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洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编(biān)辑(jí) 若(ruò)宇）黄金现货价格本周四一度冲上2080美元/盎司一线，创历史(shǐ)新(xīn)高。A股方面，珠(zhū)宝(bǎo)首饰品牌老凤祥及潮宏基自去年10月低点以来股价均接近翻倍。

　　黄金价格的持续攀升，引来众多投资者(zhě)的(de)目光。国泰君安刘越男等人在(zài)4月23日研报(bào)中表示(shì)，黄金珠宝复苏节奏与(yǔ)弹性优(yōu)于预期，根据行(xíng)业(yè)数据，1-2月同期高基(jī)数下黄(huáng)金珠宝销(xiāo)售表现亮眼；3月(yuè)后逐步进入Q2同期低(dī)基数(shù)，金银珠宝类2023年3月社零(líng)同比+37.4％。

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　　提(tí)及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆解，其一，金(jīn)价稳步上行预期提振长期需求(qiú)，存货增值提振毛利率，C端消费者黄金投资保值需求及加盟(méng)商补货(huò)需(xū)求有望释放(fàng)；其二，Q2开始(shǐ)婚庆需求显著回补，同店开(kāi)店(diàn)有望匹(pǐ)配释(shì)放，长三角地区(qū)表现尤其值得期(qī)待(dài)；其三，古(gǔ)法金中流砥柱(zhù)，金镶钻打开(kāi洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害)利润弹性。

　　关于黄金珠(zhū)宝板块行情的可持续性，德邦证券郑澄(chéng)怀在5月(yuè)5日研报中分析(xī)，从国际金(jīn)价来(lái)看，全球(qiú)地缘政(zhèng)治的不确(què)定性、美国经(jīng)济衰退的不确定性等(děng)因(yīn)素(sù)均(jūn)有望对金价形成长期支撑(chēng)。从国内消费(fèi)复苏的节奏来(lái)看，预计(jì)今年三四季度(dù)婚(hūn)庆旺季将持续(xù)释放消费(fèi)需求。

　　长期来(lái)看，龙(lóng)头公(gōng)司(sī)有望凭借(jiè)精准的产品定位，创(chuàng)新性的产品设计，以及积极的渠道(dào)扩张策略下(xià)，持续提升市场占有率，平(píng)稳兑现业绩(jì)增长(zhǎng)。当(dāng)前黄金珠宝板块估值基本处于历史中枢水(shuǐ)平，仍具有(yǒu)较大的投资吸引力。

　　中国银河证券研究院甄唯萱在研报中指出(chū)，预期(qī)国内金银珠宝市(shì)场规模未来将稳步(bù)上(shàng)升，将在2024年(nián)超过90万(wàn)亿元(yuán)，年复合增长(zhǎng)率约为5％，奢侈(chǐ)金银珠(zhū)宝(bǎo)的市场规模增(zēng)长速(sù)度更快(kuài)，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究院预测，中国金银珠宝行(xíng)业中黄金市(shì)场的增速最快，2018-2021年间的复合增长率为(wèi)5.9％，预(yù)计(jì)未(wèi)来5年也(yě)将保(bǎo)持6％的增速。

　　从黄金(jīn)珠宝行业的产业(yè)链(liàn)来看(kàn)，主要(yào)包括上游黄金、钻石等原材料供应，中(zhōng)游(yóu)的制造设计及下游的终(zhōng)端零售(shòu)环节，其中(zhōng)下游环(huán)节的附加值较高(gāo)，盈(yíng)利能力较强。

　　国信证(zhèng)券(quàn)研报中指出(chū)，下(xià)游(yóu)零售环节同样拥有较高的(de)毛利率水平，黄(huáng)金品类零售毛利率(lǜ)10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到60％左右的高(gāo)毛利率水(shuǐ)平，产业链附加值高，相关企(qǐ)业通过强势的渠道建(jiàn)设以(yǐ)提高(gāo)市场份额，可以获得更(gèng)加优化(huà)的盈利表现(xiàn)。

　　从(cóng)竞(jìng)争格(gé)局(jú)的(de)角度来看，截(jié)至2022年，中(zhōng)国金银(yín)珠宝(bǎo)行业市占率(lǜ)前十的集团中，除了(le)瑞士历峰集团(tuán)、路易(yì)·威登集团外其余8个均(jūn)为国产品牌集团(tuán)。中(zhōng)国金银珠宝行业头部公司周大福、老凤(fèng)祥、豫园股份在(zài)2022年的市占(zhàn)率分别达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行业内的(de)CR10不(bù)断提(tí)升，于2021年超过了30％。