美东(dōng)时(shí)间周三，美联储发布(bù)的最新会(huì)议纪要显示，美(měi)联储官员在(zài)本月的会议上一致(zhì)同意加息25个基点，但(dàn)在是否有必要(yào)进一步加息的问(wèn)题(tí)上(shàng)存在明显分歧，更多(duō)官(guān)员暗示(shì)他(tā)们准备暂停加(jiā)息。

　　纪要显示：“几位与会者指出(chū)，如(rú)果经济(jì)发(fā)展与他们目前的预(yù)期一致，那(nà)么在这次(cì)会议之后可能没有必要进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策。”他们预期美国经济(jì)增长将放缓，这(zhè)将消除进一(yī)步收紧货币(bì)政策(cè)的必要性(xìng)。

　　其他部分与会者认为“在未来的会议上(shàng)可(kě)能(néng)有必要进(jìn)一步(bù)收(shōu)紧政策”，因(yīn)为(wèi)他(tā)们预计“将通(tōng)胀恢复(fù)到2％的进(jìn)程可能会继续缓慢得令人无法接受”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相(xiāng)对于(yú)美联储2％的目标(biāo)，目(mù)前的通胀水(shuǐ)平(píng)仍然太高(gāo)了。与会者指出(chū)，物价压(yā)力(lì)可(kě)能比预期更(gèng)持久(jiǔ)，因为(wèi)消费者支出(chū)强于预期，劳动力市场(chǎng)吃紧(jǐn)，特别是如果银(yín)行压力对(duì)经济活(huó)动(dòng)的影响被证明是(shì)温和的(de)。

　　然而，也有(yǒu)委员们指出，信贷条件进一步收紧(jǐn)可(kě)能(néng)会减缓家庭(tíng)支出(chū)，减(jiǎn)少四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法企业投资(zī)和招聘(pìn)，所有这些都将支持正在进行的产品和(hé)劳动力市场供(gōng)需再(zài)平衡(héng)，并降低通胀压(yā)力(lì)。

　　未(wèi)来(lái)政策走向

　　过去(qù)两周，一些美联储官(guān)员表示，通(tōng)胀和(hé)经四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法济(jì)活动的放缓程度还不(bù)足以证明结束(shù)加息是合(hé)理的。但包括美联(lián)储(chǔ)主席(xí)鲍(bào)威尔在内的其他人暗示，他们可(kě)能更(gèng)倾(qīng)向于(yú)不加息，以评估过(guò)去加息的(de)影响和银(yín)行业的压力。

　　在5月初美联储宣布连续第十次加息后，本轮紧缩周期已累计500个基点，为上(shàng)世纪80年(nián)代以来最(zuì)激进的政策(cè)路径之(zhī)一。

　　对于未来的政(zhèng)策走向(xiàng)，由于全球经(jīng)济(jì)前景的不确定性(xìng)和近期银行业的(de)压力，官员(yuán)们透露(lù)未来(lái)的决策将转向更(gèng)加依(yī)赖数(shù)据的方式。但麻烦(fán)在于，变数太多了(le)，无数变量将(jiāng)决定加息周期是(shì)否会继续(xù)下去(qù)。

　　纪要指出，与会者普遍对未来收(shōu)紧政策的程度表示不确定，在(zài)这次(cì)利率决议之后，美联储(chǔ)官员最关注的还是掌(zhǎng)握政策(cè)的主动(dòng)权，因此保留加息的选(xuǎn)择是有必要的，接(jiē)下来(lái)该央行大概率不会给出一(yī)个明晰(xī)的(de)利率路径(jìng)。

　　因此，一些(xiē)与会者(zhě)强调，至关重要的是不(bù)要(yào)传达降(jiàng)息的可能性(xìng)，或者已经排除了(le)进一步(bù)提高利(lì)率(lǜ)的(de)可能(néng)性。

　　稍(shāo)早(zǎo)，美联储理(lǐ)事沃勒表(biǎo)示，该行在6月会议上决定继续调高利率或是(shì)维持(chí)利率不变都是有可能的。“即(jí)使6月(yuè)维持利率不变，美联储仍有(yǒu)可能需要在今年晚些时候加(jiā)息。直到有(yǒu)明确证据表明通(tōng)胀正在降温之前，美联(lián)储都不应结束紧缩(suō)周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息将是本轮紧缩(suō)周期的(de)最后一次，美联储极(jí)有(yǒu)可能在年底前(qián)降息25个基点。这种预(yù)期是基于这样一种(zhǒng)假(jiǎ)设，即经(jīng)济增长将放(fàng)缓，甚至可能陷(xiàn)入衰(shuāi)退(tuì)，而通胀率将降至接(jiē)近美联储2％的目标。

　　分四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法(fēn)析师(shī)表示，在是否(fǒu)进一步加息问(wèn)题上(shàng)的分歧，以及官员们采取的是依赖数据(jù)的做(zuò)法——这并不意味着(zhe)他们不会(huì)再(zài)次(cì)加息(xī)，但这肯定会支持这(zhè)样的(de)观点(diǎn)，即他们现在对进一步收紧政策要谨慎得多。

　　银行业危机(jī)

　　对于严(yán)重冲击市场的银行业危机，美联(lián)储官(guān)员们(men)对此专门进行(xíng)了讨论。纪要指出(chū)，已准备好使(shǐ)用(yòng)他(tā)们的(de)工具，以确保金融(róng)体系有(yǒu)足够的流动性来满足其需(xū)求。

　　在(zài)3月份的会(huì)议上，美(měi)联储经济(jì)学家曾(céng)指出，银行业压力导(dǎo)致(zhì)的信贷收缩可能会(huì)使经济陷入衰退。现在，美联储重(zhòng)申了这一观点(diǎn)，不过，如果信(xìn)贷条件缓解，也将给(gěi)经济带来(lái)动力(lì)。

　　纪要指出，中小银(yín)行的存款(kuǎn)外(wài)流(liú)在3月底和4月(yuè)基(jī)本停(tíng)止。尽(jǐn)管地区性(xìng)银行的股(gǔ)价(jià)在此期间进(jìn)一(yī)步下(xià)跌，但对绝(jué)大多数银(yín)行来(lái)说，这(zhè)些下跌似(shì)乎主要反(fǎn)映了对盈利能(néng)力下降(jiàng)的预期(qī)，而(ér)不是(shì)对偿付能力的担忧。市(shì)场参与者(zhě)仍对银行(xíng)业压(yā)力再次加(jiā)剧的可(kě)能性(xìng)保(bǎo)持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告(gào)中表示(shì)：“5月(yuè)份美(měi)联储(chǔ)会议纪要中(zhōng)最突出(chū)的(de)主题是，围绕地区(qū)性银行业危机带来的(de)信贷紧缩影(yǐng)响，各(gè)方普遍持谨(jǐn)慎(shèn)态度，因为存在(zài)太多的不确定性。”

　　债务上限(xiàn)

　　对于受到全球高度关注的债务(wù)上限(xiàn)僵局(jú)，纪要指出，许(xǔ)多(duō)与会者提到，必须及时提高(gāo)债务(wù)上限，以避免金(jīn)融(róng)体系和整体(tǐ)经济出现严重混(hùn)乱的风险。

　　一些与会者指出了美国国债市(shì)场有序(xù)运(yùn)作的重要性，或强调了有关(guān)当局继续解决与市场韧(rèn)性相关问(wèn)题的重要(yào)性(xìng)。一(yī)些与会者强调，美联(lián)储应随时准备使用其流动(dòng)性工(gōng)具，以(yǐ)及微观审慎(shèn)和(hé)宏观审慎监管和监督工(gōng)具，以减轻(qīng)未来的金融稳定风(fēng)险。

　　周三当天，美国(guó)白宫和国(guó)会谈判(pàn)代表(biǎo)继续举行债务上(shàng)限谈判。共和党谈判代表格雷夫斯透露，双方谈判没有取得任何进展。美(měi)国财政部长耶伦重申她(tā)的部门最早可能(néng)在6月(yuè)1日耗尽用来支付联邦账单的(de)资金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政府(fǔ)是否(fǒu)会在未来(lái)几周内耗尽(jǐn)资金的不确定性而言(yán)，美联(lián)储会议纪(jì)要只是次要的(de)。很难想象(xiàng)，在这(zhè)样的背景下美联储会(huì)倾向于采取鹰派立场(chǎng)，因此(cǐ)该行(xíng)现在可能(néng)松了一口(kǒu)气(qì)，因为他(tā)们有(yǒu)空(kōng)间(jiān)从现在开(kāi)始慢慢采取(qǔ)行动。

　　// 美债“X日”继(jì)续拖累(lèi)市场情绪，英(yīng)伟(wěi)达盘后(hòu)现暴力拉升 //

　　随着理(lǐ)论上美国违约的“X日”愈发临近，美股市场(chǎng)周三仍处于持续下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达(dá)克(kè)指(zhǐ)数跌(diē)0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼(qióng)斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃(líng)声敲(qiāo)响后，美国众议院议(yì)长凯文·麦(mài)卡(kǎ)锡接受采访(fǎng)时表(biǎo)示，谈判的情况“有一点点好转”。麦卡(kǎ)锡(xī)进一步表(biǎo)示(shì)，共(gòng)和党这边要(yào)求白宫接受(shòu)10年的开支限制，双方正(zhèng)在为这(zhè)件(jiàn)事进行讨论(lùn)。在(zài)被问及(jí)是否有(yǒu)可能在未来(lái)24-48小时内达成协议时，麦(mài)卡锡表(biǎo)示，达(dá)成协议其实(shí)可(kě)以非常快，但民主党需要意识到他们花了(le)太多的钱。

　　根据(jù)美国(guó)财政部(bù)周(zhōu)三(sān)发布的(de)数据，截(jié)至5月23日的(de)账上(shàng)现金为765亿美元，较之前一天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧本(běn)”，美股原本将(jiāng)在国会扯皮的过程中进入(rù)“垃圾(jī)时间”，但周三(sān)盘(pán)后(hòu)的(de)英伟达突然(rán)爆发，令市场重(zhòng)新(xīn)看到炒作题材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达(dá)在本财年(nián)第一财季总共(gòng)实现(xiàn)营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美(měi)元(yuán)；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受(shòu)惠于云计算(suàn)平台和大(dà)型科(kē)技公司对(duì)GPU芯片（训练AI）的需求，数(shù)据中心业务实现创纪录的42.8亿美元营收。更令(lìng)市场震惊(jīng)的是，英伟达对(duì)二季(jì)度的营收(shōu)指引为110亿美元，远(yuǎn)远超(chāo)过预期(qī)的71.1亿美元。

　　截至发稿(gǎo)，英伟(wěi)达股(gǔ)价在盘后(hòu)涨超20％，有望(wàng)引发全球资本市场的连锁(suǒ)反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指(zhǐ)数11个板块依然只有能(néng)源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠前(qián)。

　　科(kē)技权重有涨有跌(diē)，其中苹果涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷(gǔ)歌-A跌(diē)1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌(diē)0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中(zhōng)概(gài)股多数(shù)走弱，纳斯达克(kè)中国金(jīn)龙指数跌(diē)2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多(duō)跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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