总市(shì)值(zhí)超6万亿的(de)科创板市场(chǎng)，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监(jiān)会官网消息，为健全多层次资(zī)本市(shì)场(chǎng)产品体系(xì)，丰富资(zī)本市(shì)场(chǎng)风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具(jù)，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同一天，上交(jiāo)所(suǒ)也发(fā)布消息，将在(zài)中国证监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市相关工作。

　　多位(wèi)业内人士(shì)表示，科创50ETF期权上市工作的启(qǐ)动，将为科(kē)创板(bǎn)市(shì)场的科技创新投(tóu)资(zī)带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投资(zī)者多元化的交(jiāo)易(yì)和风险管理需(xū)求(qiú)。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交投活跃度产生(shēng)积(jī)极(jí)影(yǐng)响，同时(shí)为科创板(bǎn)市(shì)场投资(zī)带(dài)来中(zhōng)长期资金，增(zēng)强(qiáng)市场的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科(kē)创板新增风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显(xiǎn)示(shì)，为健全多层次资本(běn)市场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市场(chǎng)风险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科(kē)创(chuàng)50指数的场内期(qī)权品种，科技(jì)创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期(qī)权品种形(xíng)成良好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二十(shí)大精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措，是贯彻(chè)落实党中央、国务院关于推(tuī)进上海国际金融(róng)中心建设、支持浦东新(xīn)区高水平改革(gé)开放决(jué)策部(bù)署的(de)重要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创50ETF期权(quán)，有利(lì)于吸引长期资金配置(zhì)科创板，激发(fā)科创板(bǎn)创新(xīn)活力，满足多元化的交易(yì)和风险管理需(xū)求(qiú)，有(yǒu)助于(yú)继续发挥好科创板改革先行(xíng)先试的示范引领作用，不断(duàn)提升服务(wù)实体经济质效(xiào)。

　　同期，上海证券(quàn)交易所官(guān)网也发布消息，上交(jiāo)所将在中国证监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产品上市(shì)，是上交所(suǒ)贯彻落实党的二(èr)十(shí)大精(jīng)神(shén)、“十四(sì)五(wǔ)”规(guī)划《纲要》提(tí)出的“完善(shàn)金(jīn)融支持创新体系”、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放(fàng)、支(zhī)持创新驱动(dòng)发(fā)展战略(lüè)的重要举措，对促进科创板企业(yè)进一步发挥科(kē)创能效、支(zhī电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗)持(chí)科创板(bǎn)建设(shè)具有积极意义(yì)。

　　据(jù)统计，2019年(nián)设(shè)立以来(lái)，科创板建设(shè)稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科(kē)技(jì)”企业上市的集聚示范效应日益(yì)显现(xiàn)。截(jié)至(zhì)2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市(shì)公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的(de)科技创新属性(xìng)持续强(qiáng)化。

　　上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)表(biǎo)示(shì)，目前科创板(bǎn)尚缺(quē)少相应的风险管理工(gōng)具，上交所(suǒ)根据市场需求积极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研发(fā)，将其作为完善科创板配套产品体系、提升科创板吸引力和流动性、推进科创板做(zuò)市商制度(dù)功能发(fā)挥(huī)、持续发挥科创板改革先行先(xiān)试(shì)示范引领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险(xiǎn)管(guǎn)理需要(yào)，有(yǒu)助于科创板更好发挥资本市(shì)场(chǎng)改革(gé)试验田作用，对于促(cù)进科(kē)创板和(hé)股(gǔ)票(piào)期权市场(chǎng)长期(qī)持(chí)续健康发展意义重大。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构(gòu)还(hái)积极关注ETF期权市场的稳健运行和风(fēng)险防控(kòng)工作，多(duō)举措确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风险防控工作，持续完(wán)善电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗制度规则体(tǐ)系，加强(qiáng)运(yùn)行(xíng)管理和风险监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一步完善风险防控机(jī)制，并根(gēn)据市场(chǎng)运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上(shàng)交所也表示，上交所高(gāo)度(dù)重视ETF期权市场风险防控工作(zuò)，基于我国ETF期权(quán)市场发展特点，实施了(le)投(tóu)资者适当性管理制度(dù)、保证金制度、持仓限额制度(dù)等一系列风控安(ān)排(pái)，保障(zhàng)了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽基(jī)类ETF期(qī)权(quán)产品，上交所将总体沿用前(qián)期的风控措施(shī)，并根据科(kē)创板股票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数(shù)适应性调整(zhěng)为20％，相关(guān)措施(shī)在(zài)创业板ETF期(qī)权已有实践。后续，上(shàng)交所将在目前行之有(yǒu)效(xiào)的风险防控和市场监(jiān)管措施的基础上，进一步做好风险研判(pàn)，全面加强市场监管(guǎn)，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国(guó)证监(jiān)会的指导下，会同市场各(gè)方(fāng)扎实做好各项业务(wù)和技术准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市。”上交所(suǒ)相关(guān)负责人(rén)称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将(jiāng)增至8只

　　龙头产品(pǐn)规(guī)模和流动性(xìng)受益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市(shì)场基础、成熟(shú)、普遍(biàn)的(de)金融衍生(shēng)工具，在价(jià)格发现(xiàn)、风险管理、完善市(shì)场多空平(píng)衡(héng)机制等方(fāng)面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权试点以来，证监(jiān)会组(zǔ)织(zhī)沪(hù)深交易(yì)所先后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有序，有效发挥了引(yǐn)入增量资金、稳(wěn)定现货市场(chǎng)的(de)作用，为(wèi)进一(yī)步丰富ETF期(qī)权品种夯(hāng)实了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票市场的基础性风险管(guǎn)理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上(shàng)交(jiāo)所就上(shàng)市(shì)交(jiāo)易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所上市交(jiāo)易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市(shì)中证500ETF期权，同期(qī)深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)上市创(chuàng)业(yè)板ETF期(qī)权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权(quán)启动上市(shì)，国内(nèi)ETF期权产品将增至8只，投资(zī)者的风险管理工具将(jiāng)更(gèng)加丰富和(hé)多元化。

　　一位公募投资人士对此(cǐ)表(biǎo)示，目前(qián)我国已(yǐ)经推出(chū)了(le)不同类型的期权品种，不同品(pǐn)种对应市场不同的市值的(de)公司和投资风格(gé)，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板市(shì)场的宽基指(zhǐ)数形成覆(fù)盖，科技创新风格投资有了风险管理工具，这(zhè)将有利于投资(zī)者做好风险管理，满足不(bù)同投资者的投(tóu)资交易需求(qiú)。

　　同(tóng)时，按照(zhào)记者观察，目前ETF期权的(de)合约(yuē)标的都是ETF市场的(de)龙头(tóu)产品(pǐn)，目前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权(quán)合约标的。

　　而从目前全市(shì)场跟(gēn)踪科创50指(zhǐ)数的(de)ETF产品看(kàn)，华(huá)夏(xià)科创50ETF规(guī)模(mó)最大，达到583亿(yì)元(yuán)，目(mù)前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管理规模第(dì)二名。另外，易方达(dá)、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿(yì)元，55.36亿元(yuán)，在同类(lèi)型指数跟踪产(chǎn)品中(zhōng)，规模也(yě)位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的(de)，华夏科创50ETF成为合约标的(de)的可能性较大，管理规模和(hé)产品(pǐn)流动性都具备(bèi)突出优(yōu)势。”上述公(gōng)募投(tóu)资(zī)人士(shì)称。

　　而根据业内人士分析，相关合约(yuē)标的(de)纳(nà)入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品的(de)规模、流动性(xìng)和交投活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基(jī)金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风险管(guǎn)理工具进(jìn)行(xíng)方向性投资、波动率投资等，在投资层面的配套策略也(yě)会(huì)丰富起来。充分(fēn)发挥上(shàng)述(shù)作用，可以提升ETF期权产(chǎn)品交(jiāo)易需求，流动性进一步提高，进而促进(jìn)规模的提升。

　　“长期(qī)来看，有了风(fēng)险管理(lǐ)工具，有利于吸引中长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相(xiāng)应(yīng)的龙头ETF产品的规(guī)模(mó)和流动性进一步(bù)巩固(gù)，市(shì)场吸引力也(yě)会不(bù)断增强。”该股票ETF基金经理称。

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