5月迎(yíng)来开门红，A股成交额(é)连续(xù)20日保持在1万亿以上，市场对于人工(gōng)智能(néng)、消费、新能(néng)源等板块(kuài)看法分歧较大，截至5月4日，已有多(duō)家券(quàn)商发布了5月(yuè)金(jīn)股和策略。

　　一、5月金(jīn)股出炉，传(chuán)媒、银行关(guān)注度提升最大

　　截(jié)至(zhì)5月4日，15家券商共(gòng)计推(tuī)荐了154只金股，从行(xíng)业来看，机械设(shè)备(bèi)行业板块(kuài)暂时是(shì)5月机(jī)构人气最高的板块，占比接近1成，银行板(bǎn)块罕见出(chū)始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗现(xiàn)多(duō)只(zhǐ)金股，两者一定程度与中特估概(gài)念有所重(zhòng)叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业出现分化，传媒(méi)板块关注度提升最为(wèi)明显，计算机板块关注度则快速(sù)下降，这也与(yǔ)4月份行情走势相互印(yìn)证(zhèng)，传(chuán)媒板(bǎn)块率先突(tū)破，可能会成(chéng)为AI概念笑(xiào)到最(zuì)后的那(nà)个。

　　此外，食品饮料、商贸零(líng)售的关注度也(yě)小幅回暖(nuǎn)，可能与淄(zī)博烧烤(kǎo)和五一旅游市(s始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗hì)场的火爆(bào)有关。

　　从(cóng)各家(jiā)券商推荐的金股标的(de)集中度来看，150多只金股中，有22只(zhǐ)金股同时被(bèi)2家(jiā)及(jí)以上的机构共同推(tuī)荐。其中三只传媒股(gǔ)同(tóng)时获得3家(jiā)以上机构推荐，分别是三七(qī)互娱、腾讯控股和、恺英网络(luò)。

　　传媒板(bǎn)块受关注的逻辑(jí)也主要是(shì)两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品(pǐn)（游戏(xì)）有望(wàng)放量(liàng)（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡(gòng)献其中绝大(dà)多数(shù)收益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总(zǒng)体来看，34家券商中(zhōng)仅(jǐn)11家券商金股策略盈利(lì)，收益(yì)中位数为-1.65%，各项成绩均(jūn)不如(rú)近几(jǐ)期，主要与(yǔ)大盘行(xíng)情的撕(sī)裂有(yǒu)关。

　　这(zhè)种极端行情的演绎体(tǐ)现在热门金股上则(zé)表现为“全军覆没”，8只同时获得(dé)4家(jiā)机构的金股中(zhōng)仅宁德时代涨幅(fú)为正，腾讯控股、泸州(zhōu)老窖则出现了10%以上的回(huí)撤。

　　而小商品城、精测(cè)电(diàn)子涨幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅(fú)最高的金股。

　　三(sān)、5月行(xíng)情怎么走？机构多数(shù)持保(bǎo)守看法

　　各大券商(shāng)对五(wǔ)月份的投资方向做了(le)预判(pàn)，综(zōng)合多家观点，券商们对五月的大(dà)盘的看法(fǎ)比较(jiào)保(bǎo)守(shǒu)，建议(yì)多看少动，推荐较多的行业是(shì)电气设备、消费(fèi)、医(yī)药、军工，对地产股的走势机构有分歧，区域规划、券(quàn)商、沪港通、个股期(qī)权则因有事(shì)件驱动所以有(yǒu)短期的机会。

　　安信策略(lüè)阐述了美国股(gǔ)票投(tóu)资的(de)一(yī)个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月到10月股票市场的相(xiāng)对弱势。这(zhè)有悖于现代投资理(lǐ)论，但(dàn)又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年(nián)的(de)A股市场中(zhōng)，我(wǒ)们也(yě)发现(xiàn)了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年全A指数在5月出(chū)现上(shàng)涨，其(qí)他年份(fèn)均现下跌。如(rú)果统计5、6两个月的市场表(biǎo)现(xiàn)，则四年(nián)均报(bào)下(xià)跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济的微刺激(jī)(包括重大项目的陆续推出和开工)不会停(tíng)止;同(tóng)时，管理层(céng)对(duì)信用(yòng)风险及资产价格风险的容忍度正(zhèng)在降低，但在投资(zī)缺(quē)口重回下行通道、通胀继续低位徘徊的经济周期格(gé)局下，只托不举、定点(diǎn)发力的“微刺激(jī)”难(nán)以(yǐ)扭转市场有底无(wú)高度(dù)的(de)现状。

　　申万策(cè)略认为市场依然(rán)维持(chí)震荡格局，长期看二(èr)级(jí)市场估值(zhí)体(tǐ)系国际化是趋势，优质成长有望(wàng)迎(yíng)来深蹲起跳的机会，可以做一把反弹，国(guó)企改革红(hóng)利释放非常值(zhí)得(dé)期(qī)待。

　　招商策(cè)略判断在(zài)去杠杆的背景下，要么减少(shǎo)负(fù)债，要么增加资本，减负债会带来经济收缩压(yā)力，增资本会带来股票供给(gěi)压力，市场(chǎng)尚未走(zǒu)出这种被动局面(miàn)的影响。PMI数据显示(shì)经济下行(xíng)压力(lì)暂时(shí)有(yǒu)所缓(huǎn)和(hé)，但尚无法期望经济会出现持(chí)续或(huò)者大幅改善;资金利率的回落是(shì)衰退性的(de)，不意味着流(liú)动性出现(xiàn)主动式改善;风险偏好受刚性兑付(fù)打破预期(qī)影响仍难以出现改善;IPO开闸(zhá)预期增(zēng)加股票(piào)供(gōng)给担(dān)忧。总(zǒng)体上仍维持二季度投资策略观点，谨(jǐn)慎为上，保持低仓位;相对来说，中盘股如(rú)医药、家(jiā)电、汽(qì)车、食(shí)品饮(yǐn)料(liào)等一线白马等业(yè)绩增长确定性高、估值(zhí)不高(gāo)，可以有相对收(shōu)益。(关键词：医药、食(shí)品(pǐn)饮(yǐn)料等白马股(gǔ))

　　海通策(cè)略展望(wàng)5月市场环境，一些积极因(yīn)素正出现，将给市场带来(lái)一些阳(yáng)光：(1)宏观面(miàn)，政策底限思维仍在，悲观预期(qī)或(huò)修正。(2)微(wēi)观(guān)面，部(bù)分龙头成长股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮(liàng)点望提振市场情绪。从管理层(céng)的政策取向(xiàng)来看，短(duǎn)期打破概(gài)率偏低，震荡市特(tè)征没变(biàn)。短期市场下跌后5月有(yǒu)些(xiē)积极因素出现，建议备(bèi)战回调后的反弹。

　　中信策(cè)略(lüè)分析称，首先(xiān)，A股(gǔ)盈(yíng)利增速下(xià)行确立，并将继续;其(qí)次，前期(qī)小批(pī)多(duō)次的微刺激下，市(shì)场对短期经(jīng)济预期偏(piān)乐观，而(ér)实际政策效果(guǒ)难以对冲来自房地产等领域(yù)带来的经济下行动能，基本面预期很有可能下修;再次，改革和结(jié)构调(diào)整依然是政策主要目标，政府不托底(dǐ)，政(zhèng)策(cè)不全面放松的(de)情况(kuàng)下，房地(dì)产风险发酵，IPO重启(qǐ)对(duì)风险偏好都有不利影响(xiǎng)。监管部门的(de)维(wéi)稳(wěn)措(cuò)施亦难以改变基(jī)本(běn)面弱平衡向下打破的趋势，5月份市场(chǎng)仍将继续(xù)维(wéi)持弱势下跌格局(jú)。

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