金融界5月22日消息 悄然之间(jiān)，已经崩盘(pán)了33年(nián)的日本股市竟(jìng)然奇迹般(bān)的活(huó)过来了，甚(shèn)至还在不断挑战新高，真是(shì)活(huó)久见(jiàn)。

　　22日，日本股(gǔ)市主要股指日经(jīng)225指数收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的(de)新高(gāo)，同时(shí)也是自日(rì)本泡沫(mò)经济崩溃以来的(de)最高收盘价(jià)。今(jīn)年以来日经(jīng)225指数已涨(zhǎng)超(chāo)19%。

　　而这之前，日(rì)本股市几经挣扎但是最(zuì)终(zhōng)都黯淡(dàn)收场(chǎng)，但(dàn)是似乎这次有点不一样(yàng)的味道(dào)，“股神(shén)”巴菲特助(zhù)阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗(qí)呐喊(hǎn)以及

　　地缘(yuán)政(zhèng)治的变动使得日本股(gǔ)市变得微(wēi)妙(miào)起来(lái)。

　　海外资金(jīn)是不可或(huò)缺力量

　　对于日(rì)本股市爆发，海外资(zī)金是不可(kě)或缺的力量。数据显(xiǎn)示，海外无锡市是几线城市(wài)投资者对(duì)日本股票需求稳健。根据日本(běn)交易(yì)所集团，4月海外投资者净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的(de)日(rì)本股(gǔ)票，为2017年10月以来最大规模的外国人净购买量。不过(guò)，日本企业(yè)部门仍然是日本股票的最大净(jìng)买家，年初(chū)至今的买入量为1.1万亿(yì)日元。

　　当然这其中(zhōng)也包括在3年前就“闻(wén)到”金钱味道的巴菲(fēi)特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克希尔”）首次(cì)披露(lù)，其收购(gòu)了日本前五大贸(mào)易公司每家(jiā)略高于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱(líng)商事、三井物(wù)产、住友商事和丸(wán)红(hóng无锡市是几线城市)。自(zì)首次披露之后，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩大了对日本五(wǔ)大商社的股份持(chí)有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本(běn)持有的(de)股票比在(zài)美国以外任何其他国(guó)家都多(duō)。今年早些时候，巴菲特增(zēng)持了日本五大商社(shè)，并暗示将进(jìn)一(yī)步投资日本股票(piào)。现年92岁高龄的他还在上(shàng)个月罕见(jiàn)地(dì)亲自访问(wèn)日(rì)本(běn)。

　　对于为何(hé)在这个(gè)时点，不断增持日本股票？在5月初巴菲(fēi)特股东大会上，巴菲特就这(zhè)样说到(dào)：

　　投资日本商社的(de)决定其(qí)实(shí)非常简单(dān)，也非常容易理解，我(wǒ)们可能和(hé)这五家(jiā)公司都有过(guò)业务来(lái)往。从整体来看，这些公司能够支付不错的分红，在某些情(qíng)况下也会(huì)回购股票，我们也能很好地理解他们(men)所拥有(yǒu)的(de)一大堆(duī)业务，同时我(wǒ)们还能(néng)通过融资(zī)解决(jué)汇率风险问题(tí)。所以我们就开始购买(mǎi)了，甚至这件事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行(xíng)的部分(fēn)原因是(shì)为了向这些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希(xī)尔非保险(xiǎn)业务副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班(bān)人），因(yīn)为接下(xià)来双方(fāng)可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布局(jú)的巴(bā)菲特已经赚麻(má)了(le)，巴菲特再次用行动告诉大(dà)家姜(jiāng)还是(shì)老的辣。

   多位大(dà)佬抄(chāo)底(dǐ)日本

　　除了巴菲特，还有其(qí)他大佬也在(zài)紧锣(luó)密(mì)鼓的(de)行(xíng)动中。3月31日，黑石集团主席苏世民拜访了(le)日本首相岸田文雄(xióng)。黑石集团两年前在日本一举收购8家酒店(diàn)，此行被外界普遍(biàn)认为日本还蕴(yùn)藏着更多投资机会。

　　同一时期，黑石集团最主要的竞争对手——KKR创始人(rén)亨利·克拉维斯也在日本与(yǔ)投资(zī)对象(xiàng)展开交流。

　　4月初造访日(rì)本东京(jīng)的(de)还有美(měi)国对冲(chōng)基金Point72创(chuàng)始人(rén)史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时(shí)候决定(dìng)重新在(zài)东京开设办事处，据《金融时(shí)报(bào)》报道，Citadel正在申请在日(rì)本市场(chǎng)的(de)运(yùn)营牌(pái)照。

    日本受益于地(dì)缘政治格局变化

　　自1989年(nián)日本泡沫经(jīng)济(jì)崩溃以来，日本股市一(yī)直都在(zài)苦苦的(de)填(tián)坑之中，如今似乎局(jú)面发生了变化。

　　虽然巴菲特在股东大会上解(jiě)释了(le)抄底日本股市，但是“狡猾”的巴老(lǎo)爷子也有所保留(liú)。站在事后马(mǎ)后炮的(de)角度(dù)看，对股市拥(yōng)有(yǒu)独特理解的巴菲特对国际地缘政(zhèng)治(zhì)的(de)变(biàn)化也颇(pǒ)有研究。

　　自2018年中美贸易争端以来，国际地(dì)缘政治(zhì)格局巨变。在新的(de)地缘(yuán)政治格局下，日本在亚太(tài)格局中(zhōng)扮(bàn)演了更加重要(yào)的角色(sè)，同时日本在(zài)芯片等产业发(fā)展中(zhōng)野(yě)心勃勃，这都(dōu)成(chéng)为了边(biān)际上的重(zhòng)要变量。仔细观察日本(běn)的经济脉络，我(wǒ)们也(yě)会发(fā)现日本的设备投资(zī)开始进入加速期，这(zhè)背后有产业(yè)自身发展(zhǎn)的原因，也暗合地(dì)缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的是(shì)，日(rì)本相对(duì)稳定甚至略显僵(jiāng)化的政治格局，在全(quán)球动荡的大背景下反而成为(wèi)了“避(bì)风港”。

　　“嗅到了”日本敏感(gǎn)变化(huà)的(de)巴菲特，一直在等待出手(shǒu)的时机。直到新冠危机爆发(fā)，日本股市出现急搓，巴菲(fēi)特终于等到了被(bèi)低估(gū)的日(rì)本资(zī)产，自此疯(fēng)狂抄(chāo)底(dǐ)日本股市。

　　而日本5大商社也用业绩证(zhèng)明自己的确被(bèi)低估了。据日经中文网，日(rì)本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报(bào)于(yú)5月(yuè)9日全部出炉。5大商社的合计净(jìng)利润(rùn)超过约4.2万亿日(rì)元，在短短2年时间(jiān)里增加到了(le)4.3倍(bèi)。

　　除(chú)了日本(běn)基本面(miàn)发生的变(biàn)化，日本(běn)监(jiān)管层的助推(tuī)也是一(yī)股不容忽(hū)视的力量。日本(běn)监管(guǎn)层持续推动(dòng)企业经营能力的改善和价值的修复(fù)，其中敦促企业对投资(zī)者提高回报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手(shǒu)。

　　尤其(qí)是在今年3月底(dǐ)，东京证(zhèng)券交易所为(wèi)了改变大(dà)量个股股价跌(diē)破(pò)净值的情况，发布《关于实现关注资(zī)金成(chéng)本和股价经营要求》要(yào)求上市公司提高企业价值和(hé)资本效(xiào)率从而提(tí)升股价(jià)后，日本股市开始掀起一波回(huí)购热潮。

　　一向(xiàng)被韭(jiǔ)菜讥讽为“反向指标”的高盛也出(chū)来高喊日本(běn)可能(néng)正接近十年一遇的牛市(shì)。至于日本(běn)股市未来将走向(xiàng)何方，一切将由时间给(gěi)出(chū)答案(àn)吧。

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