海(hǎi)通策(cè)略认为，全(quán)A盈利拐点已现(xiàn)，23Q1全A归母(mǔ)净利润(rùn)累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速(sù)为(wèi)10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计(jì)23年ROE为9.3％。 上游盈利(lì)增速(sù)勿必和务必的区别，务必是什么意思呀持续下滑(huá)，利润向(xiàng)下游转移；中游制造盈利增速(sù)走弱，TMT降幅(fú)收窄，计算机和传(chuán)媒表(biǎo)现亮眼；下游消费(fèi)盈利改善幅(fú)度放缓，券商和保险盈利(lì)大增。 数字经济(jì)归母净利单季同比已(yǐ)经开始回升，AI和半导(dǎo)体产业盈利有待改善(shàn)，其(qí)中(zhōng)受益(yì)于国(guó)产替代的(de)半(bàn)导体材料(liào)和半导体设备维持较高增(zēng)速，其中设(shè)备盈利加速(sù)增(zēng)长；低碳经济景气度高位(wèi)回落，新型电(diàn)网盈(yíng)利增(zēng)速(sù)持续提升，主要受益(yì)于储(chǔ)能的(de)快速发展。

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