为了让自己的限售股(gǔ)解禁后能获得好的回报(bào)，上(shàng)市公司董事长雇人(rén)拉抬(tái)自家的股票(piào)价格，然(rán)后高位出货。

　　最(zuì)近，中国证(zhèng)监会网站披露了(le)一则行政处罚决定书，引(yǐn)发(fā)市场关注。时(shí)为新美(měi)星董事长何德平和其配偶黄(huáng)秀芳提供(gōng)资(zī)金(jīn)，委托蒋维(wéi)对新美(měi)星进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高公(gōng)司股价(jià)，以便(biàn)后续自己减持获(huò)利。蒋维跟毛(máo)明土、李传武合谋(móu)，控制35个证券账(zhàng)户，利用资金优势、持(chí)股优势，连续集中交(jiāo)易新美(měi)星，影响公司股价(jià)，合计盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　最终(zhōng)，证监会对此操(cāo)纵证(zhèng)券(quàn)市(shì)场行为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何德平信息(xī)披露违法(fǎ)违(wéi)规，给予警告，并(bìng)处以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们一起来看看，究竟是怎么(me)回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家股票(piào)

　　多人合(hé)谋操(cāo)纵股价

　　根据证监会行(xíng)政处罚决定书披露的信息，新美星董事(shì)长、法定代(dài)表人(rén)、实际(jì)控制人(rén)何(hé)德平和他(tā)的妻子(zi)黄秀(xiù)芳当(dāng)时向时(shí)任(rèn)独墅湖文化(huà)传播有限(xiàn)公司(sī)董事(shì)长(zhǎng)蒋维，提(tí)供保证金(jīn)约3200万元，这些钱(qián)部分来自(zì)他们(men)所(suǒ)掌控的上海海(hǎi)得(dé)泽广投资(zī)管理中心（普(pǔ)通(tōng)合伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持“新(xīn)美(měi)星”所得。

　　他们提供资金(jīn)的(de)目的是，委(wěi)托蒋(jiǎng)维(wéi)对“新美星”进行(xíng)“市(shì)值(zhí)管理”，维持、抬高“新(xīn)美星”股价，以便何德平所(suǒ)持“新美星”限售(shòu)股于2019年4月26日(rì)解禁后能够获(huò)得好的回(huí)报。

　　蒋维在收(shōu)到保证金后，即开(kāi)始利用(yòng)控制的证券账户并联合(hé)其他市场资金在二级市场买入并交(jiāo)易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了(le)解(jiě)，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共(gòng)同合谋。他经人介绍认识(shí)并联合毛明土、李传武(wǔ)共同(tóng)操(cāo)纵(zòng)“新美星”；毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武控制各自(zì)筹得的证券账户(hù)、资金开始与蒋(jiǎng)维共(gòng)同交易“新美(měi)星(xīng)”；在此期间(jiān)，主要由蒋维与毛明土联系(xì)，传递、沟通各(gè)自操盘情(qíng)况，以利于两方交(jiāo)易决策，更好地共同(tóng)抬高“新美(měi)星(xīng)”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控(kòng)制“俞某华”等35个证券账户（简称账户(hù)组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指26.09个百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业(yè)指数(shù)25.95个百分点。账户组累计(jì)买入4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测(cè)算，在此(cǐ)期(qī)间，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武合谋(móu)，利用资(zī)金优势(shì)、持(chí)股优势(shì)，连续(xù)集中交易“新美星(xīng)”，影(yǐng)响股(gǔ)票交易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集(jí)中出货

　　违法获利近(jìn)4800万元(yuán)

　　我们具(jù)体来看看，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武，控制35个证(zhèng)券账户（简称账户(hù)组），是(shì)怎么拉高(gāo)“新(xīn)美星”股(gǔ)价，然后(hòu)出(chū)货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户(hù)组连续集中交易“新(xīn)美星”，申买量(liàng)占市场申买量(liàng)比例(lì)超20％的交易(yì)日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖(mài)量占市(shì)场申(shēn)卖量比例超20％的交易日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总(zǒng)股本比例自2019年3月5日开始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月(yuè)29日持(chí)流通(tōng)股达到峰值(zhí)，占流通股本(běn)的比(bǐ)例(lì)24.74％，持股占总股(gǔ)本的比例8.13％。账(zhàng)户(hù)组(zǔ)具备(bèi)资(zī)金优(yōu)势和持股优势(shì)。

　　具(jù)体来(lái)说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开始，账户组持续大(dà)量(liàng)买入“新美(měi)星”，当日(rì)申买排名(míng)第(dì)一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为(wèi)期初持(chí)股量38.71倍(bèi)，持(chí)股量显著增加。在此期(qī)间，“新美星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离(lí)同期(qī)创业板(bǎn)综(zōng)指3.33个百分点，偏离(lí)同期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉抬“新(xīn)美星(xīng)”，期末持股量较期(qī)初增加124.23％，持(chí)股量涨(zhǎng)幅(fú)较大。

　　其中(zhōng)，账户组有两(liǎng)段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低于(yú)卖一价或市(shì)价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同(tóng)期申买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量(liàng)22.78％；2019年(nián)3月18日(rì)至3月22日，以不(bù)低于卖(mài)一价或(huò)市价申(shēn)买(mǎi)2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买量(liàng)41.33％，对应成(chéng)交股(gǔ)数(shù)（不(bù)含(hán)对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月1日至(z平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么hì)4月3日(rì)期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离同期创业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指数(shù)22.28个(gè)百分点。

　　第三(sān)阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组集中卖出“新美星”。在此期间(jiān)，“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉(shè)案账户(hù)组还多次实施盘中拉抬(tái)和对(duì)倒，并反向卖出获利的行为。经测(cè)算(suàn)，扣除佣金和相关税费，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托理财(cái)、而非操纵(zòng)股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关(guān)于操纵股价，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其(qí)代(dài)理人提出多(duō)点(diǎn)申诉意(yì)见，请求不予(yǔ)处(chù)罚：

　　第一，没(méi)有(yǒu)操纵动机。

　　第二(èr)，在案证据(jù)不足以证明蒋维受何(hé)德平或黄(huáng)秀芳委(wěi)托，联合他(tā)人操纵股价，一是“市值管理”不(bù)等同于“操纵(zòng)证券市(shì)场”；二(èr)是黄秀(xiù)芳与蒋维系(xì)委托理财关系，而非操纵股价；三是(shì)蒋维没(méi)有将其(qí)与毛明(míng)土、李传武(wǔ)等(děng)人讨论交易新美星的情况告知黄秀芳或何德平(píng)，涉案(àn)股东名册并非黄(huáng)秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没(méi)有(yǒu)向黄秀芳反馈过股东(dōng)名册(cè)；四(sì)是蒋(jiǎng)维没有与毛明土(tǔ)、李传武就各自账(zhàng)户交易新(xīn)美星的(de)盈亏分配(pèi)进行(xíng)约定；五是(shì)蒋维(wéi)账户组(zǔ)利(lì)益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德平(píng)、黄秀芳不(bù)能控制蒋维(wéi)账户组(zǔ)，蒋维获得(dé)黄秀芳(fāng)资金后部(bù)分(fēn)用于偿还(hái)债务，部(bù)分(fēn)用于非(fēi)法活动，属(shǔ)于欺(qī)诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土(tǔ)账户组、李(lǐ)传武账户组交(jiāo)易行为承担责任。

　　第四，部(bù)分(fēn)账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录(lù)的(de)合法性及真实性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳向蒋维提供款项不(bù)知(zhī)情、未参(cān)与(yǔ)，且何德平与黄(huáng)秀芳系(xì)独(dú)立法律主体，即(jí)便夫妻或一致行(xíng)动人中一方存在(zài)不当行为，不应(yīng)推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明(míng)土、李传武，及他们的代理人也就是否(fǒu)合谋、部分账户的控制关系(xì)、委托理财关系等提出(chū)了(le)申诉意(yì)见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经(jīng)复核(hé)，对当事人及其代理人(rén)的主要陈(chén)述意见不予采(cǎi)纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多(duō)个主体参与(yǔ)、多个环节实施、环环相扣(kòu)、锁链(liàn)式的上下游衔接、合(hé)作，共同完成的操(cāo)纵行(xíng)为。在案证(zhèng)据可以(yǐ)证(zhèng)明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委(wěi)托其通过二级市(shì)场(chǎng)交易影(yǐng)响新(xīn)美(měi)星股价，蒋维会向黄秀芳反馈(kuì)交易情况；何德(dé)平知悉(xī)并参与了本案行(xíng)为；上述行为的实质(zhì)是操纵股(gǔ)价(jià)，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武有共同影(yǐng)响(xiǎng)“新(xīn)美星”股价(jià)的意图和目标，共同(tóng)商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并且采取了联合影响股(gǔ)价的行动，属于共同操纵行(xíng)为。

　　关于(yú)违法(fǎ)期间和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维控制的账户(hù)交易(yì)“新美星”客观(guān)上为(wèi)后续的合谋操纵起到一定程度锁仓的(de)作用(yòng)，并且(qiě)根据蒋维笔录(lù)，毛明土知(zhī)道蒋(jiǎng)维(wéi)和上市公司的合作，知道蒋维已经有(yǒu)一定底仓，才愿意买入(rù)“新美星”，因(yīn)此毛明土和(hé)李传武(wǔ)的违法期间(jiān)与蒋(jiǎng)维、黄秀(xiù)芳、何德平一致(zhì)。在(zài)此基础上(shàng)，在认定(dìng)及处罚(fá)时将合谋(móu)各方视为一个整体，不区(qū)别对待各方账户组。

　　证监会认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行(xíng)为违反了(le)2005年《证券法》第(dì)七十(shí)七条第(dì)一项(xiàng)规定(dìng)，构(gòu)成2005年《证券法》第二百零三条所述的操纵证券市场行为(wèi)。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行为，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武(wǔ)分别罚(fá)款(kuǎn)597.94万元。

　　董(dǒng)事(shì)长信(xìn)息(xī)披露违法

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德平信息(xī)披露违法的相关(guān)情况，行政处(chù)罚决定书披(pī)露，在新(xīn)美星(xīng)2016年4月(yuè)上市前(qián)，海得泽广代(dài)何(hé)德平、黄秀芳夫妇持(chí)有公司80万股股份，占新美(měi)星上市时总股本的1％。上市后，该部分(fēn)股票继续由海(hǎi)得(dé)泽(zé)广代持，海得泽广自2017年12月19日开始(shǐ)减持“新美(měi)星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何(hé)德平信息披露违(wéi)法，平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么何德平、黄秀芳及(jí)其代理人提(tí)出：第一，海得泽广(guǎng)与(yǔ)何德(dé)平、黄秀芳二(èr)人不存在代持(chí)，涉案(àn)股份(fèn)系海得泽广为兰某代持，股(gǔ)份减持决(jué)策由海得泽广(guǎng)和兰某作出，海得泽广将(jiāng)减持(chí)所得汇(huì)入黄(huáng)秀芳指定账(zhàng)户的原因系兰某向黄(huáng)秀芳归还借(jiè)款本息。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不具有重(zhòng)大性(xìng)，不对投(tóu)资者决策产生重大影响(xiǎng)，情节轻(qīng)微。第(dì)三，即便认定代(dài)持成(chéng)立，何德平对借款(kuǎn)、还(hái)款等事项，不参(cān)与(yǔ)、不知情，没(méi)有(yǒu)主观(guān)过错，不应受(shòu)到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问(wèn)笔录、海得泽广(guǎng)交易流水、资金流水及相关银(yín)行账户(hù)流水，结合(hé)何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳的配偶关系，代持资金和减持所(suǒ)得系家庭共(gòng)同财产，可以认定(dìng)海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳持有新(xīn)美星股票。当事人所提相关理(lǐ)由不(bù)具有事(shì)实(shí)和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示(shì)，何(hé)德平(píng)作为(wèi)上市公司实际控制(zhì)人，未如实告知上市公司上述持股情况，导致新美(měi)星在相关公告(gào)中均未披(pī)露相关(guān)情况，导(dǎo)致新美星违反2005年《证券法》第六十三条规定，何德平的(de)行为构成(chéng)2005年《证(zhèng)券法》第一(yī)百九十三(sān)条(tiáo)第三款规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会(huì)决定(dìng)：就信息披露违法行为，对(duì)何德平给(gěi)予警(jǐng)告，并(bìng)处以40万元罚款。

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