务的制(zhì)造商。中芯集成(chéng)以晶圆代工为起点，向下延伸到模组封装，为国(guó)内外客(kè)户(hù)提供一站式代(dài)工解决方案，为功率、传感和传输等领域的半导体产品(pǐn)公司提供(gōng)完整生(shēng)产制造平台，支持客户研发以(yǐ)及大规模量产。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工企业，中芯国际关联企业，处于(yú)规模扩张阶硝酸锌化学式，硝酸锌化学式怎么写段，但由于规模扩(kuò)大太快，折(zhé)旧(jiù)研发投(tóu)入初期非常高，因此利润大幅亏损，好不容易快熬出头了（资本(běn)支出高(gāo)峰(fēng)在22年结束），公司也(yě)预(yù)期23年(nián)底会转为盈利，但下(xià)游需求在23年大(dà)幅放缓，公司面对的压(yā)力显(xiǎn)然是要比那些已经规模化完成有利润的公司大得多，且公司过(guò)于(yú)依赖(lài)中(zhōng)芯国(guó)际(jì)，未来还有可能面临(lín)同业竞(jìng)争而收(shōu)回(huí)许可(kě)的风险。IPO募资高达219亿，非常大的(de)IPO了，不太乐观未来的走(zǒu)势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股份(fèn)主要从事分散染料及其滤饼的研发(fā)、生产及销售(shòu)，产品以中(zhōng)高端分散(sàn)染料为(wèi)主，主要用于涤纶(lún)及(jí)其混(hùn)纺织物的染色和印花，经分(fēn)散(sàn)染料印染加工的化(huà)纤(xiān)纺(fǎng)织硝酸锌化学式，硝酸锌化学式怎么写品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗牢度(dù)优良，用途广(guǎng)泛。其(qí)中(zhōng)部分终端应(yīng)用品牌包(bāo)括：安(ān)踏、李(lǐ)宁、阿(ā)迪(dí)达(dá)斯(sī)、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司(sī)，毫无亮点，业绩在19年后一路下(xià)滑，22年利润只有19年(nián)的一半都(dōu)不到，下游服装行业(yè)景气(qì)度(dù)也一(yī)般，不关注了(le)。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽车成立于2003年，自设(shè)立以(yǐ)来，公司主营业(yè)务(wù)一直聚焦于汽车行业(yè)营销与后市场服务领域(yù)，为客户提供相关软(ruǎn)件产品(pǐn)及(jí)服务。2010年(nián)被用友(yǒu)网络收购(gòu)后(hòu)，公(gōng)司继续独立(lì)经营上述业(yè)务。用友汽(qì)车主要面向(xiàng)汽车行业的整车厂、经销(xiāo)商、服务站等客户(hù)，提供营销与后市场(chǎng)服务领(lǐng)域的数智化解决(jué)方案(àn)、云(yún)服务、软件(jiàn)及专业服务(wù)。

　　用(yòng)友(yǒu)集团旗下(xià)子公(gōng)司分拆上市，汽车(chē)软件服务，汽车数字化是趋(qū)势，且随着人均保有量的增长，公司行(xíng)业前景不算很差，但(dàn)公司自身技术含量较低，产(chǎn)品(pǐn)以车企营销(xiāo)系统为(wèi)主，基本(běn)没(méi)什么研(yán)发，都(dōu)靠(kào)销售，且汽车行(xíng)业有明显周期性(xìng)。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的经纬股份主(zhǔ)要从事电力工程技(jì)术服务及(jí)地理信息技术服(fú)务(wù)。电力工(gōng)程技术(shù)服(fú)务(wù)占(zhàn)主营业务收(shōu)入(rù)比重超过80％，是公司主要收入和利润来源(yuán)。电力工程技术服务主要(yào)系(xì)为电网企业、工商业企(qǐ)业电力相关工程提(tí)供规划咨(zī)询、设计、工程建设等(děng)服务(wù)。

　　电网(wǎng)和地理信息设计咨(zī)询公司(sī)，主要是电力工程技术服务收入(rù)为主，比较(jiào)依赖内蒙和浙江地区的国家电(diàn)网，本质上(shàng)是(shì)工程(chéng)类企业，设备施(shī)工业务(wù)，所以应收款高，坏账(zhàng)多，现(xiàn)金流差，不关(guān)注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微是一家为智能手机(jī)、物联网等(děng)领域提供射频前端的芯片设(shè)计公司，主营(yíng)业务为射频前端芯片及(jí)模组的研发、设计(jì)和(hé)销售。慧智(zhì)微具备(bèi)全(quán)套射频(pín)前端芯片设计能力(lì)和集成(chéng)化(huà)模(mó)组(zǔ)研(yán)发能(néng)力，技(jì)术体系(xì)以功率放大器（PA）的设(shè)计能(néng)力为(wèi)核心(xīn)，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成无(wú)源器件滤波(bō)器(qì)（IPDFilter）等射频器件的设计(jì)能力，产(chǎn)品系(xì)列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为客户提供无线通(tōng)信射频(pín)前端发射模组、接收(shōu)模组(zǔ)等。

　　射频(pín)前端芯片(piàn)模组公司，下游主要是消费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货大幅增(zēng)长，亏(kuī)损(sǔn)不(bù)断(duàn)扩大，主(zhǔ)要是大量(liàng)研发投入，但高研发下，公司毛(máo)利率极低，远低于同行业公司(sī)，但即便这样，估值却(què)一路(lù)上升到150亿，在(zài)IPO之前大量机(jī)构（近40家(jiā)）参股（未来解禁后都会成为抛售的主力）。搞不(bù)懂这(zhè)公(gōng)司的(de)价值在哪里，但(dàn)现在风口，很可能被炒作(zuò)。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一家主要从事防空预警雷(léi)达研(yán)发、生产(chǎn)、销售和(hé)服务的国家级高(gāo)新技术(shù)和专(zhuān)精特新“小巨人(rén)”企业(yè)。公司产品主要(yào)包括雷达及配套(tào)装(zhuāng)备，重点供应国(guó)内(nèi)军方客户和军工集团(tuán)。成(chéng)立至今(jīn)，航天南湖已(yǐ)成为我国防空(kōng)预警(jǐng)雷(léi)达主要生产单位之一。

　　军工雷达企业，21年后业(yè)绩(jì)大(dà)幅下滑，22年虽然收入增长较快，但利润(rùn)远没有回(huí)到20年，且关联(lián)交易占比越来越高(gāo)，对(duì)于这种(zhǒng)客户不透明度极高的军工企业，实在无法判断(duàn)未来的价值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互联网数字化虚(xū)拟商品综(zōng)合服务提供商，主要(yào)为(wèi)移动互(hù)联网相关场景(jǐng)客户提供(gōng)移动(dòng)互联网数字化虚拟商品聚合运(yùn)营(yíng)、融合(hé)运(yùn)营、分发运营等综合运营服务，为物(wù)联网相关场景提供(gōng)物联网流量接入(rù)、硬件(jiàn)方案、场景(jǐng)应用硝酸锌化学式，硝酸锌化学式怎么写等综合解决方案及云终(zhōng)端解决方案，并根据客户需求提供(gōng)定(dìng)制化的运营支撑服务及技术服务(wù)。一家售(shòu)卖移动流量、话费、爱优芒会员卡等数字(zì)化虚拟商品的综合(hé)型中间商(shāng)，其主要(yào)盈利模式(shì)是(shì)获得(dé)购(gòu)销差价或服务佣金，占(zhàn)公司总收入超过9成(chéng)。

　　流量(liàng)中间商，互联网卖(mài)流量的公司，主(zhǔ)要是卖(mài)视频(pín)会员和其他通用流量，业(yè)绩过去几年看起(qǐ)来不错，但公(gōng)司现金流(liú)越来越差，且互联网(wǎng)流量(liàng)已经见顶，大互(hù)联网公司越来(lái)越不依赖买(mǎi)量(liàng)来拓广(guǎng)业务，感觉上市就(jiù)是业(yè)绩顶峰。

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