芦(lú)哲 首席宏(hóng)观经济(jì)学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观(guān)点:我们将(jiāng)影响(xiǎng)青年失业率的因素拆解为(wèi)三方面：①青年失业人口，②青年(nián)总(zǒng)人口(kǒu)，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与率）。通(tōng)过三(sān)因(yīn)素框架，我们发现(xiàn)16-24岁(suì)失业人口的(de)增加不能完全解释青年失业率的上升，更重(zhòng)要却被忽(hū)视(shì)的因素是青(qīng)年人口和劳动(dòng)参与率下降(jiàng)，带来(lái)16-24岁劳动力减少，从(cóng)分母(mǔ)端大幅推高青年(nián)失业率。假如今年3月分母(mǔ)端的青年劳动力与(yǔ)2020年持平，新(xīn)增约132万青年失业人口只能将失业(yè)率拉升至16.2％，但实(shí)际青年失(shī)业率却高达19.6％。我(wǒ)们认(rèn)为，失业人口会随着经济复苏而减少，但青年劳动力的下降(jiàng)可(kě)能(néng)成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青(qīng)年失业(yè)率中枢。

　　·青年失业率的(de)三因素框架：（1）失业率=失(shī)业人(rén)口(kǒu)/劳动力=失业(yè)人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率），据此可(kě)将(jiāng)青年失(shī)业率拆(chāi)解为青年(nián)失(shī)业人口、总人口、劳动参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升未必来(lái)自失业增加，不要忽(hū)略(lüè)分(fēn)母(mǔ)，劳(láo)动力的下降，也是抬(tái)高失业率的重(zhòng)要(yào)原因(yīn)。20188是不是质数，79是质数吗0-2020年(nián)，青(qīng)年失业人口只增加4万，青(qīng)年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年失业人(rén)口(kǒu)：（1）从总量来看(kàn)，当(dāng)前城镇青年(nián)就(jiù)业人数约为2587万人，失(shī)业人(rén)数(shù)632万人，比去年(nián)4月(yuè)增(zēng)加(jiā)约70万，较(jiào)七普增(zēng)加约(yuē)132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成青年失业者是(shì)主动辞职，被裁(cái)员(yuán)比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育(yù)程度来看(kàn)，三分(fēn)之二的青(qīng)年(nián)失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业(yè)的(de)结构变化较大，呈现出从制造到服务(wù)、知(zhī)识密集程度由低到高两(liǎng)个特点(diǎn)。2010年农业和工业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，2020年(nián)大(dà)幅降至25.4％，流出的青年(nián)就业主要(yào)转向(xiàng)服务业。以受教育年(nián)限作为维(wéi)度，青年就业从知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度较88是不是质数，79是质数吗低的行业流(liú)向较高行业，但是知识密集型行业(yè)的青年失业(yè)情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复(fù)苏分化或是一季度青(qīng)年失业人口仍(réng)增加的原因。经济复苏(sū)的主力(lì)是知识密集(jí)程(chéng)度较低的餐饮(yǐn)、零售等服务业，而(ér)知识密集程度较高的生产性服务业复苏较慢，服务业就业复(fù)苏结构(gòu)的分化，带来(lái)青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青(qīng)年劳动力：（1）青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入(rù)均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外(wài)，我国农(nóng)村向城镇的人(rén)口转移也(yě)在减速(sù)，新增城镇人口从(cóng)十三(sān)五(wǔ)期(qī)间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出(chū)现超预期下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经下(xià)降(jiàng)7.1个点。近三年青(qīng)年劳动参与率的下降主要有三方面原(yuán)因：一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万(wàn)；二是部分群(qún)体因就业形势恶化而退出劳动市场；三是(shì)就业观念的变化(huà)导致(zhì)初(chū)次进入劳(láo)动(dòng)市(shì)场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结(jié)论(lùn)：（1）失业人口的(de)增加不能完全(quán)解(jiě)释青年失业率(lǜ)的上升。假(jiǎ)如当(dāng)前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人口(kǒu)增加(jiā)132万至632万人的情况下，对应青年失业率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增(zēng)加只能解释当前青年失(shī)业率的一部分，另一(yī)部分则(zé)来(lái)自分母端，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的变动可能出现以下三种情况：①青(qīng)年失业人口增(zēng)加，同时劳(láo)动力(lì)减少，青年失业(yè)率上升；②青年失(shī)业(yè)人口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳(láo)动力降幅(fú)，青年失业率(lǜ)上升；③青年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力(lì)均(jūn)在减少，失业人口降(jiàng)幅大(dà)于劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们(men)认(rèn)为，失业人口(kǒu)会随着(zhe)疫情(qíng)后(hòu)经济复苏(sū)而减少，但青年劳动力(lì)的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来(lái)源(yuán)，抬高青年失(shī)业率的长(zhǎng)期(qī)中枢(shū)。未来失业(yè)率(lǜ)的分母端越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务(wù)业(yè)分化未收窄；青年劳动参与率(lǜ)出现明显下降；外需、房(fáng)地(dì)产等不及预期，经济和(hé)就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素(sù)框架

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人(rén)员缘于服务(wù)业复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三(sān)分(fēn)之二接受过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密(mì)度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是(shì)一季度(dù)青年(nián)失(shī)业(yè)人口仍(réng)增加的原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和(hé)劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)均(jūn)下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入(rù)均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母(mǔ)端可能会越来越重要

　　5. 附录(lù)：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高(gāo)值。在疫情(qíng)影(yǐng)响退散(sàn)、经济逐步复(fù)苏的(de)情况下(xià)，城镇调查失业率较去年同期大幅下降0.9个点，但(dàn)青(qīng)年失业率(lǜ)却(què)较去(qù)年4月(yuè)逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告(gào)将(jiāng)重(zhòng)点研究疫情后留(liú)下的“疤痕效应”如何推高(gāo)青年失业率。

　　1.青年失(shī)业率(lǜ)的三因素框(kuāng)架(jià)

　　失业率=失业人口(kǒu)/劳(láo)动(dòng)力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据(jù)此(cǐ)可(kě)见，影响青(qīng)年失业(yè)率的主要是三个因(yīn)素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参与(yǔ)率，其(qí)中②③决定着青年劳动力(lì)的变化。这(zhè)三个(gè)因素(sù)均为城镇口(kǒu)径。

　　三个(gè)因素的变化(huà)都不能忽视。当我们讨论失业率时，经(jīng)常认为失业(yè)率上升(shēng)一定是失业增(zēng)加(jiā)的结果，这个判断对于(yú)全年龄段失业率来说并没有问(wèn)题(tí)，因为我国的劳动力总量（也称经(jīng)济(jì)活动人口）在2015年之前一直(zhí)在上升，2015年(nián)后(hòu)略有下(xià)降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不(bù)能忽视分(fēn)母的变(biàn)动(dòng)，因为青年劳动力波动幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万，青年劳动(dòng)力却减少(shǎo)1578万，带动(dòng)16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失(shī)业人口从496万(wàn)增(zēng)加到(dào)500万(wàn)，仅增(zēng)加了4万左右，约为2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但青年失业率(lǜ)却从六普的9％提高到(dào)七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。主(zhǔ)要原因就是失(shī)业率的(de)分母在(zài)下降，16-24岁青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力人口在此期(qī)间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳动力数量基(jī)本(běn)稳定(dìng)在7.8亿，整体(tǐ)失(shī)业率的分母基本不(bù)变。因(yīn)此，2010-2020年间，决(jué)定整体失业率(lǜ)变动的(de)是失(shī)业人(rén)口数量（分子），但决定(dìng)青年失(shī)业率(lǜ)变动(dòng)的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增青年(nián)失业(yè)人员(yuán)缘于(yú)服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞(cí)职(zhí)居多；三分之二(èr)接受过大学教育

　　从总量(liàng)来看，当前城镇青年就业人数(shù)约为2587万(wàn)人，失(shī)业人(rén)数(shù)632万人，比去年4月增加约70万，较七(qī)普增加约132万。国家(jiā)统计局在3月(yuè)就业数据解读时(shí)，披露了(le)当前青年就业(yè)和(hé)失业人数的基(jī)本情况(kuàng)：“初步测(cè)算3月份城镇青年9637万(wàn)人，没有参与(yǔ)劳(láo)动力市(shì)场(chǎng)的青年(nián)6418万人，主体(tǐ)为在校学(xué)生(shēng)；参与(yǔ)劳动力市场的青年3219万(wàn)人，其中就业人数2587万人、失(shī)业(yè)人数632万(wàn)人(rén)。”[1]假设青年劳动力人数与去(qù)年(nián)基本持平，今年4月青年失业(yè)率比去年同期高2.2个点，青(qīng)年失业人员(yuán)比去年同期多70万人左(zuǒ)右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四(sì)个月青(qīng)年失(shī)业(yè)形(xíng)势好于去(qù)年(nián)同期。假(jiǎ)设2022年以来(lái)青年劳动(dòng)力总(zǒng)量维持在(zài)3219万(wàn)，青年(nián)失业率每(měi)提(tí)高1个点，带来32万左右的(de)新增失业人口。尽管今(jīn)年4月(yuè)青年(nián)失业(yè)率比(bǐ)去年同期高2.2个(gè)点，但从新(xīn)增青年失业(yè)人(rén)口来看，今年1-4月约为119万(wàn)，去(qù)年同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月(yuè)青年失业形势要好(hǎo)于去年，这与当前(qián)经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕(bì)业影响，我(wǒ)国青年失业(yè)率一般在(zài)上半(bàn)年逐渐提高，7月达(dá)到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失(shī)业率或将继续小幅(fú)攀升。

　　失业原(yuán)因方面，近7成青年失业(yè)者(zhě)是主动辞职，被(bèi)裁员比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远低于(yú)35岁以(yǐ)上群(qún)体。一(yī)种观点认为，青年群体由(yóu)于工(gōng)作经验(yàn)和技(jì)能(néng)相对不熟练(liàn)，往往在企(qǐ)业裁员时首当其冲。但根(gēn)据月度劳动力调(diào)查(chá)数据(jù)，青(qīng)年失业(yè)主要原因是(shì)主动辞职，被裁员的比例明显(xiǎn)低于35岁以(yǐ)上群(qún)体(tǐ)。根据《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过(guò)的失业群体(tǐ)在16-24岁失业人口中占(zhàn)比59％，其他年龄群体中这一比(bǐ)例(lì)最(zuì)高是14.4％。我们剔除这部(bù)分失业人群后，剩(shèng)下的青年失业人口中，第(dì)一大失业原因是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产(chǎn)占比(bǐ)5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横(héng)向对(duì)比(bǐ)，裁员比例(lì)从(cóng)高到低(dī)依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来(lái)看，三分之(zhī)二(èr)的(de)青年(nián)失业人员接受过大(dà)学(xué)教(jiào)育。各年龄段失业(yè)人(rén)群中，年龄越(yuè)低，平均受(shòu)教育程度越高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是(shì)接(jiē)受过大学教(jiào)育的(de)，这(zhè)一比(bǐ)例在其他(tā)三个年龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城(chéng)镇(zhèn)就业人口的受教(jiào)育程度也大致类似(shì)，青年人由于年龄(líng)限制(zhì)，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以(yǐ)下(xià)就业人员的受(shòu)教育(yù)程度大幅(fú)高于35岁以上。按照接受(shòu)过大学教育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高(gāo)

　　青年失(shī)业人口(kǒu)的行业(yè)与青年(nián)就业分布基本一致。青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)呈现出行业聚(jù)集的特点，主要(yào)集中在5个大类行(xíng)业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全(quán)部青年失业人口的65％左右。同时，这5个行业也(yě)是(shì)青年就(jiù)业(yè)集中的行业，吸纳(nà)了60.7％的青(qīng)年就业。从行业来看，青年失业人口的行业分(fēn)布(bù)是由就(jiù)业分布决定(dìng)的(de)，吸纳就业占比较大的行业，往往也贡(gòng)献了较大(dà)规模(mó)的失(shī)业(yè)。因此，在挖掘青年失业(yè)人口来(lái)自何处之前(qián)，需要研究青年(nián)就(jiù)业的(de)行业(yè)结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构(gòu)变化较大(dà)，呈现出从制造(zào)到(dào)服务、知识(shí)密集(jí)程度由低到高(gāo)两(liǎng)个特点。

　　青年(nián)就(jiù)业从工农业大量流(liú)入服务业。农林牧渔(yú)、采矿业、制造(zào)业和电热燃水的生产供(gōng)应业，这四(sì)个(gè)行业是国民(mín)经济分类的(de)农业(yè)和工业。2010年这四(sì)个行业吸纳了50.3％的(de)青年(nián)就业人口(kǒu)，到2020年(nián)该比(bǐ)例大幅(fú)降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳青年(nián)就业比例增加超(chāo)2个(gè)点，其中(zhōng)，教(jiào)育业为(wèi)5.3％，租赁和(hé)商(shāng)务服务为(wèi)3.1％，信(xìn)息技术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房(fáng)地产等其他6个服务行(xíng)业(yè)吸纳青年就业的比例均(jūn)增(zēng)超1个百分(fēn)点。

　　以受(shòu)教(jiào)育年限作为维度，青年就业(yè)从知识密集程(chéng)度较低的行业(yè)流向较(jiào)高(gāo)行业。我(wǒ)们以《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中各行(xíng)业就业人员的(de)受教育年(nián)限，来计算各行业(yè)的知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度(dù)。有5个行(xíng)业(yè)的平(píng)均受教育(yù)年限在(zài)14年以上，依次(cì)是：科学(xué)研究与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工(gōng)作(zuò)（12.1），除(chú)金(jīn)融(róng)业外(wài)，其他(tā)四个(gè)行业是过(guò)去十年青年就(jiù)业流入的主(zhǔ)要行业，吸纳青年就业比(bǐ)例的增(zēng)幅均(jūn)居前列。如图10，各行业所吸纳的(de)青年(nián)就业(yè)比(bǐ)例变动与行业平均(jūn)受教育年限基本一致(zhì)，即(jí)青年(nián)就业(yè)从知识(shí)密(mì)集程度较低(dī)的行业流向较高(gāo)行业(yè)。

　　但是知识密集型行业的青(qīng)年失业情况比整(zhěng)体失(shī)业(yè)更严峻。我们(men)用《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》中(zhōng)各行(xíng)业的青年(nián)失业比例（该(gāi)行业的(de)青年失业人(rén)数/青年失(shī)业(yè)总人数），除(chú)以各(gè)行业的(de)青(qīng)年就业比(bǐ)例（该行业的(de)青年(nián)就业人数/青年(nián)就业总(zǒng)人数），来作(zuò)为各行业失业率的近似替代指(zhǐ)标。以这个指标来看，知识密(mì)集(jí)型行业的青(qīng)年(nián)失业(yè)率大多高于全年龄(líng)段(duàn)失(shī)业率，如信息(xī)技术、教(jiào)育、科研服务、公(gōng)共管理等行(xíng)业，体现在图11中，都位(wèi)于右(yòu)下方(fāng)。

　　2.3.服务业复(fù)苏(sū)分化或是一季(jì)度青年失业人口(kǒu)仍增加(jiā)的(de)原(yuán)因

　　一(yī)季度服务业复(fù)苏出现分化(huà)。今(jīn)年一季(jì)度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有2.2个(gè)点的增速缺口(kǒu)。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个(gè)点(diǎn)，而建筑业、住宿(sù)餐饮(yǐn)业(yè)增速均高于疫情前三年均值，这三个行业一(yī)季度(dù)复(fù)苏情况较好；知识密集(jí)程度更(gèng)高的房地(dì)产业(yè)、租(zū)赁和商务服务业、信息技术服务业(yè)的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一(yī)季度复苏相对较慢。

　　因此从失(shī)业率(lǜ)的分子端来看(kàn)，当前青年(nián)失业人员增长的症(zhèng)结在于服务业就业复苏的结构不均衡。一方面(miàn)，随着(zhe)受教(jiào)育(yù)水平的整(zhěng)体提高，青年就业大量流向知(zhī)识密集型(xíng)服务业，如教育、信息技术等(děng)行业。另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，年初疫情影响减(jiǎn)弱后，经(jīng)济复苏(sū)的(de)主力是知识密集(jí)程度(dù)较(jiào)低的生活性服务业，而知识密集程度(dù)较(jiào)高(gāo)的(de)生产性(xìng)服(fú)务业复苏较慢。所以服务业就业复苏结构分化，带来的(de)青年(nián)失业人口和25-59岁失业(yè)人口(kǒu)的分化。房地产、互(hù)联网(wǎng)、教育[1]等行业(yè)的一季度就(jiù)业尚未出现明(míng)显改善，应届生就业压力(lì)大；而(ér)住宿(sù)餐饮(yǐn)等行业(yè)就业已经出现回暖，但对于三分(fēn)之二接受过大学教育(yù)的(de)青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)而言，这些(xiē)行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　青年失(shī)业率的(de)分母端是城(chéng)镇青年劳(láo)动力(lì)，主要(yào)由青年人(rén)口和劳动参与率决定。2022年我国(guó)开始步(bù)入人(rén)口(kǒu)负增长时代(dài)，城镇青年劳动力可能(néng)将步入(rù)长期下降通道，这(zhè)将(jiāng)从(cóng)分母端(duān)推升青年(nián)失业率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城(chéng)镇青年劳动(dòng)力首(shǒu)先取决于城镇青(qīng)年人口数量，而后者来自于(yú)两(liǎng)部(bù)分(fēn)，一(yī)是16-24年前的出生(shēng)人口(kǒu)，二是(shì)乡村到城镇的迁移人(rén)口，这两(liǎng)部分增量未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生(shēng)人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人(rén)口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而(ér)前者正(zhèng)好(hǎo)是(shì)建国以来的(de)一(yī)轮“小婴儿潮(cháo)”时(shí)期，年均出生人口(kǒu)超(chāo)2000万，其中1987年(nián)出生人口最高超过2500万，到90年代开始(shǐ)明显步入下降(jiàng)通道(dào)。1986-1994年(nián)合计(jì)出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人(rén)口(kǒu)分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年(nián)的出(chū)生(shēng)人口，这(zhè)两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生(shēng)人口减少约(yuē)1762万。

　　另一(yī)方(fāng)面，我国农村向(xiàng)城镇的人口转移也在减速。新(xīn)增城镇人口(kǒu)从2016年开始逐(zhú)年减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但(dàn)2022年(nián)只有650万人。预计今年随(suí)着疫情(qíng)影响减弱，人(rén)员(yuán)流(liú)动恢复，新增城镇人口数(shù)量会较(jiào)去年有明显增长，但可能仍然(rán)较难回到十(shí)三五期间超(chāo)2000万的(de)规(guī)模。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继(jì)续高速增长空间有限，从(cóng)乡(xiāng)村到城镇的迁移人口数量整体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超预期下(xià)降(jiàng)

　　青年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)有两个特点，一是低于其(qí)他年龄段群体，大部分(fēn)青年在校，并未进入(rù)劳动市场。二(èr)是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动参与率出(chū)现(xiàn)超预(yù)期下降。根据今年3月统计局披(pī)露的青年(nián)就业和失业人数，当前16-24岁青年(nián)的劳动参(cān)与率约为33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口中，有3219万进(jìn)入(rù)或有意愿进入劳动市场(chǎng)。而2010和2020年(nián)两次(cì)人口普查时(shí)，青年劳动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十(shí)年，青年劳动参(cān)与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫情(qíng)以来仅(jǐn)仅(jǐn)三年(nián)，该指标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下(xià)降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年间(jiān)，16-24岁在校生增(zēng)加了706万，年均(jūn)增加70.6万(wàn)；但2019年末(mò)到(dào)2021年末，仅仅两年的(de)时间里，该年龄段的(de)在(zài)校生增加了(le)493万，年均增(zēng)长(zhǎng)246.5万，远(yuǎn)远快于(yú)此前十年(nián)增速。

　　二是(shì)部分群体因就(jiù)业形势恶化而退(tuì)出劳动市场，在未来经济和就业好转后(hòu)会回到(dào)劳(láo)动市场。2020年3月，国家(jiā)统(tǒng)计局(jú)曾在发布会指出当月“就业人员规(guī)模比1月份下降6％以上”，说明就(jiù)业形势恶(è)化时，也会影响劳动(dòng)参与率(lǜ)。

　　三(sān)是就业观念的变(biàn)化导致初(chū)次进入劳动市场(chǎng)时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会风气来看，对学(xué)历(lì)的推崇导致本科毕(bì)业即进入(rù)就业(yè)市场的年轻人减少，加上(shàng)考(kǎo)研(yán)、考公竞(jìng)争激烈，发展至“二(èr)战”“三战(zhàn)”，客(kè)观上会将部(bù)分青年人(rén)初次就业(yè)时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　失业人口(kǒu)的增加不能完全解释青年失(shī)业率的上升。假如当前(qián)青年(nián)劳(láo)动(dòng)力与2020年相(xiāng)同(tóng)，在失业人(rén)口增加132万(wàn)至632万人(rén)的情况下，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口(kǒu)的增加只能解释当(dāng)前(qián)青(qīng)年(nián)失业(yè)率的一部分，另一(yī)部分(fēn)则(zé)来自(zì)分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始(shǐ)负增长，未来青年失业(yè)率的变动(dòng)可能(néng)出现以下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业(yè)率(lǜ)上升；

　　②青年失(shī)业人口与劳(láo)动力均在(zài)减少，但失业(yè)人口降幅不及劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失业率上升(shēng)；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减少，失业人口降幅大(dà)于劳动力降幅，青年失(shī)业(yè)率下(xià)降(jiàng)。

　　我(wǒ)们(men)认为(wèi)，未来失业人口会随(suí)着(zhe)经济复苏而减(jiǎn)少，但经济(jì)复苏难以改(gǎi)变失业率的(de)分母下降趋(qū)势。青(qīng)年劳动力(lì)的下降可能成为就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率的长(zhǎng)期中枢。未来失(shī)业(yè)率的(de)分母端可能会越(yuè)来(lái)越重要，这(zhè)也(yě)是人口长(zhǎng)周(zhōu)期变(biàn)化的(de)影响之一。

　　5.附录：概(gài)念(niàn)和数据说明(míng)

　　青年(nián)失业率的两个前置概(gài)念。讨论16-24岁(suì)人口(kǒu)调查失业(yè)率(lǜ)时，有(yǒu)必要明晰这(zhè)一概念的(de)两(liǎng)个要点：一是调查失业率是城镇就(jiù)业范围，并(bìng)非针对全(quán)部就业人口(kǒu)，不(bù)包括乡村(cūn)就业，2022年底我(wǒ)国城乡就(jiù)业大(dà)约分别占63％、37％，近(jìn)四成的就业人口并未(wèi)包(bāo)含(hán)在内。因(yīn)此，许多(duō)针对青(qīng)年失业(yè)率的讨论以全国青(qīng)年人口数量为出发点，未区分人口总(zǒng)量(liàng)与(yǔ)城乡结构(gòu)的(de)问题，有失偏颇(pǒ)。本篇报告(gào)如(rú)无特(tè)别(bié)说明(míng)，各概(gài)念均是(shì)指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二是失(shī)业(yè)率的分母不含没有劳动意愿的劳动(dòng)年龄人口。按(àn)照统(tǒng)计局(jú)的(de)定(dìng)义，“劳动力(lì)指年(nián)满16周岁，有劳(láo)动能力，参(cān)加或(huò)要求参加社会经济活动(dòng)的人(rén)员。包括就业人员和失业人(rén)员”，因此没有就业意(yì)愿的劳动年龄(líng)人口(kǒu)不计入(rù)劳动(dòng)力(lì)。根(gēn)据《2022年中国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据此推算(suàn)城(chéng)乡失业(yè)人口可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失业(yè)率(lǜ)来(lái)自(zì)全国月度(dù)劳动力调查。该项调查制(zhì)度(dù)于2005年正式(shì)实施，每年进行两(liǎng)次(cì)全(quán)国劳动力抽样调查，调查范围为中国大陆的(de)城镇(zhèn)和乡(xiāng)村，调(diào)查(chá)对象为(wèi)16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月(yuè)，为更(gèng)及时准确反映劳动力市场变(biàn)化情况，建(jiàn)立了31个大城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩(kuò)大至(zhì)65个城市。2016年1月(yuè)，全国月度(dù)劳动力调查正式在全国范围内开展(zhǎn)，调查范围覆(fù)盖全(quán)国(guó)所有(yǒu)地级市。

　　月度(dù)劳动力调(diào)查样本比例约为0.2‰，是年度(dù)调(diào)查的五分之(zhī)一左右(yòu)。全国每月调(diào)查(chá)约(yuē)12万(wàn)户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样(yàng)本比(bǐ)例为1‰，五年(nián)一次的人口抽样调(diào)查样(yàng)本比例(lì)为(wèi)1％。而每(měi)10年(nián)一次的(de)人口普查则在长(zhǎng)表部分(fēn)纳(nà)入就业调查，长表抽样比例是(shì)10％左(zuǒ)右(yòu)，因而(ér)人口普查的就(jiù)业数据质量更高。

　　就(jiù)业(yè)人员总(zǒng)数会根据普查数据(jù)进行修(xiū)正，但结构(gòu)数据(jù)仍会存在差异(yì)。比如2020年的(de)《劳动统计(jì)年鉴》显示，2019年末(mò)全(quán)国就(jiù)业人员约为7.75亿人；而(ér)七普后次年(nián)的年(nián)鉴将这一数据修正为(wèi)7.54亿(yì)人左右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业就业人(rén)员占比(bǐ)为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务(wù)业分化(huà)未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不(bù)及预(yù)期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　报(bào)告信息(xī)

　　证券研究(jiū)报(bào)告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕效应(yīng)”来自(zì)何处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布(bù)时(shí)间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机构：德邦证(zhèng)券股(gǔ)份有限公(gōng)司

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